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  • 2月信用债策略月报：关注长信用品种的博弈机会.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 93
    • 华创证券

    2月信用债策略月报：关注长信用品种的博弈机会。1月信用债配置情绪较好，基金费率新规正式稿较预期更宽松，叠加年初配置盘进场、摊余债基集中开放，驱动信用债收益率普遍下行，利差大幅压缩，5y以内品种信用利差收窄至2025年以来最低点附近。2月债市展望：债市定价影响因素中性偏利好，关注长信用配置力量的变化1）债市定价影响因素中性偏利好，利空因素主要关注权益风偏的扰动。基本面条件或更加有利债市；资金面在央行呵护下大概率维持平稳，难出现25年初的紧张局面，对债市影响或偏中性；机构行为方面，摊余成本债基仍在集中开放期，且年内票息品种受青睐，5y以内信用债需求格局仍较好；权益风偏方面，近期上涨行情阶段性趋缓，...

    标签： 信用债

  • 信用债周策略：地产债情绪修复到哪里？.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 120
    • 国联民生证券

    信用债周策略：地产债情绪修复到哪里？三道红线政策逐步退场：2026年1月28日，据财联社等多家媒体报道，监管部门不再硬性要求房企每月上报“三条红线”指标。“三条红线”政策回顾：2020年8月，住房城乡建设部、人民银行在北京召开重点房地产企业座谈会。会议指出，人民银行、住房城乡建设部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则，被市场称为“三道红线政策”。2026年以来地产相关政策梳理：2026年房地产政策依旧“稳字当头”，2026年1月1日《求是》发文，其中提到...

    标签： 信用债 地产

  • 港股市场策略周报.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 122
    • 浙商国际

    港股市场策略周报。港股市场表现回顾：本周港股主要指数整体上涨，资金大幅流入能源、地产、金融板块。本周恒生综指/恒生指数/恒生科技分别+1.78%/+2.38%/-1.38%。本周市场一级行业板块中8个行业上涨、4个行业下跌，能源、地产建筑、金融业涨幅居前，分别上涨7.44%、5.71%、5.3%。本周整体情况为：大盘、价值股表现占优，成长股次优，科技股表现较弱。截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为90.38%，估值水平接近5年均值向上两个标准差。港股市场宏观环境：基本面：1月三大PMI数据跌落荣枯线；12月工业企业利润实现“V型反转”，利润率大幅提升为核...

    标签： 市场策略 港股 股市

  • 全球产业趋势跟踪周报（0202）OpenClaw震动开源生态，Kimi K2.5发布能力不俗.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 4
    • 招商证券

    全球产业趋势跟踪周报（0202）OpenClaw震动开源生态，KimiK2.5发布能力不俗。本周产业趋势主要集中在人工智能。人工智能方面，前Apple生态知名开发者PeterSteinberger发布了开源项目Clawdbot（后更名为OpenClaw），引起开源社区震动。此外，2026年1月下旬，北京月之暗面科技有限公司（MoonshotAI）正式发布了其最新一代大语言模型——KimiK2.5。此次发布不仅是中国人工智能领域的一个重要里程碑，更被全球业界广泛视为继DeepSeek之后的又一“颠覆性时刻”。【主题与产业趋势】OpenClaw震动开...

    标签： 产业趋势 OpenClaw

  • 基金市场与ESG产品周报：周期主题ETF资金净流入规模扩大，国防军工主题基金净值表现不佳.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 163
    • 光大证券

    基金市场与ESG产品周报：周期主题ETF资金净流入规模扩大，国防军工主题基金净值表现不佳。市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代2025.1.26-2025.1.30）原油价格大涨，国内权益市场指数震荡分化，沪深300上涨0.08%。行业方面，本周各申万一级行业指数多数下跌，石油石化、通信、煤炭行业涨幅居前，国防军工、电力设备、汽车行业跌幅居前。基金市场方面，本周权益型基金表现不佳，纯债型基金维持正收益。基金产品发行情况：本周国内市场新成立基金47只，合计发行份额为482.72亿份。其中混合型基金21只、股票型基金19只、FOF基金1只、债券型基金4只、国际(QDII)...

    标签： ESG ETF 国防军工 基金

  • 公募基金周报：公募基金业绩比较基准要素库发布.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 123
    • 财通证券

    公募基金周报：公募基金业绩比较基准要素库发布。重要资讯：港股主题基金密集申报；首批商业不动产基金获证监会受理；香港首只实物黄金ETF上市。市场回顾：上周（20260126-20260130，下同）A股市场主要宽基指数呈现下跌趋势。截至上周五收盘，上证指数收于4117.95，下跌0.44%。沪深300指数收于4706.34，上涨0.08%。中证500指数收于8370.52，下跌2.56%。中证800指数收于5338.51，下跌0.70%。中证1000指数收于8254.86，下跌2.55%。创业板指数收于3346.36，下跌0.09%。境外指数方面，多数呈现下跌趋势。加拿大S&P/TSX综...

    标签： 公募基金 公募 基金 基金业绩

  • 化工行业周报：关注淡季补库涨价品种粘胶、染料，化工景气度有望持续上行.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 116
    • 中邮证券

    化工行业周报：关注淡季补库涨价品种粘胶、染料，化工景气度有望持续上行。本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4943.97点，较上周五上涨0.65%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.01%。细分子行业看，截至本周五（1月30日），申万化工三级分类中13个子行业收涨，12个子行业收跌。其中，纺织化学制品、其他化学原料、复合肥、煤化工、磷肥及磷化工行业领涨、周涨幅分别为13.89%、6.58%、4.94%、4.72%、4.56%;改性塑料、合成树脂、其他塑料制品行业走跌，周跌幅分别为-6.44%、-4.36%、-3.67%。本周行业要闻关注染料淡季涨价。据百川盈孚，2026年1月22日，分散...

    标签： 化工 染料 粘胶

  • 中观高频指标周度跟踪：冰山数据显示，二手房价环比跌幅收窄.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 118
    • 兴业证券

    中观高频指标周度跟踪：冰山数据显示，二手房价环比跌幅收窄。冰山数据显示，二手房价格环比跌幅收窄，同时销售量同比回升。春节前二手房价格环比跌幅收窄符合季节性规律，市场能否真正企稳仍需观察。若后续房价持续止跌或转涨，且二手房销售量持续维持较高水平，则房地产市场的企稳信号将更为明确。

    标签： 二手房

  • 轻工纺服行业周报：泳池机器人行业梳理，水下蓝海百舸争流，池间智造万虑皆清.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 155
    • 华创证券

    轻工纺服行业周报：泳池机器人行业梳理，水下蓝海百舸争流，池间智造万虑皆清。周专题：泳池机器人行业梳理 行业规模：供给创造需求，全球泳池清洁支出超百亿美元，无缆泳池机器人渗透率持续提升。全球泳池数量持续扩容，2024年全球泳池总数约3290万个，对应泳池清洁开支约129亿美元。对比人工清洁，泳池机器人具有成本和效率优势，市场迎来快速扩容，全球出货量从2019年的250万台提升到2024年的450万台，对应CAGR为12.0%。其中，无缆产品可解决线缆打结和覆盖面积等难点，渗透率从2019年的4.0%提升至2024年的44.5%。行业格局：份额集中，望圆科技是全球第三、中国第一的泳池机器...

    标签： 轻工 机器人

  • 建材、建筑及基建公募REITs行业半月报（1月17日_1月30日）：部分防水企业提价，期待行业盈利修复.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 233
    • 光大证券

    建材、建筑及基建公募REITs行业半月报（1月17日_1月30日）：部分防水企业提价，期待行业盈利修复。雨虹、科顺等头部企业相继提价，期待行业盈利修复。25年12月东方雨虹宣布工程端JS-Ⅱ型产品价格将从12月18日期涨价5-10%；26年1月20日，科顺防水正式发布调价告知函，宣布自2月1日起对KS-988A、KS-906等苯丙体系防水产品价格上调5%-10%；核心原因都是丙烯酸酯乳液等原材料价格持续大幅上涨。我们认为，地产经历约五年调整，拐点更加临近，地产修复启动后防水行业有望率先受益。英特尔玻璃基板率先实现全球量产，关注国内产业链进展。2026年初，英特尔宣布其玻璃基板技术已实现量产（H...

    标签： 建材 建筑 公募REITs

  • 医药行业动态研究·行业周报：JPM 2026，海外药企战略转型与技术突破，进入价值兑现关键期.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 119
    • 中信建投证券

    医药行业动态研究·行业周报：JPM2026，海外药企战略转型与技术突破，进入价值兑现关键期。核心观点：2026年JPM大会凸显海外药企在专利悬崖压力下加速战略转型与技术兑现。跨国药企通过大规模BD及并购平滑重磅产品专利到期冲击，默沙东规划700亿美元新产品组合，BMS完成300亿美元交易，阿斯利康目标2030年800亿美元营收。收并购依旧是各家跨国药企重要战略方向之一，跨国药企收并购与BD规划的核心逻辑是“应对专利悬崖+聚焦高确定性+技术平台补强”，同时绑定AI与前沿技术平台。2026-2027年成为价值兑现关键窗口，预计迎来多项III期数据与新产品上市。...

    标签： 医药

  • 纺服轻工及教育行业周报26W5：新东方、好未来最新季度利润率进一步提升，HOKA品牌FY26Q3增长提速.pdf

    • 6积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 91
    • 中信建投证券

    纺服轻工及教育行业周报26W5：新东方、好未来最新季度利润率进一步提升，HOKA品牌FY26Q3增长提速。1.新东方、好未来发布最新财报业绩（对应25年9月-25年11月），K12龙头教育业务增速稳健、降本控费等助力业绩释放。FY26Q3新东方营收同比+14.7%，超出指引上限的12%；FY26Q3好未来营收同比+27%，低于彭博预期的29.5%。利润端，新东方FY26Q2的Non-GAAP经营利润率、Non-GAAP净利率分别为7.5%/+4.8pct、6.1%/+2.7pct，得益于东方甄选表现优异及教育业务运营效率提升。好未来FY26Q3的NonGAAP净利润为1.41亿美元（彭博预期0...

    标签： 轻工 教育

  • 港股&海外周聚焦（2月第1期）：“沃什预期”与美元潮落，全球股市定价锚的切换与重构.pdf

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    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 104
    • 广发证券

    港股&海外周聚焦（2月第1期）：“沃什预期”与美元潮落，全球股市定价锚的切换与重构。新任美联储主席KevinWarsh的确定，其经济学家时期，主张“降息与缩表并行”。短期内有望支撑美元走强，并推动美债收益率曲线陡峭化，对贵金属价格构成一定压力。从中长期看，美国债务结构性问题并未化解，Warsh的政策更多可能放缓美元下行速率，而非根本性扭转其趋势。而其作为特朗普选定的美联储主席上台后，很难推行过于强硬的政策，市场在短期内反应可能过于剧烈，长期来看冲击是可控的。汇率对权益资产的影响主要沿三条链路传导：（1）企业成本损益与盈利弹性：本币升值通过...

    标签： 港股

  • 耐用消费产业行业周报：家居预期曙光初现，泡泡名创密集催化.pdf

    • 4积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 135
    • 国金证券

    耐用消费产业行业周报：家居预期曙光初现，泡泡名创密集催化。潮玩：名创入局AI陪伴赛道，春节等节日营销催化加速。本周名创宣布开发名为“YOYO”的人形机器人，预设未来售价在数万元级别，并打出“终身陪伴”的承诺。另外，春节等节日时点催化持续，29日名创优品正式宣布成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》潮玩合作伙伴，双方打造的马年联名系列产品将于2月4日正式上线。泡泡玛特：SKULLPANDA×小马宝莉联名新品发布预告，海内外社媒反响积极；LABUBU十周年系列发售，“怀旧风”兼顾新老客群展现运营能力。新型烟...

    标签： 消费 消费产业 家居

  • 有色金属行业周报：看清变与不变，贵金属深调后的情景演绎.pdf

    • 5积分
    • 2026年第05周：01/26-02/01
    • 125
    • 方正证券

    有色金属行业周报：看清变与不变，贵金属深调后的情景演绎。贵金属：历经1月的高弹性上涨后，获利了结情绪+若干短期利空因素集中释放，金银价格于月末2天出现显著回调。（1）三大伏笔接连照应，贵金属在1月经历了历史罕见的上涨行情。12月底至至1月28日，市场对美联储的独立性担忧+地缘风险中枢上行+弱美元预期，三大伏笔从埋下到照应，直接催化金价突破$5600/oz（月内最高+29%）、银价突破$120/oz（月内最高+72%），不断刷新历史。（2）月末2天行情急转，高波动率下的获利了结情绪+CME再度上调保证金+特朗普提名美联储主席候选人（历史言论偏鹰派），金银价迎来历史罕见的日度回调。具体来说：1月，...

    标签： 有色金属 贵金属
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