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2026年保险行业研究“红宝书”系列之一：如何理解保险行业新会计准则的变化？
- 2026/03/11
- 45
- 申万宏源研究
为提升财务报表的可比性及盈利透明度，财政部推动保险公司实施新会计准则。上市保险公司于2023年1月1日同步实施新金融工具准则（IFRS9)及新保险合同准则(IFRS17)，非上市保险公司原则上于2026年1月1日实施。
标签： 保险 新会计准则 -
2026年保险行业专题报告：从保险资产配置看估值修复机会
- 2026/03/09
- 31
- 湘财证券
随着保费收入快速增长，保险资金运用有望延续高增长态势。2025年，保险资金运用余额同比增长约16%，保险资金增速持续处于较高水平，展现出一定的扩张韧性。
标签： 保险 资产配置 资产 -
2026年保险行业深度研究报告：挪储背景下的分红险变革
- 2026/03/05
- 46
- 华创证券
依据保障标的人身保险可以分为人寿保险、年金保险、健康险和意外险。
标签： 保险 -
2026年保险行业：中小保险公司风险化解观察与思考——寻中国特色范式，筑金融强国根基
- 2026/03/03
- 75
- 中泰证券
4Q25保险行业综合偿付能力继续向下，行业整体风险抵御能力减弱。其中，人身险公司综合偿付能力数据下降明显，从2Q25的196.6%下降到4Q25的169.3%，而财险公司则从2Q25的240.6%小幅提升到4Q25的243.5%，形成鲜明对比。
标签： 保险 保险公司 金融 -
2026年保险行业中国中小盘保险公司：2025财年业绩前瞻，差异化的价值释放之路；首选中国太平
- 2026/02/25
- 77
- 摩根大通
收入增长。中国寿险公司已成功转向分红型保单，尤其是在2025年2季度，降低了利率敏感性并提升了价值率。与主要寿险同业相比，太平人寿在代理人和银保渠道的分红型保单销售表现突出，两个渠道的寿险新单销售贡献分别达到95%以上/85%。
标签： 保险 保险公司 中小盘 -
2026年保险Ⅱ行业：寿险公司偿付能力“不可能三角形”的提出暨上市保险公司资本补充展望
- 2026/01/22
- 80
- 中泰证券
2025年下半年以来，寿险公司偿付能力承压预计受实际资本下降与最低资本提升的双重影响，主要系利率变动对偿付能力影响存在滞后性。
标签： 保险 偿付能力 寿险 -
2025年保险行业2026年度投资策略：赤羽乘风，资负排云
- 2026/01/14
- 79
- 光大证券
今年以来（截至12月30日），保险板块累计上涨27.0%，跑赢沪深300指数8.8pct，主要经历两轮上涨行情：1）4月-8月，受益于银保新单高增、预定利率切换及“报行合一”持续深化，负债端NBV在较高基数下仍然延续较快增长；资产端显著受益于权益市场上行，投资收益释放推动二季度盈利增速改善，同时长端利率企稳回升，4.7-8.29保险指数累计上涨25.6%，小幅跑赢大盘0.4pct；2）10月以来，受益于25Q3上市险企业绩超预期，且资产端与负债端均表现亮眼，全年景气度有望延续；叠加长端利率企稳态势巩固，10.13-12.30保险指数累计上涨22.6%，跑赢大盘21.4pct。
标签： 保险 -
2025年保险行业2026年策略：资负两端全面改善，估值修复正当其时
- 2026/01/14
- 76
- 国金证券
资负两端驱动，A股保险涨幅好于大盘，H股保险表现强势。截至2025年12月30日，保险指数（+27.0%）>沪深300指数（+18.2%）；恒生保险主题指数（+47.1%）＞恒生指数（+28.9%），H股保险板块更为强势。
标签： 保险 -
2025年保险Ⅱ行业深度报告：低利率时代的重逢——中国分红险发展的前世今生
- 2026/01/13
- 191
- 东吴证券
当前分红险产品主要为个人寿险，未来分红型重疾险有望重回市场。分红型重疾险最早出现于2001年，2003年原保监会发文叫停分红型重疾险产品，此后只能设计为传统险。
标签： 保险 分红 利率 -
2025年保险行业2026年度投资策略：慢牛新周期，保险如何估值？
- 2025/12/31
- 151
- 长江证券
2025年1-11月，沪深300上涨15%，长江保险指数上涨14.5%，跑输大盘0.6个百分点。个股方面，A股中国平安、新华保险和中国人保跑赢大盘。基本面来看，负债端转型分红，新单增速略有放缓，但价值率持续改善，带动新业务价值持续增长，资产端权益市场表现突出，带动总投资收益表现良好。
标签： 保险 -
2025年保险行业2026年度策略：基本面复苏确认，趋势性行情或到来
- 2025/12/26
- 140
- 方正证券
2020年-2023年，保险股股价下挫明显。一方面资产端受困利率下行、权益市场震荡，投资收益率持续承压；另一方面负债端因NBV连年负增、代理人规模持续下降、高价值率重疾产品需求下降等承压。资负两端同时走弱对保险股走势产生较大影响。2024年至今，保险股股价迈入修复周期。
标签： 保险 -
2025年保险行业2026年度策略报告：攻守兼备，乘势而上
- 2025/12/18
- 109
- 平安证券
负债端高景气，权益市场表现带动资产端高弹性，2025年保险Ⅱ（申万）指数呈现震荡上涨之势，但由于7月以来市场风险偏好显著回暖，科技行情加速，A股保险板块总体跑输沪深300。
标签： 保险 -
2025年保险行业2026年度策略：风起之时，财富权益大迁徙下的寿险价值重估
- 2025/12/17
- 127
- 西部证券
2025年1-11月的保险股走势可以分成五个阶段，资产端的表现预期是市场核心关注点。我们依据市场关注点变化和逻辑演绎结果，将今年的保险股走势划分为五个阶段。
标签： 保险 寿险 -
2025年保险行业2026年投资策略：投资增效与负债降本，重塑保险PEV估值体系
- 2025/12/17
- 111
- 广发证券
在经历了长端利率快速下行到逐渐企稳的过程，保险公司的投资收益率中枢有所下移，但随着保险行业的资产配置结构逐渐变化，从2023-2024年聚焦拉长资产久期的配置策略逐渐转变为2025年的适度增加权益资产，提升组合投资收益率的配置策略，同时我们认为长端利率触底企稳，权益市场受益于增量资金的接力入市有望呈现出上行趋势，寿险公司投资收益率中枢有望重启上行趋势。
标签： 保险 负债 -
2026年保险行业策略报告：银保渠道依靠网点数量渗透，个险渠道由“产品+服务”和“差异化账户”驱动
- 2025/12/13
- 92
- 华源证券
银保渠道是25年寿险公司NBV增长的主要驱动力：25H1平安、太保、新华和人保寿险银保渠道的NBV增速分别达到169%、156%、137%和108%，高于全渠道40%、32%、58%和72%的增速，是各家寿险公司负债端NBV增长的主要驱动力，我们预计25全年将延续上半年这一趋势。
标签： 保险
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