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有色金属行业111页深度研究：双碳改变供需曲线，商品周期仍在途
- 2021/11/18
- 403
- 兴业证券
回望2021年，经济复苏，新能源汽车持续超预期是核心因素。（1）上半年在需求恢复带动下，基本金属震荡偏强。下半年随着能耗双控、限电限产政策推进，供应端受影响较大的金属价格持续创新高。年初至今，工业金属整体表现亮眼。（2）贵金属方面，一季度海外经济预期改善，市场风险偏好情绪回升，黄金走弱。4月份后，受益于美联储鸽派立场以及对经济前景乐观度的回落，黄金价格回升。6月美联储FOMC决议上首提缩债，美联储频频鹰派发声，Taper预期升温持续压制贵金属价格。（3）小金属品种方面，电动汽车全球共振，带动了整个新能源金属需求，锂、稀土、镍、钴等品种强势上涨；另外双碳压力下，高耗能产业供给端冲击明显，镁、锰、...
标签： 有色金属 工业金属 铜 锂 硅铁 锰 -
煤炭行业专题报告：四季度焦煤板块盈利延续高位
- 2021/10/21
- 186
- 华宝证券
煤炭行业专题报告：四季度焦煤板块盈利延续高位。9月中旬以来，焦煤板块大幅回调。10月15日中信焦煤指数3153.32点，相比9月13日高点回调15.25%。大幅跑输沪深300和中证500。截止10月15日，8家焦煤上市公司相比9月13日有7家出现回调。
标签： 煤炭 焦煤 焦炭 周期股 动力煤 硅铁 锰铁 -
合金2021年中期投资策略：硅锰宽幅区间，多硅铁空硅锰长线持有
- 2021/07/06
- 492
- 招商证券
今年可视为合金转折点，行业利润见底回升。除却成本以外，能耗限制将以供给天花板方式新近成为中长期另一拖底支撑，且能耗矛盾突出时甚至提供向上驱动，反之上方扩利压力来源于高利润刺激下的供给弹性，基于双硅合计3000万吨量级的过剩产能背景将不断给出回调空间，下半年该交易节奏预计仍将持续。上半年合金价格中枢因成本洼地内蒙优先双控限产有所上抬，下半年在内蒙常态化的基础上，由于叠加了宁夏双控价格中枢将再上台阶，但盘面已在二季度优先交易宁夏政策预期测试出价格区间。
标签： 合金 硅锰 硅铁
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