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2026年石头科技公司深度报告：新业务大幅减亏+扫地机行业竞争缓和，2026年净利率迎来拐点
- 2026/02/05
- 165
- 开源证券
2025Q3以来，公司股价出现下跌，主系以下原因：（1）2025Q3国内扫地机业务亏损。公司由于2025Q3国家以旧换新补贴暂停，同行业厂商发起自补，公司为了维持市场占有率以及不影响双十一流量选择跟进，导致2025Q3国内扫地机、洗地机业务出现亏损。但是2025Q3外销的收入和净利率均符合预期。（2）2026年如果扫地机器人行业没有国补，是否对石头和行业有较大影响。（3）担心国内外市场价格战以及未来净利率仍不稳定，业绩预测难度大。（4）2025Q3洗衣机业绩仍亏损，对未来洗衣机以及新业务割草机品人的亏扣有担忧。
标签： 石头科技 扫地机 -
2026年第4周家电行业周报：亿田智能发布2025年业绩预告，石头科技发布新品
- 2026/01/26
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- 申万宏源研究
本周家电板块表现跑赢沪深300。本周申万家用电器板块指数持平，同期沪深300指数下降0.6%，家电板块指数跑赢沪深300。
标签： 家电 石头科技 亿田智能 -
2025年石头科技研究报告：规模继续明显扩张，费用控制在推进中
- 2025/11/04
- 152
- 中国银河证券
公司目前专注于提升产业优势：1）2020年公司上市，当年归母净利润率达到30.2%，但因缺乏必要销售投入，收入规模处于二线水平。2）2021年~2023年，随着销售费用投入增加，利润率有所下降，但市场份额持续上升，规模上升至一线。2023年，iRobot、科沃斯、石头扫地机销量分别303万台、284万台、260万台。3）到了2024年第三季度，石头的竞争策略更加注重市场份额提升。具体措施包括，在中国加大营销投入；在美国承担关税成本而不提高产品价格；在欧洲一方面降价，另一方面显著提升线上直销的比例，这些因素共同导致了利润率的下降。
标签： 石头科技 费用 -
2025年石头科技研究报告：扫地机与洗地机收入持续超市场预期，2025Q3起盈利能力有望改善
- 2025/07/24
- 681
- 开源证券
全球智能扫地机器人市场集中度相对较高，石头位居第一。根据灼识咨询，2024年按GMV和销量统计，五大品牌的智能扫地机器人产品合计市场份额分别为73.1%和61.5%。
标签： 石头科技 洗地机 扫地机 -
2025年石头科技研究报告：内销格局优化，外销增利提效
- 2025/07/22
- 355
- 招商证券
“618”大促表现超预期，市占率显著提升。2025年618（5.12-6.15）公司表现亮眼，扫地机器人市占率以33%位居第一，远超25年Q1的22%-25%水平。洗地机市占率提升至25%，稳居行业前二，25年份额逐月显著提升。
标签： 石头科技 -
2024年石头科技与科沃斯海外专题分析：如何看待清洁电器海外趋势？
- 2024/09/27
- 700
- 华安证券
结合石头科技及科沃斯财报可见：内销弱化之下，增长点皆转向海外。石头科技：我们预计内销Q1+20%、Q2+8%，结合奥维量价趋势，原因为Q2内销量增动能的压制；科沃斯：我们预计内销Q1科沃斯/添可双品牌皆正向增长、Q2双品牌皆略有下滑，结合奥维，Q2量价动能同样有所趋弱。
标签： 石头科技 科沃斯 清洁电器 -
2024年石头科技研究报告：全球扫地机龙头，有望在更积极策略下迎来再起航
- 2024/09/12
- 2312
- 开源证券
扫地机器人行业预判：国内市场：随着扫地机器人技术越发成熟，伴随行业龙头降本，扫地机器人逐步成为中国年轻家庭的必需品。2024H1中国扫地机销售额同比增长19%，重回较快增长通道，我们预计渗透率有望从2023年的5%左右提升至2030年的20%左右。
标签： 石头科技 扫地机 -
2024年石头科技研究告：创新驱动，产品为基，硬核科技扬帆出海
- 2024/08/02
- 819
- 方正证券
扫地机器人处于成长早期，仍有广阔的提升空间。欧睿数据显示，2023年全球扫地机器人市场规模约70.23亿美元，19-23年CAGR为14.7%，在清洁电器中占比从2009年的4%提升至2023年的24%。
标签： 石头科技 硬核科技 -
2024年石头科技研究报告：科技出海，AI赋能的全球扫地机器人领军
- 2024/05/08
- 1345
- 财通证券
公司是AI赋能的全球扫地机器人龙头。公司成立于2014年7月，专注于扫地机器人和其他智能清洁设备，2020年2月在科创板上市。公司致力于将消费者从地面清洁家务中解脱出来，率先将激光雷达技术、精密光学视觉导航避障及相关算法，大规模应用于扫地机器人。根据欧睿数据，2023年前三季度公司扫地机器人销售额登顶全球第一。
标签： 石头科技 扫地机器人 -
2024年石头科技研究报告：扫地机美国线下渠道实录，石头科技美国线下渠道潜力大
- 2024/01/15
- 1327
- 开源证券
我们研究了拉斯维加斯以下五家线下门店：第一、二家为Target，地址分别为4001SMarylandPkwy,LasVegas,NV89119；4155SGrandCanyonDr，LasVegas,NV89147；第三家为BestBuy，地址为3820SMarylandPkwyRm8,LasVegas,NV89119；第四家为Walmart，地址为3075ETropicanaAve,LasVegas,NV89121；第五家为Sam’sClub，地址为5101SPecosRd,LasVegas,NV89120。
标签： 石头科技 扫地机 -
2023年石头科技研究报告：扫地机海外市场新视角，Bestseller、APP下载分析
- 2023/12/12
- 1803
- 开源证券
此前市场担心追觅等中国品牌进入德国等地区后，会使得海外变得和国内一样内卷，同时也会抢占石头科技的份额，我们认为不必过多担心，主要是基于“行业够大+石头的竞争力够强”两个原因。
标签： 石头科技 扫地机 -
2023年石头科技研究报告：产品领先，内外销乘风而起
- 2023/11/27
- 1537
- 广发证券
公司是海内外优秀的扫地机企业，在国内及海外市场均有较好发展。根据公司2019-2022年的年报数据，公司营业总收入由2019年42.05亿元增长至2022年66.29亿元，四年复合增速16.38%；归母净利润由2019年7.83亿元增长至2022年11.83亿元，四年复合增速14.75%。
标签： 石头科技 -
2023年石头科技研究报告：iRobot之困境，石头科技之海外机会
- 2023/08/23
- 1688
- 开源证券
随着市场份额不断下降，原本的扫地机器人龙头iRobot收入持续下滑。2023上半年，iRobot实现营业总收入3.97亿美元，同比-27.5%，下降幅度持续扩大。同时根据魔镜数据，2023第二季度iRobot美亚线上渠道销额市占率为27.9%，同比-7.5pcts，相比2021年高点Q4下降幅度近23pcts，份额延续逐季下滑态势。
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2023年石头科技研究报告 以家用扫地机为核心，积极向多元品类发展
- 2023/05/11
- 886
- 浙商证券
2023年石头科技研究报告，以家用扫地机为核心，积极向多元品类发展。石头科技2014年由前百度地图产品负责人昌敬创立，同年成为小米生态链企业。2016年公司凭借自研的LDS激光雷达和先进的SLAM算法，为小米代工高性价比扫地机器人打响知名度并顺利出海。
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2023年石头科技研究报告 智能扫地机为公司核心业务
- 2023/04/25
- 843
- 太平洋证券
2023年石头科技研究报告，智能扫地机为公司核心业务。石头科技于2014年由前百度地图产品负责人昌敬成立，主营智能清洁电器研发及销售业务，同年进入小米生态链并于2016年推出“米家智能扫地机器人”，获全网畅销。
标签： 石头科技 扫地机
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