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摩尔线程首次覆盖：端云协同+开放生态，自研MUSA架构改写算力格局.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 40
- 西部证券
摩尔线程首次覆盖：端云协同+开放生态，自研MUSA架构改写算力格局。本土GPU领军企业，推出自研软硬件架构。公司自主研发的GPU架构MUSA，能够满足高性能计算（HPC）、AI和图形渲染等领域的核心算力需求。同时公司推出四代GPU架构（苏堤、春晓、曲院和平湖），覆盖AI智算、专业图形加速及桌面级图形加速等领域，构建了完整的产品矩阵。自主研发的KUAE系统支持万卡级规模扩展能力，能为DeepSeek等千亿参数大模型预训练提供稳定高效的算力支撑。营业收入迅速增长，业务转向高毛利细分。根据业绩快报，25年公司营业收入达15.06亿元，近年来公司的营收迅速增长，由2022年的0.46亿增长至2025年...
标签：摩尔线程
三星医疗公司研究报告：双主业经营稳健，智能配用电加速出海.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 152
- 招商证券
三星医疗公司研究报告：双主业经营稳健，智能配用电加速出海。配用电和医疗服务双轮驱动。公司成立于2007年，前身为创建于1991年的宁波三星仪表厂，在电能表领域深耕30余年。公司2001年进军配电行业，2015年通过收购跨界康复医疗，形成配用电和医疗服务双主业。创始人兼董事长郑坚江系公司实控人，直接和通过奥克斯集团间接持股超40%。海外配用电需求高景气。用电方面，部分欧洲国家及新兴市场智能电表渗透率仅10-20%，提升空间较大。德国通过了一揽子法案，计划2030年底将智能电表安装率提升至95%以上，其他国家也有相关政策支持。配电方面，发达国家电网老旧，随着新能源渗透率提升，电网承载能力普遍不足，...
标签：三星医疗医疗
图达通深度报告：多元化场景赋能，开启增长新纪元.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 56
- 中邮证券
图达通深度报告：多元化场景赋能，开启增长新纪元。图达通为激光雷达核心厂商，多元发展激活增长动能。公司于2016年成立，实现对关键生产及采购流程的精细化管控，高效支撑起车规级激光雷达的规模化量产与稳定交付。公司率先实现双技术路线的成熟迭代与规模化量产交付，从车规级激光雷达的破冰者，稳步成长为全场景智能机器的赋能者，构建起多元产品+多元客户+多元场景的立体发展格局。车载领域：公司为目前唯一同时具备1550nm与905nm两条技术路线规模化量产能力的企业。双线布局灵活匹配需求，朋友圈快速扩容。灵雀E1X接连拿下上汽大众、广汽集团等定点项目；猎鹰系列产品为蔚来汽车的独家供应，也不断达成新产品合作。公司...
标签：图达通
兴福电子投资价值分析报告：国内电子级磷酸龙头，平台化布局拓宽成长空间.pdf
- 5积分
- 2026/03/06
- 54
- 光大证券
兴福电子投资价值分析报告：国内电子级磷酸龙头，平台化布局拓宽成长空间。深耕湿电子化学品领域，国产替代加速的行业领先者。兴福电子成立于2008年11月，并于2025年1月于上交所科创板上市。经过十余年的持续投入、技术积累和市场开拓，公司成功开发和量产了SEMIC36-1121最高等级G3等级的电子级磷酸、SEMI通用标准最高等级G5等级的电子级硫酸和电子级双氧水以及蚀刻液、清洗剂、显影液、剥膜液、再生剂5大类功能湿电子化学品产品。公司相关产品可应用于28nm及以下先进制程，并已经通过中芯国际、长江存储、长鑫存储、华虹集团、台积电、SK海力士等境内外知名集成电路厂商认证。AI产业驱动半导体景气复苏...
标签：电子磷酸
新乳业公司研究报告：低温奶行业优势企业，卡位新鲜差异化竞争.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 55
- 国信证券
新乳业公司研究报告：低温奶行业优势企业，卡位新鲜差异化竞争。新乳业：差异化竞争的低温奶优势企业。新乳业背靠新希望集团，通过三轮并购整合区域优质乳企完成全国化布局。自2023年起，明确从外延并购驱动转向内生增长，鲜战略驱动下低温奶占比持续提升。公司股权结构集中，核心管理团队深耕乳业多年，经验丰富，在行业下行期逆势实现高质量增长，2024年公司收入/净利润分别为107/5.4亿元，2019-2024年营业收入/净利润复合增长率达13.45%/17.15%，增速领先行业；原奶过剩行业性促销背景下，新乳业2025H1率先实现吨价正增，并于年底常温奶转正。低温奶行业：供需共振加速渗透，但天然易守难攻，供...
标签：新乳业低温奶
中芯国际公司研究报告：第三大晶圆代工企业，受益本土企业崛起和本地化制造趋势.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 80
- 国信证券
中芯国际公司研究报告：第三大晶圆代工企业，受益本土企业崛起和本地化制造趋势。全球第三大晶圆代工企业，提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务。公司是全球第三大集成电路晶圆代工企业，向全球客户提供8英寸和12英寸晶圆代工与技术服务。2025年收入和净利润分别为93亿美元、6.85亿美元，预计2026年全年收入增幅高于可比同业平均值。公司超过90%收入来自晶圆制造代工，2025年12英寸和8英寸占比分别为77%和23%；从晶圆制造的下游构成来看，消费电子占比最高，2025年为43%，其次智能手机占比23%，电脑与平板占比15%，工业与汽车占比11%，互联与可穿戴占比8%。半导体具有长期成长性，分工合...
标签：中芯国际晶圆代工
晶泰控股公司研究报告：AI for Science核心标的，跨越式进展不断.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 82
- 西南证券
晶泰控股公司研究报告：AIforScience核心标的，跨越式进展不断。量子物理+AI+机器人三位一体，AI4S价值不断兑现。晶泰控股是一家基于量子物理，以人工智能赋能和机器人驱动的创新型科技公司。公司利用量子物理、人工智能、云计算、机器人实验等前沿技术打造了面向未来产业的创新型研发平台，凭借平台的共性技术集成优势，为生物医药、新材料、石油化工、新能源、农业等领域提供高效研发解决方案。公司已形成覆盖小分子、大分子及复杂分子固态研究的全链条能力。公司核心业务模式为AIFORSCIENCE，为下游客户提供从靶点验证至PCC交付的一站式药物发现解决方案，覆盖小分子、抗体、多肽、抗体偶联药物、蛋白降解...
标签： AI
遇见小面公司研究报告：高性价比+标准化，中式快餐的一匹黑马.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 45
- 国投证券国际
遇见小面公司研究报告：高性价比+标准化，中式快餐的一匹黑马。高性价比与标准化运营构建核心护城河。遇见小面通过“绝对性价比”策略确立竞争优势，2025年上半年客单价仅31.8元，显著低于同商圈竞品，公司在过去几年持续降低菜单价格，每年降幅约4-5%，并且公司未来还将继续下调菜单价格，以实现在周边餐厅里绝对性价比的地位，以价换量确保门店收入和利润。此外，公司已经成功建立了一套高度标准化、体系化及数字化的运营系统：菜单精简至30-40个SKU，覆盖全时段全场景；自主研发的IT系统贯穿点餐、供应链到管理全流程，确保品质与效率统一；供应链通过规模集采持续优化，原材料成本占比从38...
标签：快餐中式快餐
同源康医药公司研究报告：潜在BIC肺癌脑转移药物，商业化在即.pdf
- 5积分
- 2026/03/06
- 147
- 西南证券
同源康医药公司研究报告：潜在BIC肺癌脑转移药物，商业化在即。TY9591：晚期NSCLC患者脑转移的发生率初诊时接近25%，且临床预后不佳。2023年三代EGFR市场145亿元，其中尚无针对脑转移药物获批。TY9591关键Ⅱ期试验中期结果头对头击败奥希替尼，主要研究终点显著优效（92.8%vs76.1%），全身ORR亦呈有利趋势（84.7%vs75.2%），未出现显著提升毒性。TY9591亦布局EGFRL858R突变和晚期NSCLC联合化疗1L治疗，适应症拓展至非脑转移领域。中性预测TY9591销售峰值可超50亿元。TYK00540：CDK4/6i+AI为HR+/HER2-mBC金标准，针对...
标签：医药药物肺癌
银河娱乐公司研究报告：澳门博彩领先者，行业复苏+自身优势共振.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 42
- 长城证券
银河娱乐公司研究报告：澳门博彩领先者，行业复苏+自身优势共振。澳门博彩行业：复苏与重构，供需共振开启新周期。从2025Q2以来，澳门博彩收入持续复苏，2025年全年澳门博彩毛收入同比+9%，恢复至2019年的85%。1）新《博彩法》框架下，中场及非博彩业务重要性提升，行业有望向头部集中。2）澳门客流已超越疫情前，国内外旅客仍有较大提升空间。2025年澳门入境旅客同比+15%，恢复至2019年的102%。2025年旅客增长更多地来源于中国大陆，尤其是广东省增长突出，主要是地理位置+签证放宽+交通便利性提升带动，广东省旅客增长显示中国大陆旅客仍存在很大的挖掘空间，同时国际旅客占比也存在较大提升空间...
标签：银河娱乐
海底捞动态跟踪报告：经营多点开花，全力再造一个“海底捞”.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 49
- 光大证券
海底捞动态跟踪报告：经营多点开花，全力再造一个“海底捞”。26年海底捞迎新拐点，战略与管理全面升级。2026年初，海底捞迎来“二次创业”战略拐点，创始人张勇重任CEO，四位一线深耕的女性高管进入董事会，原管理层转向智能中台等关键职能，战略重心从单纯降本增效转向守住主业基本盘并聚焦突破。主品牌在2025年下半年经营数据企稳后，将推进场景化改造与加盟模式拓展；红石榴多品牌战略从广撒网试错转向扶持标杆与外部并购。同时，公司考核机制摒弃“数据唯优”，转向业务能力、人文关怀等综合评价并新增帮扶机制，激励体系也拓展出专属客户经理奖金、...
标签：海底捞
康农种业首次覆盖：玉米种子黑马，品种迭代领先.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 53
- 国泰海通证券
康农种业首次覆盖：玉米种子黑马，品种迭代领先。玉米种子供需拐点显现，玉米粮价上行利好优质种子销售。2023年全国制种玉米面积和产量创十年新高，供需比达167%，行业总体承受较大压力；2024-2025年玉米种子制种面积下降，玉米种子行业库存下降，2026年玉米种子行业竞争局势有望放缓。叠加玉米粮价景气度有望上行，利好“优质优价”策略的种子公司销售。康农种业引领玉米品种迭代，康农玉8009表现突出。康农玉8009种植密度可达5000+株/亩，耐密性好、抗倒性和抗病性能力强，测产试验中达到1089公斤/亩产量，刷新国家高密度品种的高产记录，在黄淮海区域推广面积迅速提升。过去...
标签：玉米种子种业种子
瑞博生物_B公司研究报告：平台筑壁垒，管线创未来.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 87
- 申万宏源
瑞博生物_B公司研究报告：平台筑壁垒，管线创未来。瑞博生物专注于小核酸药物技术开发及产业化，是全球最早布局该领域的开拓者之一。公司拥有自主可控、全技术链整合的小核酸药物研发平台，构建了全球一体化的小核酸药物开发体系，布局覆盖心血管、代谢、肾病及肝病等慢病领域的多元化siRNA管线。小核酸东风已至，平台与管线共筑长期价值。1）小核酸药物行业正处于爆发期：随着小核酸药物递送技术的成熟、适应症从罕见病向慢性病领域的快速拓展，以及头部企业商业化能力的释放，预测在2024年至2029年，市场将迎来最快扩张阶段，年复合增长率预计提升至29.4%。2）差异化管线布局打开全球市场：RBD4059具备FXI小核...
标签：生物
乐舒适深度研究报告：洁云覆热土，舒帆启新航.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 40
- 华创证券
乐舒适深度研究报告：洁云覆热土，舒帆启新航。新兴市场发展红利明确，中端存在结构性机遇。新兴市场主要系位于非洲、拉丁美洲及中亚的经济体，经济增长强劲，行业渗透率低，人口基数大、增速快、年轻化，消费需求旺盛。在非洲市场，消费者对价格高度敏感，市场供给高度依赖进口，而国际品牌价高难及、本土白牌质次不稳，高性价比、高适配、高触达的中端产品供给严重不足，为具备供应链优势、本土化适配能力的企业提供结构性机会。但与此同时，当地渠道以传统零售为主，近似90年代中国流通形态，现代零售区域分化显著，电商渗透率极低，基建、物流等发展滞后导致供应链高度碎片化，形成极高的市场进入壁垒，先发者优势明显。背靠森大根基深厚，...
标签：乐舒适
瑞普生物公司研究报告：多极增长，价值凸显！.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 115
- 天风证券
瑞普生物公司研究报告：多极增长，价值凸显！1、行业：竞争激烈的动保行业，出路在哪里？畜禽疫苗红海竞争，养殖规模化及周期波动影响企业毛利率，研发创新愈发重要，静待大单品打开天花板。当前畜禽动保赛道已成红海竞争格局，"价格战"策略的普遍应用正加剧行业效益下滑，部分企业陷入"增收不增利"的发展悖论。在此背景下，动保企业单纯依靠产能扩张的发展已显疲态。面对当下的困境，唯有基于研发优势做出大单品，才有望在传统的畜禽动保行业脱颖而出。随着近几年动保企业研发费用的持续投入，各项成果也逐步“开花结果”，有望重塑行业竞争格局，打开传统动保赛道的天花...
标签：瑞普生物生物

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