高能环境(603588)股票分析报告_高能环境企业发展现状及前景研究_高能环境投资价值分析

高能环境研究报告：资源化横纵布局陆续落地，估值或修复.pdf

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2023/08/11
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华泰证券

高能环境研究报告：资源化横纵布局陆续落地，估值或修复。公司发布过4次股票期权激励计划，深度绑定员工与公司利益，其中2016/2018年发布的两期激励计划的业绩考核目标均超额完成。公司2023年限制性股票与股票期权激励计划业绩考核要求2026年扣非净利润较2022年实现翻倍，凸显公司发展信心。环境修复市场竞争加剧，公司多年深耕品牌优势显著，项目选择趋严保障盈利能力，截至7月底，公司2023年新增环境修复订单18.61亿元，是2022年全年的1.65x。2019-2022年公司生活垃圾处理运营业务毛利率基本维持在44%左右的高水平，2023-2024年仍有2400吨/日产能将陆续投产，发展稳中向好...

标签：高能环境

高能环境研究报告：全产业链布局已成，勾勒危废资源化龙头之形.pdf

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2023/07/10
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兴业证券

高能环境研究报告：全产业链布局已成，勾勒危废资源化龙头之形。老牌环境工程公司完成商业模式重大变革，再生资源利用循环全产业链布局成型。高能环境自成立之初依靠前身中科院高能所沉淀工程处的技术积累从事土壤修复业务，逐步成为领域内的领军型公司。2016年，公司全面进军危废资源化领域，同时在发展方向上确立整体由工程业务向现金流更好、商业模式更稳定的运营型业务转型。2021年公司运营收入占比达61.87%，占比首次超过50%，完成了商业模式的重大变革。2023年，公司旗下深度资源化项目江西鑫科竣工投产，自此完成了金属资源化全产业链布局。资源化“一条链”和“三条线&rdq...

标签：高能环境资源环境危废

高能环境（603588）研究报告：高瞻深铸链，能炼十足金.pdf

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2023/05/09
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申港证券

高能环境（603588）研究报告：高瞻深铸链，能炼十足金。环保工程起家，逐步向运营服务转型。公司自环保工程与环境修复业务起家，14年上市后确立了环境修复、危废处置及垃圾焚烧三个核心业务领域。在环保行业进入工程向运营切换的时期，公司着力提升危废资源化/无害化及生活垃圾焚烧等运营服务业务。22年运营服务板块营收占比已提升至60%以上。运营转型聚焦危废资源化。从公司营收毛利构成来看，随着垃圾焚烧投运规模提升及处理能力的释放，22年生活垃圾运营业务毛利及占比显著提升；此外，危废资源化项目开始逐步释放业绩，22年营收占比近增至46.2%，毛利占比提升至27.5%，成为公司业绩主要贡献板块。我国危废产能过...

标签：高能环境

高能环境（603588）研究报告：产能提升+品类拓宽，深度资源化打造循环再生产业链.pdf

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2023/02/10
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中国银河证券

高能环境（603588）研究报告：产能提升+品类拓宽，深度资源化打造循环再生产业链。固危废资源化龙头企业，运营占比持续提升。高能环境以土壤修复为起点，后来通过投资新建和收购成熟项目等手段，实现产业的快速布局，形成了以固废处理运营、固废处理工程、环境修复等核心业务板块。2022年运营类资产收入比重提升，成长迅速。产能提升+品类拓宽，成长空间进一步打开。目前公司在运危废资源化处理能力约65万吨/年，23年有望突破100万吨/年。随着公司的深加工生产线逐步投产，公司已于全国范围内形成涵盖金属、塑料玻璃、轮胎橡胶等多品类再生资源平台公司，成长空间进一步打开。深度资源化打造循环再生产业链。公司在甘肃子公...

标签：高能环境循环再生

高能环境（603588）研究报告：管理赋能促成长，资源化龙头正启航.pdf

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2022/09/19
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国盛证券

高能环境（603588）研究报告：管理赋能促成长，资源化龙头正启航。技术领先的固废处置企业，管理能力优异促成长。公司是国内最早从事固废污染防治技术研究应用的国家级高新技术企业之一，形成以固废危废处理为主、生活垃圾处理与环境修复协同发展的核心业务布局。依托于产能持续释放，2017-2021年，公司营收CAGR35.7%；归母净利润CAGR39.5%。公司背靠东方雨虹，有望依靠优秀的管理能力在危废资源化领域持续做大做强。环保督察&碳中和提升资源化板块景气度。过去环保监察不力导致行业偷排漏排现象严重，行业范化处置能力明显不足。2020年，我国企业报告的危废产生量为7281.8万吨，小于实际产...

标签：高能环境环境

高能环境（603588）研究报告：无惧定增短期扰动，敬待危废资源花开.pdf

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2022/07/11
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广发证券

高能环境（603588）研究报告：无惧定增短期扰动，敬待危废资源花开。定增扩产提升市占率，五维优势塑造危废资源化先锋。公司27.58亿定增将逐步落地，预计年内产能实现翻倍，危废资源化全国化布局已现。对于公司项目复制性及产能爬坡能力，我们认为市场无需担忧。公司具备配伍工艺（处理成本持续下降）、设备迭代（提升金属提纯效率）、货源组织（全国化物料回收）、公司治理（管理融合、员工激励）、产业链延伸（危废-合金-金属-镍加工）五大核心竞争力，持续高成长无忧。两轮业务重心转型匹配行业属性，危废资源化将成为公司核心主线。公司最早以土壤修复切入环保行业，后伴随垃圾焚烧行业放量进军工程建设及项目运营，目前以金属...

标签：高能环境资源危废

环保行业-高能环境（603588）研究报告：基石稳固，成长打开.pdf

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2022/04/15
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华创证券

环保行业-高能环境（603588）研究报告：基石稳固，成长打开。高能环境是以固废处理和环境修复业务为核心的综合性环保服务平台。随着公司危废资源化和垃圾焚烧发电项目的不断投产，2021H1毛利率更高的运营板块毛利占比(58.36%)已超过工程(41.64%)，进一步抬升公司利润中枢，全年公司归母净利润预增31%-46%。我们认为公司与其关键业务的核心看点如下：危废资源化在中国零碳图景中作用巨大。再生金属是危废资源化利用的主要产品之一，对减少有色金属冶炼全生命周期的碳排放具有重要意义，然而目前中国可再生金属消费占比远低于发达国家水平。全危废行业2019年实际收集和利用处置量仅为核准经营规模27%，...

标签：环保高能环境

高能环境（603588）专题研究报告：加码资源化，打造环境综合治理平台.pdf

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2022/03/10
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民生证券

高能环境（603588）专题研究报告：加码资源化，打造环境综合治理平台。深耕大固废，业务布局多元化。公司业务范围覆盖环境修复工程、城市生活垃圾处置、工业固废危废处理三大领域。公司通过投资建设新项目和收购成熟项目，实现产业的快速布局，2021上半年，运营服务收入首超工程建设收入，运营类资产比重提升，现金流情况良好。

标签：高能环境

高能环境专题报告：运营为王，危废业务正启航.pdf

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2021/09/11
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兴业证券

高能环境专题报告：运营为王，危废业务正启航。公司管理和技术优势突出，有望迎来高质量持续扩张。目前公司战略重心转向以危废运营为核心的运营服务，依靠可处理废物较全面的资质优势、辐射范围较广且协同效应明显的供应链整合优势、不断激发内生潜能的管理优势、降本增效明显的技术优势及内生外延高质量扩张的规模优势共同构筑壁垒，有望在高质量扩张中整合市场资源，扩大先发优势。

标签：垃圾焚烧高能环境

高能环境专题研究报告：重点布局危废资源化，再造雨虹奇迹.pdf

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2021/08/07
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国盛证券

公司固废行业30年沉淀，领跑环保行业。公司1992年成立，前身为中科院高能物理研究所垫衬工程处，经过近30年的沉潜，形成以危废资源化、生活垃圾处理、环境修复为核心的业务布局，其中公司在贵重金属回收领域是头部企业，土壤修复技术实力雄厚，规模行业领先。董事长同为东方雨虹实际控制人，创业口碑及民营基因打造公司强大战斗力。

标签：土壤修复高能环境

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