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  • 家用电器行业双周研究观点：把握龙头α，治理提效和海外扩张.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 118
    • 广发证券

    家用电器行业双周研究观点：把握龙头α，治理提效和海外扩张。行情回顾：2月初以来（2月1日~2月12日），家电板块跑赢上证指数1.6pct。分板块看，月初以来黑电表现最好（涨幅3.37%），其次为家电零部件（涨幅1.98%）、白电（涨幅1.72%）。白电：虽然经营环境整体有压力，但是当前仍然是白电龙头兑现治理改革红利的时间段，美的集团通过效率领先深化头部集中的优势，B端和海外打开新增长极；海尔智家和海信系深化改革提升运行效率，盈利持续增长。当下应当重视行业龙头在白电行业的话语权和定价权，关注头部效应集中。黑电：通过日韩企业的财报可以看出三星、LG等普遍营收增长和盈利能力均承压，中国黑...

    标签： 家用电器 电器

  • 计算机行业月报：中国AI超级周开启，算力呈现提价趋势.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 162
    • 中原证券

    计算机行业月报：中国AI超级周开启，算力呈现提价趋势。AI：近期Anthropic的ClaudeOpus4.6，智谱的GLM-5、MiniMax的M2.5等模型接连发布，2月还有预期发布的模型包括了豆包大模型2.0（初定2月14日）、DeepSeek-V4、Kimi-K3、ClaudeSonnet5、阿里的Qwen3.5，这意味着春节期间，模型市场竞争格局有望呈现较大的变化。AIAgent方面，Clawdbot和Cowork强大能力，让市场看到了未来软件和应用被AI取代的可能性。字节的Seedance2.0性能都远超过了之前的视频生成模型，也意味着影视、游戏等行业或将迎来深刻的生产模式变革。国...

    标签： 计算机 AI

  • 大类资产配置双周观点：运用AI判断投资时钟转到哪了.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 127
    • 国信证券

    大类资产配置双周观点：运用AI判断投资时钟转到哪了。核心结论：股>商=债>现金。基于改进版美林投资时钟的AI判断，当前经济周期处于复苏窗口。AI建议大类资产配置：股票35%、债券25%、商品25%、现金15%。策略上，建议在保持权益类资产进攻性的同时，利用商品对冲通胀风险，并在债券端保持中性配置以应对流动性波动。AI赋能投资时钟，多维捕捉周期拐点。传统美林时钟在中国市场受限于“增长-通胀”二分法局限。我们引入名义与实际利率的流动性维度，结合AI对增长、价格、流动性三维宏观体系进行探究。2005年以来的回测显示，AI构建的动态资产配置体系表现优异。27类场景组...

    标签： 资产 资产配置 AI

  • 造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 175
    • 申万宏源研究

    造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩。本周主题：包装看海外，美股金属包装公司波尔（Ball）和塑料包装公司安姆科（Amcor）发布季报美股金属包装龙头波尔（Ball）FY25Q4业绩更新：大超预期，FY26有望持续受益全球罐化率提升及杯赛庆典场景。FY25实现收入132亿美元，同比增长12%，实现净利润9亿美元，同比增长13%；公司指引FY26EPS增速10%：销量受益于世界杯以及美国建国庆典等场景，产能利用率提升、运营杠杆显著，保持回购力度。铝价传导机制顺畅。公司FY25Q4利润率受铝材价格上涨影响小幅下滑，但成本转嫁机制顺畅，顺价仅有少量时间差。美股塑料软包装...

    标签： 造纸 轻工 家居 外包 包装

  • 有色金属行业周报：基本金属，美国制造业景气度大幅提升，看好金属长期趋势.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 128
    • 长城证券

    有色金属行业周报：基本金属，美国制造业景气度大幅提升，看好金属长期趋势。宏观因素总结：1月全球经济动能保持温和态势。美国1月制造业景气度大幅提升。美国1月ISM制造业PMI为52.6（前值47.9），环比大幅上行4.7，升至荣枯线上，高于预期值48.35，制造业景气超季节性回升。1）铝：铝价高位回调，累库加速。电解铝行业开工产能保持不变。本周国内电解铝企业运行产能4428万吨，较上周无新增。行业即时吨盈利超5000元/吨。按照100%自备电测算，行业即时吨盈利（不含税）5555元。高铝价抑制需求持续累库。国内铝锭库存环比增加5.8万吨。2）氧化铝：累库格局延续价格承压。检修式压产频繁。据阿拉丁...

    标签： 基本金属 有色金属

  • 房地产行业周专题：惜售如何带来房价止跌回升？.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 154
    • 国投证券

    房地产行业周专题：惜售如何带来房价止跌回升？成交超预期：二手房量增价稳，市场活跃度显著修复2026年年初以来，核心城市房地产市场延续2025年年末的成交热度。二手房市场表现尤为明显，截至2026年1月29日，重点19城成交量同比增长14.1%，若考虑基数效应，实际热度已处于近五年最高水平。与过往依靠政策强刺激不同，本轮复苏是在政策环境相对稳定的背景下发生的，体现为挂牌量回落与成交量上升的背离，新增挂牌及存量挂牌均出现收缩。价格层面，虽然2025年成交均价呈下行态势，但2026年1月议价空间已收窄至8.2%，且成交价边际回升。前瞻指标显示，一线城市二手房套均关注人数及浏览次数持续攀升，表明在经历...

    标签： 房地产 地产

  • ETF周报：上周光伏、酒、银行ETF逆势上涨.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 175
    • 国信证券

    ETF周报：上周光伏、酒、银行ETF逆势上涨。ETF业绩表现上周（2026年02月02日至2026年02月06日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为-1.71%。宽基ETF中，上证50ETF涨跌幅中位数为-0.82%，跌幅最小。按板块划分，消费ETF涨跌幅中位数为0.10%，收益最高。按主题进行分类，光伏ETF涨跌幅中位数为3.09%，收益最高。ETF规模变动及净申赎上周股票型ETF净赎回20.56亿元，总体规模减少804.68亿元。在宽基ETF中，上周科创板ETF净申购最多，为55.01亿元；按板块来看，科技ETF净申购最多，为104.05亿元；按热点主题来看，AIETF净申购最多，为44...

    标签： ETF 银行 酒 光伏

  • 造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 112
    • 国泰海通证券

    造纸行业月报：1月行业提价逐步落地，盈利进入改善通道。1月阔叶浆价格上涨，白卡纸继续发布提价函，文化纸价格企稳，盈利略有承压，预计木浆市场供应先降后增，需求跟进不足，白纸价格逐步传导，黑纸价格承压。文化纸：纸厂稳定终端价格，盈利承压。截至1月28日，1月70g木浆高白双胶纸市场均价为4725元/吨，环比-0.08%，同比-12.66%。影响价格走势的主要原因系：1）纸企出货延续上月政策，部分成交偏商谈；2）经销商谨慎拿货为主，年末优先去库，接单价格多数稳定；3）下游出版订单继续提货，但社会面新单有限，原纸采买偏刚需；4）上游木浆市场走势分化，成本面对双胶纸支撑有限。白纸板：提价函推动价格上涨，...

    标签： 造纸

  • 新材料行业周报：北美CSP资本支出强劲增长，建议关注上游AI新材料发展机遇.pdf

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    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 124
    • 山西证券

    新材料行业周报：北美CSP资本支出强劲增长，建议关注上游AI新材料发展机遇。二级市场表现市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为1.53%，跑赢创业板指1.76%。近五个交易日，合成生物指数下跌0.19%，半导体材料下跌3.70%，电子化学品下跌1.61%，可降解塑料下跌1.83%，工业气体下跌2.28%，电池化学品上涨0.09%。产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）氨基酸：缬氨酸(13850元/吨，-1.42%)、精氨酸(21500元/吨，0.47%)、色氨酸(32050元/吨，0.47%)、蛋氨酸(18250元/吨，0.27%)。可降解材料：PLA(FY201注塑级)(178...

    标签： 新材料 AI

  • 半导体行业月报：海外云厂商26年资本支出再加速，半导体产业链迎来全面涨价潮.pdf

    • 6积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 129
    • 中原证券

    半导体行业月报：海外云厂商26年资本支出再加速，半导体产业链迎来全面涨价潮。1月半导体行业表现相对较强。2026年1月国内半导体行业（中信）上涨18.63%，同期沪深300上涨1.65%，其中集成电路上涨18.52%，分立器件上涨18.91%，半导体材料上涨19.04%，半导体设备上涨18.88%。2026年1月费城半导体指数上涨12.92%，同期纳斯达克100上涨1.20%。全球半导体销售额继续同比增长，海外云厂商26年资本支出再加速。2025年12月全球半导体销售额同比增长37.1%，连续26个月实现同比增长，环比增长2.7%；根据WSTS的预测，预计2026年全球半导体销售额将同比增长8...

    标签： 半导体

  • 房地产行业第6周周报（2026年1月31日_2026年2月6日）：受去年同期为春节的低基数影响，楼市成交同比大幅增长，但环比负增长；上海三区试点收购二手房用作保租房.pdf

    • 4积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 178
    • 中银国际

    房地产行业第6周周报（2026年1月31日_2026年2月6日）：受去年同期为春节的低基数影响，楼市成交同比大幅增长，但环比负增长；上海三区试点收购二手房用作保租房。新房成交面积环比由正转负，同比增幅收窄；二手房成交面积环比降幅扩大，同比增幅收窄；新房库存面积同环比均下降；去化周期环比下降、同比上升。新房成交面积环比增速由正转负，同比增幅收窄。40个城市新房成交面积163.1万平，环比下降9.6%，同比上升203.0%，同比增幅较上周收窄38.9个百分点。一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为-6.0%、-7.2%、-18.2%，同比增速分别为364.2%、286.2%、28.3%，一、...

    标签： 房地产 二手房 地产

  • 科创板周报：北美四大云巨头2026年资本支出仍将大幅增加.pdf

    • 4积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 119
    • 银河证券

    科创板周报：北美四大云巨头2026年资本支出仍将大幅增加。上周科创板下跌3.79%，整体交易活跃度有所下降。日均成交额约2413.18亿元，较前一周的3180.22亿元下降；科创板平均换手率为14.54%，低于创业板和沪深主板A股、北证A股。涨跌幅方面，科创板表现弱于创业板、沪深主板A股、北证A股，下跌3.79%；从行业来看，上周科创板除美容护理、家用电器、电力设备、汽车外均下跌，美容护理周涨幅最大（+12.0%），计算机周跌幅最大（-7.4%）。截至2026年2月6日，科创板上市公司总数为602家，总市值为12,065.90亿元。其中，欧莱新材（+32.25%）涨幅领先，其次是晶科能源（+3...

    标签： 科创板 资本支出

  • 汽车行业周报：理想、比亚迪均有技术催化，板块轮动+科技成长双轮驱动.pdf

    • 3积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 155
    • 申万宏源研究

    汽车行业周报：理想、比亚迪均有技术催化，板块轮动+科技成长双轮驱动。行业情况更新：根据乘联会周度数据，1月第二周全国乘用车市场日均零售5.0万辆，同比去年1月同期下降22%，较上月同期下降31%。最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-2.8%/-1.0%；新能源车原材料价格指数分别-6.7%/-2.7%。市场情况更新：本周汽车行业总成交额5306.97亿元（环比-22.58%），本周汽车行业指数收8023.01点，全周上涨0.32%。同期沪深300指数收报4643.60点，全周下跌1.33%。汽车行业指数涨幅高于沪深300指数。...

    标签： 汽车 比亚迪

  • 医药生物行业双周报2026年第3期总第152期：替尔泊肽问鼎新药王，关注平台化创新与产业链升级.pdf

    • 4积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 154
    • 长城国瑞证券

    医药生物行业双周报2026年第3期总第152期：替尔泊肽问鼎新药王，关注平台化创新与产业链升级。本报告期医药生物行业指数跌幅为3.17%，在申万31个一级行业中位居第22，跑输沪深300指数（-1.25%）。从子行业来看，中药涨幅居前，涨幅为0.57%；其他生物制品、医院跌幅居前，跌幅分别为5.75%、4.20%。估值方面，截至2026年2月6日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为29.57x（上期末30.31x），估值下行，低于均值。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为疫苗（46.30x）、医院（43.34x）、医疗耗材（37.71x），中位数为32....

    标签： 医药 医药生物

  • 化工行业周报：关注淡季补库涨价品种PC、染料、粘胶，化工景气度有望持续上行.pdf

    • 5积分
    • 2026年第06周：02/02-02/08
    • 141
    • 中邮证券

    化工行业周报：关注淡季补库涨价品种PC、染料、粘胶，化工景气度有望持续上行。本周化工行情概述本周基础化工行业指数收4729.08点，较上周下降4.35%，跑输沪深300指数2.59%。细分子行业看，截至本周五（2月6日），申万化工三级分类中2个子行业收涨，23个子行业收跌。其中，合成树脂、其他橡胶制品、食品及饲料添加剂、膜材料、其他化学制品行业领涨、周涨幅分别为1.34%、0.80%、-0.22%、-1.73%、-2.22%;粘胶、煤化工、磷肥及磷化工行业走跌，周跌幅分别为-8.09%、-7.85%、-7.55%。本周行业要闻供需紧平衡驱动，2026年国内PC市场开启涨价周期。2026年开年以...

    标签： 化工 染料 粘胶 PC
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