永茂泰研究报告：深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件领域，积极布局机器人轻量化材料铝、镁合金.pdf

永茂泰研究报告：深耕汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件领域，积极布局机器人轻量化材料铝、镁合金。处于汽车用铸造再生铝合金领域第一梯队，深耕汽车用再生铝合 金和汽车零部件业务多年，形成一体化全产业链布局。（1）公司处于汽车用铸造再生铝合金领域第一梯队，主要从事汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件业务。公司至今从事汽车用再生铝合金 业务已有30多年，从事汽车零部件业务已有20多年，同时公司开展 废铝回收和铝灰渣资源化利用业务（是国内为数不多的具备铝危废处 置经营资质的企业公司 ），已形成废铝回收、汽车用铸造再生铝合金 和汽车零部件生产、铝危废运输和资源化利用的上下游一体化全产业 链低碳循环，现主要有上海、安徽、成都、重庆等生产基地。截至 2024年12月底，公司在运行铝合金产能31.3万吨，汽车零部件2,500 万件以上，铝危废处置产能3.3万吨。

（2）公司收入规模创历史新高，经营业绩触底反转。2024年公司营 收创历史新高，达到41.00亿元。2024年公司归母净利润为0.38亿 元，同比增长21.35%，经营业绩触底反转。2025Q1公司营收和归母 净利润实现双高增长，2025Q1实现营收和归母净利润分别为12.01亿 元、0.15亿元，分别同比增长45.89%、42.12%。

机器人轻量化主要用到铝、镁合金，公司积极布局铝、镁合金产 品在机器人领域应用

（1）行业：①汽车零部件和人形机器人部件之间存在着较大的技术同 源性。人形机器人产业目前正处于行业发展的导入期，国内各部门、 各地区均出台人形机器人相关政策，将有力推动国内人形机器人产业 向前发展。汽车与机器人高度同源，整机厂加快机器人布局，海内外 科技类公司持续创新，共同助力人形机器人落地。汽车零部件和人形 机器人部件之间存在着较大的技术同源性，汽车零部件企业具备高效 降本和大规模量产能力，汽车产业优秀公司加入有望助力人形机器人 产业快速发展。②机器人轻量化是必然趋势。为适应机器人更加轻 巧、高效率及操作便捷性等需求，机器人轻量化是未来的发展趋势， 机器人轻量化途径除了结构设计轻量化外，材料轻量化更为重要。材 料轻量化相对于结构轻量化而言，使机器人具有更大的减重潜力和更 广阔的应用范围。③铝合金、镁合金“受重用”。除了救援救灾等场 景对机器人有一定配重要求外，在满足性能要求的前提下，机器人外 壳材料的重量越轻越好。出于减重需求，未来镁、铝合金可能作为替 代材料，让机器人拥有更轻便的本体。

（2）公司：公司从汽车材料和零部件领域转型机器人轻量化材料方 向，或将有望受益于机器人轻量化增量。公司在汽车零部件行业二十 多年积累技术、质量、渠道、成本等优势，积极布局铝合金产品在机 器人领域应用，目前已与部分客户同步开发机器人相关铝合金零部件 产品；在产品布局方面，今年3月，公司正式成立镁合金事业部，主 要从事镁合金材料及产品的开发、生产与销售，目前已与多家客户开 展镁合金产品的同步设计与开发，预计今年下半年将完成试制；2025 年，公司将瞄准机器人零部件行业广阔的市场需求，积极参与机器人 领域的同步研发，加快机器人客户和产品的拓展，抢占机器人行业发 展新机遇，力争成为机器人零部件行业优质供应商。