上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
定价类型：
文档性质：
文档周期：
语言类型：

  • 建材行业2025年中期策略：结构性景气，龙头盈利改善.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/01
    • 316
    • 广发证券

    建材行业2025年中期策略：结构性景气，龙头盈利改善。关注建材行业四条投资线索。一是传统建材龙头景气修复，关注零售建材和周期建材龙头布局机会；二是建材出海（陶瓷、水泥、铝模板），“一带一路”市场保持高速增长，中资企业积极布局；三是高景气新材料，高端电子布供应趋紧，真空绝热板前景可期；四是政策支持产业整合，关注建材企业并购转型。消费建材：零售和海外建材经营韧性更强，板块净利率同比修复。2025年新房竣工和新开工需求继续承压，销售降幅收窄，翻新需求起量，存量属性更强的消费建材品种表现更好。地产下行带来板块收入承压，重视龙头阿尔法——零售和出海。涨价、...

    标签： 建材

  • 房地产行业资产证券化系列专题报告：我国资产支持证券存量规模超3万亿元；公募REITs从破冰到常态化发行，未来空间可期.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/01
    • 475
    • 中银证券

    房地产行业资产证券化系列专题报告：我国资产支持证券存量规模超3万亿元；公募REITs从破冰到常态化发行，未来空间可期。我国资产证券化产品存量规模超过3万亿元，是资本市场融资工具的重要组成部分之一。资产证券化是将缺乏流动性、但能产生可预见的稳定现金流的资产，通过特定目的载体的方式进行结构性重组增信，转换成市场上可以交易的证券，以此进行融资，打包成的证券通常被称为资产支持证券。24年我国资产证券化产品发行规模达1.98万亿元；截至25年5月末，存量规模为3.09万亿元，占债券市场总规模的6.2%。从到期规模来看，25、26年资产证券化产品到期规模较大，分别为8577、8857亿元，大于24年的73...

    标签： 房地产 公募REITs REITs 证券化 资产证券化

  • 建筑装饰行业2025年中期策略：守静生明，砺质淬新.pdf

    • 5积分
    • 2025/07/01
    • 347
    • 财通证券

    建筑装饰行业2025年中期策略：守静生明，砺质淬新。上半年基建投资延续放缓，稳增长政策发力亦可期待。2024年以来地方财政收支均同比有所下滑，专项债发行节奏同比提速但投入基建板块的比例略有降低。在基建资金到位偏弱的背景下，基础设施领域投资增速有所放缓，2025年1-5月狭义基建投资额同增5.60%，增速同比下滑0.1pct。展望下半年，专项债发行节奏有望进一步提速，三季度超长期特别国债有望集中发行。在国际政治波动的局势下预计下半年出口或将有所承压，基建投资作为“稳增长”的重要抓手，后续财政方面或将继续加码，叠加三季度资金加速到位，基建实务工作量有望迎来拐点。头部企业聚焦...

    标签： 建筑 建筑装饰 装饰

  • 中国上市建筑公司2024年回望及未来展望报告.pdf

    • 7积分
    • 2025/06/30
    • 351
    • 安永

    中国上市建筑公司2024年回望及未来展望报告。建筑业作为国民经济发展的支柱产业，充分发挥吸纳就业的能力，积极承担社会责任，为解决我国就业难的问题做出了突出贡献。根据中国建筑业协会发布的《2024年建筑业发展统计分析》，2024年，直接从事生产经营活动的平均人数5,962.07万人，同比减少12.26%。截至2024年底，全国共有建筑业企业168,011个，比上年增加8,871个，增长5.57%。建筑业直接从事生产经营活动的平均人数大幅减少，企业数量持续增加，劳动生产率大幅提高。此外，建筑业企业在数量增长的同时，产业结构不断优化，逐步呈现向产业链延伸、智能绿色、城市运营等趋势转型。

    标签： 上市建筑公司 建筑业

  • 建材行业2025年中期策略报告：格局逐步优化，期待“止跌回稳”.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/30
    • 220
    • 中国平安

    建材行业2025年中期策略报告：格局逐步优化，期待“止跌回稳”。下游地产：“止跌回稳”仍不牢固，“好房子”去化良好。上半年楼市延续弱修复、房价降幅收窄，但二季度重点城市成交放缓，整体看市场仍在调整过程中，各地库存周期偏长、居民收入预期偏弱，后续政策持续呵护仍有必要，包括加速推动收储、城市更新等政策落地，进一步降低实际房贷利率等。值得关注的是，得益于新建住房品质提升、位置更佳等，“好房子”去化维持良好。消费建材：价格竞争趋于缓和，涂料防水开启涨价。消费建材需求中新房装修占比偏高，地产开竣工下行仍是拖累...

    标签： 建材

  • 建材行业2025中期投资策略：拓展边界，砥砺前行.pdf

    • 6积分
    • 2025/06/27
    • 309
    • 招商证券

    建材行业2025中期投资策略：拓展边界，砥砺前行。2025年以来，政策端维持合理宽松，逆周期调节加码下基建投资韧性仍强，多政策供需两端促进房地产止跌回稳；建材竞争格局发生结构性转变：1）国内视野下，“存量竞争”成为主导，2）全球视野下，“出海战略”成为中国企业的新蓝海。因此，我们认为接下来需要将目光更聚焦在企业自身的战略选择上。我们看到建材产业链中的优秀企业现存两类：一是专心做好做稳做优主业，并尽量以高分红回报股东（高分红高股息资产价值长存）；二是积极拓展能力边界谋成长，此中又大致分为三类，拓展市场边界（由国内市场走向国际市场）、拓展产品边界（品...

    标签： 建材

  • 地产行业2025年中期策略：周期漫漫，择机而动.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/25
    • 349
    • 浙商证券

    地产行业2025年中期策略：周期漫漫，择机而动。25年1-4月全国商品房成交面积同比下降2.8%。2024年全国商品房销售面积9.7亿平，同比下降12.9%；销售金额9.7万亿元，同比下降17.1%；2025年1-5月全国商品房销售面积3.5亿平，同比下降2.9%，销售金额3.4亿元，同比下降3.8%。分月来看，2024年6月以来，新房单月成交面积环比降幅整体呈现改善趋势，同比降幅逐步收窄，2024年11月当月销售面积同比转正。进入2025年，单月销售面积同比降幅稍有扩大。

    标签： 地产

  • 标普信评：2025年房地产行业回稳观察重点政策落地解读报告.pdf

    • 4积分
    • 2025/06/24
    • 409
    • 标普信评

    标普信评：2025年房地产行业回稳观察重点政策落地解读报告。销售回稳集中在高能级热点城市，政策效果需要更长时间才能传导至低能级城市。新房、二手房复苏表现存在分化，价格和交易量的“稳”尚不能兼得。回稳行情对房企销售的改善存在明显差异，国有房企受益更加显著。

    标签： 房地产 重点政策

  • 地产行业2025年中期策略报告：品质为锚，破浪前行.pdf

    • 6积分
    • 2025/06/24
    • 302
    • 中国平安

    地产行业2025年中期策略报告：品质为锚，破浪前行。回顾：楼市成交总量稳定，政策延续呵护。2025H1楼市整体延续弱修复，前5月十大城市一二手成交同比增长10.1%，重点城市房价降幅收敛，但市场信心依旧偏弱、供求关系仍待修复，5月楼市量价有转弱势头。“4.30”政治局会议明确“持续巩固房地产市场稳定态势”，5月进一步降低商贷及公积金贷利率切实降低居民置业成本，同时各地专项债收地亦取得进展。展望下半年，预计政策呵护仍将延续，但考虑市场信心修复及供需关系优化仍需时间，叠加2024Q4基数抬升，预计2025年全国商品房销售面积同比降6%。展望：&ldq...

    标签： 地产

  • 建筑行业2025年中期策略： 内生外延，红利成长.pdf

    • 12积分
    • 2025/06/24
    • 354
    • 中国银河证券

    建筑行业2025年中期策略：内生外延，红利成长。回顾:建筑行业2024&202501业绩下行，经营性现金流承压。专业工程业绩相对较好。建筑指数年初至今下跌6.76%,涨跌幅居前的多为中小盘股。2025年下半年推荐基建水利水电、高股息、出海、低空经济、房建、煤化工等。基建仍是稳增长抓手，抽水蓄能和水运建设景气高。美国对全球增加关税壁垒使对美出口有一定压力，我国基建投资将是稳经济支撑。2024年我国抽水蓄能装机容量为5.094万千瓦，2035年，我国抽水蓄能装机规模将达到4-5亿千瓦，未来提升空间较大。区域建设加大实施，把握西部重大工程投资机会。我国十四五规划和2035年远景目标纲要中提出...

    标签： 建筑 建筑行业

  • 建材建筑新材料行业2025年中期策略报告：出海，更快更坚定.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/24
    • 553
    • 国金证券

    建材建筑新材料行业2025年中期策略报告：出海，更快更坚定。出海：更快更坚定GDPvsGNP，出海成为重要可选项。一般而言，GDP强调国内生产，GNP强调国民生产，背后是国民在海外深度参与全球经济建设，影响力从国内走向全球。例如在海外建立生产制造工厂，产销一体化，利用当地资源、满足当地市场需求。出海≠出口，“一带一路”是主线。有3个问题值得关注和提前说明，一是出海和出口的关系，二是出海和“一带一路”的关联，三是如何重新定义“出海”。以非洲建材为例，基数低≠空间大，发展节奏存在预期差。高股息：加大分红，提升板块吸...

    标签： 建材 建筑 新材料

  • 房地产行业中期策略：开发为矛，运营为盾.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/23
    • 353
    • 国金证券

    房地产行业中期策略：开发为矛，运营为盾。基本面分析：止跌回稳进程几何？一二手房持续分化中从成交量看，新房受供给约束维持低位，二手房高位回落。从价格看，5月新房环比-0.2%，二手房环比-0.5%，降幅均走扩，新房降幅小于二手房。当前新房正在演绎：①缩量：23年以来，住宅销售面积>宅地成交建面>住宅新开工面积，形成供需剪刀差，持续去库中。②提质：销售承压倒逼产品升级，新房形成低容积率+高得房率趋势。当前二手房正在演绎：受到高质量新房分流+挂牌量的冲击。政策面分析：进入深水区，有待突破传统框架24Q4以来政策环境最为宽松，传统需求端政策加码的空间已有限。尽管首付门槛及房贷利率均为历史最...

    标签： 房地产 地产

  • 建材行业2025年中期策略报告：供需重构，机遇暗藏.pdf

    • 8积分
    • 2025/06/23
    • 352
    • 中国银河证券

    建材行业2025年中期策略报告：供需重构，机遇暗藏。上半年回顾:行业迎利润修复，结构差异显现。2025年以来，建材下游市场缓慢复苏，政策持续加码，建材预期向好，部分产品复价效果较好，行业营收降幅收窄，行业利润同比显著改善，2025Q1建材行业归母净利润同比增长163.86%。因下游市场结构性分化，细分子行业表现存差异，玻璃纤维是子行业中O1唯一一个实现营业收入、归母净利润双增长的行业。下半年展望:政策提振内需，供给优化加速。我们认为当前建材行业已经出现积极变化，2025年下半年有望在政策助力以及供给调控深化的背景下，迎来行业供需格局改善的新发展契机。一方面，国内政策调控力度有望在美国关税影响下...

    标签： 建材

  • 房地产行业2025年中期策略：新模式下再出发.pdf

    • 8积分
    • 2025/06/23
    • 382
    • 中国银河证券

    房地产行业2025年中期策略：新模式下再出发。回顾上半年:2025年1-5月，楼市整体特点包括销售市场降幅逐渐收窄，期房市场表现逐渐修复、库存去化周期下降、土地市场由高能级带动修复、多数房企毛利率依旧筑底等。房地产整体进入政策支持力度进一步加大的阶段，如进一步降低居民购房成本，并首次于政府工作报告中提及“好房子”展望下半年:我国2025年前5月的商品房销售面积为3.53亿方，从累计同比降幅看，已较去年年末显著修复。2025年前4月我国商品住宅销售均价逐渐修复，在“巩固房地产稳定发展态势”下，我们预测2025年房地产销售面积同比下降3.82%至9....

    标签： 房地产 地产

  • 地产行业2025年度中期投资策略：品质时代来临，适配改善型房企.pdf

    • 5积分
    • 2025/06/20
    • 427
    • 国联民生证券

    地产行业2025年度中期投资策略：品质时代来临，适配改善型房企。基本面复盘：供需两侧持续修复，改善产品主导新房市场2025年以来，房地产基本面呈现边际改善迹象。销售端，新房市场企稳迹象逐步显现，改善型产品入市带动高能级城市房价企稳；二手房市场延续“以价换量”趋势，重点15城成交创五年新高。投融端，开工竣工仍处于筑底调整阶段，政策扶持叠加销售改善带动房地产到位资金逐步企稳。土地市场“提质缩量”，核心城市热度回升，2025年前5月宅地成交均价同比上涨30.7%。头部房企凭借资金与品牌优势，持续增强在核心区域的资源布局，有望率先受益于市场筑底回暖。围绕...

    标签： 地产
  • 相关标签
  • 相关专题
换一批
换一批
热门下载
  • 全部热门
  • 本年热门
  • 本季热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2020-2025 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
扫码关注微信公众号
扫码进入微信小程序
分享至