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2024年固收研究报告:信用债卷久期,哪些品种还有性价比
- 2024/04/16
- 82
- 华西证券
2024年4月以来,城投债净融资同比继续下降,区县级降幅较大。2024年4月1-14日(以下简称“4月以来”),城投债发行2014亿元,净融资仅54亿元,同比下降827亿元,其中区县级同比下降492亿元。
标签: 固收 信用债 -
2024年二季度固收策略:震荡中的机遇与风险
- 2024/04/03
- 106
- 华鑫证券
对于居民资产负债表状态,我们计算了居民债务还本付息支出/可支配收入(DSR,DebtServicetoIncomeRatio),这一指标可以较好地刻画居民短期债务压力。目前居民仍处于资产负债表修复过程中,对消费和购房均有影响。
标签: 固收 -
2024年固收专题报告:养老金的大类资产配置路径
- 2024/03/20
- 212
- 中国银河证券
背景:协助客户退休后保持生活标准,特点包括较长的投资周期、相对较低的流动性需求、对本金和收益安全的重视,需兼顾长期目标和当前风险承受能力。
标签: 养老金 固收 资产配置 -
2024年固收专题研究:被动指数型债基,恰逢其时
- 2024/03/06
- 150
- 华泰证券
近年来国内债市盈利难度越来越大,背后反映的是机构面临的盈利模式困境:第一,债券传统“三板斧”被抑制。债券盈利三板斧,加杠杆、信用下沉、波段操作。过去较长的时间里,由于信用债违约低、收益高,机构通过简单的信用下沉+杠杆即可获得稳稳的收益。
标签: 固收 -
2024年第一创业研究报告:固收构筑壁垒,资管特色发力
- 2024/03/04
- 180
- 国信证券
公司的前身是成立于1992年的佛山证券公司。1997年通过与中国人民银行脱钩改制并增资扩股,更名为“佛山证券有限责任公司”。2002年4月,增资扩股后更名为“第一创业证券有限责任公司”。
标签: 第一创业 固收 资管 -
2024年固收专题研究:关注公募REITs配置价值
- 2024/02/29
- 114
- 华泰证券
2023年以来,预期反复、市场流动性偏弱、交易型资金的止损叠加投资者对底层资产基本面预期的走弱,共同构成了2023年估值中枢整体下行的行情。步入2024年,REITs市场先下跌后反弹,截至2024年2月23日,中证REITs指数上涨4.18%,其中高速、环保、保租房、能源和产业园年内平均涨幅分别为8.01%、7.84%、3.09%、2.28%和1.66%,仓储物流平均跌幅为4.23%。
标签: 固收 公募REITs -
2024年固收基金2023年回顾及2024年展望:纯债优于固收加,提杠杆拉久期,增配信用债、价值风格股票
- 2024/02/19
- 399
- 国泰君安证券
回顾2023年,债市围绕经济修复预期,资金结构性摩擦,稳增长政策预期到落地等因素,历经几轮主线切换。长债利率呈现1月快速上行,2-3月震荡,4月到8月底迅速下行、8月末至10月底上行后再度下降的M型走势。9
标签: 信用债 固收 -
2023年“固收+”基金回顾与绩优产品特征与策略
- 2024/01/31
- 158
- 中国银河证券
基金分类上,我们将二级债基、偏债混基及权益仓位上限40%的灵活配置混基划分为广义“固收+”产品,其中权益仓位以股票仓位+0.5*可转债仓位计。2023年“固收+”基金的整体情况如何,4季度相比3季度环比上有哪些改变?不同市场环境中哪类产品表现更优异?我们就存量规模、收益率、最大回撤及风险收益四个方面统计分析。
标签: 固收 基金 -
2024年固收专题报告:2024利率债存在供给压力吗?
- 2024/01/25
- 176
- 东吴证券
根据中央经济工作会议精神,2024年“积极的财政政策要适度加力、提质增效。要用好财政政策空间,提高资金效益和政策效果”。2024年是中国连续实施积极财政政策的第十六年。
标签: 固收 利率债 -
2024年公募固收基金投资策略及十大基金经理精选:冬日将尽,万木始春
- 2024/01/19
- 147
- 国金证券
基本面:高质量发展转型进程中的过渡期,地产拖累仍在,内外需共振可期。投资:地产依然是经济主要的拖累项,融资→投资→销售链条的良性循环仍待修复,但伴随核心城市刺激政策的不断出台、三大工程建设的加速,房地产销售与投资端的压力将有所缓解。
标签: 公募 固收 基金投资 -
2023年绿债及ESG固收产品回顾
- 2024/01/18
- 147
- 东方证券
我国尚未有关于社会责任债券和可持续债券的官方认定标准,因此国内对于ESG债券的研究主要集中于绿色债券。参照央行官网定义,绿色债券是指将募集资金专门用于支持符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动,依照法定程序发行并按约定还本付息的有价证券,包括但不限于绿色金融债券、绿色企业债券、绿色公司债券、绿色债务融资工具和绿色资产支持证券。
标签: ESG 固收 -
2024年固收专题报告:历史上转债新券上市后的交易特征
- 2024/01/12
- 134
- 财通证券
转债上市第4个交易之后价格抬升趋势显化,价格最低和最高点多位于上市首日和第15个交易日。从转债上市三周内每天的收盘价均值来看,转债上市后价格整体呈现抬升趋势,上市后前3天价格小幅震荡,在第4日之后价格抬升趋势显化。
标签: 固收 -
2024年公募“固收+”23年年度业绩回顾与策略分析
- 2024/01/11
- 340
- 国元证券
19-21年是固收+产品发展的黄金期,而近两年受业绩影响,整体规模下滑,数量增速放缓。回顾固收+产品的发展历史,2015年以前固收+产品平稳发展,15年下旬在股市大幅下跌的影响下,部分灵活仓位权益产品大幅减仓,同时很多新成立的基金保持低仓位观望,因此很多公募产品被动成为固收+产品,固收+产品的规模突增。
标签: 公募 固收 -
2024年固收深度研究:2024年十大投资主题
- 2024/01/05
- 200
- 华泰证券
我们一如既往推出2024年的十大投资主题。在变局年代,期待年初预判对全年走势毫无疑问是种奢望,更需要做的是对政策等边际变化的敏感度。但我们相信认知差未来将比信息差更重要,很多主线性的东西可以推演和预判,并助力投资。去年影响大类资产的核心主线是经济周期错位+AI革命+全球资金再配置,今年将会有哪些重要主题?
标签: 固收 投资 -
2024年固收多资产策略:变局的十字路口,枕戈待旦,破而新生
- 2023/12/25
- 236
- 财通证券
从价格指标看,当下来到了类似上世纪90年代末以及08-09年的时段,后续确实都通过经济的增长一定程度上解决了经济所面临的困境。
标签: 固收 资产
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