海伦司（9869.HK）研究报告：今夕微醺起，酒馆见知交.pdf
- 上传者：老*
- 时间：2021/11/18
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海伦司作为国内首个年轻化社交平台，以颇具性价比的产品为用户打造了无负担感的社交“港湾”，满足了年轻人社交需求，实现用户价值变现。同时，公司拥有标准化单店模型，适逢酒馆成长期，我们认为其有望逐步渗入低线城市实现快速扩张，预计 23 年将展店至 3,547 家。此外，公司以“线上+线下社交平台”概念延展品牌势能，强化与用户链接，二次成长曲线可期。我们预测 21-23 年 EPS 0.11/0.46/0.80 元，基于 DCF 估值方法（WACC15%和永续增长率 3%），给予目标价 24.25 港币，首次覆盖给予“买入”评级。
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