轻工行业研究报告_轻工行业市场竞争格局研究分析_轻工行业市场现状及未来发展情况解读

2024年轻工行业23年及24Q1业绩总结：出口链如期修复，更待个股Alpha

2024/05/08
20
中泰证券

板块收入：2023年轻工制造行业上市公司实现营收6000亿元，同比-2.5%；其中家居用品、造纸、包装印刷和文娱用品板块营收占比分别为40%、32%、20%、9%。

标签：轻工

2024年轻工行业2023年报及2024年一季报总结：出口板块景气，内需龙头稳定、分红向好

2024/05/07
21
广发证券

2023年家居公司收入低迷，低基数上恢复尚不明显。根据wind，我们跟踪的22家主流A股家具公司，23年收入同比+3.4%，23Q1/23Q2/23Q3/23Q4/24Q1平均收入同比分别-7%/+7%/+3%/+9%/+6%，23年23Q4低基数上有一定修复（22同期存在疫情购买延迟），但恢复不明显，且24Q1增幅进一步收窄，平均收入未回到季度前高。

标签：轻工

2024年轻工行业出口专题报告：产业优势与跨境电商结合，品牌出海迎来新机遇

2024/03/04
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西南证券

美国持续的通货膨胀、高利率、超额储蓄的减少以及学生贷款的偿还给消费行为带来压力。2023年中以来，美国零售及食品服务销售总额增速逐步回落至正常水平，分品类来看，家居和家用装饰/建筑材料等耐用品增长压力大于零售整体，2023年3月以来处于同比下滑区间；信用卡还款拖欠率2023年底有所翘尾，或由于学生贷款重启，贷款人偿付学生贷款后信用卡偿还压力加大。

标签：轻工跨境电商

2024年度轻工行业投资策略：站在长期消费率回升起点，布局消费出海补库兑现与技术驱动内需升级

2024/02/04
310
招商证券

出口板块整体超额收益显著。嘉益股份/吉宏股份/匠心家居/乐歌股份当前股价较年初大幅上升，分别增长55%/51%/51%/26%，嘉益股份的高增主要系保温杯行业的高景气度及大客户Stanley给予的订单充足；吉宏股份的跨境电商业务景气度较高。

标签：轻工

2024年轻工品牌出海专题报告：产品差异化为基，品牌构建、效率优化任重道远

2024/01/11
125
国金证券

当前泛轻工家电消费企业面临制造出海转向品牌出海的转型。我们认为，国内企业出海的核心红利来自全球领先的供应链能力，成长的催化因素来自美国消费者渠道迁移趋势、中国各跨境平台加快基础设施建设保障效率，从出海的阶段性成果来看，大部分品牌仍在本地化产品开发能力强化、基于各环节优化运营效率的品类品牌构建期，少部分以海尔、石头科技为代表的头部品牌已凭借强产品力构筑起品牌溢价优势。

标签：轻工

2024年轻工家电行业年度策略：稳步前行，探寻新发展

2024/01/05
125
中邮证券

板块略跑赢大盘。截至2023年12月25日，SW轻工制造板块下跌9.5%，同期沪深300下跌13.54%，轻工制造板块跑赢大盘4.04pct，在申万一级行业中排名第18名，表现居中，主要系终端消费需求恢复不及预计、企业订单及产能释放不充分，板块收入及业绩增速表现较弱导致。

标签：轻工家电

消费：在消费弱复苏预期下，部分品类仍体现出较强的成长韧性。必选品中，以自由点（百亚股份）、冷酸灵（登康口腔）为代表的国货品牌崛起，持续抢占外资品牌份额，实现产品结构优化和渠道扩张。可选品中，智能坐便器、离焦镜等品类正经历渗透率快速提升周期，成长空间大，竞争格局有望改善。中长期看，整家定制、智能家居、智能睡眠等品类由于功能性强、客单价天花板高，增长动能充足。虽然短期家居板块处于地产需求收缩导致的增长困境中，但行业加速分化和集中度提升的趋势仍在持续推进。

标签：轻工投资策略

2023年轻工行业2024年度投资策略：分化，进化

2023/12/22
123
民生证券

消费者信心指数维持低位：2022年4月消费者信心指数出现显著下滑，进入2023年，2023年1-3月环比22Q4有所改善，但2023年4月后信心指数回落至22Q2-22Q4水平。消费者信心指数较低，导致消费者在收楼后降低装修预算，甚至不进行装修，导致家居企业零售端客流出现大幅下滑，营收增长有压力。

标签：轻工

2023年轻工造纸行业2024年度策略：迈向新阶段，把握新机遇

2023/12/18
231
国金证券

2023年居民消费信心较弱，多数细分板块业绩承压，新消费、出口等细分个股业绩表现相对优异：23年以来，由于地产销售持续低迷叠加居民收入预期较弱，整体国内消费力不足，家居、造纸等与消费景气度关联度较高的行业整体收入端承压，而新消费、出口等细分行业的部分个股表现依然优异。

标签：轻工造纸

2023年轻工行业2024年策略报告：重视龙头价值重估，优选细分赛道alpha

2023/12/06
159
中泰证券

行业承压但集中度加速提升。今年以来，受消费信心不足影响，家居行业整体增长承压。1-9月，家居制造业营业收入累计同比-7.8%（较21年同期-43.3%），家居类社零同比+3.1%。

标签：轻工

2023年轻工造纸行业三季报回顾总结：Q3盈利整体表现较佳，行业整合逻辑持续兑现

2023/11/22
189
申万宏源研究

收入端：2023Q3环比有所降速，期待后续订单改善。2023Q38家重点定制家居公司收入同比增长3.2%，相较于2023Q2增速有所回落，2023Q2高增长主要为前期压制需求的集中兑现，6-8月企业订单承压导致2023Q3收入增速环比回落。

标签：轻工造纸

2023年轻工行业23Q3业绩综述：传统轻工格局分化，重视新兴成长个股

2023/11/15
187
浙商证券

23Q3机构持股分析：综合来看23Q2到23Q3，太阳纸业、晨光股份、欧派家居、公牛集团、顾家家居是轻工基金持仓前五大市值的公司，共创草坪、新巨丰、乖宝宠物、致欧科技、万顺新材是板块加仓前五大的公司。

标签：轻工

2023年轻工行业三季报业绩总结：反转与蜕变

2023/11/08
218
中泰证券

1）板块收入：2023Q1-3轻工制造行业上市公司实现营收4368亿元，同比-4.4%。其中家居用品、造纸、包装印刷和文娱用品板块营收占比分别为39%、32%、20%、8%。从子板块表现看，家居用品板块营收同比-1.8%，造纸板块同比-8.3%，包装印刷板块同比-6.8%，文娱用品营收同比+6.3%。2）板块利润：2023Q1-3轻工制造行业上市公司合计实现归母净利润256亿元，同比-3.6%，其中家居用品板块同比+16.6%，造纸板块同比下降-51.4%（大宗用纸同比-60.8%，特种纸同比-30.2%），包装印刷板块同比-0.1%，文娱用品板块同比+1.3%。

标签：轻工

2023年轻工行业三季报业绩综述：分化，突围

2023/11/04
250
民生证券

2023Q3竣工数据持续优化，家具销售同比改善。2023年1-9月家具零售额同比增速持续维持正增长，23Q1-Q3家具零售额同比增长3.1%，其中23年7-9月家具零售额分别同增0.1%/4.8%/0.5%。地产数据改善，住宅竣工面积在保交楼政策和22年延迟交付楼盘的补充下逐月回暖，23Q1-Q3住宅竣工面积同增20.1%；23Q3住宅销售同比有一定压力，1-5月住宅销售面积同增2.3%，6-9月略有下滑，23Q1-Q3住宅销售面积同比下滑6.3%；新开工面积仍处于下行态势，23Q1-Q3同比下滑23.4%。

标签：轻工

2023年轻工行业年度策略报告：关注需求修复节奏，行业分化中把握结构性机会

2023/10/27
166
方正证券

家居：地产政策助力家居板块估值修复，行业弱复苏下龙头彰显经营韧性。当前家居板块估值处于历史低位区间，伴随地产政策及需求端刺激政策逐步落地，家居板块估值有望得到催化。行业需求端弱复苏背景下，龙头保持经营韧性，有望凭借渠道力、产品力不断提升市场份额：渠道端，通过拓展新品牌、新品类以及新商业模式，传统渠道门店仍有提升空间，投入资源布局整装、小区拎包、线上等多元渠道为传统渠道引流；产品端凭借供应链优势持续迭代适销对路的产品，满足消费者一站式购物需求，龙头竞争优势有望逐步扩大。➢造纸：需求改善下盈利剪刀差有望扩大，龙头纸企或更受益。当前成本端改善已兑现，后续核心变量为需求修复，23Q3各纸种价格环比跌幅...

标签：轻工需求

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