汽车产业 - 企业研究 - 知识库

隆鑫通用研究报告：无极进入发展快车道，宗申入主助力业务协同.pdf

5积分
2025/01/26
113
兴业证券

隆鑫通用研究报告：无极进入发展快车道，宗申入主助力业务协同。隆鑫通用于1993年在重庆成立，目前摩托车销量仅次于大长江，位居行业第二，已经成为摩托车行业领先企业。公司2005年与德国BMW公司开始合作，积累了丰富的摩托车整车和发动机生产制造经验；2018年发布摩托车自主高端品牌VOGE无极，由B端业务开始向C端拓展。此外，公司还布局了电摩和全地形车等自主品牌业务，目前旗下拥有VOGE无极、LONCIN隆鑫、BICOSE茵未等品牌。公司收入主要来源于摩托车和发动机（（24H1收入占比77%）以及通机业务（（24H1收入占比19%），2021年公司重新调整明确发展战略，聚焦“摩托车+通...

标签：隆鑫通用摩托车无极

均胜电子研究报告：全球汽车安全龙头，智能电动大有可为.pdf

6积分
2025/01/26
425
中泰证券

均胜电子研究报告：全球汽车安全龙头，智能电动大有可为。公司通过一系列国际并购发展为全球领先的汽车安全和汽车电子供应商；公司成立于2004年，目前已发展成世界第二大汽车被动安全系统提供商。2010年前，公司专注高端汽车功能件，向大众、通用、福特等国际客户供货，创业初期便重视国际市场布局。2010-2019年，跨越式发展阶段，全球化进程加速，2011年并购德国普瑞，2014年收购德国IMA和德国Quin，2016年收购美国KSS，2018年收购日本高田。2019年至今，公司先后设立智能汽车技术研究院和新能源研究院，积极拥抱汽车行业电动化、智能化大趋势。均胜电子是全球汽车被动安全龙二，安全订单持续高...

标签：均胜电子汽车安全智能电动

吉利汽车研究报告：战略聚焦新能源腾飞“让世界充满吉利”.pdf

7积分
2025/01/23
313
民生证券

吉利汽车研究报告：战略聚焦新能源腾飞“让世界充满吉利”。组织变革助力集团内部资源整合集中，重视上市公司利益。公司历经20152018年的高速成长期（销量CAGR41.4%）和2020-2023年的转型探索期，已步入全新加速成长阶段。2024年9月，吉利控股集团发布台州宣言，宣布坚持“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措，标志公司将聚焦资源整合：1）股权整合：吉利控股集团将对极氪、领克股权进行优化，交易后极氪将持有领克51%股权；公司对极氪的持股比例将从51.5%增至62.8%，持有领克的股比将从50%上升到81%；2）集中采...

标签：吉利汽车新能源

建邦科技研究报告：高毛利汽车电子产品自产转型，跨境电商订单增长可期.pdf

5积分
2025/01/21
303
东吴证券

建邦科技研究报告：高毛利汽车电子产品自产转型，跨境电商订单增长可期。建邦科技：国内领先的汽配后市场非易损零件供应链服务商。公司成立于2004年，致力于汽车后市场非易损零部件的开发、设计与销售，借助全球汽车零部件平台化发展优势，公司海内外市场同步销售，形成了境内和境外两个市场平衡兼顾、线上线下两种渠道协同发展的市场结构,与海外知名客户卡多恩、多尔曼、舍弗勒，国内大型汽零连锁企业三头六臂汽配、康众汽配、途虎养车，以及国内汽配跨境电商扬腾科技、晟沐贸易等开展合作。2024年公司延续增长态势，前三季度实现归母净利润0.76亿元，同比增长50.8%；根据公司业绩预告，2024全年公司预计实现45.01%...

标签：跨境电商汽车电子汽车电子

浙江荣泰研究报告：新能源云母结构件龙头，产品拓展有望超市场预期.pdf

5积分
2025/01/21
289
浙商证券

浙江荣泰研究报告：新能源云母结构件龙头，产品拓展有望超市场预期。一、一句话逻辑：新能源云母结构件龙头，产品拓展有望使业绩超市场预期。公司产品新能源云母结构件用于锂电池绝缘、热失控防护，在中高端车型电池防护方案中不可或缺，2022年市占率达25%。2019-2023年，公司营收CAGR达27.4%，归母净利润CAGR达68.3%。2024年，公司车用非云母产品取得重大突破，已获北美某新能源车客户定点。未来其产品有望向人形机器人、飞行汽车、新能源商用车和储能等行业拓展，开辟全新增长点。二、超预期逻辑（1）市场预期：公司仅能生产云母绝缘产品，该产品已进入全球主要汽车公司供应链，公司进入可预期的成熟期...

标签：结构件新能源云母

上汽集团研究报告：自我革新，逆风向上.pdf

6积分
2025/01/20
326
东方证券

上汽集团研究报告：自我革新，逆风向上。公司盈利驱动要素变化。2024年公司自主板块及合资品牌销量、盈利等均有所承压，受益于国企改革，预计公司将加速推进全面深化变革，2025年有望实现底部反转。大自主板块方面，公司推行一系列转型变革措施：组织架构变革及人事调整，自主品牌整合，降本增效等。公司自主品牌智驾迭代，出海销量维持稳定增长，预计自主板块盈利能力将有望扭亏为盈。合资板块方面，上汽大众与上汽通用加快电动化、智能化转型，盈利将逐步改善。上汽大自主：品牌整合、智驾迭代，降本增效实现盈利改善。飞凡与荣威品牌合并，助力公司重新理顺自主品牌定位，将促进自主板块经营效率提升。公司是中国乘用车出口的领先企业...

标签：上汽集团智驾迭代

涛涛车业研究报告：扎根海外筑壁垒，品类拓展促成长.pdf

5积分
2025/01/16
239
华泰证券

涛涛车业研究报告：扎根海外筑壁垒，品类拓展促成长。扎根美国市场，全面构筑品牌、渠道优势公司深耕北美市场近20年，通过本地化品牌和立体渠道网络建立竞争壁垒：1）三大品牌差异化定位，覆盖低中高多层次消费群体；2）渠道端，公司具备商超（沃尔玛、TSC等覆盖率超85%）、高端经销商、电商、自有网站全域覆盖的多元渠道布局，在新品导入/市场铺货/成熟期销售/品牌力兑现等环节可实现优势互补。渠道端积累的成熟经验是公司实现新品类快速放量及份额拓张的关键要素。以高尔夫球车为例，公司1年内已扩展经销商120+/TSC门店300+，从而在24H1贡献3.4亿营收增量，占公司同比总增量57%。产品矩阵高端化升级，有望...

标签：涛涛车业

冠盛股份研究报告：汽车后市场出海先锋，积极打造固态电池第二成长级.pdf

6积分
2025/01/16
319
中泰证券

冠盛股份研究报告：汽车后市场出海先锋，积极打造固态电池第二成长级。冠盛股份：汽车后市场出海“先锋企业”。深耕汽车后市场，拥有GSP自有品牌。公司始创于1985年，是中国机械工业500强企业、国家汽车零部件出口基地企业，产品包括等速万向节、传动轴总成、轮毂轴承单元、橡胶减震系列、转向和悬挂件等。汽车后市场是公司的主要收入来源，营收占比为98%左右。同时，公司自1999年出海时就在全球推广自有品牌GSP，2023年自有品牌收入占比为44%。业绩稳健增长，销售网络覆盖全球。2018-2023年，公司营收从17.5亿升至31.8亿元，CAGR为13%，归母净利润从0.95亿元升...

标签：冠盛股份汽车固态电池

建邦科技研究报告：汽车后市场弱周期长坡厚雪，轻资产运营成长确定性高.pdf

5积分
2025/01/15
366
申万宏源

建邦科技研究报告：汽车后市场弱周期长坡厚雪，轻资产运营成长确定性高。深耕汽车后市场零部件领域二十一载，汽车电子业务有望成为新增长极。公司成立于2004年，主营业务为汽车后市场非易损零部件，产品涵盖制动、转向、传动、发动、电子电气、汽车电子等六大系统，与途虎等知名平台合作多年。公司境外业务稳固同时积极拓展国内跨境电商客户，推动业绩持续高增，2023年营收净利分别为5.58/0.70亿元，YoY+31.93%/+38.10%，其中汽车电子业务成为新增长引擎,2023年营收为0.35亿元，YoY+227.90%，主要系公司加速推出汽车电子类产品和“软硬件”结合产品，每年新型号...

标签：建邦科技汽车后市场轻资产运营

新泉股份研究报告：全球化经营进入加速阶段.pdf

6积分
2025/01/13
318
国联证券

新泉股份研究报告：全球化经营进入加速阶段。新泉股份主营业务为汽车内饰件，乘用车方面有仪表板总成、门内护板总成、立柱护板总成、流水槽盖板总成、保险杠总成等，商用车方面有仪表板总成、顶置文件柜总成等。仪表板总成是公司的最主要产品，其次是门内护板总成，2023年开始发力其他外饰件。2023年公司仪表板总成/门内护板分别实现收入69.8/17.5亿元，同比分别增长53.1%/37.1%，合计占总收入的比例达82.6%。

标签：新泉股份全球化

上海沿浦研究报告：平台化转型持续增厚业绩，整椅方向具备较大增长潜力.pdf

5积分
2025/01/13
143
浙商证券

上海沿浦研究报告：平台化转型持续增厚业绩，整椅方向具备较大增长潜力。座椅骨架龙头具备进入整椅市场潜力，平台化转型将持续增厚业绩，预计ASP与市场份额提升驱动营收超预期。赛道β：中国世界级汽零龙头数量将增长，整椅市场规模将不断提高（1）汽零：中国汽零龙头数量较少，未来将持续整合、提高国际竞争力。国际经验表明，汽零龙头数量接近或大于整车龙头数量，目前中国汽零龙头数量仅为整车龙头1/2，看好汽零龙头数量持续增多。（2）整椅：整椅规模大、国产化率低，座椅舒适化需求助推行业规模持续扩大。汽车整椅子行业具备行业规模大（国内千亿）、高ASP、低国产化率（国际龙头均为外资）的特征，诞生优秀的汽零龙头...

标签：上海沿浦座椅骨架整椅

丰田汽车研究报告：全球化战略塑成长，混动龙头再出发.pdf

6积分
2025/01/10
640
华泰证券

丰田汽车研究报告：全球化战略塑成长，混动龙头再出发。丰田立足于精益生产的关键理念，通过全球本土化布局，成长为世界级汽车制造商之一。公司在混动领域龙头地位稳固，第五代系统的燃油经济性优势使其混动车在美国、东南亚等核心市场取得二次突破，并带动单车盈利能力向好。卡位HEV赛道稳固全球份额，产品结构优化有望实现单车价利双升丰田在HEV赛道具备显著领先优势，第五代混动系统的燃油经济性远胜欧美系竞品，且平台产品矩阵完整度高，11M24在美HEV市场份额达56%，销量突破79万辆新高。我们认为，中期维度看，包括美国、日本等市场仍存在从燃油车转向混动的旺盛需求，丰田作为龙头有望从中受益，取得销量持续性增长。同...

标签：丰田汽车混动

爱玛科技研究报告：电动两轮车领军者，稳步增长可期.pdf

6积分
2025/01/08
468
广发证券

爱玛科技研究报告：电动两轮车领军者，稳步增长可期。爱玛科技是电动两轮车行业领军者，年产销量超1000万辆。公司成立于1999年，目前业务覆盖电动自行车、电动摩托车、三轮车等领域。据年报和投资者调研公告显示，爱玛两轮车年产销量已超1000万辆，门店数量超3万家。15-23年公司收入CAGR为17.2%；归母净利润CAGR为22.3%。24年行业经历变革，公司业绩依旧稳健，24H1收入达105.9亿元（YoY+3.7%）；归母净利润9.5亿元（YoY+6.2%）。电动两轮车龙头厂商短期将受益新政与补贴落地，长期行业需求仍有提升空间。（1）短期来看：24年《新国标》迎来新一轮修订，25年行业监管将更...

标签：爱玛科技电动两轮车

吉利汽车研究报告：电动智能下半场，三大增量开启吉利新时代.pdf

10积分
2025/01/08
517
国海证券

吉利汽车研究报告：电动智能下半场，三大增量开启吉利新时代。核心逻辑：燃油基盘逆势向上，电动化+全球化+高端化，2024-2026年或进入收获期。历史复盘看，公司在行业变革期呈现资源整合能力强，后发优势突出两大特点。公司作为民营车企第一家，深耕汽车行业20余年。历史复盘看，吉利汽车股价在2016-2017年间创造了超越市场的超额收益，该时期为公司整合并购资源及城市SUV产品成果的兑现期。公司快速整合沃尔沃资源，首发CMA架构平台，基于技术积淀推出博瑞、博越等高质量产品，成立全新中高端自主品牌领克，公司凭借底层企业文化和组织架构特点厚积薄发，呈现资源整合能力强、后发优势突出两大特点。智能电动周期：...

标签：吉利汽车电动智能

双环传动研究报告：齿轮加工龙头扩大优势，多元业务持续增长.pdf

6积分
2025/01/07
492
国联证券

双环传动研究报告：齿轮加工龙头扩大优势，多元业务持续增长。双环传动多年来持续深耕于齿轮加工，近年借势新能源汽车产业，公司体量快速增长。同时依托材料、工艺、设备、设计、产业技术等多方位加持的精密制造能力，公司逐步成长为具有大批量稳定供货能力的齿轮加工企业。公司将持续向高精度、高品质、高附加值的齿轮及其相关产品的业务拓展，并逐渐打造出较为完备的高精齿轮供货矩阵，减速器、民生齿轮等多元产品为公司中长期增长带来保障。齿轮：新能源车齿轮快速增长，国产齿轮份额提升我国齿轮行业规模在2022年达到3300亿元，2011-2022年复合增速为5.77%，汽车齿轮规模在300亿左右。2022年中国新能源车销量接...

标签：双环传动齿轮加工减速器