2024年A股市场中期投资展望：与时偕行，聚势谋远.pdf

上传者：D***
时间：2024/06/24
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2024年A股市场中期投资展望：与时偕行，聚势谋远。2024年上半年A股行情:年初至6月14日，全A指数下跌4.93%，上证50、沪深300、上证指数均较上年末上涨，深证成指、创业板指、中证1000、科创50指数则录得负的收益率。大盘相对小盘占优，价值相对成长占优。行业方面，煤炭、银行、家用电器、公用事业、交通运输等高股息行业涨幅居前多数行业录得负的收益率。

A股业绩展望:(1)内需:上半年我国经济取得较高的实际GDP增速与较低的通胀水平，表明当前我国仍然面临供给强、需求弱的局面。未来稳增长政策有望加大力度，促进内需增速上升。(2)外需:中国出海链的增长势头尤为显著，外贸韧性较强。随着全球经济逐渐复苏和制造业景气回升，我国企业海外业务收入有望实现持续增长。电子、家用电器、汽车、机械设备、础化工、电力设备等行业2024年业绩有望继续受益于出海增速提升。(3)A股业绩展望:综合来看，2024年A股业绩有望企稳回升，营收增速底部企稳，在降本增效下，归母净利润增速高于营收增速，净资产收益率有望小幅上升。

A 股流动性展望:(1)上市公司回购:截至6月14日，今年以来已有1554家上市公司实施回购，合计回购金额达940.13亿元，创历史同期新高。(2)国内机构投资者:从上市公司前十大流通股东的持股结构来看，2024年一季度末，机构总计持股约4万亿股，占流通A股比例为58.81%，持股比例较2023年末下降2.15个百分点。(3)外资:截至6月14日收盘，2024年初至今，北向资金累计净流入664.54亿元。

市场悄绪与风险偏好:地缘因素持续扰动，市场避险情绪升温，将在一定程度上压制全球权益市场表现。2024年被称为“全球选举年”，政局的变动和动荡会带来不确定的前景。此外，“新国九条”政策体系有利于中长期市场情绪好转。从风险溢价率来看，未来A股投资性价比有望提升。