金属冶炼与加工 - 企业研究 - 知识库

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西部超导研究报告：高端钛合金龙头步入高速发展通道，高温合金+低温超导蓄力新腾飞.pdf
- 6积分
- 2023/12/18
- 813
- 东方证券
西部超导研究报告：高端钛合金龙头步入高速发展通道，高温合金+低温超导蓄力新腾飞。高端钛合金龙头，有望在全新的历史机遇下再创辉煌。钛合金是飞机机体、发动机、舰艇等高端装备的重要结构材料之一。十四五开始，钛合金行业迎来主战装备升级迭代所带来的需求快速扩张红利。西部超导作为高端钛合金龙头，具备行业领先的超大规格、超高强度棒材研制能力。除传统领域外，公司钛材在军民用航发、直升机、海洋工程、核等领域也取得了显著进展，获得了多个型号的供货资格，正逐步实现产品批量交付。公司积极提升产能布局，随着高景气下游领域不断拓展，结合优秀的管理能力，公司盈利水平有望持续提升。变形高温合金进口替代空间广阔，产品放量引领公...
标签：西部超导高温合金钛合金合金
中国有色矿业公司研究：手握非洲优质铜钴资源，静待矿山放量.pdf
- 5积分
- 2023/12/18
- 775
- 国泰君安证券
中国有色矿业公司研究：手握非洲优质铜钴资源，静待矿山放量。布局非洲优质铜钴资源，降本增效下，公司盈利能力有望提升。截至2022年底，公司铜资源量约597.68万吨，钴资源量17.95万吨，矿山铜金属产量约15万吨，公司同时具备火法及湿法冶炼产能，铜产品产量约52万吨。未来随着公司谦比希东南矿体产量提升，以及多个矿山项目稳步推进，铜矿自给率增加，降本增效下，公司盈利能力有望增强。内部挖潜、矿产量将逐步提升，集团优质资产或为公司成长赋能。目前刚波夫西矿复产项目正稳步推进，谦比希东南矿体产量还有提升空间。公司公告未来3-5年，将研究并推进谦比希东南矿体扩产、中色卢安夏28号竖井的复产、Samba探矿...
标签：中国有色矿业铜钴矿山矿业
银泰黄金研究报告：低成本黄金新星优势显著，规划成长为国际黄金矿业公司.pdf
- 5积分
- 2023/12/18
- 525
- 华福证券
银泰黄金研究报告：低成本黄金新星优势显著，规划成长为国际黄金矿业公司。高速发展的黄金新星，2018-2022年黄金产量CAGR达5.0%。2016年开始，公司通过收购转型为黄金为主的矿业企业，目前拥有4座金矿矿山与1座铅锌银多金属矿山，含金金属资源量174吨，折算黄金矿山平均品位3.65克/吨；银金属资源量6,921吨，平均品位126.9克/吨。2022年公司合质金和白银产量分别7.06吨和190.7吨，2018-2002年CAGR分别达到5.0%和14.7%；铅精粉和锌精矿产量分别为1.18和1.77万金属吨。远期规划清晰，计划十五五末期矿产金28吨。积极推动探转采，产量增加仍有潜力。1）公...
标签：银泰黄金黄金金矿
宝武镁业研究报告：宝武赋能引领全球镁业.pdf
- 5积分
- 2023/12/15
- 858
- 浙商证券
宝武镁业研究报告：宝武赋能引领全球镁业。镁合金已成为镁需求中最大领域，主要用在汽车制造，3C及航空等领域。在新能源汽车渗透率逐步提升的背景下，轻量化显得尤为重要。根据我国汽车轻量化路线图，到2025年和2030年，单车用镁合金要分别达到25kg和45kg，需求量有望分别达80万吨和171万吨。根据智研咨询，2022年镁需求总量为115万吨，需求天花板有望突破。公司具有镁合金全产业链，持续延伸下游深加工领域公司具有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”完整镁产业链。上游端公司拥有三处白云石采矿权，巢湖云海有8864万吨白云石的采矿权，开采规模300万...
标签：宝武镁业镁
天宜上佳研究报告：拐点已至，成本优异，立足碳基平台发展可期.pdf
- 5积分
- 2023/12/13
- 666
- 首创证券
天宜上佳研究报告：拐点已至，成本优异，立足碳基平台发展可期。碳碳热场价格触底回升，公司成本优势显著。公司2021年正式进军热场领域并快速扩产，目前产能已达3500吨，总沉积产能有望达到5500吨。自2021年，碳碳热场加速降价，行业盈利空间被严重压缩，行业二线厂商盈利困难，供给端开始出清。而新增光伏装机持续增长，存量单晶炉热场替换需求高企，碳碳热场价格触底回升。公司在热场环节成本优势显著，预制体已实现完全自制，同时自研大尺寸沉积设备，注重设备自动化，有效优化生产效率降低生产成本。高纯石英砂供给偏紧，石英坩埚维持高盈利。目前全球仅少数几家厂商具备量产高纯石英砂的能力，其矿产资源属性导致其供给弹性...
标签：天宜上佳碳基
株冶集团研究报告：被低估的黄金“潜力股”.pdf
- 5积分
- 2023/12/13
- 655
- 中泰证券
株冶集团研究报告：被低估的黄金“潜力股”水口山注入，赋予公司贵金属资源属性。23Q1，水口山矿业注入上市公司，公司从纯冶炼企业转型为采选冶一体化企业，新增优质金银等贵金属资源，根据公司公告，水口山康家湾矿段金金属量39.8吨、平均品位3.10g/t，银金属量1,321.40吨、平均品位103.17g/t，资源品位位于行业前列。2020-2021年水口山矿产金产量在1-1.5吨，目前，水口山的采矿规模为65万吨/年，根据《水口山铅锌矿开发利用方案》，矿山设计采选规模为80万吨/年，预计2023年底完成，公司矿产金的产量将从目前的1.5吨提升至1.85吨，产量有望增长25%...
标签：株冶集团黄金
悦安新材分析报告：粉体材料细分赛道龙头，新应用开拓新空间.pdf
- 5积分
- 2023/12/11
- 1082
- 中信证券
悦安新材分析报告：粉体材料细分赛道龙头，新应用开拓新空间。专注粉体材料20年，下游需求迎来结构性爆发。公司成立于2004年，专注金属粉体新材料，产品覆盖两大超细金属粉末：羰基铁粉、雾化合金粉以及对应下游软磁粉、MIM喂料、吸波材料、3D打印材料等深加工制品，产品广泛应用于消费电子（折叠屏）、汽车（汽车电子、电磁悬挂、软磁电机）、军工（吸波材料）等多个下游高端场景。粉体材料：羰基铁粉国内市占率超40%，降本增效量利齐升。相比贵金属粉体，公司主营羰基铁粉具备良好的结构、电磁、耐磨性能，且资源分布更广，极具性价比优势。根据公司公告，目前国内羰基铁粉产能约占全球产能40%，公司国内市占率超40%，公司...
标签：悦安新材粉体材料
广晟有色研究报告：上拓下探，中重稀土龙头蓄势待发.pdf
- 5积分
- 2023/12/07
- 824
- 国泰君安证券
广晟有色研究报告：上拓下探，中重稀土龙头蓄势待发。依托广东稀土集团，中重稀土龙头成型。公司为国家级广东稀土集团旗下唯一上市平台，拥有广东省全部在采稀土采矿权证。广东省内中重稀土资源丰富，仅次于江西，在国内稀土资源整合大背景下，公司依托强大股东资源，有望实现跨越式成长。中重稀土：需求端蓄势，供给刚性有望强化价格弹性。在稀土资源整合背景下，中重稀土供给刚性更强。另外近期缅甸局势动荡，或导致矿端进口收缩。需求端，新能源汽车、风电、人形机器人等节能高效领域为未来稀土需求的核心驱动力。我们测算2023-2025年中重稀土供需缺口分别为1795/3168/4398吨，价格中枢有望抬升。上拓资源、下探磁材，...
标签：广晟有色稀土
金徽股份研究报告：资产质地优良，整合加速发展.pdf
- 5积分
- 2023/12/07
- 718
- 德邦证券
金徽股份研究报告：资产质地优良，整合加速发展。金徽股份：铅锌资源丰富，员工持股助推高质量发展。金徽股份拥有丰富的铅锌资源储量，赋存状态较好，具有资源禀赋优势。公司目前拥有3宗采矿权，分别为郭家沟采矿权、郭家沟南采矿权及谢家沟采矿权，3宗探矿权；拥有李家沟选厂、明昊选厂。至2023H1，公司矿石采选能力168万吨/年，公司主营业务为有色金属的采选及贸易，主要产品是锌精矿和铅精矿（含银）。2023年2月15日第一期员工持股计划完成股票购买，合计16,480,162股，占公司总股本的1.69%，成交金额为210,789,143.05元（不含交易费用），成交均价为12.79元/股。公司实际控制人李明为...
标签：金徽股份
中国黄金国际研究报告：低估值矿业央企，受益于铜金价格共振上行.pdf
- 5积分
- 2023/12/07
- 998
- 中信证券
中国黄金国际研究报告：低估值矿业央企，受益于铜金价格共振上行。专注于铜金矿采选的中型矿企，甲玛矿停产致短期业绩转亏。公司是中国黄金集团下属的唯一海外上市平台，主营铜金矿采选并拥有甲玛矿和长山壕矿两座国内中大型铜金矿山。我们测算2022年公司铜/黄金毛利占比分别为71%/29%。2021-2022年，随着公司进入稳产收获期，同时受铜金价格上涨提振，公司的营收和归母净利润分别维持在11亿美元以上和2亿美元以上的业绩历史峰值期。2023年由于主力矿山甲玛矿停产，公司业绩转亏。流动性改善预期下，铜金价格有望共振上行。随着美国通胀回落和经济衰退信号频现，美联储本轮加息或临近尾声。流动性改善预期下，随着美...
标签：中国黄金国际黄金
金力永磁研究报告：磁材龙头企业，正打造新的成长极.pdf
- 5积分
- 2023/12/06
- 787
- 民生证券
金力永磁研究报告：磁材龙头企业，正打造新的成长极。厚积薄发，奠定高性能钕铁硼龙头地位。公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件于一体的高新技术企业，主要产品为钕铁硼磁钢，广泛应用于新能源汽车、家电、新能源风电、电梯、机器人及智能制造、3C电子等领域，并与各自领域内的龙头企业形成紧密合作关系，在多个领域内保持领先地位。生产端：快速成长，产能三年翻倍，进军磁组件。2023年公司钕铁硼毛坯产能为2.3万吨，未来随着宁波项目、包头二期项目、赣州本部项目的逐步投产，公司计划于“十四五”末达到4万吨高性能钕铁硼永磁材料的产能，其中赣州17000吨/年，包头20000吨/...
标签：金力永磁磁材
抚顺特钢研究报告：抚顺特钢首次覆盖.pdf
- 5积分
- 2023/12/05
- 958
- 方正证券
抚顺特钢研究报告：抚顺特钢首次覆盖。公司始建于1937年，被誉为“中国特殊钢的摇篮”，经过多年发展形成了以“三高一特”（高温合金、超高强度钢、高档工模具钢、特种不锈钢）为核心产品，包含高速工具钢、汽车钢、高档机械用钢、钛合金、轴承钢等重点产品在内的5400多个牌号特殊钢材料的生产经验，产品被广泛应用于航空、航天、核电、石油石化、交通运输、工程机械、医疗等行业和领域，覆盖六大洲、30多个国家和地区，并已成为国内航空发动机及其他军工生产企业难以替代的优秀供应商，军用高温合金及超高强度钢具有较高的市场占有率。19-21年经营业绩快速增长、22年后开始承...
标签：抚顺特钢特钢钢
中国有色矿业研究报告：全球优质铜生产商，“走出去”的践行者.pdf
- 5积分
- 2023/12/04
- 847
- 中邮证券
中国有色矿业研究报告：全球优质铜生产商，“走出去”的践行者。规划自有铜矿产能如期落地，自有铜供给率不断提升：谦比希东南矿和刚波夫主矿为近期主要增量项目。两个项目合计新增铜精矿产能约8.6万吨，较之前产能增长超50%。2023年上半年，矿产铜产量为8.74万吨，全年产量有望超17万吨。公司积极开展改扩建工作，提升经营效率：巴鲁巴中矿项目设计规模为年产150万吨优质氧化铜矿，用于支撑中色卢安夏穆利亚希湿法冶炼厂项目的日常运营，项目于2022年7月启动基建剥离工作，预计2024年可投产使用；刚波夫西矿复产项目该项目于2022年10月正式立项，预计2026年投产，2022年完成...
标签：中国有色矿业矿业
博迁新材研究报告：MLCC 镍粉周期底部，新产品打开成长空间.pdf
- 5积分
- 2023/11/30
- 459
- 华安证券
博迁新材研究报告：MLCC镍粉周期底部，新产品打开成长空间。作为MLCC用镍粉的龙头厂商，博迁新材积极布局银包铜粉和纳米硅粉等新能源材料，随着传统业务触底反弹和新业务迅速发展，“一体两翼”战略雏形初现。镍粉：MLCC高端镍粉技术壁垒高，公司PVD镍粉技术领先下游市场边际改善：在经历了数年的需求疲软之后，MLCC供应商出货量边际回暖，国内外龙头厂商投资扩产，市场逐步走出低谷，有望带动上游镍粉产品市场的回暖。随着下游消费电子市场的回暖以及车规级镍粉市场的打开，公司镍粉业务有望迎来修复。MLCC产品迭代，公司技术优势愈发明显：MLCC不断在向薄层化、小型化、大容量化和低成本方...
标签：博迁新材镍粉 MLCC
盛和资源分析报告：资源全球化布局，打通稀土全产业链.pdf
- 6积分
- 2023/11/30
- 642
- 中信证券
盛和资源分析报告：资源全球化布局，打通稀土全产业链。公司概况：全球一流的稀土及相关产品研发、生产和供应企业。公司在国内和国外均有战略布局，坚持多元化的原料供应策略，稀土业务已经形成了从选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链。受稀土原料价格波动和消费预期转弱等因素影响，2023年前三季度，公司实现营业收入131.07亿元，同比增长1.77%；实现归母净利润1.58亿元，同比下降89.35%。行业分析：稀土供应多元化，下游需求景气度高。我国稀土资源储量和产量均位于全球第一，国内供给主要来自国家配额。随着澳大利亚、美国和缅甸等供应量持续增加，根据USGS数据，中国在全球稀土矿供应占比已从2010年的...
标签：盛和资源稀土

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