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钢铁行业周报：反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
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- 信达证券
钢铁行业周报：反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显。本周市场表现：本周钢铁板块下跌2.53%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌1.00%，长材板块下跌2.66%，板材板块下跌3.20%；铁矿石板块下跌2.38%，钢铁耗材板块下跌2.84%，贸易流通板块下跌0.490%。供给情况。截至12月12日，样本钢企高炉产能利用率85.9%，周环比下降1.16百分点。截至12月12日，样本钢企电炉产能利用率52.8%，周环比下降1.05百分点。截至12月12日，五大钢材品种产量695.7万吨，周环比下降22.97万吨，周环比下降3.20%。截至12月12日，日均铁水产量为229.2万吨，周环比下降3....
标签：钢铁钢铁行业
非金属建材行业周观点：降息继续利好非洲出海，AI材料下游高频变化尚未定调.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 67
- 国金证券
非金属建材行业周观点：降息继续利好非洲出海，AI材料下游高频变化尚未定调。【一周一议】(1)首先，2025年中央政治局会议召开，会议将“坚持内需，建设强大国内市场”列为明年八项重点任务之首，明确“制定实施城乡居民增收计划”“制定全国统一大市场建设条例，深入整治‘内卷式’竞争”“加紧拖欠企业账款”等。建材行业大部分下游在内需市场，楼市等内需市场的企稳和居民收入端高度相关，同时建材行业存在“内卷式”竞争、应收欠款问题，因此本次会议的重点内容实施解决有助于建...
标签：非金属建材金属建材 AI
机械设备行业跟踪周报：看好AI设备高景气带来的设备投资机会；看好出海持续超预期的油服设备.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 120
- 东吴证券
机械设备行业跟踪周报：看好AI设备高景气带来的设备投资机会；看好出海持续超预期的油服设备。【AI设备】摩尔线程上市&美国解除H200出口限制，看好AI算力基础设施建设近期摩尔线程成功登陆科创板，截至2025年12月12日市值已达3830亿元。另外12月9日美国解除H200芯片出口限制，但需缴纳25%销售额上交美国政府。摩尔线程上市成功，有望推动国产算力GPU技术持续迭代，国产建设有望加速。英伟达H200解除出口限制，一方面有望推动国内云厂商采购芯片建设算力集群，另一方面H200进入中国市场竞争，将助推国产GPU不断升级迭代，国产算力行业有望步入快速发展阶段。国产算力建设有望带动配套部件...
标签：机械机械设备油服油服设备 AI
国内周报：中央经济工作会议持续关注高质量发展.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
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- 华泰证券
国内周报：中央经济工作会议持续关注高质量发展。一周概览2025年中央经济工作会议明确温和扩张的政策基调、持续关注高质量发展，会议对地产政策的表述更为积极，强调推动投资止跌回稳、重提降准降息。上周居民出行活动维持活跃、而工业生产趋于平淡，建筑开工和地产成交同比亦偏低；高基数下地方债发行同比少增，人民币兑美元汇率上行。11月核心通胀指标有所回落、出口增速如期反弹，而居民和企业贷款走势有所分化，关注后续地产增量政策的落地及财政政策是否助力明年“开门红”。高频经济活动跟踪上周居民出行活动景气度仍在高位，而乘用车零售同比转负，工业生产逐步走入淡季，建筑活动及地产成交同比仍偏低。出...
标签：经济高质量发展
宏观与大类资产周报：中央经济工作会议召开，美联储如期降息.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 154
- 诚通证券
宏观与大类资产周报：中央经济工作会议召开，美联储如期降息。大类资产表现A股大势研判：上周A股整体震荡下跌，主要宽基指数涨跌不一，上证综指、沪深300分别下跌0.3%、0.1%，创业板指上涨2.7%。日均成交金额为1.93万亿元，较前周有所放量。两融余额2.51万亿元，较前周小幅上升，但融资买入占比小幅下降。12月中央经济工作会议顺利召开，“稳中求进”仍是明年总基调，“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”表述未变。“两重”“两新”仍是明年政策发力方向，产业政策提及深化拓...
标签：美联储经济资产降息
高频选股因子周报：高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
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- 国泰海通证券
高频选股因子周报：高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤。上周（特指20251208-20251212，下同）高频因子走势分化，多粒度因子显著回撤。AI增强组合均大幅度回撤。高频因子走势分化：日内高频偏度因子上周、12月、2025年多空收益为-0.29%，-1.85%，21.72%。日内下行波动占比因子上周、12月、2025年多空收益为-0.96%，-2.2%，18.22%。开盘后买入意愿占比因子上周、12月、2025年多空收益为-0.01%，-0.05%，20.46%。开盘后买入意愿强度因子上周、12月、2025年多空收益为1.03%，0.47%，27.63%。开盘后...
标签：选股 AI
公用事业行业—电力天然气周报：云南顶格提升容量电价，“中国管道天然气现货价格”正式发布.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 92
- 信达证券
公用事业行业—电力天然气周报：云南顶格提升容量电价，“中国管道天然气现货价格”正式发布。本周市场表现：截至12月12日收盘，本周公用事业板块下跌0.1%，表现优于大盘。其中，电力板块下跌0.01%，燃气板块下跌0.86%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至12月12日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价753元/吨，周环比下跌38元/吨。截至12月12日，广州港印尼煤(Q5500)库提价769.35元/吨，周环比下跌26.05元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价789.99元/吨，周环比下跌42.16元/吨。动力煤库存及电...
标签：公用事业天然气电力
基础化工行业周报：政策蓝图绘就，化工结构性机会浮现.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 42
- 光大证券
基础化工行业周报：政策蓝图绘就，化工结构性机会浮现。政策协同发力稳中求进，内需创新引领经济高质量发展。2025年中央经济工作会议于12月10日至11日在北京举行，习近平总书记发表重要讲话，会议肯定了党中央团结带领全国各族人民迎难而上，推动高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标顺利完成。会议明确2025年八大重点任务：坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动绿色转型等等。2025年经济工作以稳中求进为主线，聚焦内...
标签：化工基础化工
基础化工行业周报：中央经济工作会议强调深入整治“内卷式”竞争，磷肥市场座谈会在北京召开.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
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- 开源证券
基础化工行业周报：中央经济工作会议强调深入整治“内卷式”竞争，磷肥市场座谈会在北京召开。本周行业观点1：中央经济工作会议强调深入整治“内卷式”竞争中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议中强调，我国将从供需两端同时发力，推动我国经济高质量发展，而化工处于中游制造业环节，有望在供需两端同时受益。需求端，消费及地产相关化工品种需求有望增加。会议强调深入实施提振消费专项行动、激发民间投资活力、高质量推进城市更新。我们认为，化工偏消费端的化纤原料，如涤纶长丝、氨纶、粘胶短纤等，以及制冷剂、MDI、改性塑料等需求有望进一步增长。以及在城市更新改...
标签：基础化工化工磷肥
机械行业研究周报：看好拖拉机、中东天然气、燃气轮机和核聚变.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 190
- 国金证券
机械行业研究周报：看好拖拉机、中东天然气、燃气轮机和核聚变。行情回顾本周板块表现：上周（2025/12/8-2025/12/12）5个交易日，SW机械设备指数上涨1.38%，在申万31个一级行业分类中排名第4；同期沪深300指数下跌0.08%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨35.94%，在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨16.42%。核心观点拖拉机10月出口继续高增，看好26年拖拉机出口增长。根据海关总署，25M10我国拖拉机出口数量+54%，相比1-9月的31%呈现加速迹象。近期全球粮价止跌企稳，周期拐点确立，新兴市场如非洲、拉美、中亚等地，农业机械化水平仍...
标签：机械燃气轮机燃气天然气
基础化工行业周报：临近年底本板块处于震荡状态，关注十五五开局政策方向.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 33
- 国金证券
基础化工行业周报：临近年底本板块处于震荡状态，关注十五五开局政策方向。本周化工市场综述本周化工调整较多，申万化工指数下跌2.19%，跑输沪深300指数2.27%。短期内看板块临近年底，行业政策暂未有明显变化，前期成长和周期的情绪需要消化，对应的板块有一定的调整。我们化工在新的一年里，仍然具有成长和周期的双向机遇：①成长赛道短期的对于估值的情绪影响波动较大，但新的趋势确立，中间一定会经历相关过程，只要趋势尚未改变，行业依然存在持续的成长机会；②反内卷虽然没有明确的政策出台，但对于部分赛道的生产企业已经开始有意识上的根本性转变，做正确的事情，往正确的方向发展，能够逐步看见竞争激烈的产品开始有行业趋...
标签：基础化工化工
化工周报：原料价格坚挺，橡胶成本端支撑增强.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
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- 华泰期货
化工周报：原料价格坚挺，橡胶成本端支撑增强。市场要闻与重要数据原料与价差：泰国胶水55.25泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶48.36泰铢/公斤（+0.04），云南胶水14200元/吨（-100），海南胶水14400元/吨（+100），RU基差-330元/吨（+5），NR基差580元/吨（-31），BR基差-170元/吨（-10）。现货方面：云南产全乳胶上海市场价格14900元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14500元/吨，较前一日变动+20元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1830美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1745美元/吨，较前一日变动+10...
标签：化工橡胶
交通运输行业周报：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8％.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 108
- 国金证券
交通运输行业周报：中远海能新下19艘船舶订单，大秦线11月运量同比+1.8％。板块市场回顾本周（12/6-12/12）交运指数上涨-1.5%，沪深300指数上涨-0.1%，跑输大盘1.4%，排名19/29。交运子板块中港口板块跌幅最小(-0.7%)，公交板块跌幅最大(-4.2%)。行业观点快递：11月快递发展规模指数同比提升6%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（12月1日-12月7日）邮政快递累计揽收量约39.79亿件，环比-0.67%,同比+1.7%；累计投递量约39.84亿件，环比-1.09%，同比+1.5%。国家邮政局公布11月中国快递发展指数报告，11月发展规模指数为646，同比...
标签：交通交通运输中远海能船舶运输
建材行业周观点：宏观弱假设下的买入性价.pdf
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- 2025年第50周：12/08-12/14
- 33
- 国泰海通证券
建材行业周观点：宏观弱假设下的买入性价。一、宏观和政策弱假设下的消费建材性价比本周政策预期情绪先抑后扬，zzj会议忽略地产相关表述后，经济工作会又再次提到稳投资和去库存，对于市场而言相当于政策预期的一个筑底。对于2026年内需预期和政策预期，目前市场维持弱假设，这也带来的消费建材的持续性价比：买入有增长逻辑或股息支撑的公司，其成长性和安全性是投资价值的基础，而一旦市场对内需或政策迎来阶段性的预期上修，超额就会被迅速放大。我们推荐三成长（雨虹，悍高，三棵树）和三股息（兔宝宝，北新，伟星）。二、玻纤电子布：紧缺预期下的“抢单季”躁动1）高端覆铜板“抢单季&rdq...
标签：建材
计算机行业周报：Robotaxi，进入商业化落地加速阶段.pdf
- 5积分
- 2025年第50周：12/08-12/14
- 93
- 兴业证券
计算机行业周报：Robotaxi，进入商业化落地加速阶段。本周申万计算机指数下跌1.14%，跑输万得全A指数1.40个百分点，位列18/31；交易额0.59万亿，位列5/31。核心观点：持续逢低布局，关注字节链。持续逢低布局，以时间换空间。本周，中央经济工作会议强调“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，科技产业政策红利有望持续释放。从中期维度来看，板块业绩企稳回暖，AI产业持续高景气，应用潜力较大。建议逢低布局核心龙头，以及边际变化明显的细分赛道领军。AI再迎催化，建议关注字节链。目前，AI产业迭代正加速。继谷歌发布Gemini3之后，OpenAI于12月11日推出了G...
标签：计算机 Robotaxi

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