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豪美新材（002988）研究报告：铝材龙头转型升级，聚焦系统门窗和汽车轻量化.pdf
- 5积分
- 2021/11/25
- 641
- 招商证券
公司作为铝型材龙头，战略转型提升高端铝材结构占比，募资扩大自有产能，高毛利率的汽车轻量化铝型材和系统门窗业务有望贡献业绩增量。对应21年的PE、PB分别为35.6x、2.2x，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”评级。
标签：建材铝材门窗铝合金汽车豪美新材
中国中铁（601390）研究报告：国改迈出一大步，基建龙头迎来价值重估.pdf
- 4积分
- 2021/11/25
- 430
- 长江证券
中国中铁由中国铁路工程总公司于2007年独家发起成立，同年12月在沪港两地成功整体上市。公司在铁路、轨交、公路等基建领域具有强劲竞争力，建成铁路总里程约占中国铁路总里程2/3，建设轨道总里程占中国城市轨道工程总里程的3/5，建设高速公路总里程占中国高速公路总里程的15%。近年业务逐步拓展至工程设备与零部件制造、房地产开发、物资贸易、基础设施投资运营、矿产资源开发及金融等相关多元领域。
标签：铁路轨交基建中国中铁
旗滨集团（601636）研究报告：业绩新高度，成长新速度.pdf
- 5积分
- 2021/11/24
- 517
- 申港证券
产能规模增长至17600t/d，稳居行业前列。上市以来净利润年化增速27%，领跑全行业，且兼具盈利质量，2020年净现比达1.71，支撑公司资本开支，通过全球化采购、向上游产业链并购不断深化规模优势。
标签：旗滨集团建材浮法玻璃光伏玻璃电子玻璃
玉马遮阳（300993）研究报告：建筑遮阳行业需求扩张，领先企业有望持续成长.pdf
- 5积分
- 2021/11/23
- 291
- 长城证券
公司简介：主营功能性遮阳面料。公司的主营业务是功能性遮阳材料的研发、生产和销售，产品主要分为遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类。遮光面料具备高平整度、高尺寸恒定性、高耐候性、高遮光性等特性。公司的实际控制人是孙承志和崔月青。2021年上半年，公司遮光面料、可调光面料、阳光面料分别占收入的34%、31%、31%。
标签：建筑遮阳玉马遮阳
中国建筑兴业（0830.HK）研究报告：归国寻机遇，全球幕墙龙头迎高增.pdf
- 5积分
- 2021/11/23
- 466
- 中信证券
中国建筑兴业为全球幕墙工程龙头，背靠大股东中国建筑集团，在海内外幕墙市场均有较强竞争力。自2020年，公司主动收缩亏损的海外业务改善盈利能力，并借助大股东资源导入能力发力内地高端幕墙市场，为业绩增长提供坚实驱动。运营管理业务和BIPV幕墙亦提供新空间。我们预计公司2021/2022/2023年EPS分别为0.14/0.20/0.27元，现价对应PE为11.5x/8.1x/6.0x。我们给予2021年15倍PE，对应目标价2.10港元，首次覆盖，给予“买入”评级。
标签：建筑运营管理中国建筑
招商蛇口（001979）研究报告：央企龙头受益集中度提升，毛利率即将走出至暗时刻.pdf
- 5积分
- 2021/11/23
- 408
- 国盛证券
深耕地产行业四十余年，2015年重组上市以来实现规模快速扩张。公司是招商局旗下唯一的地产上市平台，主营业务包括园区开发与运营、社区开发与运营、邮轮产业建设与运营三大板块，2020年营收占比分别为78.1%、21.8%和0.1%。2021年Q1-3公司实现营收和净利分别为817.6和63.5亿元，16-20年CAGR分别为19.5%和5.2%。2016-2020年，公司销售额从一千亿迈入三千亿，CAGR达39.2%，行业排名从15升至第10名。2021年前三季度公司实现销售额2409.6亿元，同增26.7%，行业排名提升至第7，随着行业集中度提升，预计公司市占率将进一步增长。
标签：房地产物业管理招商蛇口
中国建筑（601668）研究报告：业绩稳稳的幸福，估值有提振空间.pdf
- 5积分
- 2021/11/22
- 227
- 华泰证券
我们认为短期行业景气度改善有望提振公司工程及地产两大主业估值，中长期来看，公司市占率提升有望驱动实现年均8%左右归母净利润增长。我们维持公司21-23年EPS预测为1.19/1.31/1.41元，目前21年PE3.98倍，位于2014年以来估值底部，预计股息率5.0%。采用相对估值法，截至11月19日，根据分部业务可比公司PE，我们认可给予中国建筑21年PE5.35倍，对应股价6.37元；采用绝对估值法，假设公司2050年后进入永续0%增长阶段，分红率维持20%，预计每股价值6.58元。综上，合理价格区间6.37-6.58元，目标价均值6.48元（前值6.49元），维持“买入”评级。
标签：建筑基建房地产中国建筑

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