汽车产业 - 企业研究 - 知识库

敏实集团研究报告：电池壳业务持续放量，全球化红利在黎明阶段.pdf

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2024/12/10
391
申万宏源

敏实集团研究报告：电池壳业务持续放量，全球化红利在黎明阶段。敏实集团是零部件全球百强企业之一，全球汽车外饰小件隐形冠军。集团前身为1992年成立的宁波敏孚机械有限公司，已有三十年历史。成立后，公司业务迅速发展，于1997整合各分公司成立敏实集团，并于2005年12月1日在港交所上市（0425.HK）。作为优秀的零部件企业，公司自2006年至今，主营业务营收CAGR为19.7%，归母净利润CAGR为12.2%，在接近20年的时间里，持续维持如此高增速的优质公司可谓是凤毛麟角；2023年实现营收205.2亿元，归母净利润19亿元。敏实集团是稀缺的全球化标的。敏实集团全球化经验极为丰富，至今已有17...

标签：敏实集团电池壳汽车外饰

易实精密研究报告：短期有成长中期有看点长期有潜力的精密金属零部件“小巨人”.pdf

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2024/12/09
505
华源证券

易实精密研究报告：短期有成长中期有看点长期有潜力的精密金属零部件“小巨人”。精密汽车金属零件“小巨人”，大客户泰科电子。易实精密是国家级专精特新“小巨人”企业，专注于汽车精密金属零部件的研发、生产和销售。新能源车专用、汽车通用、传统燃油专用三大业务板块的收入整体呈现增长态势，2024H1三大业务分别创收6,413.26万元、3,527.47万元、3,367.99万元。客户主要为汽车整车厂一、二级供应商，已成为大陆、德韧干巷、赫尔思曼、立讯精密、泰科电子、伊维氏等业内知名零部件厂商的供应商，2023年第一大客户泰科电子收入占...

标签：易实精密精密金属零部件汽车零部件

德赛西威研究报告：汽车智能化规模再升级，国际化进程加速.pdf

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2024/12/09
515
华安证券

德赛西威研究报告：汽车智能化规模再升级，国际化进程加速。产品智能化布局，客户结构多样化发展。德赛西威深度聚焦于汽车智能化各领域的高效融合，业务涵盖智能座舱、智能驾驶。公司于1986年成立，并于2020年起进入智能化领域业务突破阶段。2024年前三季度营业收入同比增长31.13%。智能座舱和智能驾驶业务增长显著，2024H1分别占总收入68.12%和22.81%。作为汽车电子行业领先公司，公司与国内外多家车企建立合作关系，国内业务收入占比超80%，国外业务也快速增长。德赛西威通过全球服务体系和多渠道市场开拓，构建平衡健康的客户结构。智能座舱：产品品类丰富，挖掘海外市场机遇2023年度智能座舱业务...

标签：德赛西威汽车智能化

东风集团股份公司研究报告：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航.pdf

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2024/12/06
684
方正证券

东风集团股份公司研究报告：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航。特大型国有车企集团，深化改革转型积极：公司旗下子公司众多，业务涵盖商用车、乘用车及汽车零部件等多个领域，产品阵容涵盖岚图、日产、英菲尼迪、启辰、标志、雪铁龙等知名品牌及商用车型。同时，公司自主板块转型加速，东风乘用车专注于风神、风行、纳米及奕派等乘用车的研发与制造，具备较强的市场竞争力和综合实力。合资业务基盘稳固，自主转型持续加速：集团的主要合资品牌为东风日产和东风本田。2023年二者实现销量158万辆，占公司乘用车份额在90+%，为集团重要的利润来源。公司合资品牌虽短期承压，但自主品牌转型加速，岚图已推出FREE、梦想家和追光等多...

标签：央企商用车

玲珑轮胎研究报告：配套与零售业务并举，稳步推进“7+5”全球布局战略.pdf

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2024/12/06
462
华福证券

玲珑轮胎研究报告：配套与零售业务并举，稳步推进“7+5”全球布局战略。公司是国内轮胎龙头，配套与零售并行，且持续推进全球化布局。公司主要产品包括乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎。公司制定“7+5”全球布局战略，目前在国内已布局有招远、德州、吉林、广西、湖北等生产基地，在海外已布局有泰国、塞尔维亚两个生产基地，全球化布局稳步推进中。公司坚持配套业务与零售业务并举，公司新零售战略持续升级。配套业务方面已为大众、奥迪、宝马、通用、福特、比亚迪、吉利等全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务，连续多年位居国内轮胎配套第一。在新...

标签：玲珑轮胎轮胎零售业

赛力斯研究报告：携手华为跨界融合，合力打造科技豪华新范式.pdf

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2024/12/06
452
华西证券

赛力斯研究报告：携手华为跨界融合，合力打造科技豪华新范式。1）拥抱华为跨界融合，实现跨越式转型。公司与华为实现跨界联合，共同创立全新科技豪华新能源品牌问界，凭借强大的产品力与华为渠道赋能，共同打造问界M7\M9等多款高端爆款车型，产品矩阵与收入结构实现跨越式转型。2）产品智能化体验领先，打造多款爆款车型。公司通过聚焦智能化，产品端为用户提供领先的智能座舱与智能驾驶体验，率先实现全国都能开、全国都好开的城市NOA智能驾驶，不断成为消费者广泛仍可的智能化品牌，通过打造多款爆款车型积累产品定义与营销能力，随着新车的上市以及现有车型的迭代升级，有望迎来新一轮成长。3）高端化+规模化加持，企业盈利实现正...

标签：赛力斯华为科技豪华

中国重汽研究报告：内销出口两开花，大国重汽成长可期.pdf

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2024/12/04
329
上海证券

中国重汽研究报告：内销出口两开花，大国重汽成长可期。公司是重汽集团下辖重卡龙头，重卡销量占集团比重达56%。根据第一商用车网，2024年Q1-Q3，重汽集团销量18.74万辆，市场份额达到27.5%，稳居第一。24Q3行业销量下滑明显，受益毛利率显著提升至8.30%，公司单季实现归母净利润3.15亿元，同比+97.88%。产品矩阵布局完善，品牌策略得当，优秀产品力推动市占率提升。紧跟市场需求精准调整产品结构，产品矩阵布局全面。牵引车占据重卡市场半壁江山，重汽及时调整产品结构提升牵引车产品竞争力，实现市场份额提升，24Q1-Q3牵引车销量4.99万辆、市场份额21.43%。MAN+潍柴双动力链提...

标签：中国重汽

拓普集团研究报告：产品矩阵持续创新，打造平台型零部件企业.pdf

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2024/12/03
807
招商证券

拓普集团研究报告：产品矩阵持续创新，打造平台型零部件企业。拓普集团专注于汽车行业40余年，拥有四大事业部，形成“2+N”产品战略，减震系统、内外饰系统等产品国内业务领先，底盘系统、汽车电子等业务稳定提供增量。公司抓住行业发展趋势，积极拓展优质客户，2023年主要客户包括特斯拉、吉利、比亚迪、赛力斯等。全球布局50余家子公司和70多个制造工厂，拓展产能满足客户需求。拓普集团自1983年创立，在汽车行业专注笃行40余年。集团设有动力底盘系统、饰件系统、域想智行和电驱四大事业部，主要生产减震系统、内外饰系统、车身轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理系统、空气悬架系统、智能驾...

标签：拓普集团零部件汽车电子

赛力斯研究报告：携手华为，开启新豪华之路.pdf

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2024/12/03
594
国联证券

赛力斯研究报告：携手华为，开启新豪华之路。在跟华为业务+股权合作的模式下，公司业务迎来高速增长，成为新能源汽车领域新质生产力的代表。问界新M7系列，截至2024年11月27日，2024年已累计交付量突破18万辆，稳居中国新势力车型销量第一；问界M9上市11个月累计大定突破18万台，连续7个月位居中国市场50万元以上车型销量第一。问界系列车型销量高增推动公司营收高速增长，利润端同比扭亏为盈。随着后续公司M8等新车型陆续上市，旗下智能电动汽车品牌蓝电逐渐发力叠加AITO5、AITO7等车型出海，公司营收端有望保持快速增长，盈利能力有望持续提升。携手华为，更名赛力斯引领智电发展赛力斯经历三次业务转型...

标签：赛力斯华为豪华汽车

伯特利研究报告：汽车制动领域领军者，剑指底盘一体化.pdf

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2024/12/03
438
国盛证券

伯特利研究报告：汽车制动领域领军者，剑指底盘一体化。国产制动系统龙头企业，剑指智能底盘一体化。公司是全球第二家实现EPB量产、中国首家实现ESC量产的企业。公司主要产品为机械制动（23年收入占比45%）、智能电控（23年占比44%）、机械转向（23年占比6%），其中机械转向为22年收购新业务，目标发展为智能一体化底盘供应商。公司主要客户为奇瑞、通用、福特等，其中奇瑞旗下子公司芜湖奇瑞科技为公司第二大股东，持股占比15%。智能化加速EHB渗透，公司充分享受国产替代红利。根据观研天下预计，25年国内EHB市场规模达149亿元，22-25年CAGR为21%。其中onebox集成度高、能量回收效率高。...

标签：伯特利汽车制动底盘一体化

四维图新研究报告：智能驾驶产业整合者.pdf

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2024/12/02
483
西部证券

四维图新研究报告：智能驾驶产业整合者。从图商转型为以科技和软件为核心的新型Tier1。公司成立之初主营业务为汽车前装导航电子地图。伴随汽车产业的变革和市场的变化，公司已坚定聚焦汽车智能化赛道，主攻以智驾为龙头，整合芯片、座舱、数据的软硬一体组合产品解决方案。战略转型期业绩端有所承压，净利润侧仍处于亏损状态。智驾产品当前营收占比低，但未来营收结构可能随公司资源向智驾业务倾斜而逐步发生变化。智驾产业趋势明朗，但竞争者众多。产业端，高阶智驾迎来渗透拐点，L2+开始向10-20万元级车型下沉渗透。行业竞争格局分散，参与者众多，包括以技术生态深度赋能车企的华为、以新势力为代表的主机厂及由L4切入L2+乘...

标签：四维图新智能驾驶

九号公司研究报告：创新驱动，深耕智能短交通及机器人领域.pdf

5积分
2024/12/02
400
方正证券

九号公司研究报告：创新驱动，深耕智能短交通及机器人领域。九号公司成立于2012年，自成立起始终聚焦于创新短交通和机器人领域，旗下拥有赛格威（Segway）和九号（Ninebot）两大品牌。通过持续多元化布局，公司产品线持续扩张，目前产品线已包括智能电动平衡车、智能电动滑板车、智能电动两轮车、全地形车、服务机器人等，持续推动行业发展。收入快速增长，电动两轮车为公司注入新的增长动力。2016-2023年，公司营业收入从11.53亿元增长至102.22亿元，CAGR为36.58%，实现快速增长。2019年底两轮车发布后，为公司注入新的增长动力，2021-2022年公司营收实现高速增长。2024年上半...

标签：九号公司智能短交通机器人

华阳集团研究报告：新产品&客户放量开启新增长周期，汽车电子平台化龙头有望崛起.pdf

6积分
2024/11/29
409
国海证券

华阳集团研究报告：新产品&客户放量开启新增长周期，汽车电子平台化龙头有望崛起。公司发展历程复盘与展望：汽车电子领军企业的崛起之路。1）初创期（1993-2000年）。公司成立初期主要业务为光盘机芯等产品，为后续开拓汽车电子业务提供技术基础和充沛现金流。2）业务开拓期（2001-2012年）。在这一阶段，公司通过设立华阳多媒体和华阳精机，开拓了汽车电子、精密铸造两大汽车业务。3）转型加速期（2013-2020年）。公司于2017年正式上市，上市后通过募投资金、设立子公司等方式持续扩大汽车电子业务产能，完善自身产品矩阵，抵消精密电子部件业务的持续萎缩，加速转型进程。从2019年起，得益于公...

标签：华阳集团汽车电子

潍柴动力研究报告：重卡动力国内领跑，多业务协同打开业务增长新空间.pdf

6积分
2024/11/28
461
上海证券

潍柴动力研究报告：重卡动力国内领跑，多业务协同打开业务增长新空间。深耕发动机领域二十余年，以内燃机为中心，多元化布局全面发展。公司主营业务涵盖动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等板块，拥有潍柴动力发动机、陕汽重卡、潍柴雷沃智慧农业、法士特变速器、汉德车桥等国内外知名品牌。潍柴净利与重卡行业销量有较高的关联度，随着海外并购多元发展成果逐步显现，2023年开始净利增速显著强于行业销量和营收增速。2023年营收和净利重回正轨，24H1营收保持稳定，净利持续高增长。24Q1-Q3公司营收1619.54亿元，同比+0.98%；归母净利润84.01亿元，同比+29.23%。黄金动力链的炼成：潍柴发动机+...

标签：潍柴动力重卡

豪恩汽电研究报告：专注智驾感知赛道，“视觉+超声波+毫米波”多线驱动高增长.pdf

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2024/11/28
265
长城证券

豪恩汽电研究报告：专注智驾感知赛道，“视觉+超声波+毫米波”多线驱动高增长。豪恩汽电：专注智能驾驶感知领域，业绩步入上升通道。1）智驾感知专研者：公司成立于2010年，是国内领先的汽车智能驾驶感知系统供应商，主营业务为视觉感知、超声波感知和毫米波感知系统，产品包含视觉传感器、DMS、OMS、CMS、APA、视觉融合APA、行泊一体等；2）新能源业务放量保障业绩增长：公司新能源及全球客户项目持续拓展，带动业绩持续提升，2020-2023年公司营收/归母净利润CAGR分别达18.7%/18.9%；3）IPO募投项目打造生产新动能：公司2023年7月于创业板上市，产能扩充完毕...

标签：豪恩汽电智驾感知