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速腾聚创首次覆盖报告：L2+L4+机器人多轮驱动，激光雷达龙头进军全球市场.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 83
- 西部证券
速腾聚创首次覆盖报告：L2+L4+机器人多轮驱动，激光雷达龙头进军全球市场。报告亮点：市场认为，激光雷达和纯视觉路线尚无定论、激光雷达发展空间有限。我们认为：激光雷达作为安全件，在L2+方案中具备搭载必要性，激光雷达和毫米波雷达可以提供更准确的距离和速度信息，并且光线和天气的适应性更强；仅看L2+车端市场，我们预计远期10万+价格带车型有望实现标配激光雷达，预计激光雷达的单车搭载量和ASP将有所提升。考虑到机器人、无人物流、无人仓储等多种场景，我们认为激光雷达的市场规模增速有望超市场预期。主要逻辑#1:公司激光雷达技术迭代领先，芯片化与固态化产品构筑核心壁垒。公司率先实现固态激光雷达车规级量产...
标签：激光雷达机器人
比亚迪深度：技术为王生态共建，进阶兆瓦闪充油电同速新时代.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 78
- 长江证券
比亚迪深度：技术为王生态共建，进阶兆瓦闪充油电同速新时代。比亚迪超级e平台，兆瓦闪充油电同速比亚迪以超级e平台为技术底座，打造兆瓦闪充技术体系，实现充电效率的跨越式提升。超级e平台最高充电电压1000V、最大充电电流1000A、最高充电倍率达10C、最高电功率1兆瓦。技术为王，兆瓦闪充的实现依托比亚迪超级e平台从电池、架构、电机到芯片、充电设施等全方位系统性的技术升级。1）“闪充电池”：通过电芯内外协同优化实现超高速离子通道，内阻降低50%，依托领先热管理技术，保障超充电池安全性及充电速率；2）三万转电机：超高转速功率密度跃升，极致轻量化协同千伏高压；3）1500V高耐...
标签：比亚迪
博迁新材公司研究报告：MLCC镍粉迎来景气周期，铜粉有望形成新增长极.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 69
- 招商证券
博迁新材公司研究报告：MLCC镍粉迎来景气周期，铜粉有望形成新增长极。金属粉体领先企业，持续拓宽业务范畴。博迁新材成立于2010年，专注金属粉体材料的研发、生产和销售，2015年前后公司整合股东纳米股份金属粉体业务，承接三星电机等重要客户资源，后续逐步完成80nm等高端镍粉研发，跻身全球一线，2020年公司登陆上交所主板。除镍粉铜粉等MLCC等粉体材料外，公司银包铜粉、铜粉等在N型电池领域有进展，业务延伸至光伏材料。近年来公司先后开展纳米化硅粉，电感用亚微米级、微米级多元合金粉体等，打造更加多元化的产品矩阵。技术工艺积淀深，镍粉具备全球竞争力。公司于2015年与纳米股份进行业务整合，子公司广新...
标签：博迁新材 MLCC 镍粉
招商轮船公司研究报告：招展油散本色，轮启海运新程.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 48
- 长江证券
招商轮船公司研究报告：招展油散本色，轮启海运新程。引言：何以“招轮”海运行业具备强周期属性，我们把周期品行业主要价格指数作比较，海运行业具有高波动的特征，对于投资来说是意味着高风险高收益。因此，如果我们参考巴菲特指数基金的投资策略，ETF或是一个不错的选择。巧合的是，招商轮船作为一家多元发展的航运平台，其财务指标2017年后表现得并不像周期股。本篇报告，我们复盘招商轮船的成长路径，并分析公司弹性业务，即油散行业的边际变化，对当前市场关切的油轮及干散货海运景气周期做出判断并给出投资建议。招商轮船：日拱一卒，打造航运平台招商轮船是一家以油、散为核心（过去5年二者营收占比&g...
标签：招商轮船海运轮船
国机精工公司研究报告：高端轴承迎风启航，金刚石材料突破在即.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 56
- 中信建投证券
国机精工公司研究报告：高端轴承迎风启航，金刚石材料突破在即。国机精工作为国机集团旗下高端基础零部件领军企业，以轴研所、三磨所两大国家级科研院所为技术根基，构建“高端轴承+超硬材料”双轮驱动格局，深度受益于高端制造国产替代与前沿新材料应用爆发。在轴承领域，公司长期主导航天特种轴承配套，占据国内90%以上份额，全面服务载人航天、探月工程等国家重大任务，并前瞻性布局商业航天与人形机器人轴承，打造第二增长曲线。在金刚石领域，源自中国第一颗人造金刚石研制单位，公司以高毛利半导体磨具为基石，同时依托MPCVD技术与产能优势，加速切入芯片散热、光学窗口等高附加值功能材料赛道，开启长期...
标签：国机精工轴承金刚石
宏明电子投资价值研究报告：全国领先特种MLCC厂商，拓展商业航天、低空经济等新兴领域，合理估值区间为74.2_76.5亿元.pdf
- 6积分
- 2026/03/06
- 84
- 申万宏源
宏明电子投资价值研究报告：全国领先特种MLCC厂商，拓展商业航天、低空经济等新兴领域，合理估值区间为74.2_76.5亿元。观点1：宏明电子持续扩产以巩固在高可靠MLCC行业地位。在电子元器件领域，公司主要从事阻容元器件、滤波/连接器、微波器件等被动元件的设计、研发、制造和销售。1）按产品类别分类，公司阻容元器件产品收入占电子元器件产品收入超80%，阻容元器件产品收入以MLCC产品为主。2）按照下游应用场景分为高可靠产品和工业/商业级产品。高可靠产品主要应用于航空航天、武器装备、船舶、核工业等防务领域，工业/商业级产品主要应用于消费电子、汽车电子等民用领域。公司高可靠产品收入占电子元器件收入占...
标签：电子航天商业航天 MLCC
宏川智慧公司研究报告：积极推进仓储转型升级，轻装上阵业绩有望改善.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 39
- 西南证券
宏川智慧公司研究报告：积极推进仓储转型升级，轻装上阵业绩有望改善。深耕二十年，国内领先的能源及化工仓储物流服务商。2004年，公司成立东莞三江，正式进入石化仓储行业。2010年，公司业务版图由珠三角扩展到长三角。2018年公司成功在深交所主板上市，上市以后，公司在资本市场的加持下进入高速并购的阶段，先后并购了福建港能、中山嘉信、常州华润、常熟华润、常熟汇海、长江石化、沧州嘉会、龙翔集团、南通易联等公司。公司已成功构建了第一主业码头储罐与第二主业化工仓库双轮驱动的发展格局，成为一家业务范围涵盖化工品及油品的仓储物流、服务型贸易等领域的综合企业集团。石化仓储市场短期受石化行业下游低迷影响有所承压，...
标签：宏川智慧仓储
江淮汽车深度报告：华为赋能定增加码，进军高端智能化新市场.pdf
- 8积分
- 2026/03/06
- 93
- 银河证券
江淮汽车深度报告：华为赋能定增加码，进军高端智能化新市场。商用车起家、乘用车开拓。2月定增落地，豪华新能源转型加速推进。公司早期以商用车起家，逐步完善轻型卡车、客车底盘、重卡、微卡等产品体系，是国内商用车龙头之一。2007年公司进入乘用车市场，2016年推出新能源乘用车产品，先后与蔚来、小鹏、大众等展开合作，围绕“代工+生态”新合作模式。2021年公司与华为合作豪华新能源汽车尊界品牌，加速高端智能化转型，2026年2月14日，公司公告完成非公开发行定增，募资35亿元，募投项目以公司电动汽车技术为基础，融合华为等高科技企业智能化、网联化汽车解决方案，开发全新一代高端智能电...
标签：江淮汽车汽车华为
环球新材国际公司研究报告：全球化布局+技术壁垒构筑竞争优势，下游高景气驱动成长升级.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 33
- 大西部证券（香港）
环球新材国际公司研究报告：全球化布局+技术壁垒构筑竞争优势，下游高景气驱动成长升级。环球新材国际是全球领先的珠光颜料及高端表面性能材料供应商。凭借“内生创新+外延并购”双轮驱动战略，构建起覆盖五大基材、数千种产品的全品类矩阵，打造了遍布中国、日本、韩国、美国、德国的全球生产基地及研发中心。公司核心优势显著：管理团队具备深厚行业积淀，主导构建“原材料—中间品—表面材料”一体化闭环体系；研发投入持续加码，合成云母基等产品打破海外垄断，高技术壁垒支撑高毛利率水平。行业层面，政策红利与市场需求形成共振。“双碳&rdqu...
标签：环球新材国际
桂冠电力公司深度报告：深根厚植红水畔，新枝繁茂雪域峰.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 58
- 方正证券
桂冠电力公司深度报告：深根厚植红水畔，新枝繁茂雪域峰。大唐集团旗下水电平台，植根八桂辐射全国。公司发轫于红水河流域，通过持续的资产并购与开发，业务版图已从广西拓展至全国，并借战略西进切入西藏国家能源基地。截至2025年中，公司清洁能源装机占比超90%，水电是其盈利基石与稳定现金流的源泉。控股股东大唐集团赋予其“水电及西南清洁能源整合平台”的明确战略定位，辅以地方国资和行业龙头的协同持股，构筑了公司独特的发展优势。近年来，公司业绩稳健增长，盈利能力显著提升，费用管控有效，现金流充沛，为维持高分红政策提供了坚实基础，展现出稳健经营与高成长潜力兼备的投资价值。主业精耕红水河稀...
标签：桂冠电力电力
中信出版公司研究报告：主业固本拓新强根基，看好IP与AI布局赋能.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 46
- 中泰证券
中信出版公司研究报告：主业固本拓新强根基，看好IP与AI布局赋能。公司概要：大众出版龙头，推进IP与AI转型。中信出版主营图书出版与发行、数智服务、城市文化空间运营等业务，2021年起聚焦IP化与AI数字化转型，实现持续突破。公司背靠中信集团，有望依托集团全产业资源实现业务协同。公司收入端整体保持平稳，利润端企稳恢复，2025Q1-Q3归母净利润同比增长23.6%。行业分析：出版行业景气度有望逐步回暖，IP商业价值广阔。一般图书市场中，少儿等细分品类展现韧性。我们认为，伴随《全民阅读促进条例》落地，有望持续培育用户阅读习惯，推动行业整体景气度回升，看好具备优质内容储备、线下渠道优势显著、数字化...
标签：中信出版 AI IP
鹏鼎控股公司研究报告：具备AI竞争力，基本盘增速有底.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 66
- 国金证券
鹏鼎控股公司研究报告：具备AI竞争力，基本盘增速有底。已到关注公司的关键时点，成为下一个龙头的充分条件已具备。公司为全球PCB龙头，从2025年布局AIPCB的厂商盈利增速在40%以上、公司汽车/服务器业务25H1营收增速达到87%可以看出，AI是行业新的增长风口。我们认为公司具备占领AI领域竞争高地的充分条件：1）技术积累，HDI是行业未来的技术创新点，公司新产线可量产6阶以上HDI产品及SLP产品的产线；2）客户布局，公司背靠全球AI组装龙头鸿海集团，有望深度接触到全球AI项目的核心终端客户；3）扩产加快，公司2025年前三季度的资本开支金额大幅超过了前三年单年投入水平、同比增速达到149...
标签：鹏鼎控股 AI
美图公司公司研究报告：美图为什么不会被大模型吞噬？.pdf
- 3积分
- 2026/03/06
- 36
- 华泰证券
美图公司公司研究报告：美图为什么不会被大模型吞噬？底层：AI与编辑器体系深度融合，对现有产品增强而非替代从功能结构看，美图没有将生成式AI作为编辑器的替代方案，而是以能力叠加方式嵌入到既有工具体系内。当前AI功能主要集中在人像美化、合成高感知模块，在功能点中占比较低，但对付费贡献显著；而占功能数量多数的基础修正、色彩与结构类编辑，仍以传统算法为主。这一结构表明，AI在美图中的核心作用在于与传统编辑体系深度融合，并放大变现效率，而不是改变编辑器本身的运行逻辑。中层：工作流分层适配不同需求，深度微调保障稳定可控性美图围绕真实编辑路径构建了完整的工作流分层，这一分层对应着中层工作流在不同用户深度下的...
标签：美图
海亮股份深度报告：全球铜管智造龙头，海外高利产能与铜箔、AI新材料共创高增.pdf
- 4积分
- 2026/03/06
- 77
- 浙商证券
海亮股份深度报告：全球铜管智造龙头，海外高利产能与铜箔、AI新材料共创高增。海亮股份：全球铜管智造龙头，出海布局获取全球化红利公司深耕铜加工领域近40年，已构建起从传统水暖管材到高精尖锂电箔材的完整产品矩阵。2024年公司铜基材料出货量突破100万吨，连续17年铜管出口量全国第一，连续6年出货量全球第一，在全球暖通及工业铜加工市场份额达20.3%。2007-2024年公司收入与扣非归母净利润CAGR分别为16.3%、8.8%。暖通业务：需求结构持续优化，美国高盈利产能释放带来巨大业绩弹性新兴市场与欧美节能升级推动海外市场稳健增长。根据弗若沙利文，2024年全球暖通及工业铜加工市场约476.8万...
标签：海亮股份 AI 新材料铜箔铜管
长飞光纤深度研究：光纤光缆龙头，AI算力与空芯光纤双重驱动.pdf
- 5积分
- 2026/03/05
- 66
- 国泰海通证券
长飞光纤深度研究：光纤光缆龙头，AI算力与空芯光纤双重驱动。公司是全球领先的光纤预制棒、光纤、光缆及综合解决方案提供商。主要生产和销售通信行业广泛采用的各种标准规格的光纤预制棒、光纤、光缆，基于客户需求的各类光模块、特种光纤、有源光缆、海缆，以及射频同轴电缆、配件等产品，公司拥有完备的集成系统、工程设计服务与解决方案，为世界通信行业及其他行业（包括公用事业、运输、石油化工、医疗等）提供各种光纤光缆产品及综合解决方案，为全球100多个国家和地区提供优质的产品与服务。2025年，三大运营商集团和省公司共开标了约56个光纤光缆集采项目，其中公布有明确需求的项目共计38个，各类光纤光缆集采规模总计1....
标签：光纤光缆长飞光纤 AI

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