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2026年金属及材料行业地缘视角下的有色投资研究系列报告（1）：铜，正在被地缘政治重新定价
- 2026/02/14
- 138
- 招商证券
2000-2025年，全球铜消费量从1518.1万吨增至2788.4万吨，CAGR为2.46%，增量为1270.2万吨。其中中国的铜消费量从185万吨增至1597.5万吨，CAGR为9.0%，增量为1412.5万吨，此外印度从28.1万吨增至88.1万吨，而由于制造业外移和基建放缓等因素，美国、德国、日本等主要铜消费国的消费量在近20年有所下降。
标签：金属地缘政治
2026年金属行业2月投资策略展望：资金情绪逐步回落，关注节后需求验证
- 2026/02/04
- 80
- 渤海证券
2026年1月30日，美国总统特朗普提名美国联邦储备委员会前理事凯文·沃什为下任美联储主席。沃什一度被视为自由贸易的支持者和货币政策的鹰派人物，但近来转向支持特朗普的关税政策和加快降息的要求。沃什曾长期公开支持全球化和自由贸易。
标签：金属
2026年第3周钴锂金属行业周报：情绪干扰，价格放大高波动
- 2026/01/23
- 52
- 东方证券
周期研判：锂钴核心标的具备明确投资价值，建议积极布局。锂板块：本周碳酸锂现货价格冲高回落，前期涨势在周四有所缓和。
标签：锂金属锂钴金属
2026年金属行业2025年度业绩前瞻：金属牛市，未完待续
- 2026/01/22
- 109
- 浙商证券
2025LME铜价均价约为10000美元/吨，同比上涨802美元，同增9%；沪铜（1#）均价约为80000元/吨，同比上涨5977元，同增8%。
标签：金属
2026年金属与材料行业：2026年度基本金属策略，驭宏观之风，结构性浪潮中启航
- 2026/01/16
- 116
- 天风证券
政策的不确定性扰动高：2025年有色金属板块的低点在年初和4月份，4月份特朗普政府宣布的对等关税超市场预期，风险偏好骤降，风险资产价格急剧下跌。
标签：金属基本金属
2025年战略金属行业2026年投资策略：供需向好与资源民族主义共振，看好战略金属投资机会
- 2026/01/10
- 119
- 光大证券
复盘：年初至今（2025年12月18日），申万一级行业中有色金属行业上涨78.53%，在全行业中排名第二。有色进一步细分看，战略金属年初至今涨幅排序靠前：包括钨（136.7%）、钴（69.1%）、稀土永磁（56.7%）。
标签：金属
2025年小金属及新材料行业2026年度投资策略（有色板块成长篇）：小金属供给收紧筑底，AI金属需求高增空间广
- 2025/12/31
- 178
- 西部证券
小金属25年大幅跑赢市场，截至25年12月5日，小金属板块年度累计收益率达83.54%，跑赢申万有色金属指数（累计收益率82.05%），跑赢大盘沪深300指数（累计收益率20%）。
标签：新材料金属 AI
2025年金属行业2026年度展望（Ⅲ）：弱供给周期下的行业配置属性再探讨—小金属板块估值及收益弹性有望释放
- 2025/12/30
- 777
- 东兴证券
我们在2025年12月16日发布的报告《金属行业2026年度展望(I)》及《金属行业2026年度展望(II)》中分别对工业金属板块和贵金属板块进行了讨论。一方面，我们认为金属行业的供需结构明显优化。
标签：金属
2025年金属行业2026年度展望（Ⅱ）：弱供给周期下的行业配置属性再探讨—流动性溢价将支撑贵金属定价重心持续上移
- 2025/12/27
- 184
- 东兴证券
资金成本下降有助商品价格弹性释放。从综合统计的数据观察，全球央行降息比例已由22年10月的13.33%大幅攀升至25年10月的85.33%，全球央行净降息比例则由同期的-73.33%上涨至+86.08%。
标签：金属贵金属
2025年金属行业2026年度展望（Ⅰ）：弱供给周期下的行业配置属性再探讨—工业金属板块已进入新一轮强景气周期
- 2025/12/27
- 74
- 东兴证券
全球金属行业上游进入弱供给周期。全球金属品种的矿端有效供给增量延续刚性化特征，2025年全球金属矿业上游勘探投入在2024年降-3%（124.8亿美元）基础上进一步下滑0.64%至124亿美元。
标签：金属工业金属
2026年金属行业年度投资策略：能源革命，大国博弈
- 2025/12/10
- 139
- 浙商证券
回顾2025年，全球政治、经济局势愈加动荡，我们面对的是百年未有之大变局。2025年全球主要经济体的内外政策开始进入实质性调整与碰撞阶段，俄乌/中东冲突常态化、大国博弈纵深化，加大了全球供应链断裂风险——将“安全”置于“成本”之上，全球经济延续弱增长态势。欧美开启了降息周期，但主要为应对经济放缓而非刺激繁荣。
标签：金属能源革命能源
2025年金属行业2026年年度策略：大鹏一日同风起
- 2025/11/28
- 92
- 国泰海通证券
2025年我们见证了美国新的政治周期和降息周期叠加下的贵金属价格大涨。2024年8月开始，美国疲弱的经济数据预示着其降息周期将逐步开启，同期特朗普再次当选的预期也逐步走高，贵金属价格在降息周期中开启上行。
标签：金属
2025年金属价格多数上涨，存储器、新能源材料价格持续强势
- 2025/11/27
- 148
- 招商证券
近一周涨价商品主要集中在有色、钢铁、鲜果蔬菜、新能源产业链和存储芯片。1）有色方面，锑锭、黑钨精矿、锡、钴、贵金属涨幅居前，主要受益于美联储降息预期回升；2）钢铁方面，钒铁、热轧板卷、铁矿石、热轧优质带钢等涨幅居前，主要受益于反内卷政策持续推进，供给持续出清，叠加美联储降息预期改善，成本上涨推动，需求端表现仍然偏弱；3）新能源产业链价格普遍上涨，VC、锰酸锂、六氟磷酸锂等涨幅居前，主要受益于反内卷政策持续推进，下游储能等需求持续放量，供需格局持续优化，叠加成本传导和库存低位影响；4）存储器方面，受益于AI模型快速迭代驱动推理和存储需求，HBM持续供不应求，行业产能向高端系列迁移，供需紧张，DD...
标签：金属新能源材料新能源存储器
2025年钨金属行业研究报告：供给趋紧需求增加，钨价有望维持高位
- 2025/11/19
- 830
- 国元证券
钨是一种银白色金属，外形似钢，熔点为所有金属元素中最高的，蒸发速度慢。钨的化学性质很稳定，常温下不跟空气和水反应，不与任何浓度的盐酸、硫酸、硝酸、氢氟酸发生反应，但可以迅速溶解于氢氟酸和浓硝酸的混合酸中，而在碱溶液中则不起作用。
标签：钨金属
2025年金属行业2026年投资策略：供需与降息共振，静待盈利与估值双升
- 2025/11/17
- 121
- 国信证券
9月8日印尼Grasberg铜金矿因井下泥石流事故停产，当时没有预期对生产冲击那么大，直到9月24日运营商自由港-麦克莫伦公司发公告下调产量指引，市场才开始交易这次事故。
标签：金属

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