投资策略报告 - 专题 - 报告精读

2023年投资策略专题报告：划分机构资金大类，解读上半年波动

2023/08/24
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国联证券

市场震荡中各类资金行为变化各异，加减仓体量、换手率、板块风格偏好等差异构成了市场的纷纭复杂。A股机构投资者包括公募基金、私募基金、外资、险资、券商、资管等机构，其中券商资管、信托等持有权益规模占比极低，本篇进行了十类资金划分，包含八类流入项和两类流出项，并且从资金的流入流出、持股市值、行业选取等角度，拆解A股市场的资金行为。

标签：投资策略

2023年煤炭债风险展望及投资策略：新阶段下煤炭债的风险研判与机会选择

2023/08/23
464
山西证券

经营改善，偿债能力增强。2020-2022年因供给短缺、俄乌冲突、夏季枯水等原因，煤炭价格中枢不断抬升，行业一直维持较高景气度。煤炭企业迎来较长周期的量价齐升，2022年营业收入大幅增加、获现能力显著提升、利息覆盖明显改善、现金占短期债务比重提升。

标签：煤炭煤炭债投资策略

2023年投资策略专题：从投资中寻找打开消费之门的钥匙

2023/08/18
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中国银河证券

经济转型中的消费困局。在经历了入世之后的20年高速增长之后，从政府到市场在中国经济增长方式从投资和出口驱动向消费驱动转型这个问题上具有高度共识。但近年来居民消费增长乏力，即便是在政府出台各种消费刺激政策下，依然乏善可陈。两方面原因：首先，在经济转型过程中新旧动能衔接不畅，导致了在短期内经济增速低于潜在增速。向下的产出缺口对就业和收入造成负面影响，进而影响了消费能力。其次，传统的“三座大山”（教育、医疗、住房）加上近年来老龄化加速带来的养老难问题，导致居民预防性储蓄居高不下。

标签：投资策略

2023年投资策略专题：央国企如何布局战略性新兴产业和未来产业？

2023/08/10
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招商证券

2023年7月，政治局会议首次提出“加快培育壮大战略性新兴产业、打造更多支柱产业”，国资委也多次强调央企布局战略性新兴产业，央国企对战略性新兴产业的布局力度正持续加大。本专题对央国企战略性新兴产业布局进行系统梳理，并对新一代信息技术产业中的运营商产业链、高端装备产业中的船舶产业链进行重点研究。

标签：投资策略新兴产业

2023年投资策略专题：产业浪潮与逃不开的周期

2023/08/09
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民生证券

经济周期与产业革命：宏观环境为产业革命创造条件，同时也形成制约；而产业革命则在旧周期结束后形成带动新周期的力量。一方面，颠覆性产业的出现，往往需要一场经济衰退带来生产要素成本的彻底重塑，为底层技术创新的渗透提供空间。从历史上看，两次工业革命期间创新涌现的高点均发生在资本主义世界的衰退周期；而近些年来信息技术的产业革命浪潮中三次关键的产业节点，从上世纪80年代初的第一台商用计算机的问世，到90年代初的互联网的诞生，以及2009年后移动互联网与云计算的兴起，同样发生在传统周期发展陷入瓶颈或是“崩溃”之际。

标签：投资策略

2023年投资策略专题：三轮科技牛比较

2023/07/11
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德邦证券

2013-2015年GDP增速放缓。中国2013年国内生产总值（GDP）增长7.7%，2014年GDP增长7.4%，到2015年中国的GDP增速为6.9%，增速不断放缓。中国经济增速从2010年的10.4%，放缓到了2015年的6.9%，2013-2015年逐年创下1990年以来的新低。

标签：投资策略

2023年策略专题研究报告：一揽子政策的抓手和影响

2023/07/11
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国海证券

年初以来，我国经济在经历一季度修复式增长后，二季度内需疲软压力再度显现，6月降息率先落地释放稳增长信号，随后6月16日国常会提及“研究推动经济持续回升向好的一批政策措施”，一揽子政策落地预期升温。

标签：政策

2023年下半年策略地方债务风险分化进一步加剧

2023/07/07
436
国海证券

2023年下半年策略，地方债务风险分化进一步加剧。商品房供应增多但销售低迷导致开发商土地购置信心不足，进而导致地产上游制造业需求走弱。5月以来，100大中城市土地成交面积持续走弱并低于2022年同期水平，因此新开工面积持续走弱导致地产上游周期性行业需求走弱。

标签：债务

2023年中期策略展望短期A股更稳健

2023/07/07
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浦银国际

2023年中期策略展望，短期A股更稳健。为了分析中国股票市场的表现，我们从估值变化、盈利变化和汇率变动三方面分析市场回报受到的影响。2023年上半年，中国股票市场较为动荡，估值下修和人民币贬值抵消了盈利增长带来的积极影响。

标签：中期策略

2023年下半年行业比较投资策略 A股窄幅震荡，港股回调

2023/07/07
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申万宏源研究

2023年下半年行业比较投资策略，A股窄幅震荡，港股回调。PPI下探到-4.5%以下的年份：1999年、2002年、2009年、2015年、2020年，除2002年之外这几年市场均实现上涨。盈利走弱年份资本市场压力大，盈利复苏阶段迎来权益资产布局期。

标签：投资策略

2023年中期策略展望宏大叙事疲劳

2023/07/07
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西南证券

2023年中期策略展望，宏大叙事疲劳。去年底的两大拐点交易（中国复苏，美国衰退）持续了一个季度后，在二季度遭遇波折：TerminalRate在SVB冲击后持续上修、年内降息时点不断后移；但各个市场对加息or降息的定价并不一致，美股、美债并未理会FFR期货市场定价的悲观预期，持续走高。

标签：中期策略

2023年投资策略专题底部技术形态的有效性研究

2023/07/05
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申万宏源研究

2023年投资策略专题，底部技术形态的有效性研究。光头光脚阳线这种K线表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样，上下没有影线，表明从一开盘多头就积极进攻，中间也可能出现多头与空头的博弈，但多头发挥更大力量，一直到收盘。

标签：投资策略有效性研究

2023年投资策略专题全球不确定性仍在趋势性加强

2023/06/29
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广发证券

2023年投资策略专题，全球不确定性仍在趋势性加强。从2018年中美贸易摩擦起，全球持续处于地缘政治高压、疫情风波、凛冽货币紧缩、债务风险等延绵的不确定环境中。18年以来全球、美国、中国的经济政策不确定指数持续高位，在此背景下美元指数/美债波动率显著走高，体现为大类资产运行的不确定性也有升温。

标签：投资策略

2023年投资策略专题消费电子业绩增速也出现回落

2023/06/27
131
天风证券

2023年投资策略专题，消费电子业绩增速也出现回落。从第一部分可以看出，主要成长赛道在股价上行周期中往往容易出现较大的跌幅，因此本部分聚焦股价上行区间情况，进一步观察不同原因导致的单日大跌后，板块后续走势是否具有规律。

标签：投资策略

2023年投资策略专题土地财政的大额收入

2023/06/27
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方正证券

2023年投资策略专题,土地财政的大额收入.近年来“大安全”相关政策持续落地。从“总体国家安全观”到二十大“坚持党中央对国家安全工作的集中统一领导”，“大安全”的相关政策涵盖了包含网络、信息、数据、供应链、科技等多个领域的安全。

标签：投资策略

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