保险行业-中国版IFRS17准则深度解析：25号保险合同准则实施在即，构建保险财务分析新逻辑.pdf

保险行业-中国版IFRS17准则深度解析：25号保险合同准则实施在即，构建保险财务分析新逻辑。摘要：《企业会计准则第 25 号——保险合同》实施在即，新准则下财报列报 的保险收入将大幅减少，当期利润或会有一定幅度的下降，但不影响保单本 身的盈利能力以及价值指标；利润的稳定性将大幅改善，有利于股息的稳健 提升；并且，利润表列示的变化以及大量新增披露信息，有利于投资者全方 位洞悉保险公司各方面的实际经营成效、风险暴露水平与未来发展潜力， 亦可进一步倒逼保险公司精细化转型，长期构成利好。我们判断，保险公 司产品策略将不会因会计准则的变化而发生变化，而是坚持以客户需求为导 向，一方面，把握居民长期储蓄需求旺盛的时机，推动储蓄险销售，从而提 升队伍收入、稳定队伍规模。另一方面，积极布局多元化、多层次的健康险 来推动健康险销售修复。

重塑保险收入确认的模式：1）保险合同收入剔除投资成分。要求保险收 入完全剔除投资成分，其中，对于退保金、满期金、年金返还等不可分拆 的投资成分对应的保费不得计入保险服务收入，将导致保险收入大幅下 降。2）保险合同收入依据服务的提供而确认。保费收入的确认逻辑是依 据整个保险合同期限内向保单持有人提供的保险服务计量，由预期赔付、 预期费用、合同服务边际释放、预期非金融风险调整释放组成。3）保险 合同收入确认从缴费期变为保障期。按照新保险合同准则追溯调整的要求 下，存量保单会有相应的保险合同收入计入到当期。因此存续业务规模较 大的公司，可以计入当期的收入也可能会更多一些。2018 年银保监会财会 部和财政部会计司测试显示行业主体寿险公司保费收入预计下降 60-70%。

保单分组更加细致，反映保险合同经济实质。新保险合同准则要求按照保 单的风险、利润率、保单年限三个层次进行分组，其中按照利润率至少分 为亏损组、薄利组和厚利组。同时，限制用盈利合同抵消亏损合同，并且 要求单独披露亏损的进展情况，可以更真实的体现保单经济实质。一方面， 可能会增加当期亏损、报表利润延期确认，另一方面，预计将倒逼保险公 司从更小的合同组来聚焦保单的盈利性。

引入新的计量模型和政策，增加利润稳定性。通用负债计量模型的基本框 架不变，但部分会计处理有较大差异，其中，合同服务边际吸收非经济假 设调整带来的与未来服务有关的变动与经济假设变动的 OCI 选择权使利 润释放更平滑。此外，新增浮动收费法，净资产和净利润的变动率会低于 通用模型。IFRS17 与 IFRS9 联动下，保险公司可通过负债端 OCI 选择权 的执行与否，以及引入 VFA 计量模型减少资产负债端的错配。