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奇富科技研究报告：业务出现回暖迹象.pdf
- 5积分
- 2024/09/14
- 214
- 华泰证券
奇富科技研究报告：业务出现回暖迹象。提质增利显成效，放款规模或企稳。奇富科技是国内头部的消费信贷平台，2Q24贷款余额达到RMB157.8bn，累计注册用户数达到2.5亿人。奇富科技主要提供小额（笔均7,500元）短期（合约期限10个月）的互联网消费信贷产品。业务模式上，不承担风险的贷款（轻资本业务）占比逐渐增多。贷款质量上，前瞻风险指标首日逾期率持续修复，带动拨备下降，利好盈利表现。业务规模上，在谨慎经营的策略下，2Q24放款量环比下滑3.8%。伴随贷款质量回暖，我们预计下半年放款量的收缩压力会下降。公司重视股东回报，USD350mn的回购额度已使用USD211mn，2H24E派息率/股息率...
标签：奇富科技
国网英大研究报告：“金融+制造”特色鲜明，产融结合优势突出.pdf
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- 2024/09/11
- 278
- 东吴证券
国网英大研究报告：“金融+制造”特色鲜明，产融结合优势突出。国家电网下属子公司，“金融+制造”双主业驱动业绩：1）国家电网下属子公司，逐步发展为国有金融控股集团。国网英大系英大集团子公司，国家电网孙公司，实控人为国资委，第一大股东为国网英大国际控股集团有限公司，持股比例达到65.53%。公司现任管理团队履历丰富，专业技能扎实。2）增资扩表转型多元金融，盈利能力显著改善。国网英大前身为置信电气，主要从事电工电气装备制造业务。受成本端拖累，公司业绩不断下探，2019年全年归母净利润同比-17.4%至0.16亿元。2020年，公司完成重大资产重组，注入...
标签：国网英大金融
众安在线研究报告：基本盘稳定，业务边界不断拓展.pdf
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- 2024/09/04
- 500
- 华创证券
众安在线研究报告：基本盘稳定，业务边界不断拓展。互联网保险第一股，互联网+保险基因构筑核心竞争力。众安在线是中国首家互联网保险公司，以“保险+科技”作为其核心战略，通过旗下子公司在保险、科技、虚拟银行等业务领域实现多元化布局。从股东阵营、高管配置来看，众安具备在互联网+保险行业精细化运营的基础，已具备一定的先发优势。看点一：发力互联网非车险业务，看好其持续领先地位。2022年上半年，公司在互联网财险市场中以20%的市场份额排名行业第二，保持领先地位。相较于其他大型财险公司（平安财险、人保财险、太保财险），众安由于战略及险种结构的差异，赔付率持续低于行业，费用率虽然高于其...
标签：众安在线互联网保险
浙商银行研究报告：存款成本改善兑现，息差降幅边际收窄.pdf
- 5积分
- 2024/09/04
- 257
- 广发证券
浙商银行研究报告：存款成本改善兑现，息差降幅边际收窄。浙商银行发布24年中报，与业绩快报基本一致，营收、PPOP、归母净利润同比增长6.2%、4.6%、3.3%，增速分别较24Q1下降10.5PCT、13.5PCT、1.8PCT。受Q2其他非息收入同比转负影响，营收增速在Q1反弹后回落，超出投资者预期。亮点：（1）息差降幅收窄。24H1披露口径净息差处在1.82%的较高水平，环比Q1下降2BP，同比下降32BP。边际来看，息差与Q1基本平稳主要是计息负债成本大幅下行，对冲资产端收益率的下行，Q2生息资产收益率和计息负债成本率分别环比Q1下降17BP和15BP，至3.92%和2.20%。（2）存...
标签：浙商银行存款息差
苏州银行研究报告：深耕沃土，稳中求进.pdf
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- 2024/09/03
- 187
- 广发证券
苏州银行研究报告：深耕沃土，稳中求进。苏州银行发布2024年半年度报告，我们点评如下：24H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.9%、-0.6%、12.1%，增速较24Q1分别变动-0.23pct、+1.19pct、-0.19pct。从业绩驱动来看，规模增长、其他非息、拨备计提形成正贡献，净息差收窄、中收承压、成本收入比上行、有效税率提升为主要拖累。亮点：（1）对公贷款需求稳定，存款增量结构更优。24Q2末生息资产同比增长13.4%，贷款同比增长14.5%，公司深耕沃土，对公制造业、广义基建等行业贷款提供主要增量，个人经营贷规模缩量，或与小微风险暴露压力加大有关。负债端，24Q2末存款...
标签：苏州银行银行
长沙银行研究报告：存款成本降至城商行较优水平.pdf
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- 2024/09/03
- 270
- 广发证券
长沙银行研究报告：存款成本降至城商行较优水平。长沙银行发布24年中报，营收、PPOP、归母净利润同比增长3.3%、0.9%、4.0%，Q2单季度来看，营收、PPOP、归母净利润同比-0.9%、-4.8%、+2.3%，增速分别较24Q1下降8.8PCT、11.9PCT、3.5PCT；2季度营收和PPOP下滑幅度略超预期。亮点：（1）存款成本降至城商行较优水平。24H1公司存款成本为1.88%，环比23A下行14BP，存款成本率改善至城商行较优水平。存款成本大幅下行主要是公司更好地平衡存款的增长和定价，上半年增速略降的同事，定期利率大幅下降，其中对公定期成本率较23A下降29BP至2.70%，个人...
标签：长沙银行银行成本
渝农商行研究报告：对公需求支撑，其他非息高增.pdf
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- 2024/09/03
- 220
- 广发证券
渝农商行研究报告：对公需求支撑，其他非息高增。渝农商行发布2024年半年度报告，我们点评如下：24年上半年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-1.3%、6.5%、5.3%，增速较24Q1分别变动1.58pct、1.02pct、16.13pct。从业绩驱动来看，规模增长、其他非息、成本收入比、有效税率下降形成正贡献，净息差收窄、拨备计提提升为主要拖累。亮点：（1）负债成本改善，息差降幅收窄。24年上半年净息差为1.63%，较24Q1仅收窄1bp。资产端，24年上半年生息资产收益率较23A收窄18bp，主要受到市场利率震荡下行、LPR连续下调的影响，贷款、投资类资产收益率分别较年初收窄30bp...
标签：渝农商行对公需求
邮储银行研究报告：聚焦“两小”，存款量价保持韧性.pdf
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- 2024/09/03
- 212
- 广发证券
邮储银行研究报告：聚焦“两小”，存款量价保持韧性。邮储银行发布2024年半年报，我们点评如下：24H1营收、PPOP、归母净利润同比分别变动-0.1%、-6.1%、-1.5%，增速较24Q1分别变动-1.54pct、+0.04pct、-0.16pct。从累计业绩驱动来看，规模增长、拨备计提、有效税率下降是主要正贡献，净息差收窄、中收承压、成本收入比上升等因素形成拖累。亮点：（1）存贷稳增长。24Q2末贷款同比增长10.7%，高于生息资产增速，24Q2末贷款占生息资产比重较24Q1末上升1.16pct，结构上，对公贷款24Q2末保持15%的高增速，个人贷款增长同样稳健，公...
标签：邮储银行存款
江阴银行研究报告：贷记卡收入高增，营收持续改善.pdf
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- 2024/09/03
- 195
- 广发证券
江阴银行研究报告：贷记卡收入高增，营收持续改善。江阴银行发布24年中报，营收、PPOP、归母净利润同比增长5.5%、-2.7%、10.5%，增速分别较24Q1上升+2.9PCT、-5.8PCT、-2.2PCT。Q1转债到期后利润增速回落，但营收连续3个季度保持同比增长超出投资者预期，PPOP、净利润负增长主要是受基数影响。亮点：（1）营收持续改善。公司23A、24Q1、24H1营收分别为2.3%、2.6%、5.5%，呈现改善趋势。就Q2来看，营收增长8.4%主要是净利息收入降幅收窄（24Q1：下降12.4%，24Q2：下降5.8%），手续费净收入维持高增长，以及维持在同比增长43.7%高位的其...
标签：江阴银行贷记卡营收
华夏银行研究报告：Q2营收和业绩改善超预期.pdf
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- 2024/09/03
- 157
- 广发证券
华夏银行研究报告：Q2营收和业绩改善超预期。华夏银行发布24年中报，营收、PPOP、归母净利润同比增长1.5%、0.6%、2.9%，Q2单季度来看，营收、PPOP、归母净利润同比增长7.0%、11.0%、5.0%，增速分别较24Q1上升11.3PCT、21.1PCT、4.3PCT；2季度营收和业绩改善超出投资者预期。亮点：（1）FVPL资产兑现推动Q2其他非息收入高基数下同比增速继续提升。公司24Q2其他非息收入89.6亿元，同比上升41.5%（较Q1接近翻倍），其中投资收益58.9亿元，同比增加201%，公允价值变动14.0亿元，同比减少50%。投资收益同比增加预计主要是FVPL类资产大量兑...
标签：华夏银行业绩改善
光大银行研究报告：负债成本改善，资本充足率提升.pdf
- 5积分
- 2024/09/03
- 188
- 广发证券
光大银行研究报告：负债成本改善，资本充足率提升。光大银行发布2024年半年度报告，24上半年营收、PPOP、归母净利润同比分别变动-8.8%、-10.5%、+1.7%，增速较24Q1分别变动+0.85pct、+0.64pct、+1.34pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减少、其他收支、有效税率降低形成正贡献，净息差收窄、净手续费减少、成本收入比提高为主要拖累。亮点：（1）负债成本改善。24上半年公司净息差1.54%，较23年下降20BP。单季度来看，测算24Q2净息差较24Q1仅下降1BP，降幅同比收窄，资产端，24Q2生息资产收益率同比回落14BP，预计受信贷有效需求偏弱、LPR...
标签：光大银行负债成本资本充足率
工商银行研究报告：利润增速回升，中期分红公布.pdf
- 5积分
- 2024/09/03
- 250
- 广发证券
工商银行研究报告：利润增速回升，中期分红公布。工商银行发布2024年半年度报告，24H1营收、PPOP、归母净利润同比分别变动-6.0%、-8.2%、-1.9%，增速较24Q1分别变动-2.63pct、-2.89pct、+0.90pct。从累计业绩驱动来看，规模扩张、拨备计提减少、其他收支、有效税率降低形成正贡献，净息差收窄、成本收入比提高、净手续费减少为主要拖累。亮点：（1）利润增速环比有所回升。24Q2单季归母净利润同比增速0.9%，环比24Q1提升1.87pct。（2）规模增速放缓，更加注重效益。24Q2末生息资产同比增速8.1%，增速较24Q1末回落5.31pct。二季度单季度规模下降...
标签：工商银行利润分红
北京银行研究报告：信贷规模稳健增长，负债成本显著改善.pdf
- 5积分
- 2024/09/03
- 185
- 广发证券
北京银行研究报告：信贷规模稳健增长，负债成本显著改善。北京银行发布2024年半年度报告，我们点评如下：24年上半年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为6.4%、5.4%、2.4%，增速较24Q1分别变动-1.47pct、-4.29pct、-2.56pct。从业绩驱动来看，规模增长、其他收支形成正贡献，净息差收窄、中收承压、拨备计提、成本收入比和有效税率上行为主要拖累。亮点：（1）信贷规模稳健增长，存款增速回升。24年上半年生息资产、贷款同比分别增长8.1%、9.6%，对公、个人贷款同比分别增长12.3%、6.6%。信贷投放以对公为主，公司加大长三角地区等重点区域对公贷款投放力度，制造业、租赁...
标签：北京银行信贷规模负债成本
招商银行研究报告：业绩好于预期，内生资本可持续.pdf
- 5积分
- 2024/09/02
- 299
- 广发证券
招商银行研究报告：业绩好于预期，内生资本可持续。招商银行发布2024年半年报，24H1营收、PPOP、归母净利润同比增长-3.1%、-4.5%、-1.3%，分别较24Q1变动+1.56pct、+1.56pct、+0.63pct，增速回升，好于市场预期。累计业绩驱动上，规模增长、拨备计提、其他非息是主要正贡献，息差、中收、成本收入比形成负贡献。亮点：（1）息差降幅收窄。24H1息差2.0%，较24Q1下降2bp，降幅同比收窄。资产端收益率在经济下行、降息和市场利率中枢回落背景下持续承压；负债端受益于手工补息整改、存款利率和主动负债利率下调，今年以来单季度计息负债成本率已连续两个季度环...
标签：招商银行银行
详解招商银行2024年半年报：业绩增长改善；资产质量稳健.pdf
- 5积分
- 2024/09/02
- 367
- 中泰证券
详解招商银行2024年半年报：业绩增长改善；资产质量稳健。综述：1、营收利润降幅边际收窄：营收同比-3.4%、净利润同比-1.3%，净利息收入同比-4.2%，非息收入同比-2.1%。2、单季净息收环比+0.9%，净息差环比-3bp至1.99%，负债端有所支撑。单季年化生息资产收益率环比下降9bp至3.56%，各类资产利率均有下降；单季年化计息负债付息率环比下行7bp至1.68%，各类负债成本率均有下降。3、资产负债增速及结构：资负端结构与增长均维持稳定。1H24生息资产同比+6.9%（1Q24同比+5.7%）；总贷款同比增6.5%（1Q24同比+6.3%）、债券投资同比+9%。计息负债同比增6...
标签：招商银行资产银行

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