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轻工制造行业研究报告：碳中和背景下造纸行业集中度或进一步提高
- 2021/04/20
- 515
- 广发证券
轻工制造行业研究报告：碳中和背景下，造纸行业集中度或进一步提高。碳中和背景下，造纸行业集中度或进一步提高。碳汇是指通过植树造林、植被恢复等措施，吸收大气中的二氧化碳的过程、活动或机制。碳中和背景下，利好自备电汽水平高、拥有自有林地的造纸企业，行业集中度将进一步抬升。在碳中和背景下，预计造纸企业新增自备电厂、蒸汽厂的难度与成本将增加，同时倒逼企业增加环保支出，预计各纸种中小产能将进一步出清，行业集中度提升。另一方面，林地作为浆纸产业链最上游，产业重要性将进一步凸显，拥有上游林地资源的造纸企业或可获得通过交易
标签： 碳中和 造纸 -
造纸行业研究：分化的时代，确定的时代
- 2021/01/13
- 491
- 国金证券
展望2021年，我们认为轻工多数细分赛道高景气度仍将延续，看好大宗造纸、零售家居景气度提升带来的投资机会，以及受益海外地产后周期带来的家居出口高景气度的延续。造纸板块综合表现略弱于大盘，板块内部分化明显，优质赛道的龙头标的估值趋势上行。内循环、海外经济复苏有望带动造纸下游内需进一步回暖、出口恢复，供给端进口压制有望缓解，助推造纸行业景气度持续回升。
标签： 轻工 造纸 -
造纸行业深度报告：中美生活用纸演进之路
- 2020/07/02
- 1226
- 未来智库
2010年，我国生活用纸人均消费量仅为3.6kg，2016年达5.7kg，年均增长0.3kg。但相比发达国家(2015年北美24.9kg，日本15.6kg)，我国人均消费量差距较大。保守测算2017-2026年间我国人均消费量将保持年均0.25kg的增长，2026年人均消费量预计将达8.2kg。2018年，美国人均消费支出4.28万美元，中国仅为2.53万元人民币。2010-2018年，美国人均消费复合年均增长率(CAGR)为3.3%，中国人均消费CAGR为11.6%，长期看将维持10%以上，
标签： 造纸 -
造纸行业深度报告：限塑令机遇来临，造纸行业准备好了吗
- 2020/04/03
- 7522
- 未来智库
报告对2008年限塑令颁布后国家及全国各地限塑政策进行了详细梳理，同时对新版限塑令下可降解塑料缺口以及白卡纸、箱板纸为代表的替代纸品需求规模进行详细测算，并对龙头企业的影响进行分析。1)2008年限塑令实行至今已达12年，报告对限塑令颁布后国家及各省市的配套支持政策进行梳理，理清全国各省市在限塑工作方面的推进效果，把握国家对限塑工作的政策导向和执行进度。2)报告对新版限塑令带来的塑料缺口和替代需求进行详细测算，对造纸行业在限塑令下的新机遇进行量化。得到面对新版限塑令下多领域的替代需
标签： 造纸 环保 -
造纸行业深度报告：产业链上下游梳理
- 2020/02/14
- 6957
- 未来智库
造纸工业是我国重要的轻工制造行业，行业年总收入超过8000亿元；与包装、物流、印刷、居民生活等诸多领域密切相关。改革开放以来，特别是加入WTO之后，我国造纸行业随经济快速发展而迅速壮大，现已超过美国成为世界第一大造纸工业国。由于我国可用于生产纸浆的林木资源有限，因此国内产能多集中于产业链的中后部。多年发展中，逐渐形成了“海外进口木浆+国内和海外回收废纸——国内造纸——输出成品纸到国内+海外市场”的格局。中国这一产业链格局的演变，也深刻影响了近二十年来全球的纤维原料、废纸回收处理
标签： 造纸 -
造纸行业景气度深度研究报告
- 2019/06/18
- 847
- 未来智库
承前所述，行业供需景气度是分析造纸行业供需景气度的核心。造纸行业作为重要的基础原料工业，产业链长且下游行业多、涉及领域广。造纸行业的上游原材料包括木浆、废纸浆和非木浆。根据其用途可分为文化用纸、包装用纸和生活用纸，同时市场上也存在一部分特种纸。造纸行业的下游为包装印刷行业，相较其他周期行业，其需求更贴近消费与出口。文化用纸下游对应印刷行业，其主要用于满足报纸、书籍、杂志印刷和文化传媒、商业宣传需求。包装用纸则用于快递、家电、食品烟草、医药等的包装。在构建造纸行业供需景气度时，我们需要同时考虑上游原材料供给
标签： 造纸 -
造纸行业回顾与展望：基于供需角度的分析
- 2019/04/02
- 654
- 未来智库
造纸行业作为典型的周期品行业，供需格局是影响纸企盈利变化的核心因素。上轮造纸周期2011年结束，由于“供需双困”，造纸行业经历了2011年-2015年长达五年的景气度底部徘徊。2016年起，随着供给侧改革及环保淘汰加速，造纸行业供给端加速收缩，行业景气度不断上行，造纸企业盈利弹性显现。2018年下半年，随着新增产能投放、需求下行，纸企盈利承压。本报告将从供需格局变化角度，分析本轮造纸周期的起落，并对2019年及未来造纸行业进行展望。
标签： 造纸
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