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  • 良品铺子专题研究报告：全品类覆盖、全渠道布局.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/11
    • 1642
    • 东方证券

    休闲食品行业空间广阔，而业内公司经营难点则在于下游多元而善变的需求以及生态体系(营销&渠道)的持续变革。良品通过全品类覆盖、全渠道布局模式应对行业快速变化的环境，为业绩稳健性提供保障;我们看好公司的长期投资价值。

    标签： 食品 休闲食品 良品铺子

  • 休闲食品行业研究：合理的策略组合带来竞争优势.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/11
    • 815
    • 银河证券

    本篇休闲食品行业深度报告重点对两点进行说明和探讨，其一，休闲食品行业发展潜力大，空间广阔;其二，各家休闲食品上市公司采取差异化的产品、渠道和生产策略，获取竞争优势。

    标签： 食品 休闲食品

  • 立高食品研究报告：冷冻烘焙正当时，立高志远乘势起.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/10
    • 708
    • 方正证券

    冷冻烘焙食品依托于现烤烘焙行业发展，行业高度分散，中长期至少还有5倍成长空间。2020年，我国烘焙行业规模达2358亿元，其中现烤烘焙行业规模1708亿元(占比72.4%)。目前全国拥有烘焙门店数量近50万家，但大多面临扩张难题，集中度不高，为冷冻烘焙企业的发展带来机会。近些年，消费者对烘焙食品的口感、服务体验感以及消费仪式感的追求不断提升，烘焙食品消费场景逐渐延伸，品类与渠道逐步多元，为冷冻烘焙行业的发展提供量价齐升动力。目前我国冷冻烘焙行业的使用渗透率不足10%，未来有望随冷冻烘焙技术的逐步完善，可替代现烤烘焙的品类数量增加，渗透率提升至30%以上，保守测算中长期行业规模为351亿元(测算...

    标签： 立高食品 冷冻烘焙食品 食品

  • 百润股份投资价值分析报告：多元化的饮酒市场，进击的预调酒巨头.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/09
    • 866
    • 光大证券

    预调酒弥补细分酒饮消费空白，中国预调酒市场潜力巨大:1）根据欧睿国际，2020年预调酒全球市场规模为31985亿美元，MarkAnthonyBrands凭借爆品WhiteClaw，三得利凭借爆款产品和乐怡、-196度市占率分别位居第一/第二;2）分区域看，亚太地区是预调酒赛道的主要市场（2020年销量占比30949％），然而相较美日澳等预调酒成熟市场，我国在人均消號和品类占比上均处于较低水平。随着我国人均GDP突破1万美元，以及消费者对啤酒之外个性化/多样化饮酒需求的不断增加，中国预调酒市场存在巨大潜力。

    标签： 预调酒 食品 饮料 百润股份

  • 食品饮料行业投资策略：国潮崛起，业绩为王.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/09
    • 618
    • 兴业证券

    啐酒:1）低基敷背景下，酒行业2021Q1迎来强势复苏，202101产量同比提升50.7％，青岛啤洒、百威亚太（全口径2021Q1销量分别同比+344％+646％，销量基本恢复至2019Q1水平，其中，百威亚太中国地区一季庋销量同比+846％，2）、包装材料小幡涨价，预计啤酒企业将于202102逐步体现成本压力，3）、龙头品牌“决战髙高端”，品牌升级带来确定性业鲼改善，近年啤洒佥业量跌价升利润涨成为晉遍趋勢，根据兴业诬蔡海外研究因队分祈预测，以华润啤洒为例，公司次高端以上产品销量占比13.2％，不及公司最大核心单品雪花的51.2％;但在销售頵方面，次高端及以上产品的销笞额超35％，超过雪花的2...

    标签： 食品饮料 啤酒 肉制品

  • 东鹏饮料深度解析：十年磨剑，势如破竹.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/08
    • 575
    • 方正证券

    东鹏特饮是我国能量饮料第二大品牌，20年市占率仅次于红牛，达16.9%，收入/利润规模达49.59/8.12亿元，在疫情影响下仍分别实现17.8%/42.3%的增速，领先能量饮料行业乃至整个软饮料行业。本篇报告将通过分析东鹏饮料的各个发展阶段，探究能量饮料第一股的成长潜力和未来空间。1、能量饮料为软饮料小而精的细分赛道。(1)软饮料子行业中增速领跑，根据欧睿数据，能量饮料行业20年市场规模448亿元，占整体软饮料行业比重仅为7.8%，但增长迅速，功能饮料15-20年CAGR为9.2%，剔除20年疫情影响，15-19年销量复合增速高达13.3%。(2)功能性和成瘾性保证复购率，能量饮料中的牛磺酸...

    标签： 饮料 东鹏饮料

  • 舍得酒业深度解析：复星赋能发力老酒，紧抓品质核心优势.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/08
    • 559
    • 华安证券

    行业快速发展:茅台、五粮液打开价格空间，次高端行业快速发展，我们预计未来3年次高端行业有望由约700亿元扩容至约1100亿元，年化复合增速约20%，延续快速增长，舍得作为全国名酒，主力产品布局次高端价格带，有望顺应行业快速增长。改革稳步推进:复星入驻，有望对舍得进行管理赋能，舍得亦有望依托复星系资源加速圈层核心消费者培育;同时公司恢复老产品，开发新产品、聚焦打造重点产品，以产品驱动品牌。⚫老酒:顺应老酒红利，战略逐步兑现老酒战略兑现:基于中国老酒市场规模持续快速扩容、行业规范化标准推动高品质坛储年份酒发展、老酒消费正由收藏驱动向饮用驱动转变的行业大背景，舍得酒业12万吨坛储老酒具备规模与品质优...

    标签： 舍得酒业 白酒 食品

  • 味知香深度解析：预制菜领先品牌，门店扩张加速成长.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/07
    • 760
    • 国盛证券

    十二年深耕预制菜，保持稳健增长。味知香成立于2008年，是行业领先的半成品菜生产企业之一，以“味知香”和“馔玉”两大品牌分别面向零售渠道和餐饮渠道。经过12年的深耕，公司已在华东地区建立了较密集的经销商渠道网络，实现了较快的增长。公司2020年实现收入6.22亿元，2016-2020年复合增速达到20.9%，实现归母净利润为1.25亿元，2016-2020年复合增速达到31.8%。公司净利率也保持较快增长，从2016年14.3%增长至2020年20.1%。预制菜行业分析:空间广阔，跑马圈地进行时。预制菜起源于国外，我国处于发展早期阶段，市场规模约2000亿左右，C端便捷化需求和B端运营效率提升...

    标签： 预制菜 食品 味知香

  • 东鹏饮料深度解析：能量饮料风头正盛，东鹏特饮振翅高飞.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/07
    • 563
    • 东方证券

    深耕能量饮料行业，本土龙头英姿勃发。东鹏饮料主业聚焦能量饮料业务，2009年推出瓶装包装打开市场，2013年确立全国化战略，2021年正式登陆上交所上市，品牌影响力进一步提升。公司股权结构较为集中，通过股权激励实现与核心高管利益深度绑定，并持续引入外部人才，助力业务拓展。在产品条线方面，公司以能量饮料为核心，并逐步拓展软饮品类，蜚声全国。⚫能量饮料高成长好赛道，格局松动东鹏机会凸显。据欧睿国际统计，能量饮料是软饮料第5大品类，2015-2020年零售规模年均增长9.2%，增速位居软饮第2位。社会工作和生活节奏的加快推动能量饮料消费群体与场景持续扩张，便利店等渠道的发展增加了消费者的接触度，各大...

    标签： 饮料 能量饮料 东鹏饮料

  • 思摩尔国际投资价值分析报告：专注雾化技术，助力电子烟产业蓬勃发展.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/07
    • 823
    • 光大证券

    核心能力圈:技术+客户黏性奠定龙头地位。2017-20年公司收入/扣非净利润CAGR为85.6%/174.1%，市场份额从2019年的16.5%提升至2020年的18.9%，龙头地位稳固。我们认为这得益于思摩尔在技术及客户关系上构建的壁垒:技术know-how、专利储备、良率控制行业领先，难以被颠覆:陶瓷芯难在实现孔隙率、孔洞均匀性等性能的最优搭配，并保证良率及量产，FEELM陶瓷芯研发加打磨至今有9年，思摩尔拥有充足的know-how储备，短期难以被颠覆，其良率及量产能力多年来已被充分验证。此外通过专利对比，思摩尔产品性能远远优于对手，其纤维状陶瓷芯技术储备更可一瞥其在技术理解上的领先。电子...

    标签： 电子烟 思摩尔国际

  • 咖啡与茶饮料专题研究报告：从西式咖啡到中式茶饮全图谱分析.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/07
    • 1944
    • 国信证券

    国际咖啡龙头启示:好赛道下，星巴克定位与效率统一，单店模型优良，行业红利期资本加速扩张筑护城河;其他细分龙头则错位竞争谋成长。聚焦国内，Z世代消费崛起下，茶饮龙头依托品牌运营、数字化和供应链深化有望强化护城河。考虑国内茶饮规模系咖啡赛道的2倍，且未来高端现制茶饮快速增长黄金期，资本加持下，品牌强化，数字化与供应链助力，模型持续优化，对标星巴克国内布点，预计未来中高端茶饮龙头3-5年可上看1466~2221家，市场潜力大但龙头需自强。

    标签： 咖啡 茶饮料

  • 食品饮料行业2021年中投资策略：行业新纪元，消费新时代.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/07
    • 317
    • 国盛证券

    近些年随着经济增速放缓后“成长板块”增速回归、外资流入等原因，近五年食品饮料的白马公司估值亦出现了明显的抬升，2016年初龙头贵州茅台和海天味业的动态市盈率分别为17倍和40倍，目前已上行至59倍和85倍。如果我们对比海外消费品龙头来看，2016-2019年属于“估值靠拢”，海外消费品龙头的估值稳中略升，而中国消费品龙头的估值迅速向海外龙头靠拢。2020年面对疫情导致的经济发展“停滞”，全球货币超发造成消费品龙头的估值再上台阶，其中帝亚吉欧、人头马、茅台等消费品龙头的估值再上台阶。

    标签： 食品 饮料

  • 伊利股份深度研究报告：乳业航母，问鼎全球.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/07
    • 1022
    • 浙商证券

    伊利股份公司是中国乳制品龙头，主营液态奶、奶粉、冷饮等研产销，2020年公司常温液奶市占率达到38.6%。公司于1993年成立，1996年上市，无实控人，董事长为潘刚先生，2020年底公司管理层合计持股8.48%，管理层利益与公司高度一致。2020年，公司实现收入965.24亿元(其中液体乳占比79%、奶粉及奶制品占比13%)(+7.2%)，归母净利润70.78亿元(+2.1%)，扣非净利润66.25亿元(+5.7%)，2021Q1，公司收入272.59亿元(+33%)，归母净利润28.31亿元(+148%)。

    标签： 乳业 伊利股份

  • 食品饮料行业中期投资策略报告：景气持续向上，享受高端化趋势.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/07
    • 372
    • 川菜证券

    消费力复苏明显，从行业本身趋势来看，高端消费的确定性、消heyuhang@cczq.com费的品质升级以及行业集中度的提升是当前食品饮料行业的主要趋势，同时结合当前食品饮料估值整体略高，所以我们认为下半年行业的投资机会主要来自于:1)中高端白酒业绩确定性高。2)高端化明显的啤酒市场。3)行业集中度提升。4)一些快速成长新兴行业

    标签： 食品 饮料 白酒

  • 东鹏饮料深度解析：能量饮料趁势起，鹏城新星看东鹏.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/07
    • 365
    • 国海证券

    中国能量饮料市场销售额从2014年约200亿元增至2019年428亿元，5年CAGR为16.43%，预计2024年能量饮料销售额可达533亿元。目前中国能量饮料市场格局相对稳定，2019年CR4企业销售额合计377.81亿元，市占率为88%。其中红牛市占率57%，东鹏特饮位居第二占比15%，乐虎市占率10%，体质能量占比6%。

    标签： 能量饮料 饮料 东鹏饮料
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