亿咖通科技研究报告：始于吉利生态，走向全球的智能化全案先锋.pdf

亿咖通科技研究报告：始于吉利生态，走向全球的智能化全案先锋。亿咖通科技是全球布局的汽车智能化全案供应商。公司成立于2017年，以 Cloudpeak为跨域系统能力底座，提供智能化硬件加底软系统级方案，包括座 舱系列计算平台（基于龍鹰一号的安托拉系列、基于高通8155/8255/8295的高 通系列）、智能驾驶系列计算平台（基于黑芝麻A1000的天穹系列、未来会有 基于英伟达芯片的更高阶方案）等。其中安托拉系列作为拳头产品极具延展性， 双芯版本主要针对中高端车型，单芯版本充分挖掘释放芯片性能，可为10万 元级别车型提供舱行泊一体的超高性价比方案。公司在拥有吉利系（银河、睿 蓝、领克、极氪、沃尔沃、Lotus、smart、Polestar等）品牌作为客户根基之外， 也走出吉利生态，持续服务大众集团、中国一汽、东风标致雪铁龙、长安马自 达等多家国内外整车品牌。截至2025年3月31日，公司技术产品已搭载于全 球超过870万辆车中，25Q1出货量同比增长81%。

亿咖通科技在舱驾融合技术路线上保持行业领先。伴随主机厂智能化比拼加速，座舱 /智驾域控持续渗透，且中低端车型舱驾融合趋势明显。根据高工智能汽车研 究院，25万元以上车型会以多域架构为主，而对于中低端车型，主机厂往往 追求极致性价比的硬件方案。亿咖通科技在舱驾融合技术路线上保持行业领 先，继24M5在吉利银河E5上量产首发舱泊一体方案后，于25M4进一步宣 布成功实现了单芯片舱行泊一体功能的实车稳定运行测试，后续公司还会基于 龍鹰一号Pro、英伟达THOR等推出更高阶的单芯片舱行泊一体方案。

结合公司在技术储备、客户生态及全球化布局上的核心优势，我们认为，公司 投资价值可集中体现为以下三大亮点：

1）深度整合集团与产业资源，构筑竞争壁垒。公司联合集团旗下芯擎科技与 魅族构建了“芯片-软件-整车”全栈能力闭环，以开放生态构筑竞争壁垒。

2）软件体系能力突出，适配GAS面向海外。公司自研的云山跨域软件平台， 具备软硬件解耦、功能模块化、全球生态灵活适配的特性。随着亿咖通·云山 跨域软件平台搭载在沃尔沃EX30车型上顺利实现量产交付，亿咖通科技成为 中国唯一有全球市场GAS经验的公司，加码国际化竞争力。

3）依托吉利系客户资源，开发第三方车企和海外增长曲线。第三方车企方面， 公司与中国一汽联合开发红旗OS生态，为东风标致雪铁龙、长安马自达提供 智能座舱方案，非吉利系收入增速未来有望显著上扬。海外市场方面，公司配 套的银河E5海外版已上市澳洲、新西兰、马来西亚等国家，25M5跻身澳大 利亚纯电市场销量TOP3；并于25M3定点大众和斯柯达品牌全球订单，树立 全球化战略的重要里程碑，公司下游客户的多元化与海外市场的开拓将推动增 长二次加速。