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2026W03房地产行业周报：开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善。

本周观点：开年政策暖风频吹，楼市预期稳步改善

①目前为止保障性住房再贷款的资金实际使用规模相对有限，核心原 因为在资金成本与租金收益率之间的不平衡。本次央行进一步下调再 贷款成本，将使得地方政府收储现房纳为保障房的商业模式可行性进 一步改善；②退税政策不断延期，此次为该政策的第二次延期，由三部 门联合发文明确，将退税优惠期限进一步延长至 2027 年年底；③26 年 1 月 17 日，两部门联合印发《关于调整商业用房购房贷款最低首付款 比例政策的通知》将商业用房贷款最低首付比例从 50%下调至 30%， 直接降低了商办用房的购置门槛，对激活商办市场活力具有积极作用。

本周地产：A 股与港股跑输/跑赢大盘

本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-3.52%和 2.54%，分 别跑输大盘 2.95pct/跑赢大盘 0.20pct。本周地产信用债发行 100.00 亿元，净融资额-42.55 亿元。截至 2026 年 1 月 16 日，地产信用债累 计发行 163.80 亿元，净融资额-37.98 亿元，去年同期为 119.43 亿元。

本周 REITs 指数涨跌幅为-0.41%

本周产权型 REITs 指数收于 120.41 点,涨跌幅为-0.43%;本周特许经营 权型 REITs 指数收于 113.68 点,涨跌幅为-0.39%;近一个月，REITs 指 数跑输沪深 300 指数 1.95pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为 华夏合肥高新 REIT，涨跌幅为 2.24%。本周 REITs 成交额为 12.88 亿 元，环比-20.24%。本周 REITs 换手率为 0.45%，环比-0.12pcts。

百城土地供应建面环比下降，成交建面环比下降，溢价率环比上升

本周百城供应和成交建面环比-64.57%/-14.03%，溢价率+1.39%，一线 供应和成交建面环比-57.97%/+8.98%，溢价率 0.00%，二线供应和成交 建面环比-72.70%/-7.86%，溢价率+0.48%,三四线供应和成交建面环比 -59.74%/-18.00%，溢价率+2.20%。

本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-20.37%/-18.53%

本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-20.37%/-18.53%，累计 同比分别-61.83%/-37.34%。新房端，45 城商品房共计成交 200 万㎡， 一/二/三四线城市滚动四周同比分别-23.27%、-19.14%、+3.51%。二手 房端，14 城二手商品房共计成交 179 万㎡，一/二/三四线城市滚动四 周同比分别-23.46%、-18.60%、-15.11%。