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重庆银行研究报告：区域战略升级，对公业务提速.pdf
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- 2024/11/06
- 241
- 华福证券
重庆银行研究报告：区域战略升级，对公业务提速。核心管理层更迭完成，公司经营平稳过渡。公司现任董事长杨秀明于2024年3月正式任职，曾供职于农业银行，现任行长高嵩于2023年9月正式任职，曾供职于交通银行、渝农商行。新领导均深耕重庆，并且均具备丰富的银行业管理经验，有望进一步增强公司的发展动能。在核心管理层更迭期间，业绩表现平稳，2023年、2024年前三季度，营业收入增速分别为-1.9%、3.8%，归母净利润增速分别为1.3%、3.7%。预计未来3-5年贷款增速维持在较高水平。中央对重庆赋予更高的战略定位，区位红利有望加快释放。为了激发增长动能，重庆持续扩大有效投资，近年来重点建设项目完成投资...
标签：重庆银行银行
重庆银行研究报告：化风险、促成长，被低估的拐点银行.pdf
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- 2024/11/05
- 195
- 申万宏源
重庆银行研究报告：化风险、促成长，被低估的拐点银行。深耕重庆、国资主导，“天时地利人和”助力重庆银行业绩稳步改善。重庆银行总资产规模已突破8000亿，今年以来依旧实现同比增速两位数的景气扩张。在西部大开发、成渝双城圈的“天时”下，依托“一省三地”布局（网点覆盖重庆所有区县，叠加成都、西安、贵阳三大异地分行）和强大国资股东，恰逢务实、高效的管理层新立，将稳步支撑业绩更优的弹性表现。短期拐点：地方政府平台、房地产的风险预期发生实质性扭转，估值修复弹性更为充足。历史遗留包袱不再，边际改善更明显。2021-2022年，重庆银行核销...
标签：重庆银行拐点银行
中国信达研究报告：不良资管龙头，顺周期沧海遗珠.pdf
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- 2024/11/04
- 505
- 广发证券
中国信达研究报告：不良资管龙头，顺周期沧海遗珠。不良资产处置为主、金融服务为辅的行业龙头。公司成立于1999年4月，是经国务院批准成立的首批四家金融资产管理公司之一，截至23年末，主要包括不良资管业务，收入占58.3%，税前利润占52.7%，资产占57.3%；金融服务包括银行业务、证券业务和公募管理业务。经济修复，公司破茧振翅。（1）不良供给层面：近年银行加大不良资产自处理能力，出包规模显著下行，但银行息差下降不断加深其经营难度，而不良贷款余额与此同时延年增长，在降息降准政策推动下，未来银行可能加大出包，部分银行24H1的出包规模同比开始边际增长。此外，受推动小微贷款政策影响，银行个贷及单户对...
标签：中国信达不良资管金融服务
华夏银行研究报告：资产质量改善，拨备支撑业绩表现.pdf
- 5积分
- 2024/11/04
- 284
- 广发证券
华夏银行研究报告：资产质量改善，拨备支撑业绩表现。华夏银行发布24年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长+0.0%、-2.6%、+3.1%，增速分别较24H1变化-1.5PCT、-3.2PCT、+0.2PCT。24Q3单季营收增速再次回落至-2.9%（vs.24Q2:7.0%），PPOP增速回落至-9.6%（vs.24Q2:11.0%），Q3营收和PPOP增速再次回落主要是，息差拖累下净利息收入同比减少10.2%（vs.24Q2:减少4.8%），但资产质量改善，拨备释放支撑归母净利润增速有较好表现，Q3归母净利润增速3.6%。亮点：（1）资产质量改善，不良率较大幅度改善。9月末不良贷款率...
标签：华夏银行资产质量拨备
中国银行研究报告：业绩增速继续回升，其他非息高增.pdf
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- 2024/11/01
- 239
- 广发证券
中国银行研究报告：业绩增速继续回升，其他非息高增。中国银行发布2024年三季度报告，24Q1~3营收、PPOP、归母利润同比分别增长1.6%、-2.4%、0.5%，增速较24H1分别变动+2.31pct、+0.26pct、+1.76pct，营收、PPOP、归母净利润增速均有所回升。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、拨备计提减少、有效税率改善为主要正贡献，净息差收窄为主要拖累。24Q3单季度来看，规模扩张、拨备计提减少贡献较大。亮点：（1）对公信贷保持高增速。公司24Q1~3对公贷款较上年末增加1,733亿元，较上年末增长16%，弱预期环境下公司支持实体经济力度不减。（2）其他非息高增。公...
标签：中国银行业绩
邮储银行研究报告：存款量价韧性，资产质量依旧稳健.pdf
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- 2024/11/01
- 277
- 广发证券
邮储银行研究报告：存款量价韧性，资产质量依旧稳健。邮储银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：24Q1~3营收、PPOP、归母净利润同比分别增长0.1%、-1.8%、0.2%，增速较24H1分别变动+0.19pct、+4.26pct、+1.73pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨备计提是主要正贡献，净息差收窄、手续费净收入负增、成本收入比上升等因素形成一定拖累。亮点：（1）存款量价韧性。24Q3末存款同比增长11.2%，较24H1略降，同比有所上升。今年有效需求偏弱叠加手工补息影响，大行存款增长普遍承压，公司的存款业务表现相对更具韧性，在保持量的稳定增长的同时，持续优化存款结构，定期存...
标签：邮储银行存款资产质量
兴业银行研究报告：资产结构优化，债券收益兑现.pdf
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- 2024/11/01
- 318
- 广发证券
兴业银行研究报告：资产结构优化，债券收益兑现。兴业银行发布24年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长+1.8%、+3.7%、-3.0%，分别较24H1变化+0.01PCT、-0.01PCT、-3.88PCT。24Q3单季看营收和PPOP增速分别反弹至1.8%和3.7%，增速分别较Q2反弹+2.5PCT和+3.6PCT，主要是手续费和其他非息贡献；但减值损失同比大幅增长导致Q3归母净利润同比减少10.4%（vs.24Q2归母净利润同比+6.5%），略低于投资者预期。亮点：（1）资产结构持续优化，连续2个季度压降后，Q3公司重新大量配置投资类资产。公司Q1-3规模增长主要集中在贷款，前3季度...
标签：兴业银行资产结构债券收益
浦发银行研究报告：风险管理夯实，利润增速超预期.pdf
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- 2024/11/01
- 331
- 广发证券
浦发银行研究报告：风险管理夯实，利润增速超预期。浦发银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：2024年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长-2.2%、-1.5%、+25.9%，增速较24H1分别变动+1.03pct、+2.05pct、+9.22pct。剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，营业收入同比正增长0.98%。从前三季度累计业绩驱动来看，规模增长、其他非息、拨备计提、有效税率降低形成正贡献，净息差收窄、中收承压为主要拖累。亮点：（1）规模增速提升。资产端，24Q3末贷款同比增长9.0%，增速环比上升2.2pct。结构上，对公贷款提供主要增量，24Q1-3对公贷款增...
标签：浦发银行风险管理
农业银行研究报告：重点领域信贷保持高增，息差稳定.pdf
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- 2024/11/01
- 270
- 广发证券
农业银行研究报告：重点领域信贷保持高增，息差稳定。农业银行发布2024年三季报，24Q1~3公司营收、PPOP、归母净利润同比分别增长1.3%、1.5%、3.4%，增速较24H1分别变动+0.99pct、+1.42pct、+1.39pct，从业绩驱动来看，规模增长、其他非息和有效税率是主要正贡献，净息差收窄、手续费下滑等因素形成一定拖累。亮点：（1）重点领域信贷保持高增。24Q3末，公司生息资产增速12.5%，资产规模实现稳健扩张。其中，24Q3末贷款增速环比回落，与行业趋势一致，公司深耕县域，积极支持实体，县域贷款实现稳健增长，同时制造业、绿色金融、普惠小微重点领域信贷保持高增。24Q3末投...
标签：农业银行信贷息差
交通银行研究报告：息差稳定，前瞻性指标改善.pdf
- 5积分
- 2024/11/01
- 320
- 广发证券
交通银行研究报告：息差稳定，前瞻性指标改善。交通银行发布2024年三季报：24Q1~3营收、PPOP、归母净利润同比分别增长-1.4%、-3.9%、-0.7%，增速较24H1分别变动+2.11pct、+2.43pct、+0.95pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨备计提减轻是主要正贡献，净息差收窄、净手续费收入、其他非息等因素形成拖累。亮点：（1）息差稳定。公司24Q1~3净息差1.28%，较24H1回落1bp，公司合理摆布资产负债配置，不断优化业务结构，强化存贷款定价精细化管理，今年以来净息差保持相对稳定。边际变化来看，测算24Q3生息资产收益率环比回落6bp，同时负债成本率环比改善6b...
标签：交通银行息差前瞻性指标
光大银行研究报告：规模增速放缓，单季净息差回升.pdf
- 5积分
- 2024/11/01
- 229
- 广发证券
光大银行研究报告：规模增速放缓，单季净息差回升。光大银行发布2024年三季度报告，24Q1~3营收、PPOP、归母利润同比分别变动-8.8%、-10.9%、+1.9%，增速较24H1分别变动+0.01pct、-0.36pct、+0.20pct。从累计业绩驱动来看，拨备计提减少、规模扩张、其他收支形成正贡献，净息差收窄、成本收入比提升、净手续费减少为主要拖累。单季度来看，24Q3拨备计提贡献为主要贡献。亮点：（1）测算单季度净息差环比回升。据测算，24Q3净息差1.58%，环比24Q2提升4bp。资产端收益率下行压力仍在，测算24Q3生息资产收益率3.71%，环比下降6bp；而负债端成本改善显著...
标签：光大银行规模增速净息差
工商银行研究报告：业绩增速回正超预期.pdf
- 5积分
- 2024/11/01
- 302
- 广发证券
工商银行研究报告：业绩增速回正超预期。工商银行发布2024年三季报，营收、PPOP、归母净利润同比增长-3.8%、-5.3%、+0.1%，增速分别较24H1上升2.2PCT、2.9PCT、2.0PCT，Q3单季营收、PPOP、归母净利润增速均回到正区间，分别为1.1%、1.7%、3.8%，超出投资者预期。亮点：（1）息差降幅收窄。24Q1-3披露口径净息差为1.43%，环比H1持平，同比下降24BP。边际来看，测算单季息差环比反弹8BP，主要是限制手工补息，叠加存款挂牌利率下调，计息负债成本下行幅度大于资产收益率；Q3生息资产收益率和计息负债成本率环比较Q2均分别下降6BP和15BP，至3.0...
标签：工商银行业绩
建设银行研究报告：非息高增，质量稳健.pdf
- 5积分
- 2024/11/01
- 262
- 广发证券
建设银行研究报告：非息高增，质量稳健。建设银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：24Q1-3营业收入、PPOP、归母净利润同比增速分别为-3.3%、-4.2%、+0.1%，较24H1增速分别变动+0.27pct、-0.12pct、+1.93pct。累计业绩驱动上，规模增长、其他非息、拨备计提、有效税率是主要正贡献，息差收窄、中收承压、成本收入比上升形成负贡献。亮点：（1）息差降幅收窄，测算单季度负债成本连续4个季度环比改善。24Q1-3净息差1.52%，较24H1下降2bp，经济下行、降息和市场利率中枢回落背景下，生息资产收益率仍承压，24Q4考虑到新一轮降息和存量按揭重定价影响，预计单...
标签：建设银行银行
齐鲁银行研究报告：业绩高增，资产质量改善.pdf
- 5积分
- 2024/11/01
- 235
- 广发证券
齐鲁银行研究报告：业绩高增，资产质量改善。齐鲁银行发布2024年三季度报告，24Q1~3营收、PPOP、归母利润同比分别增长4.3%、3.1%、17.2%，增速较24H1分别变动动-1.27pct、-1.37pct、+0.22pct。营收、PPOP增速略有回落，但归母净利润仍旧保持15%以上高增长，业绩表现亮眼。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减少、其他收支、有效税率、净手续费形成正贡献，净息差收窄、成本收入比提升为主要拖累。亮点：（1）规模增长稳健。资产端，24Q3末生息资产同比增长17.7%，其中贷款同比增长13.3%，投资类资产同比增长24.1%；24Q3末贷款增速同比、环比均有所...
标签：齐鲁银行资产质量
江阴银行研究报告：不良率大幅下降，负债成本边际改善.pdf
- 5积分
- 2024/10/31
- 313
- 广发证券
江阴银行研究报告：不良率大幅下降，负债成本边际改善。江阴银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：2024年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长1.3%、-5.5%、6.8%，增速较24H1分别变动-4.13pct、-2.82pct、-3.70pct。从前三季度累计业绩驱动来看，规模增长、中收、其他非息、拨备计提减少形成正贡献，净息差收窄、成本收入比、有效税率增加为主要拖累。亮点：（1）测算负债成本边际显著改善。公司24Q1-3净息差1.74%，较24H1下降2bp，主要受到生息资产收益率下行的影响，测算24Q3单季度资产收益率环比下降14bp。负债成本率边际显著改善，测算24Q3...
标签：江阴银行银行负债成本

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