"CPI" 相关的精读

2023年渐行渐近的美国债务问题分析 3月美国整体CPI继续回落
- 2023/05/18
- 307
- 信达证券
2023年渐行渐近的美国债务问题分析，3月美国整体CPI继续回落。我们认为无需过于担心3月的通胀反弹，因为3月核心CPI的小幅反弹实际上来自于核心商品价格，而更值得市场关注的其实是核心服务价格的变化。
标签：债务 CPI
2023年宏观经济分析消费的三大决定因素与CPI传导分析框架
- 2023/01/09
- 778
- 申万宏源研究
2023年宏观经济分析，消费的三大决定因素与CPI传导分析框架。从长期来看，消费由可支配收入直接驱动，是经济增长的内生指标。作为发展中国家，尤其是逐步跨过“中等收入国家”的大型经济体，相比于发达经济体，由于缺乏足够的财富积累，居民消费仍很大程度上取决于即期收入。
标签：宏观经济 CPI 消费
2022年宏观经济下半年通胀格局及展望分析能源商品中原油价格对我国 CPI 的影响最显著
- 2022/07/02
- 2302
- 信达证券
2022年宏观经济下半年通胀格局及展望分析，能源商品中原油价格对我国CPI的影响最显著。以美欧为代表的发达经济体正面临多年未有的高通胀。2008年金融危机后，发达经济体维持了近十年的低通胀环境，直到2020年爆发新冠疫情之前，期间美国CPI、欧元区调和CPI同比中枢分别居于1.78%、1.35%的低位水平。
标签：宏观经济 CPI
2022年PPI-CPI剪刀差收窄对企业盈利的影响分析 PPI-CPI剪刀差影响企业盈利的四个维度
- 2022/05/24
- 2518
- 国盛证券
2022年PPI-CPI剪刀差收窄对企业盈利的影响分析，PPI-CPI剪刀差影响企业盈利的四个维度。2000年以来，我国共经历了6轮完整的PPI-CPI剪刀差下行周期，分别在2000-2002年、2003年、2004-2007年、2008-2009年、2010-2015年、2017-2020年，期间剪刀差最大为2017年2月的7.0%，最小为2015年8月的-7.9%。
标签： PPI CPI
2022年中国宏观经济之通胀情况分析预期2022年CPI仍处于较低位置
- 2022/02/08
- 8052
- 万联证券
2022年中国宏观经济之通胀情况分析：年内PPI-CPI剪刀差达到高点，上游价格高涨对下游传导有限。2021年PPI和CPI通胀分化显著，食品项价格对CPI形成拖累，随非洲猪瘟缓解，猪肉价格进入下行周期，CPI同比延续低位。
标签：通胀 CPI 宏观经济
PPI~CPI剪刀差缩窄时的投资机会分析
- 2021/12/01
- 397
- 国金证券
剪刀差缩窄时往往对应经济下行，企业营收增速下滑。复盘2000年以来六轮剪刀差缩窄时期，分别是2000.8-2002.2、2004.12-2007.8、2008.9-2009.8、2010.6-2012.8、2014.9-2015.8、2017.3-2020.4。每轮PPI-CPI剪刀差缩窄时都是PPI下滑主导，我国经济主要靠工业拉动，PPI下行往往对应经济景气下降。
标签： PPI CPI 货币政策资本市场宏观经济
年度投资策略：复杂宏观环境下的生存之道
- 2021/11/20
- 336
- 华泰证券
明年前承疫情，后启换届，长期有碳减排、经济摆脱地产依赖等趋势，短期有全球开放国门、产业链修复、维稳需求等变数，分别贡献战略配置方向与战术调整思路。宏观经济周期依“类滞胀”→“微衰退”→“小复苏”轮转，PPI向CPI传导，上下游利润重新分配，经济动能由出口向财政等切换。流动性外部（美联储等）趋紧而内部（宽信用、居民资产再配置等）仍偏松。资产轮动可能如周期轮转一样加快，上半年债券仍有可为、股市结构市，下半年权益表现可能更突出，债券品种选择更重要，权益关注经济持续、供给链缓解、高赔率等选项，而商品多能化空黑色等都是不错的交叉策略。
标签：投资策略 PPI CPI 债券
CPI专题分析报告：2022年，CPI的转向之年
- 2021/11/20
- 2880
- 信达证券
CPI近月预测方法：“高频+环比”法。第一步，对食品项的二级分类环比数据进行预测。其中，CPI中的重点食品项，即畜肉、鲜菜、鲜果，均可使用有效的高频指标帮助跟踪。第二步，交通通信CPI中的交通工具用燃料项与居住CPI中的水电燃料项均受到原油价格的影响，因此可以根据国际油价对这两个二级分项进行预判。第三步，其他分项使用“环比均值法”进行预测，并根据春节因素调整。第四步，对各项的预测结果加权平均得到CPI的环比预测值。
标签： CPI 宏观经济交通工具原油猪肉
策略专题研究报告：PPI-CPI收敛的海外借鉴
- 2021/10/27
- 177
- 国海证券
2010年以来美国、日本共出现五轮典型的PPI-CPI剪刀差收敛周期，持续时间均在1年以上。五轮PPI-CPI剪刀差的收敛均对应着美国、日本经济见顶后的阶段性回落，发达经济体PPI-CPI的收敛一般分为两个阶段，在经济下行初期更敏感的PPI率先拐头向下、而CPI仍处于上行区间，在中后期由于经济的加速下行，PPI与CPI同时开始回落。
标签： PPI CPI 货币政策宏观经济大宗商品
A股策略专题：消费，逢低布局还是反弹减仓
- 2021/10/22
- 299
- 国泰君安证券
盈利与股价间，相隔预期的时变与交易的空间。盈利是客观世界的经营成果，股价是内心世界的博弈写照，不同盈利趋势在不同环境下被Pricein的程度不一，同时预期分歧构成了交易的空间。若盈利预期边际抬升/压降的速度与预期分歧相匹配，股价与盈利预期将呈现较好的拟合度；若盈利预期边际抬升/压降的速度快/慢于预期分歧，则盈利预期将在股价中延后/提前反映。在以产业链划分的风格中，消费行情对盈利因子的变化最是敏感，因此该规律的适用性理应更强。
标签： CPI A股投资策略
PPI~CPI收敛之后的配置思路：三因素关键变化跟踪及首选行业
- 2021/10/19
- 255
- 国海证券
2000年以来我国共出现五轮典型的PPI-CPI剪刀差收窄，分别开始于00年7月、04年11月、08年8月、10年5月和17年3月。2010年以前我国处于增量经济时代，PPI向CPI的传导更加顺畅，二者往往是先后见顶回落的格局，剪刀差收敛对上中下游利润分配格局的影响不大；2010年后我国由增量经济过渡至存量经济，PPI与CPI走势背离现象加剧，剪刀差收窄往往伴随中下游利润占比的明显回升。
标签： PPI CPI 宏观经济经济复苏
2021年四季度宏观策略展望：不必过于悲观，中长期债市配置价值凸显
- 2021/10/19
- 562
- 财信国际经济研究院
全球经济：分化复苏、势头放缓、通胀难消、金融风险加大。受益于疫苗接种提速、政策强力支持等因素影响，全球经济继续复苏，产出缺口收窄，但发达经济体恢复程度明显好于新兴市场和发展中经济体，尤其是好于低收入国家；进入三季度后，全球第三波疫情爆发再次冲击服务业，叠加大宗商品价格快速上涨挤压中游企业利润、抑制投资意愿，增长动能放缓，但通胀水平因商品价格和运输成本居高难下而难以消退；分化复苏必将导致政策周期错位，全球金融脆弱性尤其是新兴市场和发展中经济体金融风险加大。
标签：通货膨胀 PPI CPI 房地产
“双控”政策下，PPI对CPI及下游价格的传导分析
- 2021/10/16
- 704
- 德邦证券
今年以来，PPI持续上行，但PPI向CPI的传导受限，核心CPI仍然显示未形成全面通胀。我们将对PPI和CPI各项指标进行拆解，探讨PPI向CPI传导受阻的原因，并从需求的角度出发，对CPI中暂未体现的下游行业的价格演变做出相应的判断。
标签： PPI CPI 黑色金属石化有色金属
宏观经济专题报告：美国旱灾启示录
- 2021/09/10
- 1405
- 西部证券
宏观经济专题报告：美国旱灾启示录。2020年夏季开始，美国再逢世纪大旱，全国干旱严重和覆盖指数（DSCI）在2020年12月达到峰值，2021年1月至8月始终处于高位波动。分六大气候区看，西部地区旱情最严重，其次是高平原地区、中西部地区。旱灾对农产品产量影响较大，叠加美国财政补贴发放，导致农产品价格在2021年上半年大涨。9月份美国财政补贴结束，极端干旱气候会否在未来给美国通胀贡献额外推动力，引发市场关注。
标签：宏观经济 CPI
宏观经济专题研究报告：中国和美国通胀框架的深度拆解和预测
- 2021/04/08
- 1552
- 西部证券
宏观经济专题研究报告：中国和美国通胀框架的深度拆解和预测。通胀是2021年最重要的宏观变量之一。经过2020年全球的天量宽松，目前市场对于通胀的预期明显开始升温，导致了美债收益率开始上行，并引发了全球市场的调整。本篇报告我们将从美国与中国的CPI框架拆解出发，结合定性和定量的方法，来分析并预判今年全球的通胀。
标签：通胀宏观经济 CPI

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