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长芯博创公司研究报告：光电互连综合提供商，谷歌算力扩容核心受益。PLC 光分路器起家，逐步构建光电互连系统解决方案。公司主要产品面 向电信和数据中心、消费及工业互连领域。应用于电信市场的产品包括 PLC 光分路器和光纤接入网（PON）光收发模块、用于骨干网和城域网 的 DWDM、AWG 和 VMUX 等，应用于数据中心的产品包括光收发模 块，有源光缆 AOC 和铜缆产品 DAC/ACC/AEC，速率范围覆盖 10G~800G，应用于消费、工业级以及医疗等行业互连的高速有源光缆以 及各类处理器接口的芯片、模组组件等。公司构建了从光纤到器件再到 系统解决方案的完整链条。

谷歌 AI 商业化领先，算力扩容迫在眉睫。据财联社援引多名知情人士 消息，谷歌云 AI 基础设施负责人 Amin Vahdat 在 11 月 6 日的全员大会 上直言，谷歌必须“每 6 个月将算力容量翻倍”，未来 4 到 5 年的总体目 标是实现“1000 倍能力提升”。公司 CEO 桑达尔·皮查伊在回应内部关 于“AI 泡沫”的担忧时表示，市场确实存在讨论，但“在当下时刻，投 入不足的风险远高于投入过度”。

谷歌 MPO 老牌供应商，其他数通产品机会显著。MPO 光纤跳线是实现 高密度光连接的核心支撑，长芯盛与谷歌在 MPO 领域有长期稳定的合 作供应关系。在光模块/AOC 领域，公司已实现 10G-800G AOC 产品布 局，同时较早开启硅光光模块研发，根据 2025 年半年报，公司基于硅光 技术的单通道 400G QSFP112 模块等一系列产品完成开发设计，有望突 破北美市场，想象空间巨大。在高速铜缆领域，公司与 Marvell 合作，推 出 1.6T OSFP AEC 产品，搭载 Marvell 1.6T DSP Retimer Leo1 芯片，能 够实现 8x224Gbps PAM4 传输，在 Line Side IL>44dB 情况下，BER 优 于 1E- 10，已验证支持 AWG32 2.5m 的传输距离。