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太古地产分析报告：历史积淀与进取精神兼备，稳定收益与持续成长两全.pdf
- 5积分
- 2023/10/30
- 2046
- 中信证券
太古地产分析报告：历史积淀与进取精神兼备，稳定收益与持续成长两全。公司是领先的跨地区综合开发运营商，50余年稳定发展积淀深厚底蕴。太古地产有限公司于1972年在中国香港成立，当前已发展为覆盖商业地产持有运营、住宅物业开发销售、酒店及其他物业管理等多种业务，资产遍及中国香港、中国内地、美国、越南、泰国等多个国家和地区的大型房地产综合开发运营企业。据公司公告，截至2023年6月底，公司投资物业权益总建筑面积达229万平米，其中中国香港及内地物业占比98%，办公及零售物业占比87%。坚实的资产组合推动公司收入利润保持长期稳定，在美元无风险利率持续提升的不利环境中，2023年上半年公司实现营业收入73...
标签：太古地产地产
王力安防研究报告：安全门领头羊，产能释放轻装出发.pdf
- 5积分
- 2023/10/26
- 357
- 华西证券
王力安防研究报告：安全门领头羊，产能释放轻装出发。国内首家安全门上市公司。公司创始于1996年，2021年在上交所主板上市，主营业务为安全门、智能锁、木门、智能家居等产品，是全国安防门锁首家上市企业。董事长王跃斌先生及一致行动人合计持股77.30%。2016年至2022年，公司营业收入从14.50亿元增长至22.03亿元，年均复合增长率8%，毛利率/净利率基本维持在30%/10%的水平上。公司严控风险，于2022年单项计提了部分风险较高的地产客户，23H1收入超过2021H1历史前高的基础上经营活动现金流净额为1.44亿元同比转正，轻装再出发。安全门行业供需格局预计优化。我们测算2021年安全...
标签：王力安防安全门安防
三棵树研究报告：产新时期，行业新机遇，公司新目标.pdf
- 5积分
- 2023/10/26
- 380
- 西部证券
三棵树研究报告：产新时期，行业新机遇，公司新目标。由单一涂料企业逐渐迈向建材集成服务商。墙面涂料为公司的核心产品，在深耕建涂的同时，公司也正由单一涂料企业逐渐迈向建材集成服务商，一方面，依托同一工种各施工环节的连续性，公司配套生产销售基辅材（18-22年收入占比9.27%提升至15.16%）；另一方面，受益于终端客户的高度重合，公司利用自身成熟渠道孵化其他建材品类（18-22年胶黏剂、防水卷材及其它业务收入占比7.84%提升至17.68%）。此外，外墙“涂保防”一体化趋势的衍化以及工业涂料产业园的建立有望助力公司未来多元化发展。工程市场成就第一品牌，零售市场进军一二线城...
标签：三棵树
德才股份研究报告：深耕青岛市场，开拓城市更新蓝海.pdf
- 5积分
- 2023/10/23
- 306
- 国信证券
德才股份研究报告：深耕青岛市场，开拓城市更新蓝海。“小而美”的特色建筑装饰公司。公司全称德才装饰股份有限公司，成立于1999年，总部位于山东青岛。公司主营装饰装修、房建、市政业务，能够提供设计、采购和施工一体化服务。2023年上半年公司装饰装修/房屋建筑/市政业务收入占比分别为47.4%/33.9%/15.1%。公司持续深耕城市更新领域，形成老旧小区改造、历史风貌建筑保护修缮、市政基础设施建设业务“三驾马车”，2023年上半年以上三类项目新签合同额占比达到53.3%。青岛市城市更新及城市建设需求快速释放。2022年青岛市提出城市更新和城市建设三年...
标签：德才股份
越秀地产研究报告：广州国资房企，销投稳健增长.pdf
- 5积分
- 2023/10/23
- 415
- 国金证券
越秀地产研究报告：广州国资房企，销投稳健增长。背靠广州国资，销售规模稳步上升。①大股东越秀集团持股43.39%，二股东广州地铁持股19.9%，双股东与公司协同发展。②公司发展稳健，销售规模持续增长。1H23销售额836亿元，同比增速+71%,销售规模排名提升至第13位，同比增速为TOP20房企首位。我们认为公司后续销售增长仍具有持续性，主要因为：①土储充足，2022年末土储货值对销售额的覆盖倍数达5.5倍；②土储优质，截至2023H1公司土储中93%位于一二线；③广州单城在公司销售和总土储中占比均超40%，当前广州已出台系列支持政策，市场正在逐渐修复。拿地节奏好、力度较足、聚焦核心城市、渠道多...
标签：越秀地产地产
北新建材研究报告：涂料翼有意收购嘉宝莉，多维度看两者互补性.pdf
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- 2023/10/18
- 696
- 中信证券
北新建材研究报告：涂料翼有意收购嘉宝莉，多维度看两者互补性。北新建材现有涂料布局：技术站位高端，但品牌、规模、渠道、产品系仍需补充。北新涂料在建筑涂料领域拥有龙牌漆，在工业涂料领域拥有灯塔涂料，在各自领域均是定位高端、产品技术优异的民族品牌代表。但规模仍小，2023H1公司工业和建筑涂料总收入为2.1亿元，占总收入的1.8%，品牌、渠道、产品系均需补充。在做大建涂、做强工涂战略背景下，公司公告有意收购涂料公司嘉宝莉的控制权。嘉宝莉之于北新建材：排名前列的建涂规模、产品、品牌、渠道规模：总收入48亿元，工程、家装、家具漆规模均为行业4-5名。嘉宝莉2022年总收入48亿元（涂料经微信公众号口径）...
标签：北新建材涂料建材
特发服务研究报告：成长于华为，腾飞于阿里.pdf
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- 2023/10/17
- 555
- 国泰君安证券
特发服务研究报告：成长于华为，腾飞于阿里。特发服务最主要的服务领域是科技园区与办公物业，且已拥有华为、阿里巴巴、腾讯、蚂蚁金服、中国移动、大疆科技等国内顶尖的企业客户资源。其中公司与华为合作24年，与阿里合作9年，主要为其提供IFM综合设施管理服务和IDC数据中心运维服务，而华为、阿里持续升级高科技园区物业需求，公司在承接核心客户创新业务的物业管理项目时，如数据中心运维管理、研发中心设备设施管理、自动驾驶运维服务等，通过经验的积累从而形成服务壁垒。政务服务收入增速加快，将成为新的利润增长极。公司在全国率先开展市场化政府购买公共服务业务，正向专业化和标准化发展。稳坐园区物业赛道龙头，开辟能源、医...
标签：特发服务华为
招商蛇口研究报告：股权融资率先落地，龙头竞争优势凸显.pdf
- 5积分
- 2023/10/16
- 600
- 国盛证券
招商蛇口研究报告：股权融资率先落地，龙头竞争优势凸显。行业总量见顶，供给侧出清方向明确，行业竞争格局短期内已经稳定，公司销售、拿地、融资在行业内始终保持领先，龙头央企优势全面凸显，有望在竞争格局改善中受益。（1）销售增速稳定跑赢行业，2023年1-8月公司销售额2061亿元，同比增长23.7%，优于百强33.7pct。（2）房地产销售总量已经走过2021年的长周期拐点，未来更多的是结构性的机会，看好“一线+2/3二线+少量三线城市”在未来能够跑赢市场。公司土储建面七成布局一二线，随着一二线需求端政策放松，公司重仓城市有望迎来销售修复。（3）公司多元化资源获取能力强，包括...
标签：招商蛇口股权融资融资
北方国际研究报告：“一带一路”主力军，转型能源投建营、开花结硕果.pdf
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- 2023/10/13
- 655
- 中泰证券
北方国际研究报告：“一带一路”主力军，转型能源投建营、开花结硕果。国际工程业务开拓者，多领域持续发力。公司实控人为国务院国资委，控股股东为中国北方工业有限公司（以下简称“北方工业”），于1988年上市，是实施国家“一带一路”战略的重要团队。业务结构：公司以国际工程承包为主导，国内建筑工程、金属包装容器生产和销售业务作为补充。2022年，国际工程承包业务、国内建筑工程业务、货物贸易业务、货运代理业务、金属包装容器销售业务、发电业务营收占比分别为18.93%/5.71%/52.34%/6.89%/8.28%/6.88%。财务指...
标签：北方国际能源一带一路
恒润股份研究报告：布局算力租赁市场，搭乘第二成长曲线.pdf
- 6积分
- 2023/10/12
- 1277
- 国泰君安证券
恒润股份研究报告：布局算力租赁市场，搭乘第二成长曲线。公司依托子公司润六尺的强拿卡能力以及算力调度能力和经验，有望打开第二成长曲线，叠加风电业务复苏，未来营收增速或超预期。AIGC浪潮下AI算力所需的GPU愈发稀缺，加之英伟达部分产品早已禁止售向中国市场，因此算力租赁行业炙手可热。恒润股份新成立的控股子公司润六尺，是一家专注GPU高性能计算研发、节点建维和软硬件整体解决方案提供商，在算力租赁的布局与投产的进度遥遥领先，随着多个智算中心项目落地以及卡位优质东数西算节点，为算力租赁业务打下了长久基石，同时叠加海风开发节奏加快所贡献的业务支撑，整体未来营收增速将超预期。核心逻辑：算力租赁行业方兴未艾...
标签：恒润股份租赁
绿景中国地产公司研究报告：蓄势待发，旧改先锋迎来业绩释放期.pdf
- 5积分
- 2023/10/12
- 417
- 浙商证券
绿景中国地产公司研究报告：蓄势待发，旧改先锋迎来业绩释放期。公司成立于1995年，是深圳市知名的综合性房地产开发及物业运营商，公司以房地产开发为主要业务方向，在旧改方面拥有20余年的开发经验，持续聚焦开发大湾区城市更新项目，业务布局主要包括深圳、香港、珠海等城市。2022年公司合约销售金额为40亿元，同比下降5.4%；2023H1公司销售金额为29.5亿元，同比增长16%，位列克而瑞2023年上半年房企销售排行榜第118位。在手土储优质，白石洲项目迎来业绩释放带动公司经营全面向好截至2023年6月底，公司拥有土地储备约704.8万平方米，其中约79%位于大湾区内的深圳、香港及珠海等重点城市，土...
标签：绿景中国地产地产
宏信建发研究报告：持续增长的亚洲高机租赁龙头.pdf
- 5积分
- 2023/10/10
- 4324
- 太平洋证券
宏信建发研究报告：持续增长的亚洲高机租赁龙头。1、公司是目前亚洲高空作业平台经营性租赁龙头企业。公司是远东宏信旗下从事建筑设备运营业务的专业平台，是中国最大的设备运营服务商，截止2022年是亚洲最大高空作业机械租赁企业，全球租赁百强榜（IRN100）第14位，高空作业平台13.1万台，资产规模306亿元，累计服务客户19.1万家。公司于2023年5月成功登陆港交所，实现分拆上市，公司主要从事经营性租赁、工程技术服务、平台及其他服务，其中经营性租赁业务以高空作业平台(AWP)、新型支护系统、新型模架系统的经营租赁为主线三大业务。2、未来无论是高空作业平台(AWP)、新型支护系统、新型模架系统渗透...
标签：宏信建发租赁
华润置地研究报告：竞争格局改善优先受益方，优质资产运营引领者.pdf
- 5积分
- 2023/10/10
- 801
- 国盛证券
华润置地研究报告：竞争格局改善优先受益方，优质资产运营引领者。行业产能出清方向明确，公司以高信用优势及城市深耕竞争力将优先受益于竞争格局改善：1、在行业高速扩张阶段公司秉承行稳致远策略，2020年之前的销售额增速不具备明显优势，2020年后公司迎来逆势扩张，销售额增速与可比同行的剪刀差逐渐拉大。2、2023H1公司再创销售佳绩，实现累计合同销售额1702.4亿元（+40.6%），位列克而瑞销售排行榜第四位，较2021年上升四名。3、公司于早年扩张后专注于核心城市深耕，2022年市占率排行前五城市较2021年增加10个至24个，核心单城销售额稳定。4、2023H2公司总可售货源约3859亿元，其...
标签：华润置地
祁连山研究报告：内生+外延多维驱动成长，国际化综合设计龙头上市在即.pdf
- 5积分
- 2023/10/09
- 497
- 华鑫证券
祁连山研究报告：内生+外延多维驱动成长，国际化综合设计龙头上市在即。公司于2023年3月9日获国资委批复同意公司与中国交建/中国城乡旗下部分设计资产（以下简称“中交设计”）进行资产重组，本次重组主要包括三部分：1）资产置换：祁连山拟将其持有的水泥资产置出，以置入中交集团旗下六家设计公司；2）发行股份购买资产：置换资产价格差额部分（130.7亿元）以发行股份方式向中国交建、中国城乡购买；3)配套资金募集34亿元。本次交易完成后，公司主业将变更为基建设计业务，实际控制人将由中建材集团变更为中交集团（控股中国交建、中国城乡），持股62.35%。市场风险偏好变化驱动的&ldqu...
标签：祁连山设计
中海物业研究报告：践行高品质稳健发展，展现央企先行风范.pdf
- 5积分
- 2023/10/07
- 847
- 国元国际
中海物业研究报告：践行高品质稳健发展，展现央企先行风范。深耕基础物服，聚焦布局增服赛道，致力打造领先的优质物管品牌：中海物业是我国资深的、具有央企背景的物管品牌，其最早于香港开展物管服务，现已深耕行业近40年。公司目前主要提供物业管理服务、住户和非住户增值服务以及停车位买卖业务。在保证高质量的物管服务的前提下，通过搭建优你互联平台，贴近业主客户需求，提升满意度，助推住户增值服务发展。同时，兴海物联推动公司数字化、智慧化转型，具有差异化、定制化的增值服务有望成为另一核心增长点。公司发展期间不断追求服务质量提升，树立良好服务口碑，丰富的经验使得公司成为行业内排名前列的品质物企。行业迎来新发展阶段，...
标签：中海物业物业

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