化工行业周报：关注淡季补库涨价品种粘胶、染料，化工景气度有望持续上行.pdf

化工行业周报：关注淡季补库涨价品种粘胶、染料，化工景气度有望持续上行。

本周化工行情概述

本周基础化工行业指数收 4943.97 点，较上周五上涨 0.65%；本 周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 0.01%。细分子行业看，截至本周 五（1 月 30 日），申万化工三级分类中 13 个子行业收涨，12 个子行 业收跌。其中，纺织化学制品、其他化学原料、复合肥、煤化工、磷 肥及磷化工行业领涨、周涨幅分别为 13.89%、6.58%、4.94%、4.72%、 4.56%;改性塑料、合成树脂、其他塑料制品行业走跌，周跌幅分别为 -6.44%、-4.36%、-3.67%。

本周行业要闻

关注染料淡季涨价。据百川盈孚，2026 年 1 月 22 日，分散染料 价格上涨 1000 元/吨至 18000 元/吨，这也是该平台分散染料报价自 2025 年 10 月中旬，时隔近一个季度首次松动，1 月 29 日，分散染料 价格继续上调至 19000 元/吨，实现单月内连续上涨。活性染料端，1 月 29 日价格从 22000 元/吨上涨至 23000 元/吨。下游端，贸易商们 在 1 月 27-28 日均接到来自染料厂的调价函，多个活性与分散品种单 独涨价幅度达 1000-3000 元。本次分散染料涨价最核心的驱动力来自 上游关键中间体还原物的价格飙升。还原物系分散染料的重要原料， 其价格已从去年的 2.5 万元/吨大幅上涨至 3.8 万元/吨，涨幅超过 50%。还原物在染料生产成本中占比高达 20%-30%，其价格刚性上涨直 接传导至下游染料。近年来环保监管持续趋严，中国是全球最大的染 料生产国，印染作为高污染、高能耗行业，将接收更强的环保督察压 力。工信部等五部门联合印发的《关于开展零碳工厂建设工作的指导 意见》明确，自 2026 年起将遴选零碳工厂示范项目，更高的环保处 理能力要求与绿色合规成本将压缩中小企业的生产空间，头部厂商的 优势进一步显现。建议关注关键中间体的染料厂家以及产能规模大的 头部企业：1）浙江龙盛：公司作为全球大型特殊化学品生产商和行业 龙头企业，全球拥有年产 30 万吨染料产能和年产 10 万吨助剂产能， 在全球市场中列居首位，且配备了关键中间体还原物产能，规模优势 明显，产业链配套齐全。2）闰土股份：公司染料年总产能近 23.8 万 吨，其中分散染料产能 11.8 万吨，活性染料产能 10 万吨，其他染料 产能近 2 万吨，产品销售市场占有率继续稳居国内染料市场份额前二 位。3）吉华集团：公司拥有分散染料产能 7.5 万吨，活性染料产能 2 万吨，其他染料 1 万吨，并配备活性染料关键中间体 H 酸产能 2 万 吨。