企业研究 - 知识库

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盛美上海（688082）研究报告：国内清洗设备龙头，加速布局平台化.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 341
- 浙商证券
公司半导体设备平台化企业，是国内半导体设备的龙头企业，拥有较强的研发能力，产品得到国内外半导体头部企业的认可。公司从清洗设备出发，逐步拓展到半导体电镀设备、先进封装湿法设备和立式炉管等半导体设备，逐渐打造平台型半导体设备企业。
标签：清洗设备半导体设备电镀设备盛美上海
双环传动（002472）研究报告：汽车齿轮行业龙头，RV减速器国产替代加速.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 510
- 浙商证券
1）公司齿轮主要应用于乘用车、商用车、工程机械、电动工具、摩托车等领域，有40年历史。2020年制造业务（含齿轮及RV）收入规模为32亿元，占总营收比重86%，内销收入占比超88%。公司的RV减速器处于高速发展阶段。2）齿轮是机械传动的关键零部件，技术壁垒高，传统燃油车目前是齿轮最大应用市场。随着自动档汽车和新能源车的渗透率加速提升，带来齿轮需求高增长。3）技术优势同步提升齿轮市占率。齿轮行业竞争门槛较高，随着新能源齿轮的高标准，公司技术和品牌优势逐渐体现，市占率持续提升，量价双升将持续提振公司业绩。
标签：汽车双环传动 RV减速器
海伦司（9869.HK）研究报告：今夕微醺起，酒馆见知交.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 740
- 华泰证券
海伦司作为国内首个年轻化社交平台，以颇具性价比的产品为用户打造了无负担感的社交“港湾”，满足了年轻人社交需求，实现用户价值变现。同时，公司拥有标准化单店模型，适逢酒馆成长期，我们认为其有望逐步渗入低线城市实现快速扩张，预计23年将展店至3,547家。此外，公司以“线上+线下社交平台”概念延展品牌势能，强化与用户链接，二次成长曲线可期。我们预测21-23年EPS0.11/0.46/0.80元，基于DCF估值方法（WACC15%和永续增长率3%），给予目标价24.25港币，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：海伦司酒馆酒小酒馆消费夜经济
诺唯赞（688105）研究报告：生命科学解决方案领先供应商，蛋白开发核心平台驱动高增长.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 259
- 中泰证券
诺唯赞是国内生命科学上游解决方案领先供应商之一，业务覆盖分子试剂、POCT试剂以及生物医药服务。公司2020年实现营业收入15.64亿元（+482.95%），常规业务3.75亿元（+39.7%），17-20年常规业务CAGR达49.55%；公司掌握了核心蛋白平台开发技术，不断拓展业务版图，相关产品增速迅猛，未来有望实现持续快速增长。
标签：生物试剂生物医药 CRO 生命科学诺唯赞
杉杉股份（600884）深度跟踪报告：技术领先+成本优势，锂电龙头再起航.pdf
- 6积分
- 2021/11/18
- 1068
- 中信证券
公司的锂电正负极材料业务全球领先，兼具技术和产能优势，掌握快充领域及硅基负极材料核心技术，大力布局石墨化产能，提高石墨化自供率，结合厢式炉应用，降本效果显著。深度绑定LG、宁德时代、亿纬锂能等大客户，受益下游需求爆发，公司业绩持续高增长。2021年，公司收购LG化学LCD偏光片业务，市场份额居全球首位，国产替代及面板大尺寸化趋势有望推动公司业绩增长。公司双主业发展，成长空间广阔，给予公司2022年25xPE，对应2022年目标市值800亿元（对应目标价格48元），继续推荐，维持“买入”评级。
标签：负极材料偏光片杉杉股份
盛美上海（688082）研究报告：持续技术创新、不断自我超越的半导体设备龙头.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 301
- 中银证券
核心技术团队：具备丰富的半导体产业链从业经验，以及半导体设备前瞻性国际视野。创始人王晖总80年代赴日本大阪大学主攻半导体设备及工艺方向，从事镀铜、CMP、离子注入等设备研究。多位技术人员具有20多年国内外半导体产业链及设备、工艺的从业经验，支撑盛美上海在单片清洗、无应力抛光、镀铜等产品研发方面的持续突破，前瞻性的布局多项核心设备工艺的研发。
标签：半导体半导体设备清洗设备电镀设备盛美上海
小米集团（1810.HK）研究报告：造车以外，利润更值得期待.pdf
- 6积分
- 2021/11/18
- 1276
- 国盛证券
三年后的小米：手机登顶、汽车下线。小米是国内智能硬件佼佼者：1）手机：小米2021Q2以约17%的市占率成为全球手机出货第二名。2）物联网：截至2021Q2小米AIoT平台已连接IoT设备数达3.75亿台。3）智能汽车：小米启动造车项目，也启动了其第三增长引擎。我们预计至2024年左右，小米有望达成手机市占率全球第一，也将实现其智能汽车的量产下线。
标签：手机 AIoT 智能汽车物联网小米集团
壹网壹创（300792）研究报告：多维拓展引擎全开，激发品牌全新动力.pdf
- 5积分
- 2021/11/18
- 397
- 华安证券
经过多年发展，公司已实现从品牌形象塑造、产品设计策划、整合营销策划、视觉设计、大数据分析、线上品牌运营、精准广告投放、CRM管理、售前售后服务、仓储物流等全链路为品牌提供线上服务。根据公司2021年双十一战报显示，服务品牌数73+；覆盖天猫、京东、唯品会、小红书、抖音、拼多多等平台；品类由最初的美妆，拓展至个护、食品、潮玩、家电。存量品牌持续发力，新增品牌表现亮眼，助力公司业绩持续高增。
标签：壹网壹创互联网通信电商仓储物流
百融云创（6608.HK）研究报告：全面赋能金融机构的大数据分析服务商.pdf
- 6积分
- 2021/11/17
- 392
- 中泰证券
公司概要：百融云创是国内领先的独立金融大数据分析解决方案供应商。通过运用人工智能、云计算和大数据技术，搭建了SAAS服务平台，为金融机构提供风险管理、营销获客等方面的数据分析服务，提升金融机构的决策能力和运营效率。百融云创在国内独立金融大数据分析服务市场中的市占率排名第一。
标签：云计算大数据金融
飞科电器（603868）研究报告：产品升级，渠道变革，品类延伸.pdf
- 5积分
- 2021/11/17
- 870
- 招商证券
支柱产品推高卖贵、新品占比提升带动均价上涨。飞科2020年成功推出智能感应电动剃须刀，酷玩球形/太空小飞碟剃须刀，精准温控电吹风等多款科技创新产品，个护新品销售占比从去年约15%大幅提升至三季度30%左右，带动产品均价同比提升20%+，支柱产品价值登高策略成效显著。我们对产品均价提升和销量市占率双因子进行敏感性分析后发现，假设飞科剃须刀2021-2023年均价涨幅分别为+20%/+10%/+8.5%，销量市占率提升到49%，则剃须刀业务收入将从2020年的24.32亿元复合增长17%达到2023年39.17亿元；假设飞科电吹风2021-2023年价格变动-5%/+10%/+10%，销量市占率提...
标签：电器电吹风电动剃须刀飞科电器
万业企业（600641）研究报告：转型装备材料平台，打造中国“万芯集团”.pdf
- 5积分
- 2021/11/17
- 595
- 上海证券
报告意从不同于市场的另一个角度对公司分析其潜在的投资价值。本文通过对公司大股东浦科投资的发展历程、历史背景、过往投资案例等角度对管理层能力与发展战略进行剖析，并研究了国家大基金、半导体装备材料基金的投资方向和逻辑，探索它们对公司转型发展之路可能存在的潜在价值，同时梳理了海内外的设备材料龙头公司的成长之路作为成功之鉴。
标签：半导体设备集成电路光刻机刻蚀设备图像传感器万业企业
盛新锂能（002240）研究报告：资源+产能快速增长的一体化锂业新星.pdf
- 5积分
- 2021/11/17
- 673
- 国金证券
剥离亏损业务，聚焦锂电新主业。公司16年拓展锂电新主业，截至今年上半年，人造板与稀土亏损业务已基本剥离，锂盐产品营收占比87%，转型已经实现。锂行业持续高景气，供需维持紧平衡。判断锂行业21-25年持续紧平衡，价格中枢维持在12-15万元/吨。22年需求端增量18万吨，供给端增量海外锂矿6.4万吨、南美盐湖6.15万吨、国内锂矿3.2万吨、国内盐湖1.3万吨，22年全球供给增量合计17万吨。
标签：盛新锂能有色金属锂稀土锂盐
服装行业之盛泰集团研究报告：一体化成衣巨头，智能制造助力长远发展.pdf
- 5积分
- 2021/11/15
- 766
- 中信证券
服装行业之盛泰集团研究报告：一体化成衣巨头，智能制造助力长远发展。公司自面料起家，通过收购新马集团进入成衣制造领域，并在国内外分别搭建面料与成衣的垂直一体化产业链。疫情下中小企业加速出清，龙头企业有望享受行业集中红利。公司长期以来在①研发上持续进行自动化与产品技术投入；②生产上凭借深厚行业经验，合作外部伙伴建设服装智能制造系统（SPS），实现生产端与管理端高效运行；③绑定优质客户，未来凭借针织业务有望持续实现稳健增长。参照优质代工企业估值水平，并考虑公司在研发与生产端长期积累的核心优势，给予公司2022年25倍PE，对应目标价19元，首次覆盖给予“买入”评级。
标签：服装智能制造盛泰集团
波司登研究报告：羽绒服龙头锐意进取，民族品牌引领全球.pdf
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- 2021/11/12
- 895
- 国泰君安证券
波司登研究报告：羽绒服龙头锐意进取，民族品牌引领全球。国产羽绒服龙头，聚焦主业再攀高峰。波司登创立于1976年，历经40多年发展成为国内羽绒服领军企业。上市初期公司进行四季化、多元化拓展均效果不佳，且品牌老化问题逐渐显现，因此公司在2017年迈出变革的第一步，全面削减非羽绒产品线，2018年正式提出“聚焦主航道、聚焦主品牌、收缩多元化”的发展战略，开启升级品牌的重返主业期。自聚焦主业后，公司业绩重回上升通道，FY2018-2021营收复合增速15.0%，归母净利复合增速高达40.6%，羽绒服市场有望继续扩容，波司登定位中高端一枝独秀。2020年我国羽绒服行业市场规模超过...
标签：波司登羽绒服
波司登深度报告：国货龙头“羽”时俱进，零售制造智能升级.pdf
- 5积分
- 2021/11/10
- 430
- 国海证券
波司登深度报告：国货龙头“羽”时俱进，零售制造智能升级。集团专心专注羽绒服领域，成为消费者公认的羽绒服专家，引领行业发展。目前，集团除女装业务，旗下羽绒服品牌包括波司登、雪中飞、冰洁等，其中波司登品牌羽绒服连续26年（1995-2020年）全国销量遥遥领先。复盘公司曲折发展，从“四季化战略”到“聚焦主航道”，通过渠道变革发力直营，线上与线下增长突出。管理方面资深管理团队坐镇，有力推动公司战略进行；实控人家族稳定参与，职业经理人制度完善。中国羽绒服行业千亿大市场格局稳定，波司登作为龙头一超多强，有望在冷空气频繁季节提升销售额...
标签：波司登零售

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