容知日新研究报告：智能运维百亿蓝海，行业龙头领跑掘金.pdf

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时间：2024/03/19
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容知日新研究报告：智能运维百亿蓝海，行业龙头领跑掘金。公司是国内工业 PHM 领域的领跑者，具备丰富的实践经验和专有技术。公司 2022 年营收和扣非归母净利润分别为 5.47/1.18 亿元，2019-2022 年营收和利润年复合增速均超过 40%，在风电和钢铁行业的市占率居于首位。近五年毛利率始终维持在 60%以上，盈利能力强，产品升级导致 22 年毛利率同比上升 2.35 pct。

PHM 是蓝海市场，行业特点为低渗透和高增长。

PHM 是通过收集数据并分析，准确预报设备故障情况，实现降本增效。在工业互联网时代，行业迎来黄金发展阶段，根据亿渡数据，预计到 2026 年我国 PHM 市场规模将扩大至 161.37 亿元，近四年 CAGR 为 36%。主要是由于：1）PHM 自身能有效保障设备安全运行、节约维护时间并降低维修成本；2）新一代信息技术、人工智能技术的发展，进一步推动 PHM 行业大发展。3）政策导向，制造业转型升级需求带动行业发展。目前我国 PHM 渗透率为 14%，市场主要参与者有设备厂商、客户自建运维和专业第三方运维，其中第三方运维市场竞争格局良好。

完整产业链布局，先发优势明显。

拥有较为完整的技术和产品体系，是国内同行业为数不多的打通了从底层传感器、智能算法、云诊断服务和设备管理等环节的公司之一。1）产品覆盖有线、无线和手持系统，注重技术研发和产品创新，与境外企业相比无明显技术差距；2）“卡位”策略见成效，老行业地位稳固，新赛道持续布局。3）数据积累丰富，积累各行业故障案例超 14,000 例；4）掌握智能运维 8 项核心技术，构建公司护城河；5）容知日新“1+N+X”智能运维产品与场景解决方案面向市场发布，定义市场享受市场。