2025年第51周轻工纺服行业周报：CCER市场建设全面提速，企业积极布局碳汇开发

周专题：CCER 市场建设全面提速，企业积极 布局碳汇开发

CCER 作为中国碳市场的重要组成部分，已进入规范化发展阶段。国家核证自 愿减排量（CCER）是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温 室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登 记的温室气体减排量。早期，在《京都议定书》框架下，我国作为发展中国家参与 了国际 CDM市场。在此期间，大量的林业碳汇项目作为 CDM 项目被开发，并向发 达国家出售核证减排量。2011 年，北京、上海、深圳等 7 地启动地方碳排放权交易 试点，中国 CCER 市场也应运而生。2012 年 6 月 13 日，为推动碳市场进一步完 善，国家发展和改革委员会发布《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》，首次说 明可将国家核证自愿减排量（CCER）作为抵消企业碳排放配额（CEA）清缴义务 的碳资产，开展碳市场交易。2017 年，由于市场交易量小、部分项目不够规范等 原因，国家发改委暂停了对CCER项目的审批备案。签发暂停后，存量的CCER仍 可在地方碳市场上交易，但数量有限。2023 年 10 月，生态环境部发布新版《温室 气体自愿减排交易管理办法（试行）》，自此全国统一平台、统一风控，标志着 CCER 进入“全国一张网”阶段。

方法学密集扩容，市场迈向体系化发展。2023 年，新版方法开放 4 类项目， 包括造林碳汇、红树林营造、并网海上风电、并网光热发电等，并对造林碳汇中年 均降水≤400mm 地区造林、国家重点生态功能区项目免除额外性论证，而红树林植 被修复、并网海上风电、并网光热发电 3类项目额外性均直接免于论证。2024年， 方法论继续扩充至公路隧道照明节能与煤矿瓦斯回收利用。2025 年，生态环境部 共发布 13 项新方法学，涵盖既有公共建筑能效提升、农业废弃物集中处理、可再 生能源电解水制氢等新领域。最初的方法学主要围绕风电、光伏、造林等本身具有 绿色属性的领域，而新近发布的方法学则更多关注传统高碳行业的减排潜力，其覆 盖领域正从单一的“纯绿色”领域向多元化的“高碳转低碳”转型领域扩展。随着 方法学数量的增加，CCER 市场正在从“单点突破”走向“全产业链覆盖”。

市场情绪高涨，量价快速放大。从 2012 年 CCER 交易开启，至 2017 年暂停 新项目受理，我国 CCER 公示项目共有 2871 个。2012-2017 年，已签发的 CCER 项目约相当于 8000 万吨二氧化碳当量，通过试点碳交易市场约使用 3200 万吨。 2017 年，由于暂停了对 CCER 项目的审批备案，仅允许 2017 年前备案的存量 CCER 在地方试点流通，价格与交易量均呈现低迷态势。2022 年，在新冠病毒感 染冲击和地缘政治冲突的双重不利因素之下，国际大宗能源价格高涨和国内经济发 展增速下降，都使得我国的发电、制造等碳密集型行业的生产经营承压，进而导致 CCER交易量出现大幅下滑。2024年，全国温室气体自愿减排交易市场（CCER交 易市场）在北京正式启动，首批四个方法学下已有超 40 个新 CCER 项目挂网公示， 市场交易规则进一步完善，推动 CCER 价格持续上涨，一度达到 2024 年 11 月的 100 元/吨。同时也推动 CCER 交易量上升，2024 年 CCER 交易量为 1959 万吨， 同比上升 28.04%。目前，供给方面，从首批 CCER 项目的签发过程看，生态环境 部对 CCER 入市资产要求很高，项目驳回率较高；需求方面，全国碳市场呈现出明 显的扩容趋势。CCER 市场存在明显的供需错配，供给小于需求，成为推动 CCER 价格上涨的主要因素。但 CCER 抵消碳配额比例仍被锁死在 5%，短期内仍是约束 价格的重要因素。

企业积极响应“双碳”目标，林业碳汇为主要布局方向。目前，众多上市企业 借力国家实现“3060”“碳达峰、碳中和”目标的机遇，积极布局碳汇交易业务。2024-2025 年，岳阳林纸全资子公司诚通碳汇以公开招投标的模式构建碳汇布局， 合计中标 12 个项目。岳阳林纸参与制定林业碳汇国家标准，助力行业规范化发展， 为合作伙伴提供“碳汇+”综合一体化解决方案，并依托长期碳汇项目取得的经验 及长期林业经营经验，积极布局全国生态碳汇开发项目，致力于成为我国林业碳汇 开发的头部企业。永安林业现有各类森林资源总面积有 114.1 万亩，近年来参与了 福建永安国际核证碳减排标准（VCS）林业碳汇项目，并与福建福碳新材料科技有 限公司合作建设碳中和林。未来永安林业将以政策为导向，加大碳汇项目开发力度。

一周行情回顾

2025年 12月 16日至 12月 20日，上证综指上涨 0.58%，深证成指上涨 0.21%， 创业板指下跌 0.50%。分行业来看，申万轻工制造上涨 1.84%，相较沪深 300 指数 +1.49pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 7；申万纺织服饰上涨 1.99%，相较沪 深 300 指数+1.64pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 4。

轻工制造行业一周涨幅前十分别为皮阿诺(+38.55%)、嘉美包装(+33.11%)、创 源股份(+22.54%)、德艺文创(+19.17%)、松炀资源(+14.37%)、康欣新材(+12.9%)、 天元宠物(+12.85%)、新通联(+11.6%)、广博股份(+11.14%)、王子新材(+10.84%)， 跌幅前十分别为中源家居(-19.76%)、安妮股份(-15.15%)、昇兴股份(-14.06%)、中 锐股份(-9.41%)、菲林格尔(-8.53%)、实丰文化(-6.07%)、好莱客(-6.03%)、松发 股份(-5.71%)、群兴玩具(-5.37%)、高乐股份(-5.07%)。

纺织服饰行业一周涨幅前十分别为九牧王(+24.3%)、深中华 A(+9.78%)、瑞贝 卡(+9.19%)、众望布艺(+8.78%)、美尔雅(+8.33%)、戎美股份(+7.61%)、安正时 尚(+7.48%)、华茂股份(+7.13%)、奥康国际(+7.13%)、棒杰股份(+7.1%)，跌幅前 十分别为欣龙控股(-7.47%)、华利集团(-6.42%)、ST 步森(-5.77%)、孚日股份(- 4.6%)、ST 雪发(-3.76%)、恒辉安 防(-3.5%)、哈森股 份(-3.36%)、 聚杰微 纤(- 3.11%)、富春染织(-2.68%)、华升股份(-2.26%)。

重点数据追踪

家居

地产数据：2025 年 12 月 7 日至 12 月 14 日，全国 30 大中城市商品房成交面 积 207.96 万平方米，环比+17.65%；100 大中城市住宅成交土地面积 1061.17 万平 方米，环比+55.52%。2025 年前十一个月，住宅新开工面积 3.92 亿平方米，累计 同比-19.9%；住宅竣工面积 2.81 亿平方米，累计同比-20.1%；商品房销售面积 7.87 亿平方米，累计同比-7.8%。

原材料数据：截至 2025 年 12 月 19 日，软体家居上游 TDI 现货价为 14700 元 /吨，周环比 0%；MDI 现货价为 15050 元/吨，周环比+0.67%。

销售数据：2025 年 11 月，家具销售额为 195.4 亿元，同比-3.8%；当月家具 及其零件出口金额为 540570.8 万美元，同比-8.5%；建材家居卖场销售额为 1296.31 亿元，同比-5.75%。

包装造纸

纸浆&纸产品价格：截至 2025 年 12 月 19 日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别 为 5535.54/4612.63/3858.33 元/吨，周环比-1.18%/-0.24%/0%；废黄板纸/废书页 纸/废纯报纸价格分别为 1594.44/1662.5/2075 元/吨，周环比-14.44%/-8.65%/- 5.47%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4244/3611.25/3845.6/3074.38元 /吨，周环比 0%/+1.23%/-2.1%/-5.02%；双铜纸/双胶纸价格分别为 4700/4725 元/ 吨，周环比-0.21%/0%；生活用纸价格为 5683.33 元/吨，周环比+0.59%。

吨盈数据：截至 2025 年 12 月 19 日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利 分别为-634.74/-597.57/644.06/-382.9 元/吨。

纸类库存：截至 2025 年 11 月 30 日，青岛港月度库存为 1368 千吨，月环比 +1.56%；白卡纸/双胶纸/铜版纸月度企业库存天数分别为 13.56/19.15/22.58 天， 月环比-1.17%/+1.75%/+3.48%； 白 板纸/瓦楞纸/箱 板 纸 月 度 企 业库 存分 别 为 820/408.7/860.2 千吨，月环比-10.38%/-0.39%/-2.14%；生活用纸月度企业库存为 542.1 千吨，月环比+4.19%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）