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  • 发布报告：建筑与工程：PE趋势与投资策略.pdf

    • 8积分
    • 2025/05/27
    • 597
    • PitchBook

    发布报告：建筑与工程：PE趋势与投资策略。尽管年度业绩表现强劲，但2024年第四季度的交易活动因宏观经济不确定性的加剧、地缘政治紧张局势以及关税相关的中断而放缓。特朗普政府的全面关税制度，加上利率压力和仍在发展中的重返办公室的格局，已使市场的部分领域在短期内趋于谨慎——尤其是商业办公楼建设。然而，长期需求驱动因素仍然稳固。这些因素包括全球在能源转型方面的日益增长的投资、富有韧性的非住宅建筑项目管道，以及数字工具的日益普及。C&E行业持续吸引大量私募股权兴趣。2024年，该行业录得1178宗交易，较2023年的882宗增长34%。交易总额达到809亿美元，较前一年...

    标签： 建筑 工程

  • 建筑行业2024年年报&2025年一季报综述：营收业绩继续承压，减值压力有所释放.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/27
    • 760
    • 华福证券

    建筑行业2024年年报&2025年一季报综述：营收业绩继续承压，减值压力有所释放。建筑板块建筑板块整体承压，业绩受减值拖累较多。2024年建筑板块上市公司合计实现营业收入8.7万亿，同比-4.0%，增速较去年同期-10.98ct；归母净利润1,686.5亿，同比-15.4%；2025Q1建筑板块上市公司合计实现营业收入1.9万亿，同比-6.2%，增速较较去年同期-7.55pct；归母净利润462.7亿，同比-8.0%。现金流净额缺口扩大，应收账款高位增长。2024年建筑板块经营性现金流净额为1135.0亿，同比流入减少505.8亿，应收账款及应收票据合计2.1万亿，同比+21.0%；2...

    标签： 建筑 建筑行业

  • 智慧校园方案.pdf

    • 12积分
    • 2025/05/26
    • 711
    • 其他

    智慧校园方案。

    标签： 智慧校园

  • 建筑工程行业分析：建筑央企源于国家部委，估值底部股息率高.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/26
    • 1968
    • 国泰海通证券

    建筑工程行业分析：建筑央企源于国家部委，估值底部股息率高。建筑央企大多源于部委，承担重要领域建设工作。 中国建筑源于原国家建工总局，1982年成立中国建筑工程总公司，2009年上市。中国中铁来自原铁道部基本建设总局，1989年成立总公司，2007年上市。中国交建由原交通部下属企业整合而来，2005年通过合并组建集团，次年12月上市。中国铁建起于原铁道部工程指挥部，1990年成立总公司，2008年上市。中国电建源于原水力发电建设总局等，2009年成立股份公司，2011年上市。中国能建前身是原三三O工程指挥部等，2011年成立集团有限公司，2015年上市。中国中冶来自原冶金工业部，198...

    标签： 建筑工程 建筑

  • 房地产服务行业深度报告：三问物业行业，不谋长远者，无以图当下.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/26
    • 732
    • 东吴证券

    房地产服务行业深度报告：三问物业行业，不谋长远者，无以图当下。中长期维度物业公司的增长来源于什么？我们认为主要依靠几点：1）高质量的第三方外拓。无论是央国企还是民企，中长期的收入增长的来源和保障为第三方外拓项目的获取，高质量外拓项目获取能力的差异决定了未来公司收入增速中枢的高低。2）毛利率的企稳回升。在收入增速趋缓的阶段，毛利率的企稳甚至回升是维持物业公司业绩增长的重要基础条件。但由于过去几年经营动作的差异，仅有部分公司能够实现毛利率的企稳回升。3）社区增值的部分细分业务。社区增值业务虽然无法成为收入第二增长极，但在行业中低速增长阶段，能够助力公司实现收入利润的稳定增长。细分业务上，与房地产周...

    标签： 房地产 房地产服务 地产

  • 房地产行业2024年及2025Q1财报综述：行业大幅亏损，缩表之下流动性承压.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/23
    • 1389
    • 东兴证券

    房地产行业2024年及2025Q1财报综述：行业大幅亏损，缩表之下流动性承压。2024年报综述：利润表：从行业整体来看，营收下滑，毛利承压，大幅减值，整体亏损。2024年地产板块(801180.SL)102家上市房企合计实现营收19837亿元，同比增速为-21.0%；实现归母净利润-1590亿元，同比增速为-3230%。我们认为，往年的高价地块陆续进入结算阶段，叠加流动性压力和房价下行之时房企选择以价换量，使得整体盈利水平面临压力。随着老项目的充分减值与销售占比的逐渐降低、在房价下行趋势减缓和止跌回稳的政策导向之下，后续减值压力有望降低。2024年地产板块的整体净利率为-8.31%，核心净利率...

    标签： 房地产 地产

  • 建筑材料行业2024年报及2025年一季报综述：由单边下行走向结构分化，赛道及龙头α开始显现.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/22
    • 770
    • 华源证券

    建筑材料行业2024年报及2025年一季报综述：由单边下行走向结构分化，赛道及龙头α开始显现。综述：行业压力仍存，但营收增速二阶导开始转正。建筑材料板块2024年全年营收同比-14.93%，毛利率同比-0.31pct，费用率同比+1.91pct，归母净利率同比-2.41pct，对应归母净利润同比-47.87%，扣非归母净利润同比-56.94%，其中2024Q4收入同比-16.50%，毛利率同比+1.62pct，费用率同比+1.27pct，归母净利率同比-1.01pct，对应归母净利润同比-38.36%，扣非归母净利润同比-69.05%；2025Q1收入同比-5.83%，毛利率同比+...

    标签： 建筑材料 水泥 消费建材

  • 建涂行业国际龙头财报综述：民族涂料龙头正走在正确的道路上.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/22
    • 756
    • 广发证券

    建涂行业国际龙头财报综述：民族涂料龙头正走在正确的道路上。涂料需求增速放缓，龙头业绩稳中向好。根据WPCIA，2024年全球涂料销售额1888亿美元（2020-2024年CAGR3.02%），总体销售额仍在保持增长，但同比增速从17年的5%左右降至23年的3.2%，24年同比增速约为1.87%。海外涂料巨头公司披露2024年财报，龙头涂料企业收入排名稳定。宣伟以231亿美元的销售收入再次蝉联全球第一（2020-2024年CAGR约为5.9%），PPG以158亿美元销售收入蝉联全球第二（CAGR3.45%），阿克苏诺贝尔以111亿美元销售收入位居第三（CAGR4.44%）；此外，在中国、新加坡、...

    标签： 涂料

  • 房地产行业分析：现房试点逐步推行，优质房企“剩者为王”.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/21
    • 1821
    • 国联民生证券

    房地产行业分析：现房试点逐步推行，优质房企“剩者为王”。制度变革：预售制支撑高速发展，现房销售应对风险挑战我国住房制度演变经历“福利分房—商品房预售—现房销售试点”三阶段。预售制度作为住房市场化改革的重要抓手，有效解决了住房短缺与开发融资难题，支撑房地产行业长期高速发展，人均居住面积从1978年的6.7平方米提升至2020年的41.8平方米。然而，随着行业债务高企、交付风险暴露，政策转向“保交楼、防风险”，现房销售制度逐步试点推广。2024年以来，已有6省32市发布相关细则，住房制度正进入从&ldq...

    标签： 房地产 地产

  • 房地产开发行业2024开发房企年报综述：行业全面亏损，头部房企依然具备显著竞争优势.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/21
    • 740
    • 国盛证券

    房地产开发行业2024开发房企年报综述：行业全面亏损，头部房企依然具备显著竞争优势。2024年，开发房企逐步走出结转高峰，行业整体营收规模开始萎缩；盈利能力不断弱化及房价下跌带来减值压力，行业出现大面积亏损；房企在融资销售两端承压下，在手现金也延续较快下降速度。我们统计了全行业168家开发房企财务数据。2024年，开发房企整体实现营收4.33万亿元（人民币，同比-19.2%，下同）；实现净利润-3763亿元（较2023年-19亿元大幅下行）；实现归母净利润-3740亿元（-771.4%）。利润率方面，2024年开发房企整体毛利率为15.3%（-1.9pct）；归母净利润率为-8.6%（-7.8...

    标签： 房地产 房地产开发

  • 2025年第一季度大连写字楼和零售物业市场报告.pdf

    • 4积分
    • 2025/05/20
    • 1666
    • 戴德梁行

    2025年第一季度大连写字楼和零售物业市场报告。

    标签： 写字楼 零售物业

  • 建筑材料行业分析：价格底部震荡，等待供需改善.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/20
    • 1720
    • 广发证券

    建筑材料行业分析：价格底部震荡，等待供需改善。消费建材：二手房高景气叠加补贴政策，零售建材景气率先恢复，龙头公司经营韧性强。消费建材长期需求稳定性好、行业集中度持续提升、竞争格局好的优质龙头中长期成长空间仍然很大。下游地产仍在寻底，等待销售企稳好转；核心龙头公司经营韧性强。水泥：本周全国水泥市场均价环比下跌1.1%。据数字水泥网，截至5月16日，全国水泥均价379元/吨，环比-4.33元/吨，同比+19.5元/吨；水泥出货率49%，环比+0.93pct，同比-6.87pct。受市场需求较差，以及部分地区水泥企业5月份错峰生产也未能按计划执行，市场供应压力持续加大，水泥价格继续回落。玻璃：浮法玻...

    标签： 建筑材料 建筑

  • 建筑与工程行业分析：行业开启深度整合，关注结构性机遇.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/20
    • 1770
    • 华泰证券

    建筑与工程行业分析：行业开启深度整合，关注结构性机遇。24年板块营收下滑、归母净利遭遇多重冲击，25Q1复工偏慢拖累产值利润24年CS建筑板块营收YoY-4.10%，系行业2015-2024年间首次出现年度营收同比下滑，归母净利润YoY-14.4%，主要系受房地产施工下滑、传统基建投资增速放缓导致收入承压，而费用刚性、回款压力增加导致账期拉长，企业计提减值压力增大，进一步影响盈利能力。归母净利率及周转率降低，使得板块ROE（摊薄）同比下滑1.49pct。25Q1政策尚未完全发力，收入、归母净利高基数下分别同比-6.0%/-8.8%，我们判断短期随着政策逐步落地，叠加基数走低，板块业绩有望迎来逐...

    标签： 建筑

  • 中国房地产业协会：2025中国银发人居发展报告.pdf

    • 5积分
    • 2025/05/20
    • 812
    • 中国房地产业协会

    中国房地产业协会：2025中国银发人居发展报告。

    标签： 银发人居 银发经济

  • 智慧建筑白皮书（阿里云）.pdf

    • 32积分
    • 2025/05/20
    • 907
    • 阿里云

    智慧建筑白皮书（阿里云）。随着大数据、云计算基础设施的不断完善，人工智能、物联网技术不断进步，深度学习算法体系和通用算法包的逐步成熟，“智慧建筑”的发展迎来了绝佳机遇。未来的智慧建筑应该是自学习、会思考，可以与人自然地沟通和交豆，具有对各种场录的自适应能力，并且作为智慧城市的一部分，可以在更高的结构层次上高度互联。智能时代的来临，作为承载人类活动时间最长的载体，越来越多的建筑将变得更加聪明，成为各类智能化信息的综合应用平台。智慧建筑集“架构、系统、应用、管理及优化组合为一体,具有感知、传输、记忆、推理判断和决策的综合智慧能力，形成以人、建筑、环境互为协调的整...

    标签： 建筑 智慧建筑
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