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2026年家电行业2月月报及3月投资策略：两会强调提振消费，政策着力稳定地产
- 2026/03/13
- 17
- 国联民生证券
白电：白电2026年内外销势能筑底改善，内销自Q3起基数走低，即便假设政策完全退出，量价仍有底，同比或逐季改善；外销关税、利率环境好转，有望先于内销迎来拐点；周期性筑底回升之外，经营面结构性亮点值得关注，龙头品牌出海势能强劲，新兴市场产能布局加持，持续驱动海外收入扩张，中长期空间充分，提效降本/渠道扩张积极，经营韧性突出，弱β阶段有望超越行业；龙头依托产业链议价能力，盈利平滑有空间，成本上行阶段表现或好于二线。
标签： 家电 -
2026年家电行业深度研究报告：铜铝价格上涨对白电企业盈利影响几何？——成本冲击复盘及展望
- 2026/03/11
- 53
- 华创证券
白电企业的成本端主要由铜、钢、铝、塑料等大宗原材料驱动，因此原材料价格波动对盈利能力具有显著影响。
标签： 家电 白电 -
2026年家电行业深度研究报告：国补政策延续，2026年内需压力可控
- 2026/03/11
- 43
- 华创证券
25年国补政策加码，对家电销售拉动明显。2025年家电以旧换新政策相较2024年在补贴范围上进行加码，将微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类家电纳入补贴范围，合计12类家电产品享受补贴优惠，对行业销售刺激效果明显。
标签： 家电 -
2026年家电行业月度动态跟踪：龙头之争，清洁电器、运动相机市场竞争激烈
- 2026/03/03
- 52
- 中国银河证券
截至2026年2月26日，本月SW家电指数上涨1.4%，收益率位列一级行业19位，表现强于沪深300指数（0.44%）。当前家电行业市盈率（TTM，剔除负值）为15.40倍，低于2010年至今历史平均水平（17.58倍）。
标签： 家电 清洁电器 电器 相机 -
2026年家电零部件Ⅱ行业：家电制造力外溢，能力复用，开辟成长新曲线
- 2026/02/25
- 63
- 中信建投证券
当前我国家电行业已正式步入存量竞争时代，行业整体增长动能减弱，上游核心零部件企业正面临下游整机厂商持续压价、大宗商品及关键原材料价格大幅波动、产品同质化严重引发的低价内卷三重经营压力，叠加单一赛道增长见顶、整体盈利水平持续承压，传统家电零部件企业亟需突破原有业务边界，积极寻找并打开第二增长曲线，以实现长期可持续发展。
标签： 家电 -
2026年家电行业2025年报业绩前瞻：以旧换新催化延续，海外产能陆续达产出口链盈利改善
- 2026/02/11
- 116
- 申万宏源研究
根据产业在线数据显示，2025年1-12月空调行业实现累计产量19537万台，同比下降3%；2025年1-12月空调行业实现销量19839万台，同比下降1%，其中内销量同比增长1%。
标签： 家电 -
2026年家电行业1月月报及2月投资策略：空调提价潮起，黑电出海突破
- 2026/02/07
- 115
- 国联民生证券
白电：白电2026年内外销势能筑底改善，内销自Q3起基数走低，即便假设政策完全退出，量价仍有底，同比或逐季改善；外销关税、利率环境好转，有望先于内销迎来拐点；周期性筑底回升之外，经营面结构性亮点值得关注，龙头品牌出海势能强劲，新兴市场产能布局加持，持续驱动海外收入扩张，中长期空间充分，国内产品创新节奏加快，提效降本/渠道扩张积极，逆周期α贡献动能，经营韧性突出，弱β阶段有望超越行业。
标签： 家电 空调 黑电 -
2026年家电行业专题：汇率升值，出海后势如何？
- 2026/02/05
- 83
- 国联民生证券
2025Q2以来，人民币在中美贸易协议落地、弱美元和经济修复预期支撑下走强，2025年末升破7.0，年初至今升势延续。
标签： 家电 -
2026年第5周家电行业周报：三大白电2月排产数据发布，民爆光电公告收购预案
- 2026/02/02
- 127
- 申万宏源研究
本周家电板块表现跑输沪深300。本周申万家用电器板块指数下降2.4%，同期沪深300指数上升1.1%，家电板块指数跑输沪深300。
标签： 家电 光电 民爆 白电 收购 -
2026年第4周家电行业周报：亿田智能发布2025年业绩预告，石头科技发布新品
- 2026/01/26
- 78
- 申万宏源研究
本周家电板块表现跑赢沪深300。本周申万家用电器板块指数持平，同期沪深300指数下降0.6%，家电板块指数跑赢沪深300。
标签： 家电 石头科技 亿田智能 -
2026年家电行业2025年12月月报及2026年1月投资策略：补贴方案落地，技术降本提速
- 2026/01/22
- 57
- 国联民生证券
白电：白电2026年内外销势能筑底改善，内销自Q3起基数走低，即便假设政策完全退出，量价仍有底，同比或逐季改善；外销关税、利率环境好转，有望先于内销迎来拐点；周期性筑底回升之外，经营面结构性亮点值得关注，龙头品牌出海势能强劲，新兴市场产能布局加持，持续驱动海外收入扩张，中长期空间充分，国内产品创新节奏加快，提效降本/渠道扩张积极，逆周期α贡献动能，经营韧性突出，弱β阶段有望超越行业。
标签： 家电 -
2026年家电行业投资策略：基数承压，希冀仍存
- 2026/01/21
- 109
- 西南证券
2025年初截至12月31日申万家电指数指数上涨9.1%，在申万行业中涨幅排名第24。2025年上半年，申万家电指数整体走势与沪深300较为一致，由于政策变化等因素，个别时点有所偏离。2025年下半年，沪深300指数持续走强，家电指数由于2024年国补带来的基数效应等原因，涨幅落后于大盘。
标签： 家电 -
2026年家电行业资金面系列专题一：从业绩博弈到稀缺性溢价——家电板块估值重构与白电龙头新机遇
- 2026/01/16
- 92
- 华创证券
预期PE变化为白电龙头股价短期变动的主导因素。股票价格主要驱动因素为预期基本面表现EPS和市场给予的预期估值PE。根据公式股票价格=PE×EPS，我们同时对两边取对数以测算两个因素分别对公司股价的影响。
标签： 家电 白电 -
2025年家电行业2026年度投资策略：重视红利、拥抱出海、把握家电＋转型机遇
- 2026/01/13
- 125
- 华西证券
根据iFinD，截至25.12.23，家电行业指数年初至今涨幅为7.7%，跑输沪深300指数约9.7pcts。主要系以下两方面的原因：市场风格：2025年，市场风格整体偏成长，家电行业总体偏价值，风格存在一定程度错配；相比之下，家电行业在2024H1市场调整阶段录得较好涨幅。
标签： 家电 -
2025年家电行业：四条主线看2026年策略
- 2026/01/08
- 57
- 中泰证券
过去10年家电板块三起两落，PE变动对股价的影响更大。PE提升的催化包括低PE基数、地产、流动性和空调基本面驱动，股价走弱更多是PE偏高+流动性收窄导致。回顾25年，除了零部件，其余基本只涨了EPS。
标签： 家电
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