汽车产业 - 企业研究 - 知识库

亿咖通科技研究报告：始于吉利生态，走向全球的智能化全案先锋.pdf

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2025/07/01
361
华创证券

亿咖通科技研究报告：始于吉利生态，走向全球的智能化全案先锋。亿咖通科技是全球布局的汽车智能化全案供应商。公司成立于2017年，以Cloudpeak为跨域系统能力底座，提供智能化硬件加底软系统级方案，包括座舱系列计算平台（基于龍鹰一号的安托拉系列、基于高通8155/8255/8295的高通系列）、智能驾驶系列计算平台（基于黑芝麻A1000的天穹系列、未来会有基于英伟达芯片的更高阶方案）等。其中安托拉系列作为拳头产品极具延展性，双芯版本主要针对中高端车型，单芯版本充分挖掘释放芯片性能，可为10万元级别车型提供舱行泊一体的超高性价比方案。公司在拥有吉利系（银河、睿蓝、领克、极氪、沃尔沃、Lotus、...

标签：亿咖通科技吉利生态智能化

小马智行研究报告：全球无人驾驶领先企业，Robotaxi商业化落地加速.pdf

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2025/06/30
490
国信证券

小马智行研究报告：全球无人驾驶领先企业，Robotaxi商业化落地加速。全球无人驾驶领先企业，主营Robotaxi、Robotruck、授权和应用业务。小马智行是全球高阶智能驾驶领先企业，主营Robotaxi自动驾驶出行、Robotruck自动驾驶卡车业务、授权和应用业务。2024年，公司营收7503万美元，同比增长4%，净亏损-2.7亿美元（23年净亏损-1.25亿元），调整后净利润（即加回股权激励费用后的净利润）为-1.5亿美元（23年净亏损-1.21亿美元）。公司主营业务占比为Robotaxi自动驾驶出行服务（9.7%）、Robotruck自动驾驶卡车服务（53.8%）和授权与应用（36...

标签：无人驾驶 Robotaxi

同力股份研究报告：新能源与无人驾驶技术赋能高毛利新品，矿卡龙头打开增长空间.pdf

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2025/06/30
222
开源证券

同力股份研究报告：新能源与无人驾驶技术赋能高毛利新品，矿卡龙头打开增长空间。无人驾驶+新能源技术赋能非公路宽体自卸车高经济性，存量替代空间广阔相比非公路矿用自卸车和公路自卸车，非公路宽体自卸车购置经济性更好，每吨载重量仅1.5万元，可针对特定工况设计制造，适应性、运营效率更优。同时在无人驾驶新技术的赋能下，运营维护成本有望进一步下滑，根据中国煤炭工业协会数据，采用无人驾驶方案可减少司机成本10-15万元/（年/人）；另据澳大利亚FMG集团测算，其137台无人驾驶矿卡生产效率比传统人工运输提升了30%。根据中国煤炭工业协会数据，预计2026年我国露天煤矿无人驾驶矿卡数量达10000辆，2023-...

标签：无人驾驶新能源

东风集团股份研究报告：自主乘用车放量与商用车复苏共振驱动新拐点.pdf

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2025/06/30
219
申万宏源

东风集团股份研究报告：自主乘用车放量与商用车复苏共振驱动新拐点。持续布局自主乘用车，逐步降低合资依赖度。公司前身成立于1969年，早年拥抱外资车企快速提升利润，2000年前后陆续与雪铁龙、日产、本田等外资车企成立合资品牌，实现深度绑定。逐步由依赖合资转向聚焦自主乘用车转型，2007年起开始布局自主乘用车，2020年起陆续推出岚图梦想家，FREE等高端车型，同时在主流车市场布局纳米品牌，叠加2020年以来合资销量快速下滑影响，利润来源逐步由合资切向自主乘用车，自主崛起下2024年乘用车毛利率提升至12.9%。合资品牌经历动荡，自主品牌柳暗花明。公司合资品牌下车型布局全面，产品覆盖从紧凑型轿车到中...

标签：东风集团股份自主乘用车商用车

滴滴出行研究报告：网络效应筑牢基本盘，Robotaxi有望打开全新增长曲线.pdf

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2025/06/27
565
中信建投证券

滴滴出行研究报告：网络效应筑牢基本盘，Robotaxi有望打开全新增长曲线。滴滴作为中国共享出行市场的领导者，依托网约车、线上出租车、顺风车、代驾等多元业务构建了一站式出行平台，形成了强大的流量入口。面对稳固的国内网约车市场竞争优势，滴滴正加速全球化战略转型，以拉美为核心增长引擎，积极打造融合“出行+外卖+金融科技”的超级App生态闭环。同时，滴滴持续深耕人工智能与自动驾驶领域，凭借全栈自研技术、硬件革新以及在共享出行领域积累的庞大用户基础和网络效应壁垒，其Robotaxi业务商业化正逐步落地，车队有望在未来两年显著放量，成为公司未来重要的增长曲线。滴滴：从本土独角兽到...

标签：滴滴出行 Robotaxi

理想汽车研究报告：理想汽车系列深度3：通用人工智能时代的终端愿景，高压纯电产品布局重启百万年销征程.pdf

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2025/06/27
275
中泰证券

理想汽车研究报告：理想汽车系列深度3：通用人工智能时代的终端愿景，高压纯电产品布局重启百万年销征程。历史复盘：高端增程拓市场，纯电Mega暂遇冷，车型焕新稳市场。理想经营及股价复盘：①2022年，L系列增配智能、安全、舒适配置实现快速走量+L9/L8梯次减配扩大受众，逆转市场理想One停产忧虑；②2023年，L7成功下探五座SUV市场，助力年底月销破5万；③2024年，纯电MPV遇冷+高端增程SUV竞争加剧，整体销量承压；至4月L6上市，销量逐渐恢复稳固；④2025年上半年，L6/7/8/9/Mega相继改款焕新，增程基本盘稳固。战略纠偏：回归产品+完善补能+重仓AI，为行业下半场逐鹿蓄能。1...

标签：理想汽车汽车人工智能

国轩高科研究报告：技术为本客户结构持续改善，大众赋能全球扩张.pdf

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2025/06/25
231
西部证券

国轩高科研究报告：技术为本客户结构持续改善，大众赋能全球扩张。报告亮点：详细梳理公司新产品新技术；统计大众集团全球销量及电动化率，并测算其2030年动力电池需求量；梳理公司主要配套车型历年变化情况。逻辑一：产品技术布局全面，固态“金石”电池中试线实现贯通。公司在全球布局有八大研发基地，累计申请专利超1万项。动力电池方面，公司布局固态“金石”电池，0.2GWh中试线已经贯通，行业领先；公司G垣准固态电池产能建设持续推进；启晨二代电芯为全球首款LMFP超充电芯已经量产装车；G行超级重卡标准箱单包电量116kWh，兆瓦级极速补能。逻辑二：大众为公司第一...

标签：国轩高科

永茂泰研究报告：深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件领域，积极布局机器人轻量化材料铝、镁合金.pdf

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2025/06/25
394
上海证券

永茂泰研究报告：深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件领域，积极布局机器人轻量化材料铝、镁合金。处于汽车用铸造再生铝合金领域第一梯队，深耕汽车用再生铝合金和汽车零部件业务多年，形成一体化全产业链布局。（1）公司处于汽车用铸造再生铝合金领域第一梯队，主要从事汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件业务。公司至今从事汽车用再生铝合金业务已有30多年，从事汽车零部件业务已有20多年，同时公司开展废铝回收和铝灰渣资源化利用业务（是国内为数不多的具备铝危废处置经营资质的企业公司），已形成废铝回收、汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产、铝危废运输和资源化利用的上下游一体化全产业链低碳循环，现主要有上海、安徽、成都、...

标签：永茂泰再生铝合金汽车零部件镁合金

伯特利研究报告：国产汽车制动领域龙头，剑指“XYZ+智驾辅助”底盘供应商.pdf

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2025/06/23
305
国金证券

伯特利研究报告：国产汽车制动领域龙头，剑指“XYZ+智驾辅助”底盘供应商。公司是以底盘为基础的系统集成方案解决商。专注于汽车底盘系统及智能驾驶系统，包括制动系统、电子电控、智能驾驶、悬架系统、转向系统、轻量化等。24年前5大客户为吉利汽车、长安汽车、奇瑞汽车、通用汽车，占总销售比47.64%；奇瑞汽车为公司第二大股东。公司24年10月发行可转债28.02亿元，25年2月获得交易所审议通过。线控制动渗透率提升，打破外资垄断局面。根据智研咨询，2024年我国汽车线控制动渗透率从2018年的3.29%增长至50.8%，其中新能源车渗透率为90%。公司电控制动产品近年来增速较快...

标签：伯特利汽车制动汽车

理想汽车研究报告：从产品到品牌，理想护城河是什么.pdf

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2025/06/23
142
民生证券

理想汽车研究报告：从产品到品牌，理想护城河是什么。本篇报告重点分析理想在高端市场中的品牌护城河如何形成，以及高端市场的竞争格局，结合公司纯电产品和智能化能力，看好公司通过品牌壁垒维持高端市场份额，并迎来销量利润的再次向上。高端市场地位稳固，品牌力为第一层护城河。2024年25万元以上市场空间380.7万辆，同比-5.9%；公司在25万元以上价格带中份额为自主品牌第一，约为10%；核心原因为：1）公司已经建立以品牌为核心的护城河，并非可通过模仿产品轻易超越；2）当前公司依靠销量和智能化技术能力奠定品牌基础，并通过高端家庭形象塑造品牌社会属性。因此，公司在高端市场中的品牌护城河逐步加深，避免落入单...

标签：理想汽车汽车

百得利控股研究报告：国内顶尖的超豪华汽车经销商集团，逆势扩张穿越周期.pdf

4积分
2025/06/23
210
百得利控股

百得利控股研究报告：国内顶尖的超豪华汽车经销商集团，逆势扩张穿越周期。专注豪华/超豪华汽车销售，二手车销量高增提供增长新动能。百得利控股有限公司始创于1998年，总部设立于北京，专注于豪华/超豪华汽车销售，其新车销售收入均来自于豪华/超豪华汽车品牌，且门店均位于一线/二线城市。在行业整体低迷的大背景下，公司发展稳步向前，2024年公司实现销售18905辆，同比增长0.7%，市占率持续提升。同时，公司积极推进内部转型和精细化运营，2024年二手车销量达到4634量，同比增长94%。财务健康奠定坚实基础，有望享受集中度提升红利公司整体财务状况非常健康，具有高资产运营效率、高人均创收、低带息负债水平...

标签：汽车经销商汽车经销汽车

小鹏汽车研究报告：从渠道扩容和店效升级看小鹏销售能力升级.pdf

6积分
2025/06/23
411
国联民生证券

小鹏汽车研究报告：从渠道扩容和店效升级看小鹏销售能力升级。新势力车企的技术迭代和销量增长是成长能力的核心体现方式，渠道能力是承载销量增长的核心因素，而管理能力是打通技术、渠道、产品等多维度能力的关键。本篇报告着重分析小鹏汽车销量提升原因，小鹏汽车2025年新车周期强劲；同时门店架构优化及单店店效升级成为支撑销量的又一核心要素。本篇报告着重分析小鹏汽车销量提升原因，小鹏汽车2025年新车周期强劲；同时门店架构优化及单店店效升级成为支撑销量的又一核心要素。门店：架构优化，经销商提升扩容低线市场2023Q3至今为小鹏汽车门店快速扩张，2023Q3至2024Q4门店数量从约300家激增至超过500家。...

标签：小鹏汽车渠道扩容店效升级

鸿泉物联研究报告：国四补贴为重卡注入明确增量，乘用车及两轮车加码成长斜率.pdf

6积分
2025/06/19
309
信达证券

鸿泉物联研究报告：国四补贴为重卡注入明确增量，乘用车及两轮车加码成长斜率。国四重卡汰换开启新机遇，商用车车联网需求有望抬升。2025年3月，新一轮老旧营运货车报废更新政策落地，首次将国四重卡纳入补贴范围，报废+新购补贴叠加最高可获补14万元。中国汽车报数据显示，据不完全统计，截至2024年底，我国国四及以下排放标准运营货车保有量超76万辆，我们假设汰换比例达到15%/25%/35%，对应换新带动销售量有望为11.4/19/26.6万辆，有望为市场注入有效增量。公司作为老牌商用车智能网联与座舱产品企业，拥有T-BOX、ADAS、行车记录仪等全栈商用车网联产品，且多数已经成为重卡前装零部件，有望从...

标签：鸿泉物联两轮车乘用车重卡

长安汽车研究报告：自主优势逐步显现，智驾出海持续推进.pdf

6积分
2025/06/18
379
西部证券

长安汽车研究报告：自主优势逐步显现，智驾出海持续推进。主要逻辑1：数智化汽车迭代换新，新能源驱动自主品牌销量持续增长。随着启源、深蓝、阿维塔等品牌新车型的发布和已有车型的改款上新，长安汽车在智能驾驶升级的基础上不断拓宽产品的价格带。销量方面，2024年长安汽车累计销量2,683,798辆，同比增长5.12%。2022-2024年，自主品牌销量占比稳定在80%以上。2023年，自主品牌销量突破200万辆，同比增长11.91%；2024年全年自主品牌销量为2,226,489辆，同比增长6.13%。主要逻辑2：长安汽车智能化转型完成，与华为战略合作继续深化。长安汽车的核心智能化转型工程“...

标签：长安汽车智驾

北汽蓝谷研究报告：极狐矩阵重构增长新势，华为智驾赋能高端转型.pdf

5积分
2025/06/18
167
上海证券

北汽蓝谷研究报告：极狐矩阵重构增长新势，华为智驾赋能高端转型。老牌新能源车企，高端化转型再发力。公司背靠北汽集团（实控人北京市国资委），旗下北汽新能源是中国首家获得新能源汽车生产资质的企业，早期以B端市场为主，2018年重组上市，2020年开启高端化转型，逐步形成极狐、享界、BEIJING三大品牌矩阵，覆盖经济至高端市场。公司销量持续复苏，2024年至11.39万辆，同比+23.53%，其中极狐占比71.15%，2025Q1至2.77万辆，同比+173.80%。短期，极狐品牌产品矩阵逐步完善，提振公司销量，助力公司营收及盈利能力提升。极狐定位高端智能纯电品牌，依托麦格纳智造体系与华为智驾技术，...

标签：北汽蓝谷华为