家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

英杰电气研究报告：工业电源引领国产替代，充电桩开启新成长曲线.pdf

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2023/08/31
190
8
华安证券

英杰电气研究报告：工业电源引领国产替代，充电桩开启新成长曲线。英杰电气是国内领先的工业电源企业，以功率控制电源、特种电源为代表的产品广泛应用于光伏、半导体、钢铁冶金、玻纤等领域。公司研发国内首个全数字单晶炉加热直流电源，推进国产替代，为光伏硅料及硅片电源设备领军者，并不断向光伏电池片、半导体电源、充电桩等领域拓展，打造全新增长点。2019-2022年公司营收CAGR为42.54%，归母净利润CAGR为45.09%。2023年半年报实现营业收入6.43亿元，同比增长42.45%；实现归属于母公司所有者的净利润1.63亿元，同比增长33.31%。光伏：硅料、硅片电源行业领军者，电池片电源蓄势待发硅...

标签：英杰电气充电桩电气电源

东方电热研究报告：电加热部件龙头，新能源领域再成长.pdf

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2023/08/31
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国泰君安证券

东方电热研究报告：电加热部件龙头，新能源领域再成长。传统家电业务稳健增长，新能源领域多点开花：公司以电加热技术起家，在空调与厨卫领域已经与下游核心客户实现长年稳定的合作，预计未来保持相对平稳的增长；多元化战略下新能源领域，公司分别在光伏设备、新能源车零部件、锂电池外壳材料等领域逐步实现技术突破与产能扩张，光伏设备已收获稳定订单，新能源车及锂电池外壳材料领域正在送样验证与确定客户定点环节中，未来预计实现接力成长。市场认为：公司PTC业务在技术层面将被热泵替代，因此在新能源领域不具备成长持续性；我们认为：公司基于在电加热领域能力的长期积累成功实现外延扩张，在光伏、新能源车、锂电池、熔盐储能等多领域...

标签：东方电热新能源能源

英华特研究报告：乘国产替代东风，本土涡旋压缩机龙头加速成长.pdf

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2023/08/25
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安信证券

英华特研究报告：乘国产替代东风，本土涡旋压缩机龙头加速成长。国产涡旋压缩机龙头，经营业绩持续高增：英华特专注研发涡旋压缩机，产品涵盖热泵、商用空调、冷冻冷藏、电驱动车用四大系列。2013年公司成为国内首家实现量产并稳定供货的内资涡旋压缩机企业，并逐步成长为出货量最大的国产品牌。公司及时抓住节能环保的发展趋势和涡旋压缩机国产化浪潮，近几年收入和业绩实现高速增长。2018年至2022年，公司收入年复合增长率+23.6%；归母净利润年复合增长率+35.9%。涡旋压缩机性能优势显著，大匹数化提升差异化竞争力：涡旋压缩机是轻商制冷压缩机的主导技术路线。相较于转子式和活塞式压缩机，涡旋压缩机能效高、运行稳...

标签：英华特压缩机

奥马电器研究报告：冰箱出口隐形冠军的复出.pdf

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2023/08/23
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安信证券

奥马电器研究报告：冰箱出口隐形冠军的复出。冰箱出口龙头企业，冰箱收入与利润持续增长：奥马电器主营冰箱ODM出口业务，以欧洲及亚太市场为主，出口业务2022年占公司收入76%。TCL控股后公司剥离互金业务重新回归冰箱主业，公司冰箱业务保持了收入和利润的快速增长，2018~2022年奥马运营冰箱业务的子公司收入及净利润CAGR分别为+14%/+30%。海外冰箱冷柜市场持续增长：欧睿数据显示，2022年海外冰冷市场销售额为828亿美元，市场规模接为中国市场3.7倍。2017~2022年中国及海外冰冷销量CAGR分别为-2.0%/+1.8%，海外市场增速高于中国市场。海外市场销量增速较高主要是由于东南...

标签：奥马电器冰箱电器

石头科技研究报告：iRobot之困境，石头科技之海外机会.pdf

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2023/08/22
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开源证券

石头科技研究报告：iRobot之困境，石头科技之海外机会。根据魔镜美亚，2023Q2iRobot销额市占率为27.9%(-7.5pcts)，较2021Q4下滑23pcts；在售高端产品数量少，且产品力严重掉队，$200以下产品销量占比约44%，同比+24pcts；2023H1毛/净利率分别22.8%/-40.8%，同比分别-11.6/-27.3pcts，盈利能力大幅下滑。劣势显现主系：（1）研发端，研发人员直接向CPO汇报，与供应链及市场端联系较少，研发周期偏长、研发效率偏低；（2）营销端，营销费率和绝对额适中，但营销效率较低，使得降本控费下营销质量大幅下降；（3）成本端，近年降本动作不少但技...

标签：石头科技

鑫磊股份研究报告：空气动力领导者，高端国产替代助力腾飞.pdf

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2023/08/16
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信达证券

鑫磊股份研究报告：空气动力领导者，高端国产替代助力腾飞。深耕空气动力行业，研发为本驱动成长。鑫磊股份前身成立于1996年，自创立之初起深耕空压机行业，通过不断的创新研发、产能扩张，公司逐步完成螺杆式空压机、离心式鼓风机产品的推出和迭代，不断提升自身收入规模及行业内影响力。2022年公司被评为国家第四批专精特新“小巨人”，2023年初公司于深交所挂牌上市。公司主要产品包括螺杆式空压机、小型活塞式空压机、离心式鼓风机等三大系列300余种型号，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗、食品行业等领域以及家庭、商业场所等小流量空气动力需求领域。空压行业稳健增长，国...

标签：鑫磊股份

兆驰股份研究报告：MiniLED景气上行，COB驱动增长.pdf

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2023/08/16
241
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招商证券

兆驰股份研究报告：MiniLED景气上行，COB驱动增长。组网为基，电视为体，LED为翼。公司成立于2005年，以家庭影音产品和机顶盒产品起家（现统归于组网业务），2007年正式切入电视ODM业务，2020及2021年全球彩电ODM出货量排名第二，2010年公司在深交所上市。2011年公司成立兆驰光元切入LED封装业务，并于2018年切入LED芯片领域，目前已实现“蓝宝石平片→图案化基板（PSS）→LED外延片→LED芯片→LED封装→LED背光/照明/显示应用”全工序全产业链布局以及全光谱覆盖。LED产业有望重启上行周...

标签：兆驰股份 MiniLED LED COB

开能健康研究报告：高端水处理设备开拓者，全球化+自主品牌贡献成长.pdf

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2023/08/16
225
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申万宏源研究

开能健康研究报告：高端水处理设备开拓者，全球化+自主品牌贡献成长。高端人居水处理设备开拓者，全产业链完备布局。开能健康在国内开创家庭“全屋净水”理念，覆盖整机全产业链，核心部件自主制造率达90%，并通过“数字化工厂”、规模化生产等建立成本优势。公司享有国际声誉，为欧美地区水处理设备核心供应商，近三年海外收入规模不断提升，海外收入占比均超过60%，海外市场净水机渗透率高、消费者对净水概念接受程度高、消费习惯养成，开能以其性价比优势适应良好，近三年在北美收入增长较快。净水器市场空间广阔，全屋净水释放活力。我国净水器终端市场阶段性表现低迷，2022年行...

标签：开能健康水处理高端水处理设备

鸣志电器研究报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间.pdf

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2023/08/16
202
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浙商证券

鸣志电器研究报告：微特电机龙头，人形机器人有望打开空心杯电机新成长空间。公司是全球运动控制领域的知名制造商，专注于运动控制、智能LED照明控制和工业设备管理的关键部件制造。公司与全球30多家国际性公司合作，产品广泛应用于工业自动化、通信、安防、通讯、汽车工业、消费等下游领域。2012-2022年公司营收、归母净利润CAGR分别约13%、16%。微特电机市场空间大，2030年全球市场规模有望达561亿美元市场规模：2022年全球微特电机行业市场规模达到358.5亿美元，预计到2030年将达561亿美元，CAGR约6%。我国微特电机市场规模有望从2018年的1024亿元增长至2023年的1610亿...

标签：鸣志电器人形机器人微特电机机器人电机电器

三晖电气研究报告：积极进军储能业务，打造公司第二成长曲线.pdf

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2023/08/16
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海通国际

三晖电气研究报告：积极进军储能业务，打造公司第二成长曲线。公司具备多年专用电测仪器仪表的行业经验。在当前主营产品方面，公司围绕电网公司“计量资产全寿命周期管理”要求，依托电能表检定这一核心环节的技术优势，以服务于电能表为核心，建立了电能表标准检测设备、电能表自动化流水线型检定系统、电能表智能化仓储系统、用电信息采集系统、互感器等产品，覆盖电能表全生命周期。随着2023年步入国网、南网换表周期，叠加公司募投项目产能释放及南网区域下游客户开拓，公司电能表相关业务有望快速增长。公司成立三晖能源，积极开拓储能业务。公司通过全资子公司成立合资公司三晖能源，正式进军储能业务，公司合...

标签：三晖电气储能电气

飞科电器研究报告：高速电吹风，打开第二成长曲线.pdf

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2023/08/11
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广发证券

飞科电器研究报告：高速电吹风，打开第二成长曲线。飞科发布电吹风新品，切入高速电吹风赛道。2023年7月，飞科在各大官方旗舰店发布新品“银河星环”FH6371高速电吹风，正式进军高速电吹风行业。飞科具有价格优势，轻量化、便携属性等优势。高速电吹风有望成为行业主流产品。（1）行业：有望实现量价齐升。根据Statista，全球、中国电吹风销量分别为2.8亿台、6147万台，基本保持稳定，根据奥维云网数据，2023H1线上高速电吹风零售量占比为20%，2023H1线上零售额为39.2亿元，同比增长26.3%。（2）高速电吹风竞争格局：根据奥维，23H1销量份额徕芬第一，64%，...

标签：飞科电器电吹风电器

众辰科技研究报告：变频器基本盘稳固，布局伺服和控制系统.pdf

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2023/08/07
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中泰证券

众辰科技研究报告：变频器基本盘稳固，布局伺服和控制系统。聚焦低压变频器领域，经营效益业内领先。公司主要产品为低压变频器和伺服系统，是工业自动化产业的重要一环，通用变频器是公司主要收入来源。2020-2022年公司营业收入分别为6.26/6.20/5.36亿元，同比增速分别为39.14%/-0.86%/-13.63%。归母净利润分别为1.81/1.97/1.50亿元，同比增速分别为49.6%/8.76%/-23.6%。2023H1，公司营业收入3.06亿元，同比增长15.06%，归母净利润9,351.71万元，同比上涨32.55%，公司2023年上半年营收扭转了2022年上半年产销暂停的影响，经...

标签：众辰科技变频器控制系统

比依股份研究报告：空气炸锅代工领先企业，拓客户拓品类未来可期.pdf

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2023/08/04
120
1
申万宏源研究

比依股份研究报告：空气炸锅代工领先企业，拓客户拓品类未来可期。聚焦空气炸锅代工，主营海外市场的空气炸锅代工企业。比依股份主要从事加热类厨房电器产品的ODM/OEM业务。2022年受全球通胀、俄乌冲突、同期高基数等因素影响，公司外销收入减少，收入有所承压同比下滑8.3%。2023年随着外部环境复苏，公司与客户的储备项目相继落地，公司收入恢复增长，Q1实现营收3.78亿元，同比增长2.92%；实现归母净利润0.46亿元，同比增长82.03%，延续高增长趋势。空气炸锅是公司主要代工品类，2022年实现收入10.93亿元，在主营业务收入中占比72.92%，2019年以来占比稳定在55+%。分地区来看，...

标签：比依股份空气炸锅

坤恒顺维（688283）分析报告：“少年中国版”的罗德与施瓦茨.pdf

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2023/07/17
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民生证券

坤恒顺维（688283）分析报告：“少年中国版”的罗德与施瓦茨。国内稀缺的高端无线电测试仪器厂商，核心产品打破国际长期垄断。在国内高端电子测量仪器长期依赖进口的背景下，公司是国内少有专注高端无线电测试仿真仪器仪表研制的公司，公司自主研制的无线信道仿真仪和射频微波矢量信号发生器产品综合核心技术指标或性能已接近或者超过国外厂商在该领域产品中的高端系列竞品，打破国际厂商在该产品领域的长期垄断。与国内运营商、全球知名通信设备厂商、中电科、航天科工、航天科技、中科院等单位建立稳定合作关系，产品和技术在国内无线电领域获得了客户的广泛认可。下游需求景气度上行，高端化、国产化打开增量空...

标签：坤恒顺维

莱克电气（603355）研究报告：电机技术构筑核心竞争力，家电+新能源核心零部件业务双轮驱动成长.pdf

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2023/07/13
165
4
中邮证券

莱克电气（603355）研究报告：电机技术构筑核心竞争力，家电+新能源核心零部件业务双轮驱动成长。莱克电气，成立于1994年12月，是一家以高速电机为核心技术，以家居清洁、空气净化、水净化、厨房电器等绿色智能小家电产品、园艺工具产品和核心配套零部件为主营业务，以自主品牌、ODM全球化出口和核心配套零部件业务为经营模式的家电企业。我们看好公司：1）清洁电器代工业务：需求拐点将至，有望充分受益于美元升值。2022H1公司ODM/OEM业务营收占比达57%，公司家电代工业务主要客户包括鲨客、必胜、飞利浦、创科实业等全球知名企业，其吸尘器市场份额排名前列。截至2023年6月21日，美元兑人民币汇率达7...

标签：莱克电气电机家电电新新能源