宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

AI资本开支驱动美国信用扩张与流动性宽松的机制解析
- 华源证券
- 2026/08/05
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本文从AI资本开支的量级跃迁出发，系统解析其如何通过债券融资、私募信贷、表外结构等多元渠道驱动美国信用扩张，并重点揭示银行对非银金融机构贷款作为货币创造引擎的核心机制，同时评估美联储流动性政策转向与估值正反馈闭环的相互作用。
标签： AI资本开支私募信贷美联储政策
2026年8月：看空消费三大误区的深度辨析
- 申万宏源
- 2026/08/05
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申万宏源宏观研究团队针对市场看空消费的主流观点进行系统性辨析，指出市场存在高估消费走弱领域、忽视企业消费偏弱、低估居民消费韧性三大误区，揭示社零走弱的真正原因在于社会集团消费而非居民消费，并分析企业消费走弱的深层机制及消费结构性复苏的可能路径。
标签：社会集团消费居民消费社零
2026年7月有色金属指数复盘：降息交易驱动上行，供给约束支撑铝价
- 东吴证券
- 2026/08/05
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东吴证券宏观深度报告，复盘2026年7月上期有色金属指数走势，分析金融属性、政策事件与供需基本面驱动因素，展望8月关键催化节点与品种配置方向。
标签：有色金属期货上期有色金属指数铝库存
美日联合干预日元：政策逻辑、历史镜鉴与全球市场影响
- 华泰证券
- 2026/08/05
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2026年7月底日美实施罕见联合汇率干预，本文分析其政策背景、操作机制、历史经验及对日元和全球市场的潜在影响。
标签：日元汇率外汇干预 FIMA回购便利
2026年7月黄金ETF市场复盘与8月走势展望
- 东吴证券
- 2026/08/05
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东吴证券宏观深度报告，复盘2026年7月黄金ETF市场表现，分析四大价值属性驱动逻辑，展望8月关键事件与走势判断
标签：黄金ETF 沪金美联储
2026年第29周：重要会议后的市场表现展望
- 招商证券
- 2026/08/05
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招商证券宏观定期报告分析2026年第29周中国经济高频数据，解读重要会议后政策基调转向积极对A股、债市、人民币汇率及大宗商品市场的影响，跟踪开工率、产能利用率、产量、价格、库存等核心指标边际变化。
标签：宏观经济 A股市场人民币汇率
AI美元能否成为新的货币锚？——大展“宏”图系列六
- 浙商证券
- 2026/08/05
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浙商证券宏观深度报告，探讨AI美元能否替代石油美元成为新的货币锚，从供给、需求、回流、财政四维度分析AI美元与石油美元的异同，认为当前AI美元尚不具备替代石油美元的充分特征。
标签： AI美元石油美元半导体产业链
2026年8月：A股去杠杆到哪一步？全球股市流动性跟踪框架（2）
- 中信建投
- 2026/08/04
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2026年8月中信建投宏观深度报告，构建全球股市流动性跟踪框架，系统评估A股去杠杆进展，区分显性与隐性杠杆，分析居民资产配置迁移、场内融资盘去化、场外衍生品风险及ETF与私募产品赎回压力，提出确认去杠杆结束的内外部信号。
标签： A股流动性融资融券 ETF资金流动
2026年二季度宏观杠杆率由升转降私人部门资产负债表收缩压力凸显
- NIFD
- 2026/08/04
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2026年二季度宏观杠杆率自2022年以来首次单季下降，名义GDP增速回升为主要驱动。居民与企业部门持续去杠杆，政府部门加杠杆力度加大但基建投资意外收缩。金融部门融资结构深刻转换，央行货币调控转向价格型精细调节，宏观资产负债表修复面临多重压力。
标签：宏观杠杆率资产负债表名义GDP
2026年8月美日汇率异动：联合干预背后的深层逻辑与日元中长期困局
- 财通证券
- 2026/08/03
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2026年7月末日元极速升值、美元快速贬值，引发市场广泛关注。本文深入分析美日联合干预的操作特征与政策动因，揭示日本输入性通胀、政治压力与美国规避美债抛压、保护制造业的各自诉求，并系统阐述日元中长期难以摆脱贬值趋势的结构性根源，包括工资-通胀螺旋、经济增长乏力与高政府债务的恶性循环。
标签：日元汇率外汇干预日本央行
美国2026年二季度GDP：K型分化收敛迹象与持续性风险分析
- 华创证券
- 2026/08/03
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华创证券宏观快评，分析美国2026年二季度GDP数据中新旧需求K型分化的边际收敛迹象及其可持续性风险，涵盖消费、制造业、居民收入分化及财政政策约束等多维度解读。
标签：美国GDP K型分化居民消费
2026年8月：美联储改革的政策与资产影响——坚定目标，模糊路径
- 华西证券
- 2026/08/03
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2026年8月华西证券宏观专题报告，分析美联储主席沃什的政策取向、美联储五项改革进展及对大类资产的影响
标签：美联储货币政策沃什
2026年美国中期选举前瞻：民意分化、政策工具与国会控制权推演
- 西部证券
- 2026/08/03
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2026年美国中期选举前瞻：特朗普民意承压，民主党翻盘众议院概率高企，国会分裂成最可能情景，梳理特朗普政府可动用的选举政策工具。
标签：美国中期选举特朗普国会控制权
2026年7月政治局会议释放三大关键信号：动能转换提速、政策合力加码、市场韧性重塑
- 银河证券
- 2026/08/03
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2026年7月政治局会议释放三大关键信号：动能转换提速、政策合力加码、市场韧性重塑。报告从经济目标与政策基调、产业政策部署、A股市场投资启示三个维度进行深度解读，涵盖内需、科技、反内卷、金融四大板块投资方向。
标签：六张网人工智能服务消费
2026年7月政治局会议：政策基调转向发力提效与八大信号解析
- 粤开证券
- 2026/08/03
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2026年7月政治局会议释放八大政策信号，宏观政策从"用好用足"转向"发力提效"，财政政策加快支出进度，货币政策强化适时调整，扩大内需聚焦服务消费与"六张网"建设，产业政策突出人工智能引领与新旧动能平稳转换。
标签：政治局会议宏观政策财政金融协同