中国建筑（601668）研究报告：业绩稳稳的幸福，估值有提振空间.pdf
- 上传者：大**
- 时间：2021/11/22
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我们认为短期行业景气度改善有望提振公司工程及地产两大主业估值，中长期来看，公司市占率提升有望驱动实现年均 8%左右归母净利润增长。我们维持公司 21-23 年 EPS 预测为 1.19/1.31/1.41 元，目前 21 年 PE 3.98 倍，位于 2014 年以来估值底部，预计股息率 5.0%。采用相对估值法，截至 11月 19 日，根据分部业务可比公司 PE，我们认可给予中国建筑 21 年 PE5.35倍，对应股价 6.37 元；采用绝对估值法，假设公司 2050 年后进入永续 0%增长阶段，分红率维持 20%，预计每股价值 6.58 元。综上，合理价格区间6.37-6.58 元，目标价均值 6.48 元（前值 6.49 元），维持“买入”评级。
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