老铺黄金公司研究报告：中国古法手工金器第一品牌.pdf

老铺黄金公司研究报告：中国古法手工金器第一品牌。老铺黄金深耕古法黄金行业十余年，凭借先发优势，已打造出显著的品牌优势 地位和品牌影响力。自 2009 年创立以来，公司始终恪守品牌高端定位，系统 性地构筑了“品牌、产品、渠道、客服”差异化竞争优势。

产品调性：定位高端的足金黄金产品品牌。1）消费客群：会员规模持续 增长，且消费客群与国际顶奢品牌重叠度较高。根据公司财报，截至 2025 年 6 月 30 日，公司忠诚会员达到约 48 万名，相较 2024 年 12 月 31 日增 长 13 万名，消费人群正不断扩大。2）核心产品：足金产品是公司的核心 业务，且其收入增速持续增长。根据公司财报，2021-2025H1，公司足金 产品收入占总收入的比重达 99.5%以上。3）产品系列：金饰系列与金器 系列，持续自主创新迭代升级。老铺黄金传承了“花丝镶嵌”、“金银错”等 国家级非物质文化遗产技艺，品牌自主研发支持产品持续迭代升级优化。 4）产品技术：古法工艺精湛，重视创新与品控。一方面，品牌充分发挥 古法黄金将艺术想象具体呈现到产品中的工艺优势，通过失蜡成型、搂胎、 锤揲、錾刻、镂空、花丝、镶嵌及烧蓝等工艺设计，使得产品文化和时尚 属性兼备，满足消费者对黄金产品不断升级的消费和审美需求。另一方面， 公司建立了系统化的研发管理体系，覆盖了从研发总规划、季度设计开发， 到产品验收及后期市场效果跟踪的全流程，确保了产品竞争力的持续领 先。

渠道结构：线上线下珠宝零售一体化渠道。1）线下门店：核心销售渠道， 门店主要布局在高层级城市的高档商圈。由于老铺黄金品牌定位高端，公 司主要覆盖高端购物中心。老铺黄金的门店经营效率高，盈利能力强。根 据公司财报，2025H1 公司在单个商场平均实现销售业绩约 4.59 亿元。根 据公司财报，依据弗若斯特沙利文资料，2025 年上半年在所有珠宝品牌 （含国际、国内珠宝品牌）中，公司在中国内地的单个商场持续保持平均 收入、坪效均排名第一。2）线上渠道：体验性的辅助销售渠道。公司通 过在两个全国电子商务平台（京东及天猫）出售产品，使消费者可通过线 上平台方便购买其黄金产品。此外，公司开发了微信小程序，以促进客户 体验，提高线上销售额。