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2026年第6周造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩
- 2026/02/12
- 59
- 申万宏源研究
地产维度：稳地产政策持续出台，地产数据改善，扭转悲观预期、提振行业Beta；二手房边际改善支撑，长期存量翻新支撑扩容。
标签： 造纸 轻工 包装 家居 -
2026年造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道
- 2026/02/11
- 66
- 国泰海通证券
双胶纸市场多数稳定。截至1月28日，1月70g木浆高白双胶纸市场均价为4725元/吨，环比-0.08%，同比-12.66%；70g木浆本白双胶纸市场均价为4459元/吨，环比+0.59%，同比-11.21%。
标签： 造纸 -
2026年第5周造纸轻工行业周报：顺周期底部布局机会，纸浆提价、家居基本面磨底；关注轻工业绩预告披露亮点、拟入通港股标的
- 2026/02/06
- 80
- 申万宏源研究
轻工板块业绩预告披露梳理，关注两类企业，2025年经营向好，业绩大幅增长，如潮宏基、倍加洁、中顺洁柔等；部分企业2025年利空释放，2026年轻装上阵，如家联科技等。倍加洁：主业稳健增长，益生菌业务迎来爆发。
标签： 造纸 轻工 家居 -
2026年造纸行业深度报告：纸浆，美元降息周期价格强势，浆纸一体化龙头利好
- 2026/01/24
- 141
- 浙商证券
浆纸周期均处底部区间：历史周期复盘09-11年、15-17年、19-21年浆纸均有共振提涨。本轮复盘具体价格表现，纸价率先在21年开始见顶回落，截至1月16日，双胶/箱板/白卡纸价格分别4725/3572/4274元/吨，处于15年以来0%/22%/11%分位数；目前造纸环节产业链利润已经达到底部区间、多数没有配套浆的小厂亏现金流，考虑弱供需现状，纸价伴随纤维价格的调整而波动。
标签： 造纸 -
2026年第2周造纸行业月报：12月包装纸延续上涨，文化纸待回暖
- 2026/01/16
- 137
- 国泰海通证券
双胶纸市场整体平稳运行，个别成交偏灵活。截至12月29日，12月70g木浆高白双胶纸市场均价为4730元/吨，环比下跌0.04%，同比下跌11.77%；70g木浆本白双胶纸市场均价为4431元/吨，环比上涨12元/吨，涨幅0.27%。
标签： 造纸 文化纸 包装纸 -
2025年轻工造纸行业深度研究：国内HNB行业开启或已是大势所趋，重视相关供应链布局机遇
- 2026/01/08
- 85
- 国金证券
健康意识增强&监管措施趋严，全球卷烟市场规模持续萎缩。受消费者健康意识增强、政府控烟监管力度强化、非法卷烟和年轻消费群体更偏好新型烟草等因素影响，全球传统卷烟缓慢下降。
标签： 轻工 造纸 -
2025年第50周轻工造纸行业周报：关注二片罐提价进程，再次提示新消费机会重现
- 2025/12/22
- 101
- 国金证券
家具：内销方面，地产端景气度仍偏弱，新房及二手房成交继续承压，截止12月12日，30大中城市商品房成交面积当周同比-36.29%，14城二手房成交面积当周同比-38.19%。
标签： 轻工 消费 造纸 -
2025年造纸行业月报：2025年11月包装纸延续上涨，文化纸待回暖
- 2025/12/17
- 254
- 国泰海通证券
11月份双胶纸市场多数稳定，个别主流品牌松动。截至11月26日，11月70g木浆高白双胶纸市场均价为4731元/吨，环比下跌3元/吨，跌幅0.06%，11月跌幅较10月收窄1.34个百分点，同比下跌399元/吨，跌幅7.78%；70g木浆本白双胶纸市场均价为4420元/吨，环比下跌7元/吨，跌幅0.16%，11月跌幅较10月收窄1.31个百分点。
标签： 造纸 文化纸 包装纸 -
2025年第49周轻工造纸行业周报：关注出口板块低估机遇，英美烟草GloHilo促销力度加大
- 2025/12/11
- 68
- 国金证券
家具：内销方面，地产端来看，11月新房及二手房销售仍相对低迷，30大中城市商品房成交面积当月同比-32.49%，14城二手房成交面积当周同比-17.98%。
标签： 轻工 造纸 烟草 -
2025年造纸行业反内卷系列报告：全球视角看阔叶木材供需变化趋势
- 2025/10/28
- 484
- 国泰海通证券
短期来看海外进口木片供给尚有保障，长期来看制浆用木材供给增量有限，林地资源具备稀缺性，具备上游林地资源及绿色能源的头部浆纸一体化纸厂有望受益。
标签： 造纸 -
2025年造纸行业月报：8月木浆及黑纸价格上涨，白纸有待传导
- 2025/09/10
- 304
- 国泰海通证券
8月份双胶纸市场承压下跌。截至8月27日，8月70g木浆高白双胶纸市场均价为4957元/吨，环比下跌128元/吨，跌幅2.52%，8月跌幅较7月扩大1.41个百分点，同比下跌454元/吨，跌幅8.39%；70g木浆本白双胶纸市场均价为4592元/吨，环比下跌126元/吨，跌幅2.67%，8月跌幅较7月扩大0.66个百分点。
标签： 造纸 木浆 -
2025年造纸行业反内卷系列报告：全球长周期视角下的中国用浆成本趋势
- 2025/08/21
- 539
- 国泰海通证券
短期来看海外供给冲击以及欧美市场供需变化或牵引国内浆价，长期来看用浆结构变化使得国内用浆成本下降，此外全球成本曲线或受到木材和能源成本影响而抬升，具备上游林地资源及绿色能源的头部浆纸一体化纸厂有望受益。
标签： 造纸 -
2024年造纸行业研究及深度复盘：把握顺周期下的需求复苏
- 2024/11/01
- 1310
- 国信证券
核心指标纸价。①原料支撑成本，纸价的涨与不涨核心取决于供需关系；②竞争格局与盈利状况影响纸价向上或向下的弹性与频次；③盈利空间取决于原料价格与纸价的剪刀差，盈利向上多发生在浆价斜率向上的浆纸同涨阶段。
标签： 造纸 -
2024年造纸行业分析：资源为王，供给下降，盈利中枢上行
- 2024/04/03
- 4370
- 国盛证券
国内：2024年有望进入主动补库阶段。2023年12月，我国造纸及纸制品业营业收入累计同比为-2.4%，较11月降幅收窄0.6pct；产成品库存同比为-4.5%，较11月收窄5.9pct，处于历史11.4%分位，整体温和修复，库存历史低位。
标签： 造纸 -
2023年造纸行业24年展望：供需拐点正渐行渐近
- 2023/12/29
- 1978
- 华泰研究
我们预计2024年有望成为造纸行业供需关系由弱趋强的过渡之年，上半年的盈利修复可能仍较为波折，但部分纸种再平衡完成的拐点正在渐行渐近。随着经济增长支撑居民收入改善、人员流动日趋频繁，我们预计国内消费的复苏有望得到延续。尽管海外发达经济体或逐步面临更多经济增长放缓的压力，但考虑到今年的低基数，我们预计商品出口的降幅有望收窄，外需的拖累有望缓和。在需求持续恢复的同时，造纸行业的供给增量总体正在放缓，其中箱板瓦楞纸和文化纸2024年放缓的程度有望最为显著。我们预计1H24或仍会是市场竞争较为激烈的再平衡阶段，而随着需求的进一步增长和供给投放的降速，箱板瓦楞纸和高档文化纸的再平衡有望在2024年逐步完...
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