轻工行业研究报告_轻工行业市场竞争格局研究分析_轻工行业市场现状及未来发展情况解读

2023年轻工消费行业策略报告笃信行业均值回归，龙头公司优势强化

2022/11/28
226
招商证券

2023年轻工消费行业策略报告，笃信行业均值回归，龙头公司优势强化。复盘：疫情反复扰动，业绩压力凸显，板块整体跟随地产政策及销售数据波动向下。年初至5月底，在地产数据持续向下，叠加二季度部分城市疫情反复，消费需求和消费场景同时受影响，板块持续向下；6月中旬开始，伴随稳增长预期持续释放，板块估值底部性价比优势凸显。

标签：轻工消费

2023年轻工行业年度投资策略成本高位叠加需求拖累，板块整体表现较弱

2022/11/23
302
东方证券

2023年轻工行业年度投资策略，成本高位叠加需求拖累，板块整体表现较弱。2022年至今轻工制造板块持续下探，造纸、文娱用品、包装印刷板块实现超额收益。2022年受国内疫情反复、上游原材料价格延续高位等因素影响，轻工制造板块持续下探，整体表现略好于大盘。需求疲软叠加成本高位，2022年前三季度轻工行业收入、盈利承压。

标签：轻工

2022年轻工行业专题个护消费品需求偏刚需，中高端升级趋势明显

2022/11/17
442
西南证券

2022年轻工行业专题，个护消费品需求偏刚需，中高端升级趋势明显。卫生巾：1）产品具备刚需属性，短期疫情对KA、街边店等线下渠道客流造成冲击，渠道恢复常态后，消费量仍可保持稳定增长；2）各品牌新品迭出，且消费者对新品、中高端产品认可度高，行业均价上行；3）直播、O2O等渠道兴起，中型品牌渠道转型灵活。

标签：轻工个护消费品

2022年轻工行业三季报总结家居、造纸包装业绩整体承压，长期有望修复

2022/11/07
296
广发证券

2022年轻工行业三季报总结，家居、造纸包装业绩整体承压，长期有望修复。家居Q3业绩明显承压。22Q3家居板块收入明显降速。我们跟踪的22家主流家具公司，Q1/Q2/Q3平均收入增速分别5%/7%/-10%，季度业绩明显降速，疫后并无明显修复。22Q3家居板块盈利持续向下。22家主流家具公司20Q3/21Q3/22Q3平均毛利率38%/34%/31%。

标签：轻工家居造纸包装

2022年轻工行业三季报业绩总结营收平稳增长，盈利能力承压

2022/11/07
302
中泰证券

2022年轻工行业三季报业绩总结，营收平稳增长，盈利能力承压。22Q1-3轻工制造行业上市公司实现主营业务收入4375.94亿元，同比增长4.94%。其中家居用品、造纸、包装印刷和文娱用品板块分别同比增长0.38%、10.42%、5.34%、3.47%，营收占比分别为37.23%、34.63%、20.97%和7.17%。

标签：轻工

2022年轻工消费行业Q3业绩综述基本面Q3持续探底，Q4曙光初现

2022/11/03
394
招商证券

2022年轻工消费行业Q3业绩综述，基本面Q3持续探底，Q4曙光初现。团队在9月5日发布的中报总结题目为：全面受制疫情，龙头更为稳健，曙光就在Q4，在H1总结中直接跳过对Q3发表观点，认为下一个观察季度在Q4，当下10月底部较多轻工赛道白马股价均创新低，其中大部分基本面利空因素在9月初已有征兆，后续进一步显现。

标签：轻工消费

2023年轻工行业分析报告出口改善造纸行业供需格局

2022/11/02
546
华西证券

2023年轻工行业分析报告，出口改善造纸行业供需格局。展望轻工行业2023年，困难依然不少，但如何将危转机，则也是给优势龙头酝酿了发展良机：1）疫情反复常态化仍然是趋势，企业如何发挥优势通过内生外延等方式扩张；2）地产政策托底，关注竣工改善与存量需求增加；3）成本端预计将迎来改善，有望带来盈利改善。

标签：轻工造纸

2022年家电服装轻工行业投资策略消费降速下消费降级行为存在，高“品价比”品牌受益

2022/10/27
1461
开源证券

2022年家电服装轻工行业投资策略，消费降速下消费降级行为存在，高“品价比”品牌受益。在宏观经济走弱、零售环境震荡之际，我们认为，与日本经济停滞引起的消费降级不同，我国经济仍稳健发展且人们长期抱有对美好生活的向往，城镇化率提升、新消费群体兴起和消费触点演变的支撑下，消费升级和消费创新需求仍在。

标签：家电服装轻工消费

2022年轻工行业中报总结及四季度展望造纸盈利拐点有望到来，家居分化加速

2022/09/21
301
西南证券

2022年轻工行业中报总结及四季度展望，造纸盈利拐点有望到来，家居分化加速。22Q2造纸板块收入/净利润增速分别为15.4%/-52.5%，成本高位需求弱复苏，纸价小幅上行。新增产能持续投放，拉动收入增速提振。成本端来看，木浆价格仍高位盘整，纸企盈利能力仍存压力。展望Q4及明年，大宗品价格回落趋势加强，木浆价格有望随之下行，纸企成本端压力缓解，盈利拐点有望到来。

标签：轻工家居造纸

2022年轻工行业分析家居疫情影响景气，个护文娱业绩短暂承压

2022/09/13
386
广发证券

2022年轻工行业分析，家居疫情影响景气，个护文娱业绩短暂承压。22H1家居存在疫情影响客流+疫后消费压力+新房交付问题，行业面临下滑，但龙头业绩保持稳定，其中大宗因地产商资金问题而主动收缩，零售受益于经营细化和模式革新而稳增。此外龙头之间经营策略与业绩表现逐步分化，积极扩张的欧派收入领跑。

标签：轻工家居个护文娱

2022年轻工纺织服饰、教育行业中报综述家居龙头份额持续提升，运动服饰增速放缓

2022/09/06
255
中信建投证券

2022年轻工纺织服饰、教育行业中报综述家居龙头份额持续提升，运动服饰增速放缓。受疫情和地产影响，22H1家居整体承压，龙头α持续兑现。预计7-8月龙头家居公司订单有双位数以上增速，品类融合背景下各家客单价持续提升，22H2销售有望提速；伴随22H2原材料成本逐步下行，利润率有望修复。

标签：轻工纺织服饰运动服饰家居

2022年轻工行业中报总结静待需求回升盈利修复

2022/09/02
278
国金证券

2022年轻工行业中报总结，静待需求回升盈利修复。家居：2Q龙头收入具备韧性，H2盈利修复可期。定制、成品家居2Q在疫情及地产端影响下，整体板块收入增长略承压，而头部企业依托强劲零售能力，整体收入增长韧性凸显，并且成品家居企业盈利改善也已开启。造纸需求疲软，提价落地放缓，盈利修复弹性排序：特种纸>浆系纸>废纸系。

标签：轻工

2022年轻工行业中期投资策略家居、文具个护、轻工出口、造纸包装及新型烟草专题分析

2022/08/12
389
广发证券

2022年轻工行业中期投资策略，家居、文具个护、轻工出口、造纸包装及新型烟草专题分析。22全年家居需求稳定。家居需求来源包括新房交付、二手交付、存量置换。22年全年维度，二手交付需求受二手房交易低迷的即时影响，但是存量置换需求相对刚性，而占比最高的新房交付需求由于对应的是2-3年前的竣工，而在当前具备稳健性。

标签：轻工家居文具个护造纸包装

2022年轻工行业中期投资策略报告地产复苏，需求、盈利有望修复，新型烟草市场空间良好

2022/08/05
260
中泰证券

2022年轻工行业中期投资策略报告，造纸包装、新型烟草行情分析。2022H1，受地产数据低迷、浆纸成本大幅上行、疫情扰动及新型烟草板块强监管等因素影响，板块指数市场表现较弱。中排名第25位，大幅跑输指数（较沪深300、中证500相对收益分别为-6.7%、-3.3%）。展望下半年，上述不利因素均有望反转：在估值端，地产逐步从政策拐点走向数据拐点；在需求&成本端，疫后修复在途的同时成本曲线亦有望见顶；在成长性赛道上，新型烟草产业链不确定性逐一落地、而海外巨头仍保持高增预期。估值、需求及盈利修复等主线均有望带来超额收益。

标签：轻工地产新型烟草

2022年轻工行业中期投资策略 21H2以来木浆价格和煤炭等能耗成本大幅上涨

2022/07/25
547
西南证券

2022年轻工行业中期投资策略，21H2以来浆价和煤炭等能耗成本大幅上涨。21H2以来，浆价和煤炭等能耗成本大幅上涨，而工业用纸受下游需求萎靡影响提价幅度远低于成本涨幅，导致行业吨盈利持续下行，纸企Q1净利润增速均呈大幅下滑态势，我们预计Q2吨盈利有望触底。

标签：轻工煤炭木浆

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