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机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱.pdf
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- 2025/06/18
- 28
- 中信建投证券
机械设备行业2025年中期投资策略报告：硬科技与低估值并驾齐驱。机械板块热点密集，上半年涨幅位居A股第6名，板块涨幅top100中，40只与机器人相关，26只属于北交所，8只受益可控核聚变。当下行业内需相对疲软，出海步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力的行业，当下机械行业值得加码布局。上半年复盘：概念密集，板块涨幅居前机械板块公司数量众多，近700家，占A股数量超过10%，与多种概念相关，包括具身智能（含人形机器人、宇树产业链、PEEK材料等）、可控核聚变、AI等等，导致机械板块2025年上半...
标签：机械机械设备设备
机械设备行业分析：掘金中东，油服设备出海机遇推荐&强推杰瑞股份纽威股份.pdf
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- 2025/06/12
- 30
- 东吴证券
机械设备行业分析：掘金中东，油服设备出海机遇推荐&强推杰瑞股份纽威股份。“一带一路”合作深化，中东油服市场空间广阔。中国对外主要投资&建设项目聚焦于在能源、交通基建、金属等板块，集中于“一带一路”国家。2020-2024年中国对外能源行业投资建设项目达1680亿美元，其中沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉（非洲）6国能源行业投资&建设项目累计达502.8亿美元，其中主要的油气项目为291.5亿美元，且呈逐年上升趋势。根据TechsciResearch，中东油服市场规模为千亿美元级，油服设备市场至少为百亿美元...
标签：机械设备油服设备
机械设备行业2025年半年度投资策略报告：人形机器人催化频出，关注产业链布局机会.pdf
- 4积分
- 2025/06/12
- 48
- 渤海证券
机械设备行业2025年半年度投资策略报告：人形机器人催化频出，关注产业链布局机会。2025年以来，申万机械设备行业上涨6.89%，跑赢沪深300指数8.66个百分点。业绩方面，2025年一季度机械设备行业业绩增长明显，一季度行业实现营业总收入4614.33亿元，同比增长9.86%；实现归母净利润336.84亿元，同比增长23.84%。2025年一季度行业毛利率为22.88%，较24年同期减少0.43pct；净利率为7.90%，较24年同期增加0.99pct。工程机械：关注开工改善带动的需求回暖从挖机销售数据来看，2025年5月挖掘机销量为1.82万台，同比增长2.12%。2025年1-5月共销...
标签：机械设备人形机器人
机械设备行业2024年报及2025年一季报总结：25Q1边际改善，关注内需复苏及机器人.pdf
- 6积分
- 2025/05/27
- 63
- 中国银河证券
机械设备行业2024年报及2025年一季报总结：25Q1边际改善，关注内需复苏及机器人。
标签：机械设备机器人
机械设备行业分析：财报中的复苏信号.pdf
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- 2025/05/26
- 61
- 五矿证券
机械设备行业分析：财报中的复苏信号。梳理2024年Q4和2025年Q1业绩，我们认为企业在微观层面有显著的复苏迹象。具体来看，我们认为自动化、锂电设备的基本面在2024年相对承压，但2025年将切换至复苏状态，基本面将逐步走强。我们预判复苏强度不会太高，但确是重要的拐点。自动化：我们认为自动化板块从2024年下半年开始逐步走出谷底。从宏观数据，我们观察到M1触底，代表企业资金状况企稳。一季度PMI较强，展现出复苏趋势。虽然4月PMI数据受到关税冲击有所反复，但随着对等关税大幅降低，对后续数据谨慎乐观。微观层面，我们观察到发那科和安川中国区订单连续多个季度回暖。自动化样本企业的应收账款及应收票据...
标签：机械设备机械设备
机械设备行业2024年年报和2025年一季报综述：行业展现弱复苏迹象，关注结构性机会.pdf
- 3积分
- 2025/05/19
- 55
- 中银证券
机械设备行业2024年年报和2025年一季报综述：行业展现弱复苏迹象，关注结构性机会。行业整体：24年行业利润端有所承压，25年一季度业绩改善。2024年申万机械设备板块实现营业收入19,995.67亿元，同比增长4.99%,实现归母净利润1,053.07亿元，同比下降8.07%，综合毛利率为22.86%，同比下降0.86pct，净利率为5.71%，同比下降0.72pct，2024年机械设备行业在下游需求和投资强度不足的情况下，导致利润端有所承压；2025年一季度实现营业收入4,540.09亿元，同比增长10.16%，环比下降22.35%，实现归母净利润328.14亿元，同比增长24.44%，...
标签：机械机械设备设备
机械设备行业2024年年报与2025年一季报综述：科技自主可控、出海和红利凸显结构性机会.pdf
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- 2025/05/13
- 64
- 中信建投证券
机械设备行业2024年年报与2025年一季报综述：科技自主可控、出海和红利凸显结构性机会。本文对9个专用设备子行业以及7个通用设备子行业进行了年报与一季报综述，总体上来讲，中观行业报表侧面反映了百年未有之大变局，微观企业所处的外部形势又因特朗普发布“对等关税”变得更加扑朔迷离。对此，建议把握不确定中的确定性，坚定科技方向的自主可控，比如“AI+机器人”；坚定出海尤其是非美地区；坚定配置优质红利资产。总体观点：百年未有之大变局，外部形势因特朗普发布“对等关税”变得更加扑朔迷离，不确定中寻找确定性——坚...
标签：机械机械设备设备
工程机械行业专题报告：从外需到内需，若隐若现的第四轮周期.pdf
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- 2025/03/26
- 221
- 广发证券
工程机械行业专题报告：从外需到内需，若隐若现的第四轮周期。全社会总工程量=工程机械总保有量（形成实物工作量的总产能）×开机小时数（产能利用率）。自上而下看，广义中长期信贷→地产、基建、农村、采矿等固定资产投资→工程机械采购；自下而上看，工程机械是宏观经济的晴雨表，开工率是宏观经济景气度的衡量指标。在周期中成长，工程机械行业的三重周期。（1）需求周期：2000年至今行业一共经历三轮完整的周期，需求的周期受下游固定资产投资的周期性、设备更新替换（如挖机的使用寿命为8-10年）的周期性所共同决定。（2）产能周期：工程机械主机厂是劳动+资本密集型行业，规模效应极强，需求...
标签：工程机械机械设备
机械行业2025年度策略：细分龙头受益经济复苏，科技创新带来突破性动能.pdf
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- 2025/01/13
- 172
- 甬兴证券
机械行业2025年度策略：细分龙头受益经济复苏，科技创新带来突破性动能。截至2024/12/31，2024年中信机械指数累计上涨3.4%，在30个行业中，排名第18，其中锅炉设备、纺织服装机械、高空作业车的年涨跌幅表现排名前三，涨幅分别达59.8%、28.7%、28%。机械行业2024年前三季度共实现营业收入173.19百亿元，同比增长9%。共计实现归母净利润10.89百亿元，同比持平。经济复苏是机械设备的投资主线之一。2024年以来国内制造业PMI指数在枯荣线上下波动，2024年11月制造业PMI为50.3%，创7个月以来新高。中国制造业PMI生产/新签订单指数也在年末回升。制造业景气度有望...
标签：机械机械设备
机械设备行业策略：攻守易形，科技成长为矛.pdf
- 3积分
- 2025/01/06
- 151
- 国盛证券
机械设备行业策略：攻守易形，科技成长为矛。机器人：中美共振，产业奇点到来。特斯拉Optimus经过三年的锤炼进化，基本解决了硬件的定型以及一致性问题，25年有望进入大规模训练阶段并实现商业化落地。另一方面，华为、字节跳动、宁德时代、长安汽车等巨头入局加速了国产机器人的进程，机器人可能是未来几年少数中美共振的产业。结合行业的边际变化，我们建议关注丝杠产业链、国产新谐波、灵巧手电机与触觉、轻量化以及数据集和动作捕捉等细分方向。卫星互联网：产业行业密集，商业化落地加速。全球卫星互联网低轨频段竞争已进入白热化阶段，星座部署明显加快，其中SpaceX星链领跑全球。截至2024年3月26日，全球在轨运营低...
标签：机械设备机器人卫星互联网
机械设备行业2025年年度投资策略：新质科技启航，内外需求共振.pdf
- 4积分
- 2025/01/03
- 158
- 国元证券
机械设备行业2025年年度投资策略：新质科技启航，内外需求共振。人形机器人：量产可期，关注最终方案及核心零部件供应商。主线一：特斯拉人形机器人产品不断迭代，有望成最早量产厂商，建议关注相关产业链。人形机器人涉及多种核心零部件，特斯拉放量后将带来各环节厂商的大规模扩张，建议关注特斯拉技术方案及潜在供应商。主线二：国内外人形机器人厂商已经开始小批量交付以及在工厂试训，寻找通用部件。我们对目前人形机器人厂商的硬件应用进行梳理，寻找人形机器人量产后，目前厂商存在共同的核心零部件投资机会。执行器共性集中在电机以及灵巧手方案。感知层共性集中在视觉及传感，视觉以TOF法与多目视觉方案为主，部分厂商辅以激光雷...
标签：机械设备新质科技投资策略
机械设备行业2025年度策略：内需拨云见日，出海厚积薄发.pdf
- 3积分
- 2024/12/25
- 260
- 中银证券
机械设备行业2025年度策略：内需拨云见日，出海厚积薄发。工程机械：内外需共振，新一轮周期有望开启。根据中国工程机械工业协会发布数据，2024年1-10月份挖掘机销量164,172台，同比增长0.47%，其中国内82,211台，同比增长9.80%，出口81,961台，同比下降7.41%。挖掘机的国内和海外单月销量分别自2024年3月份和8月份实现同比增速转正以来，至今月销量增速仍均维持正增长，呈现出明显的复苏迹象。展望明年，国内市场在稳地产、地方化债、老旧设备更新替代等一揽子政策的支撑下，叠加国内前几年连续下滑后的低基数，明年挖机销量有望持续改善；海外市场方面，随着美联储启动降息，全球进入宽松...
标签：机械机械设备设备
机械设备行业2025年投资策略：高质量发展，吐故纳“新”.pdf
- 3积分
- 2024/12/11
- 148
- 国开证券
机械设备行业2025年投资策略：高质量发展，吐故纳“新”。年内板块指数实现上涨，估值中枢有所抬升。2024年以来（截止到12月3日），SW机械设备指数上涨10.26%至1593.40点，跑输同期沪深300指数4.92个百分点，涨跌幅在31个SW一级行业中排名第16位。三级子行业指数走势分化，印刷包装机械、工程机械整机、轨交设备指数上涨幅度分别为32.88%、27.63%、26.46%，涨幅相对居前。当前SW机械设备板块整体滚动市盈率为36.17倍，较2023年末提升38.99%；相对全部A股的估值溢价率为95.42%，较2023年末上升2.13个百分点。目前板块整体滚动...
标签：机械设备投资策略
机械设备行业2025年度投资策略报告：风起科技潮，船行内需海，帆扬出海天.pdf
- 3积分
- 2024/12/06
- 330
- 华龙证券
机械设备行业2025年度投资策略报告：风起科技潮，船行内需海，帆扬出海天。2024年回顾：行业整体上涨，在全A表现居中。2024年年初至今（2024年10月31日），机械设备行业上涨18.07%，同期沪深300指数上涨13.4%，相对收益4.66%。行业利润承压，但较2024H1有所改善。单三季度，行业成长能力改善明显。行业整体盈利能力保持平稳，环比半年报有所改善。经营质量提升明显,整体订单有所增多。2025年展望：我们认为科技、内需复苏、出海方向具备投资机会，且优先级递减。（1）科技方向关注①人形机器人②半导体设备；（2）内需复苏方向关注数控机床；（3）出海方向关注工程机械。关注科技、内需复...
标签：机械设备科技投资策略
机械设备行业年度策略：高质量发展的三条主线.pdf
- 6积分
- 2024/12/02
- 441
- 华泰证券
机械设备行业年度策略：高质量发展的三条主线。并购、全球化与产能出清成为国内制造业关注的三大主题。我国制造业正经历“由量向质”的转化时期，结合国内产业趋势和海外复盘，我们认为并购、全球化和产能出清是制造业提质增效三大关键。1）并购利于制造业整体水平提升和格局优化，美德日韩企业在走向成熟后，并购逐步代替上市成为公司发展侧重点，我们认为中国上市制造业企业也将加强并购力度。2）全球化是国际大公司的必经之路，资源配置效率决定了产业全球化转移，国际贸易摩擦不改长期趋势。3）产能阶段性供过于求是部分行业前期高速成长带来的副作用，关注政策干预下相关产业的出清提速和高质量发展。机械各细分...
标签：机械设备

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