金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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力勤资源研究报告：火法为盾湿法为矛穿越镍价周期.pdf
- 5积分
- 2023/11/08
- 781
- 浙商证券
力勤资源研究报告：火法为盾湿法为矛穿越镍价周期。公司涉及镍全产业链，业务涵盖镍矿及镍铁贸易、冶炼生产、设备制造、销售等环节。公司2021年国内镍矿贸易市场份额为26.8%，是中国最大的镍矿贸易商。2017年开始涉足镍钴冶炼厂，包括湿法冶炼及火法冶炼，公司充分发挥自身资源优势，前瞻布局印尼产业，率先实现湿法项目投产，先发优势明显。公司湿法项目2021年现金成本最低，达产最快，优势明显公司项目技术支持来自中国恩菲，镍矿供应和电力与哈利达集团等合作。公司拥有多家合作伙伴保障矿端供应充足，保证20年内Obi项目不间断供应镍矿，且矿端与冶炼端同在Obi岛，矿端镍钴比合理，含镁量低，多重优势打造行业内项目...
标签：力勤资源镍
锡业股份研究报告：半导体东风渐近，锡业龙头充分受益.pdf
- 5积分
- 2023/11/07
- 772
- 西南证券
锡业股份研究报告：半导体东风渐近，锡业龙头充分受益。全球锡铟龙头，产储量位居第一。公司是全球锡行业唯一集探、采、选、冶、深加工及供应链为一体的全产业链公司，公司在云南拥有红河个旧、文山都龙两大矿区。其中锡和铟资源储量均位居全球第一，2022年公司锡金属储量66.7万吨、铟5082吨。2022年锡产量7.7万吨，铟产量73吨，均位居第一。供应端：全球锡资源呈下降趋势，未来供应刚性凸显，我们预计22-25年全球锡产量CAGR约1.6%。（1）缅甸：受禁令影响，缅甸产量大幅下滑。（2）印尼：锡矿品位整体下降，陆地资源贫化，精锡供应总量逐步下降。（3）中国：锡矿资源短缺，25年前锡矿供应难有大幅增长。...
标签：锡业股份半导体
中洲特材研究报告：民用高温合金龙头扩产进行时，下游需求成长空间广阔.pdf
- 5积分
- 2023/11/02
- 889
- 德邦证券
中洲特材研究报告：民用高温合金龙头扩产进行时，下游需求成长空间广阔。中洲特材：全国领先的高温耐蚀合金制造企业。公司高温耐蚀合金产品综合优势明显，具备完善的产业链配套服务优势。公司主要产品为铸造高温耐蚀合金、变形高温耐蚀合金、特种合金焊材等，拥有众多下游优质客户。2023年H1，营业收入为5.18亿元，较同期增长42.6%，归母净利润为4803.6万元，较同期增长29.3%多领域需求上升，高温合金成长空间广阔。中国与全球高温合金市场规模呈持续扩大趋势。中国高温合金需求逐年提升，且仍然存在较大供需缺口。高温合金下游应用领域需求不断增加：（1）石油化工行业：石油化工下游产业高速发展，炼化需求上升。石...
标签：中洲特材高温合金合金
铜陵有色研究报告：铜陵有色，米拉多铜矿注入，开辟新纪元.pdf
- 5积分
- 2023/11/01
- 871
- 中邮证券
铜陵有色研究报告：铜陵有色，米拉多铜矿注入，开辟新纪元。米拉多铜矿资源储量丰厚：截至2022年12月，采矿特许权范围内保有资源量1453.29Mt，其中Mirador矿区保有资源量761.19Mt，MiradorNorte矿区保有资源量692.1Mt。其中，自产铜精矿5.16万吨，自给率较低，仅为3.07%。伴随米拉多铜矿等优质资源的持续注入，公司铜精矿自给率有望大幅提升；绿色智能铜基新材料项目带来产能增量：2022年9月公司公告将投资建设绿色智能铜基新材料产业园一体化项目，项目建设产能高端铜线材50万吨/年，副产硫酸170万吨/年。用地面积总计900亩，总投资103亿元，预计于2025年年底...
标签：铜陵有色铜矿
东睦股份跟踪报告：折叠屏带动MIM高增，SMC业务持续扩张.pdf
- 5积分
- 2023/10/31
- 592
- 中信证券
东睦股份跟踪报告：折叠屏带动MIM高增，SMC业务持续扩张。公司概况：公司是目前唯一融合P&S（粉末冶金压制成形）、SMC（软磁复合材料）和MIM（金属注射成形）三个粉末冶金行业主流或趋势性成长技术的企业。其中公司在P&S行业处于国内龙头地位，SMC和MIM均处于国内第一梯队。公司定位于以三大新材料技术平台为基石，致力于为新能源和高端制造提供最优材料解决方案及增值服务。2023H1，公司实现营收17.63亿元，同比下降0.92%，实现归母净利润0.36亿元，同比下降25.81%。MIM行业方兴未艾，折叠屏手机有望带动MIM需求高速增长。IDC预计2023年全球折叠屏手机出货量为...
标签：东睦股份折叠屏
阿为特研究报告：精密零部件制造“小巨人”，国内微分进刀系统领军者.pdf
- 4积分
- 2023/10/27
- 323
- 西南证券
阿为特研究报告：精密零部件制造“小巨人”，国内微分进刀系统领军者。医疗器械、科学仪器市场景气度高，下游市场需求持续扩张。在科学仪器领域，根据TransparencyMarketResearch数据，全球质谱仪市场规模在2018-2026年的年均复合增长率达7.7%；而根据MarketDataForecast数据，预期全球色谱仪在2023-2028年的市场规模将保持6.1%的年化增长率，质谱仪与色谱仪市场呈稳健增长趋势。在医疗器械领域，根据灼识咨询数据，2020-2030年全球CT系统市场规模年复合增长率达5.8%。在国家政策的大力支持下，精密机械零部件以及下游科学仪器、...
标签：阿为特精密零部件零部件制造
厦门钨业研究报告：成长的新材料平台，三大主业一往“钨”前.pdf
- 5积分
- 2023/10/25
- 1148
- 浙商证券
厦门钨业研究报告：成长的新材料平台，三大主业一往“钨”前。公司拥有钨钼、稀土、能源新材料三大核心业务，构建了钨、稀土全产业链布局。2020-2022年，公司分别实现营业收入189.64、318.52、482.23亿元，2019-2022年三年CAGR为40.48%；公司三大业务持续发力，2020-2022年分别实现归母净利润6.14、11.81、14.46亿元，2019-2022年三年CAGR为77.03%。2023年上半年，公司钨钼业务和稀土业务实现稳健增长，能源新材料业务短期承压，公司实现营业收入187.30亿元，同比下降22.47%；归母净利润7.91亿元，同比下...
标签：厦门钨业新材料钨
兴业银锡研究报告：银锡资源巨头再出发，产能进入爆发期.pdf
- 5积分
- 2023/10/25
- 349
- 华福证券
兴业银锡研究报告：银锡资源巨头再出发，产能进入爆发期。银锡资源储量优秀，银锡认知度增强。公司拥有二十多年的行业经验，储备了雄厚的矿产资源，旗下拥有8家矿业子公司，其中融冠矿业为所在地的龙头企业，银漫矿业为国内最大的白银生产矿山之一，共计拥有资源储量：银9,988吨、锡19.56万吨、锌191.7万吨、铅56.7万吨、镍32.8万吨、锑18.8万吨。2023年更名为“内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司”，突出资源优势，认知度增强。集团公司重整方案落地，资源巨头再出发。2022年控股股东兴业集团合并重整获批，2023/2024/2025年需偿还财产担保债权人5.91/9.74/...
标签：兴业银锡锡
久立特材研究报告：高端化发展，不锈钢管龙头“久立”潮头.pdf
- 5积分
- 2023/10/24
- 598
- 华创证券
久立特材研究报告：高端化发展，不锈钢管龙头“久立”潮头。工业不锈钢管材专家企业。公司专业生产工业用不锈钢及特种合金管材、双金属复合管材、管件，建有世界先进水平的不锈钢、耐蚀合金、钛合金、高温合金无缝管生产线和FFX成型、JCO成型等焊接管生产线。公司产品下游应用广泛，主要集中于传统能源、新兴能源、高端制造、化学工程、海洋环境和生物工程六大板块。三十余载沉淀，铸就坚实壁垒。研发方面，公司覆盖不锈钢及特殊合金管道制造全程的完整的技术研发体系。近年来，研发费用率保持在4%以上。工艺方面，公司是国内少数几家能同时采用国际先进的挤压工艺和穿孔工艺进行生产的企业，2006年，公司3...
标签：久立特材不锈钢管不锈钢钢管钢
厦门钨业研究报告：全产业链布局，磁材扩产打开成长空间.pdf
- 6积分
- 2023/10/24
- 1301
- 财通证券
厦门钨业研究报告：全产业链布局，磁材扩产打开成长空间。稀土原料端：两轮行业治理整合优化供给格局，稀土价值中枢得到提升，公司与中国稀土合作开发稀土矿山打开盈利空间。早期稀土行业供给格局处于无序状态，稀土企业数量众多盲目扩张，稀土产品供过于求。经过两轮行业整合后，稀土行业集中度大幅提升，稀土供给更加可控和稳定，格局逐步优化，同时在下游新能源汽车等领域需求迅速增长驱动下，稀土价值中枢逐步提升。截至2022年底，公司已形成5000吨/年的稀土冶炼分离能力和3000吨/年稀土金属加工处理能力。公司拥有5座中重稀土矿，近期公司与中国稀土设立合资公司，拟共同开发稀土矿山和稀土冶炼分离产业，公司盈利空间有望进...
标签：厦门钨业磁材钨
驰宏锌锗研究报告：铅锌龙头，兼具成长.pdf
- 5积分
- 2023/10/20
- 645
- 华创证券
驰宏锌锗研究报告：铅锌龙头，兼具成长。公司自有矿铅锌金属产能、铅锌冶炼产能居国内龙头。公司形成“6座矿山+4座冶炼厂”相辅相成的“矿冶一体化”产业布局，公司具有年采选矿石300万吨，矿产铅锌金属产能40万吨：其中会泽铅锌矿产能17万吨/年，彝良驰宏产能13万吨，荣达矿业产能5万吨，永昌铅锌矿产能3万吨，云南澜沧铅矿产能1万吨，西藏鑫湖矿业预计2023年年底建成，2024年6月投产，可实现采矿能力10万吨/年，预计产能2.5万吨/年；铅锌冶炼产能63万吨：其中曲靖基地20万吨/年，会泽基地20万吨/年，呼伦贝尔基地20万吨/年，云南永昌基地3万吨/...
标签：驰宏锌锗铅锌铅锌
云铝股份分析报告：成本优势叠加产品溢价，筑高绿电铝龙头长期价值.pdf
- 5积分
- 2023/10/20
- 485
- 开源证券
云铝股份分析报告：成本优势叠加产品溢价，筑高绿电铝龙头长期价值。“低成本+低碳”凸显公司长期价值，云南电力供给稳定性有望持续改善从全球化视角来看，水电相对廉价且稳定的电力成本赋予了水电铝较高的安全边际，是水电铝资产得以穿越周期的核心护城河。同时，全球碳中和背景下水电铝低碳优势有望进一步凸显。就云南水电铝而言，随着当地光伏建设的持续推进，枯水期电力供应改善在即，铝企生产稳定性有望提高。国内电解铝供需偏紧，电力缓和下公司或实现量价齐升供给端，当前国内产能迫近合规指标天花板，中短期内海外增量有限，电解铝供给刚性约束强化。需求端，保交楼政策对竣工面积尚有支撑，光伏、新能源车快速...
标签：云铝股份铝绿电
神火股份研究报告：掌握核心资源，静待价值重估.pdf
- 5积分
- 2023/10/19
- 346
- 国联证券
神火股份研究报告：掌握核心资源，静待价值重估。公司前瞻性的将高成本电解铝产能转移至新疆和云南，成本竞争力强。公司煤炭自给率100%，有望受益于煤价上涨，煤和铝箔在建项目的投产将带来产量增长。公司收入和利润主要来自于铝，价值有望重估。公司是煤电铝一体化龙头公司电解铝/煤炭/铝箔产能分别为170万吨/855万吨/8万吨，铝是主要的收入和利润来源。2022年公司电解铝产量163.5万吨，新疆吨净利3745元、云南吨净利2090元；煤炭产量681万吨，许昌吨净利443元；铝箔产量8.15万吨，吨净利2878元。随着经营改善，负债率大幅下降。电解铝行业高景气度维持从供给端看，电解铝产能利用率已经接近上限...
标签：神火股份
洛阳钼业研究报告：铜钴产量有望翻倍，行业地位提升.pdf
- 5积分
- 2023/10/16
- 669
- 国联证券
洛阳钼业研究报告：铜钴产量有望翻倍，行业地位提升。经过十年发展，公司从河南本地一家以钼钨为主业的公司发展成为全球最大的矿产钴生产商。公司行业低谷并购的刚果金项目将在2023年投产，铜钴产量有望翻倍，以低成本实现了世界级矿山从储量到产量的转化。公司与宁德时代全面合作，布局新能源金属镍、钴、锂，具有成长属性。借助海外并购，实现跨越发展2013年以来公司先后收购澳洲铜金业务、刚果金铜钴业务、巴西铌磷业务、金属贸易业务，通过采选冶贸一体化及多矿种组合分散风险。公司资源具有品位高、规模大、露天开采的特点，成本优势突出。2022年公司营业收入1730亿元、2017-2022年收入复合增速48%，归母净利润...
标签：洛阳钼业铜钴铜钼钴
金力永磁研究报告：全球高端稀土永磁龙头，乘新能源东风加速扩张.pdf
- 5积分
- 2023/10/13
- 590
- 华福证券
金力永磁研究报告：全球高端稀土永磁龙头，乘新能源东风加速扩张。四大优势构建核心竞争力。1）产业链优势：公司在稀土主产区赣州及包头建厂，与中国稀土集团、北方稀土等主要稀土供应商建立长期稳定的合作关系，保障稀土原料的稳定供应。此外，公司积极完善产业链布局，通过收购银海新材(拟）、投建墨西哥废旧磁钢回收综合利用项目，实现对磁泥、废旧磁钢的循环再利用。公司也遵守行业道德，不囤积居奇、不追求原材料库存收益。2）技术优势：掌握行业领先的晶界渗透技术开发多种高牌号产品，单吨营业成本和单吨制造费用在全行业处于较低水平。3）规模优势：目前公司已具备年产2.3万吨的高性能钕铁硼永磁材料毛坯产能，23年年底新增包头...
标签：金力永磁稀土永磁稀土新能源能源

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