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潍柴动力AIDC发电设备深度报告：燃启寰宇智，气贯全球芯（更新）.pdf
- 3积分
- 2026/02/05
- 101
- 国泰海通证券
潍柴动力AIDC发电设备深度报告：燃启寰宇智，气贯全球芯（更新）。全球AIDC投资高增长，发电设备需求激增。根据IEA的统计，2024年全球数据中心总装机功率为97GW，预计到2030年增长到226GW，2024-2030年增加129GW，存量复合增长率15%。我们认为在AI行业高增长预期的驱动下，AIDC投资较为乐观，全球数据中心的实际功率需求可能更大。美国电网和燃气轮机供应能力不足，往复式燃气发电机组和SOFC作为AIDC主供电源空间广阔。通过测算供需，我们认为美国AIDC分布式发电设备在2025年存在1.5GW左右的缺口，到2030年逐渐扩大到接近7GW。考虑到电网和燃气轮机厂商历史上扩...
标签：潍柴动力发电设备 AI
奕东电子公司研究报告：精密零部件稀缺厂商，液冷领域多年布局.pdf
- 11积分
- 2026/02/05
- 105
- 银河证券
奕东电子公司研究报告：精密零部件稀缺厂商，液冷领域多年布局。精密零件制造龙头厂商，不断拓展自身产品线。奕东电子是一家专注于精密电子零组件研发、生产和销售的高新技术企业。公司主营业务涵盖FPC、连接器零组件、LED背光模组三大核心板块，产品广泛应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等领域。经过二十多年的发展，公司形成了从产品方案设计、模具设计和制造、精密冲压、精密注塑、表面处理到组装、检测等全制程的一体化解决方案能力，为客户提供一站式的定制化及综合制造服务。FPC/CCS:消费电子+汽车双轮驱动。依托全制程一体化能力与前瞻性技术布局，成功把握了新能源汽车、AI算力及消费电子创新...
标签：奕东电子液冷电子精密零部件
黄山旅游公司研究报告：背靠稀缺名山大川，东大门索道赋力成长.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 134
- 广发证券
黄山旅游公司研究报告：背靠稀缺名山大川，东大门索道赋力成长。经营众多黄山景区内核心资产，已实现吃/住/行/游/娱/购全业务布局。（1）景区：黄山门票收入与管委会分成，是少数门票装入上市公司的自然景区，此外还经营太平湖景区和花山谜窟；（2）索道缆车：拥有黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道和西海观光缆车；（3）酒店：黄山景区内/外分别经营约8/4家酒店。此外公司还经营徽菜和旅行社业务。东大门索道投运在即，有望提升黄山容客空间。东大门索道由公司控股股东建设，预计26年开通，单向最大运力2100人/小时，投运后索道运力将在现有基础上扩容42%，缓解现有索道排队压力。新索道将串联起尚未全面开发的东海景区，...
标签：黄山旅游旅游
石头科技公司深度报告：新业务大幅减亏+扫地机行业竞争缓和，2026年净利率迎来拐点.pdf
- 5积分
- 2026/02/05
- 140
- 开源证券
石头科技公司深度报告：新业务大幅减亏+扫地机行业竞争缓和，2026年净利率迎来拐点。核心问题：石头科技内销没有持续亏损的逻辑问题一：石头2025Q3亏损，科沃斯盈利的主要原因是（1）成本方面，石头采用“加量不加价”策略，新品对较多功能进行迭代升级，导致总成本没有明显下降，科沃斯主要强调滚筒活水洗地机功能，并采用极致降本策略，主力产品成本较石头低约500元；（2）营销效率方面，科沃斯“活水先地、不以脏拖脏”的营销概念更容易被消费者接受，有更高的营销效率。我们预计2026年石头将会推出多款滚筒产品以应对行业竞争，同时，双转盘和平板拖产品可以保持更高毛...
标签：石头科技扫地机
昆仑万维深度报告：A股稀缺大模型及出海应用龙头，从纯投入期到兑现期.pdf
- 3积分
- 2026/02/05
- 103
- 浙商证券
昆仑万维深度报告：A股稀缺大模型及出海应用龙头，从纯投入期到兑现期。一句话逻辑公司已完成“算力—模型—AI应用”AI全产业链布局，短剧业务25年年化流水突破2.4亿美元验证商业化能力，DramaWave短剧平台等MRR增长曲线陡峭，天工超级智能体开启AI搜索、AI音乐、AI社交等生产力场景第二增长曲线，26年将从投入期转向兑现期。超预期逻辑1）短剧出海商业化强度超预期：DramaWave平台8月已跃居海外短剧收入榜第三位，25年12月环比增长35.4%，位列收入榜第四。25年12月下载量环比上涨超90%，成为Top15中涨幅最高的产品。预计25年...
标签：昆仑万维 A股
潍柴动力公司研究报告：投资叙事正迎来结构性转变，有望推动估值进一步重估；重申买入评级，上调预测和目标价（摘要）.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 82
- 高盛
潍柴动力公司研究报告：投资叙事正迎来结构性转变，有望推动估值进一步重估；重申买入评级，上调预测和目标价（摘要）。发电设备产品阵容扩张，增强了我们对该股的信心。我们认为，自2025年四季度以来，市场对潍柴发电设备业务潜力的关注显著提升，因为燃料电池（SOFC）和往复式发动机正被考虑用作/已被用作AIDC（以燃气为动力的）现场主用电源解决方案、同时电力交付延迟问题加剧推动了全球同业在这些技术领域的强劲订单势头。除这些发展之外，潍柴现有的柴油发电机组发动机（作为AIDC的备用电源）也展现出超出预期的强劲势头，使公司处于有利地位，能够充分受益于全球AIDC投资热潮以及部分设备的供应链紧张局面。我们预计...
标签：潍柴动力
合合信息公司研究报告：智能文字识别领军，BC端双轮驱动成长.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 41
- 国盛证券
合合信息公司研究报告：智能文字识别领军，BC端双轮驱动成长。合合信息：智能文字识别龙头，AI和大数据技术赋能B/C端。1）公司是智能文字识别领军企业，基于其AI及大数据技术积累，已经形成了覆盖B端与C端全面产品矩阵。其中，C端业务主要是扫描全能王、名片全能王、启信宝3款核心产品，是公司当前最主要的收入来源；公司B端业务为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的技术服务，截至2024年年报，《财富》杂志2024年8月发布的世界500强公司名单中，公司B端客户已覆盖超过130家。2）公司整体股权结构稳定集中，截至2025H1公司实控人镇立新持有公司股权24%，公司前十大股东持有公司股权约...
标签：文字识别
日联科技首次覆盖报告：工业X射线检测设备龙头，下游高景气度、国产替代趋势双轮驱动.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 92
- 光大证券
日联科技首次覆盖报告：工业X射线检测设备龙头，下游高景气度、国产替代趋势双轮驱动。工业X射线检测设备龙头企业。日联科技是国内领先的工业X射线智能检测设备及核心部件供应商，为国家级专精特新“小巨人”。2019–2024年，公司收入CAGR约38%，归母净利润CAGR约77%。产品覆盖全球70+国家和地区，2025H1海外收入占比首次超过10%。行业：下游应用广泛，需求持续扩容。根据日联科技2025年半年报援引沙利文咨询数据，预计2025–2030年全球工业X射线检测设备市场规模CAGR约9.9%，中国市场规模CAGR约10.3%；预计2030年该领...
标签：工业检测检测设备
高能环境公司深度报告：进军矿业开采&赴港上市，资源化龙头扬帆起航.pdf
- 4积分
- 2026/02/05
- 208
- 信达证券
高能环境公司深度报告：进军矿业开采&赴港上市，资源化龙头扬帆起航。业务转型锚定资源化，战略布局清晰稳健。高能环境脱胎于中科院高能物理研究所，是国内最早专业从事固废污染防治业务的企业之一。2016年全面进军危废领域，通过并购子公司的方式将产业链延伸至金属深加工产品、新能源材料及医用废塑料与废玻璃资源化领域。2025年11月，公司公告拟收购三家矿业公司各45.2%股权，获得四个金矿探矿权，进一步延伸固废危废资源化利用产业链，未来高能环境有望在金属资源化领域持续深耕，并与上游矿业开采端形成业务协同。产能释放&产业链延伸推动公司资源化业务实现内生增长。金属资源化业务稳定利润来自金属购销...
标签：高能环境矿业
东山精密公司研究报告：PCB+光模块共振，全面拥抱AI大趋势.pdf
- 3积分
- 2026/02/05
- 115
- 中泰证券
东山精密公司研究报告：PCB+光模块共振，全面拥抱AI大趋势。PCB软硬板翘楚，多业务协同引领未来成长。东山精密于2010年在深交所上市，致力于发展成为智能互联、互通世界的核心器件提供商，通过内生外购深耕拓展、优化主业，形成了以电子电路、光电显示和精密制造三大板块为核心的业务格局，构建起高度协同的多元化产业矩阵，且公司2025年开始布局光模块领域，收购行业领先厂商索尔思，光模块后续有望成为公司成长又一增长极。端侧带动FPC需求高增，AI需求拉动PCB持续升级。1）在FPC领域，随着手机功能模组增加和技术升级，FPC作为连接的核心元器件用量也有望增加，AI手机的推出预计将进一步加大FPC用量。此...
标签：东山精密光模块 PCB AI
陕鼓动力公司深度报告：高分红能量转换设备龙头，“制造+运营+服务”协同发展.pdf
- 3积分
- 2026/02/04
- 227
- 东海证券
陕鼓动力公司深度报告：高分红能量转换设备龙头，“制造+运营+服务”协同发展。深耕能量转换设备，技术水平国际领先。陕鼓动力于1968年成立，深耕能量转换设备（轴流压缩机、离心压缩机、膨胀机）领域近60年，技术国际先进水平，是国家重大装备制造企业。公司压缩机组广泛应用于储能、石油化工、煤化工、冶金、有色、电力、硝酸、发酵等国民经济支柱产业，深度受益下游重工业领域回暖。公司常年维持高现金分红，2019-2024年股利支付率超60%，2025Q3公司现金储备达109.55亿元，财务状况稳健扎实。压缩空气储能规模增长，公司机组综合效率领先。国内新型储能装机规模快速增长，2024年...
标签：陕鼓动力
安琪酵母深度研究报告：从盈利弹性到质量成长——再论成本周期与五年新蓝图.pdf
- 5积分
- 2026/02/04
- 135
- 华创证券
安琪酵母深度研究报告：从盈利弹性到质量成长——再论成本周期与五年新蓝图。引言：我们在25年4月发布深度报告《安琪酵母：盈利开启新周期，全球领航新征程》，而后海外高增、盈利上行、酵母蛋白商业化加速三大逻辑持续验证。焦点一：如何理解当前糖蜜价格大幅超预期下行？供给过剩为基，节奏错配催化，且26/27榨季价格有望维持相对低位。榨季初市场预期25/26榨季糖蜜价格降至1000元/吨，但当前价格已至700元左右，跌幅远超预期。我们认为：糖蜜价格下跌的核心，在于25/26榨季初供过于求形势加剧，且26/27年供需宽松格局有望延续。复盘来看，供给端，23/24起进入食糖扩产周期，23...
标签：安琪酵母酵母
长芯博创公司研究报告：光电互连综合提供商，谷歌算力扩容核心受益.pdf
- 4积分
- 2026/02/04
- 108
- 东北证券
长芯博创公司研究报告：光电互连综合提供商，谷歌算力扩容核心受益。PLC光分路器起家，逐步构建光电互连系统解决方案。公司主要产品面向电信和数据中心、消费及工业互连领域。应用于电信市场的产品包括PLC光分路器和光纤接入网（PON）光收发模块、用于骨干网和城域网的DWDM、AWG和VMUX等，应用于数据中心的产品包括光收发模块，有源光缆AOC和铜缆产品DAC/ACC/AEC，速率范围覆盖10G~800G，应用于消费、工业级以及医疗等行业互连的高速有源光缆以及各类处理器接口的芯片、模组组件等。公司构建了从光纤到器件再到系统解决方案的完整链条。谷歌AI商业化领先，算力扩容迫在眉睫。据财联社援引多名知情人...
标签：谷歌光电
三峡旅游公司研究报告：布局省际游轮业务，迎接成长新纪元.pdf
- 4积分
- 2026/02/04
- 123
- 华西证券
三峡旅游公司研究报告：布局省际游轮业务，迎接成长新纪元。三峡游轮：立足“两峡一坝”旅游产品体系，省际游轮项目即将落地三峡旅游是宜昌市旅游行业头部企业，过往业务重心包括乘用车经销及服务业务、旅游综合服务、供应链管理业务三块，23年12月通过出售股权形式剥离资金密集型的乘用车经销及服务业务、供应链管理业务后，旅游综合业务成为主业，观光游轮成为收入/毛利主要支撑点。观光游轮业务主要基于“两峡一坝”运营一日游旅游产品，包括“长江夜游”、“升船机”、“高峡平湖”等匹配多层次观光游览需求...
标签：三峡旅游旅游
联化科技公司研究报告：农药稳健增长，医药CDMO前景广阔.pdf
- 5积分
- 2026/02/04
- 134
- 长江证券
联化科技公司研究报告：农药稳健增长，医药CDMO前景广阔。行业领先的化学技术解决方案提供商公司创立于1985年，位于浙江省台州市，早期主要从事香精、香料中间体等产品的开发与生产。随后公司进一步拓展其业务，逐步发展成为全球农药、医药及功能化学品领域的定制生产服务供应商。公司植保产品主要包括杀虫剂、除草剂和杀菌剂原药及其中间体，植物生长调节剂，土壤增效剂及中间体等；医药产品主要包括涉及自身免疫、抗癌、抗真菌类药物、降血糖类药物、心血管类药物、抗肿瘤类药物、抗病毒类药物、神经类、多动症及有关老年疾病等药物的中间体、注册高级中间体及API原料药等；功能化学品产品主要包括个人/家用护理品、新型显示材料中...
标签：联化科技医药农药 CDMO

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