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  • 建筑材料行业周报：赶工需求退潮，关注春节前后玻璃冷修进展.pdf

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    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 204
    • 兴业证券

    建筑材料行业周报：赶工需求退潮，关注春节前后玻璃冷修进展。行业总览:2025Q3玻纤高景气延续，板块走势分化。分领域来看，2025年Q3玻纤板块受益于高端风电纱、热塑短切产品需求旺盛，行业复价落地顺利，归母净利润增长幅度较大;水泥板块受益于行业生产成本下跌叠加价格小幅回升,归母净利润扭亏为盈;玻璃、消费建材板块盈利持续阶段性承压，25年整体底部修复已经在望。需求方面，2025年来推进城改、优化收储、持续化债，持续巩固房地产市场稳定态势，二手房成交量活跃依旧,前三季度重点城市二手房交易量再创近年新高,有效对冲新房销售下行;风电持续发力，维持高增长态势;同时2025年前三季度基建投资维持增速，托底...

    标签： 建筑材料 建筑 玻璃

  • 2026W03房地产行业周报：开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善.pdf

    • 5积分
    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 192
    • 东北证券

    2026W03房地产行业周报：开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善。本周观点：开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善①目前为止保障性住房再贷款的资金实际使用规模相对有限，核心原因为在资金成本与租金收益率之间的不平衡。本次央行进一步下调再贷款成本，将使得地方政府收储现房纳为保障房的商业模式可行性进一步改善；②退税政策不断延期，此次为该政策的第二次延期，由三部门联合发文明确，将退税优惠期限进一步延长至2027年年底；③26年1月17日，两部门联合印发《关于调整商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》将商业用房贷款最低首付比例从50%下调至30%，直接降低了商办用房的购置门槛，对激活商办市场活力具有积极...

    标签： 房地产 楼市

  • 地产行业周报：换房退个税政策延期，央行下调商业用房最低首付比例.pdf

    • 4积分
    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 102
    • 中信建投证券

    地产行业周报：换房退个税政策延期，央行下调商业用房最低首付比例。核心观点：本周财政部、税务总局、住建部发文宣布换房退个税政策延期，该政策于2022年9月30日落地，并在2023年8月延期至2025年年底，本次延期至2027年年底，政策保持连续性，有利于稳定市场预期，降低居民换房成本、促进改善型需求释放。本周央行将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存；央行同步下调各类再贷款利率0.25个百分点，将推动保障性住房再贷款利率下降，利于存量商品房收储的推进。重点城市本周一二手房成交面积环比增长。本周重点29城新房成交面积117万方，环比增长2.7%，同比下降40.0%...

    标签： 地产

  • 建筑行业周报（1.10_1.16）：十五五电网投资高增，关注电力能源建设方向.pdf

    • 3积分
    • 2026年第03周：01/12-01/18
    • 200
    • 中信建投证券

    建筑行业周报（1.10_1.16）：十五五电网投资高增，关注电力能源建设方向。十五五期间国家电网固定资产投资将达到4万亿元，较“十四五”时期大幅增长40%，将重点聚焦构建新型电力系统、深化科技创新等方面，将初步建成主干电网、配电网和智能微电网协同的新型电网平台，跨省区输电能力较“十四五”末提升超过30%。国网十五五期间年均投资额将达到8000亿级，较十四五期间约6500亿大幅高增，在特高压与跨区输电、新能源消纳、智能电网方向投资将大幅提升，以满足风光装机每年新增2亿千瓦和非化石能源消费占比提升需求，建议关注电力基建企业。行情回顾：本周中信建筑指数...

    标签： 建筑行业 建筑 电力 电网

  • 建材行业2026年年度策略：天助自助，景气重构.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/15
    • 280
    • 国泰海通证券

    建材行业2026年年度策略：天助自助，景气重构。水泥行业：超产治理优化供需关系，出海成长性仍稀缺。回顾2025年，水泥走势前高后低，本质上是需求下滑与错峰博弈之间存在季度波动，展望2026年我们认为水泥需求下滑或收窄，超产治理有望实现区域性供需优化，但供需反转仍要依赖行业长尾整合，对国内水泥价格保持低位震荡抬升判断。另外，我们认为在美元弱通道和非洲整体供给扩产节奏较慢背景下，汇率风险有望有所缓和，海外价格和需求量增长假设可以保持乐观，26年水泥出海盈利确定性仍较高。在国内底部情况下关注出海和水泥分红预期提升。消费建材：战略和财报高度分化，宏观弱假设带来投资性价比。2025板块宏观影响减弱，企业...

    标签： 建材

  • 建筑材料行业：浮法玻璃冷修加速，传统电子布涨价.pdf

    • 4积分
    • 2026/01/14
    • 552
    • 广发证券

    建筑材料行业：浮法玻璃冷修加速，传统电子布涨价。浮法玻璃冷修加速，传统电子布涨价。当前浮法玻璃行业现金流普遍吃紧，年末冷修加速，根据卓创资讯，2025年11月-2026年1月分别冷修6600/3950/1520T/D。临近年末，动销不畅冷修面积有望继续扩大，春节前有望下降到15万T/D以下。展望2026年，约20%产能存在优化空间，冷修加速与政策约束有望改善供需。传统电子纱/布25年10月以来第三次涨价。根据卓创资讯，本周电子纱G75主流报价9300-9700元/吨不等，较上一周均价上涨200元/吨；7628电子布报价涨至4.4-4.85元/米不等，环比上涨0.2元/米。现阶段高端产品货源紧俏...

    标签： 建筑材料 建筑 浮法玻璃 电子布

  • 2026年房地产行业投资策略：寒夜破晓，曙光渐近.pdf

    • 6积分
    • 2026/01/13
    • 311
    • 华源证券

    2026年房地产行业投资策略：寒夜破晓，曙光渐近。现状分析：当前中国房地产市场正处于结构性调整阶段，整体特征表现为“量价齐跌、库存及投资压力仍存”。2025年，全国新房成交延续22年以来的调整趋势，70城新房二手房价格同环比持续下跌，价格端仍在底部震荡。库存方面，新房和二手房库存去化压力仍在增加，其中新房库存虽略有回落，但在成交持续偏弱的背景下，全国平均去化周期仍维持高位，库存压力依旧突出。投资端，房企整体延续谨慎态度，拿地意愿偏弱，新开工面积持续下降，房地产开发投资降幅仍在扩大。政策复盘：回顾2021年及之前的历史周期，房地产需求走弱多由政策收紧引发，因此政策放松往往...

    标签： 房地产 地产

  • 房地产行业第2周周报（2026年1月3日_2026年1月9日）：新房、二手房成交同比降幅扩大；成都、沈阳等地持续优化公积金政策.pdf

    • 3积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 299
    • 中银证券

    房地产行业第2周周报（2026年1月3日_2026年1月9日）：新房、二手房成交同比降幅扩大；成都、沈阳等地持续优化公积金政策。新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大；二手房成交面积环比由负转正，同比降幅扩大；新房库存面积环比上升、同比下降；去化周期同环比均上升。核心观点 新房成交面积环比由正转负，同比降幅扩大。40个城市新房成交面积158.7万平，环比下降45.7%，同比下降35.6%，同比降幅较上周扩大16.6个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-56.1%、-50.4%、-4.0%，同比增速分别为-39.0%、-25.3%、-49.8%，一线城市同比增速较上周...

    标签： 房地产 二手房

  • 建筑工程行业：商业航天迎新催化，关注建筑投资机会.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 330
    • 国泰海通证券

    建筑工程行业：商业航天迎新催化，关注建筑投资机会。航天强国写进十五五规划建议，商业航天近日再迎新催化。(1)2025年10月中央十五五规划建议提出加快建设航天强国，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。(2)财联社1月10日报道，我国2025年12月向ITU(国际电信联盟)申请了超20万颗卫星频轨资源。其中超19万颗卫星来自近期刚刚成立的无线电创新院。专家认为这意味着卫星频轨资源申请已上升至国家战略层面。(3)1月9日上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案(2026~2028年)发布，提出积极引导企业投资布局商业航天端等新兴领...

    标签： 建筑工程 建筑 商业航天

  • 房地产行业25年土地市场：供需边际改善，头部房企优势增强.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 249
    • 华泰证券

    房地产行业25年土地市场：供需边际改善，头部房企优势增强。全国市场：供需呈现改善趋势25年土地市场供需均边际改善，供应面积同比-18%，降幅同比收窄10pct，成交面积同比-12%，降幅收窄11pct，成交金额同比-10%，降幅收窄16pct。节奏分明，呈现前高后低走势，上半年在优质地块集中入市推动下热度高企，成交金额同比+28%，下半年在供给质量边际下降，房企现金有所消耗影响下热度有所回落，成交金额同比-24%。分城市能级来看，二线城市改善幅度最大，一线、二线、三线城市成交金额同比-11%、持平、-18%，其中二线城市土地市场率先实现回稳。此外，25年溢价率与流拍率双双改善，溢价率达到5.8...

    标签： 房地产 土地市场

  • 房地产行业：国际镜鉴，中国商业不动产REITs前景——商业不动产REITs系列二.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 637
    • 华泰证券

    房地产行业：国际镜鉴，中国商业不动产REITs前景——商业不动产REITs系列二。海外REITs：商业不动产数量约占一半，稳健资产存在估值溢价参照美国和日本的商业不动产REITs，呈现两大共性：1.商业不动产为REITs的核心底层资产。美国和日本商业不动产REITs数量占比分别为43%/55%（25年11月末，日本为单一业态REITs中占比）；2.收入波动性影响风险溢价，因此也造成估值差异。两国的酒店REITs股息率最高、办公楼最低，原因在于酒店更易受经济波动影响。两大区别：1.资产差异。美国得益于消费需求充沛、优质零售资产充足以及证券化链条成熟，零售商业占比最高，回报...

    标签： 房地产 REITs

  • 中国房地产行业企业监测报告（2025年12月）.pdf

    • 5积分
    • 2026/01/12
    • 207
    • 中指研究院

    中国房地产行业企业监测报告（2025年12月）。市场需求：12月一线城市新房成交量同比大幅下降CREIS中指数据显示，2025年12月，一线城市商品住宅平均成交面积为244.82万㎡，同比下降35.30%，环比增长23.27%；二线代表城市商品住宅平均成交面积为1004.39万㎡，同比下降41.11%，环比增长32.67%；三线代表城市商品住宅平均成交面积为230.31万㎡，同比下降19.84%，环比增长31.64%。销售情况：龙头房企业绩同比下降本月监测的品牌房企销售额整体较去年下降14.4%，环比增加43.5%，主要是上年高基数影响。环比来看，监测的10家房企仅有保利销售额出现环比下降，其...

    标签： 房地产 地产

  • 建筑材料行业周报：建材淡季弱稳运行，关注供给收缩与出口政策变动.pdf

    • 3积分
    • 2026年第02周：01/05-01/11
    • 315
    • 兴业证券

    建筑材料行业周报：建材淡季弱稳运行，关注供给收缩与出口政策变动。行业总览：2025Q3玻纤高景气延续，板块走势分化。分领域来看，2025年Q3玻纤板块受益于高端风电纱、热塑短切产品需求旺盛，行业复价落地顺利，归母净利润增长幅度较大；水泥板块受益于行业生产成本下跌叠加价格小幅回升，归母净利润扭亏为盈；玻璃、消费建材板块盈利持续阶段性承压，25年整体底部修复已经在望。需求方面，2025年来推进城改、优化收储、持续化债，持续巩固房地产市场稳定态势，二手房成交量活跃依旧，前三季度重点城市二手房交易量再创近年新高，有效对冲新房销售下行；风电持续发力，维持高增长态势；同时2025年前三季度基建投资维持增速...

    标签： 建筑 建材 建筑材料

  • 2025年上海房地产行业市场回顾.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 240
    • 世邦魏理仕

    2025年上海房地产行业市场回顾。2025年上海经济运行平稳，三大先导产业快速增长，外贸和消费持续回暖。办公楼TMT引领新增需求，全年净吸纳量同比增长显韧性。零售市场户外运动和韩国潮牌表现活跃，礼品文创和玩具品类成为持续增长的亮点。仓储物流全年净吸纳创历史新高，空置率同比下降。商务园区办公楼新增供应集中释放，科技与消费品行业推动市场去化近半。投资市场交易活跃度稳步修复，机构投资者领跑市场。

    标签： 房地产 地产

  • CBRE世邦魏理仕：2025年上海房地产市场回顾报告.pdf

    • 3积分
    • 2026/01/12
    • 306
    • CBRE世邦魏理仕

    CBRE世邦魏理仕：2025年上海房地产市场回顾报告。2025年上海经济运行平稳，三大先导产业快速增长，外贸和消费持续回暖。办公楼TMT引领新增需求，全年净吸纳量同比增长显韧性。零售市场户外运动和韩国潮牌表现活跃，礼品文创和玩具品类成为持续增长的亮点。仓储物流全年净吸纳创历史新高，空置率同比下降。商务园区办公楼新增供应集中释放，科技与消费品行业推动市场去化近半。投资市场交易活跃度稳步修复，机构投资者领跑市场。

    标签： 房地产 地产
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