"信用债" 相关的精读

2024年信用债投资者行为回顾与展望
- 2024/05/01
- 72
- 华泰证券
广义基金是信用债的主要投资者，22年赎回潮后占比略有下降。银行间市场托管数据来看，企业类信用债（企业债、中票短融、定向）主要投资者为广义基金，截止24年3月，广义基金持仓10.02万亿，占比达67%。
标签：信用债投资者
2024年5年以上信用债怎么买
- 2024/04/23
- 49
- 华西证券
2024年4月以来，城投债净融资同比继续下降，区县级、市级降幅较大。2024年4月1-21日（以下简称“4月以来”），城投债发行3929亿元，净融资为467亿元，同比下降1124亿元，其中区县级、市级分别同比下降615亿元、429亿元。
标签：信用债
2024年各板块纵览：还有哪些主体有挖掘空间？
- 2024/04/16
- 84
- 浙商证券
3月，债券市场资金面平衡偏松，国债收益率在多空因素交织背景下震荡下行，中短票据信用利差整体呈现被动走阔趋势，信用溢价有所回升，但低评级品种仍在下行通道中。
标签：信用债
2024年固收研究报告：信用债卷久期，哪些品种还有性价比
- 2024/04/16
- 81
- 华西证券
2024年4月以来，城投债净融资同比继续下降，区县级降幅较大。2024年4月1-14日（以下简称“4月以来”），城投债发行2014亿元，净融资仅54亿元，同比下降827亿元，其中区县级同比下降492亿元。
标签：固收信用债
2024年固定收益专题：超长信用债如何定价，是否还有配置价值？
- 2024/04/12
- 56
- 国盛证券
近十年超长信用债存量大幅减少，2024年1季度超长信用债发行明显放量。2014-2022，超长信用债的余额持续下降，从16459亿元下降至6631亿元，主要是2017年之后，由于利率环境和信用环境的变化，超长债的发行量明显减少。
标签：固定收益信用债
2024年信用债投资策略：资产荒下的新难题
- 2024/03/01
- 142
- 信达证券
从各类债券品种来看，低等级短久期的各类信用品种利差下行最为显著，尤其是在化债政策的催化下，弱资质城投债利差大幅压缩，2Y以内隐含评级AA-城投债利差压缩超过250BP，3年期下行幅度也接近200BP。
标签：信用债投资策略
2024年固收基金2023年回顾及2024年展望：纯债优于固收加，提杠杆拉久期，增配信用债、价值风格股票
- 2024/02/19
- 399
- 国泰君安证券
回顾2023年，债市围绕经济修复预期，资金结构性摩擦，稳增长政策预期到落地等因素，历经几轮主线切换。长债利率呈现1月快速上行，2-3月震荡，4月到8月底迅速下行、8月末至10月底上行后再度下降的M型走势。9
标签：信用债固收
2023年信用债市场违约年鉴：违约“明牌”之年
- 2024/02/06
- 252
- 华创证券
2023年地产违约潮余波持续，违约进入“明牌”状态，市场反应淡化。2023年可视为2022年地产企业违约潮的延续，发生违约事件占比最高的行业依然是地产。
标签：信用债债市
2023年信用债十大热点复盘
- 2024/01/15
- 160
- 浙商证券
2023年7月24日，中央政治局会议提出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。随后，人民银行、国家外汇管理局、证监会、金融监管总局等多方予以公开表态。
标签：信用债
2023年债市复盘系列之二：再见2023，信用债复盘
- 2024/01/11
- 250
- 华创证券
2023年，信用债市场在上半年结构性“资产荒”与下半年“一揽子化债”政策驱动下走出结构牛市，期间“宽信用”预期与机构赎回短暂扰动。1月，2022年末理财赎回潮影响余温仍在，信用利差V型波动。
标签：债市信用债
2023年信用债投资策略报告：踏浪而行
- 2023/12/29
- 179
- 万联证券
一级市场：信用债市场净供给明显走弱。2023年（截至12月15日）信用债净融资额7,698.63亿元，同比下滑30%。其中，发行量125,849.15亿元，低基数下同比小幅增长6%；偿还量118,150.52亿元，同比增长8%，偿还压力逐年上升。
标签：信用债
2023年信用债市场2024年度策略报告：“资产荒”与品种“下沉”
- 2023/12/29
- 300
- 兴业证券
以3年期中票为例，2023年以来信用债行情大致可以划分为6个阶段：✓1）2023年1月：临近春节的调整期。2022年12月中旬开启了债市修复行情（但更多聚焦于短端），但2023年1月中旬以来，叠加春节临近，债市进入重新调整期，信用利差也重新走阔。✓2）2023年2月-5月中旬：信用债结构性“资产荒”再次演绎。春节过后信用债结构性“资产荒”演绎下，信用利差持续大幅压缩，尤其是2月中上旬在配置盘的带动下“等级利差+期限利差”皆大幅压缩，虽然2月底信用利差有过短暂的阶段性回调，但3月以来叠加基金、理财等交易盘的助力下，信用利差再次持续压缩。
标签：信用债
2024年信用债年度投资策略：风云际会，“卷”中求变
- 2023/12/28
- 295
- 华创证券
2023年，信用债市场在上半年结构性“资产荒”与下半年“一揽子化债”政策驱动下走出结构牛市，期间“宽信用”预期与机构赎回短暂扰动。
标签：信用债
2023年信用债年度策略：何以解忧，唯有票息
- 2023/12/28
- 116
- 平安证券
市场复盘：23年利率债曲线平坦化，中短端收益率多上行，长端下行。信用债指数明显跑赢利率债指数，信用利差明显压缩，主要是因为年初信用债估值优势明显、高票息资产供给压缩以及一揽子化债政策压降了城投债信用风险。节奏上，中高等级信用利差先下后平，低等级则单边压缩。收益率下降最多的品种是1Y低等级城投债，但考虑久期后3Y低等级城投债表现最强。分省来看，高利差省份城投债利差大幅压缩且压缩幅度大于中低利差省份，但是存量规模持续收缩。
标签：信用债
2024年信用债投资策略：信用风险缓解，投资级信用利差走阔
- 2023/12/21
- 278
- 国信证券
中低等级、中长期限品种估值大幅下行。收益率方面，1年AAA、1年AA+、1年AA、1年AA-、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动5BP、-15BP、-51BP、-49BP、-24BP、-44BP、-74BP和-72BP。信用利差方面，主要品种都大幅缩窄。1年AAA、1年AA+、1年AA、1年AA-、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-信用利差分别缩窄26BP、46BP、84BP、82BP、34BP、55BP、84BP和82BP。
标签：信用债信用利差信用风险

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