造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩.pdf

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时间：2026/02/12
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造纸轻工行业周报：顺周期布局家居、造纸及消费；关注海外包装公司业绩。本周主题：包装看海外，美股金属包装公司波尔（Ball）和塑料包装公司安姆科（Amcor）发布季报

美股金属包装龙头波尔（Ball）FY25Q4 业绩更新：大超预期，FY26 有望持续受益全球罐化率提升及杯赛庆典场景。FY25 实现收入 132 亿美元，同比增长 12%，实现净利润 9 亿美元，同比增长 13%；公司指引 FY26 EPS 增速 10%：销量受益于世界杯以及美国建国庆典等场景，产能利用率提升、运营杠杆显著，保持回购力度。铝价传导机制顺畅。公司 FY25Q4 利润率受铝材价格上涨影响小幅下滑，但成本转嫁机制顺畅，顺价仅有少量时间差。

美股塑料软包装龙头安姆科（Amcor）FY26Q2 业绩更新：并购 Berry 后协同效应显著，深耕宠物护理等细分场景。FY26H1 实现收入 112 亿美元，同比增长 70%，实现净利润 4.4 亿美元，同比增长 24%；2025 年安姆科以全股票交易形式收购北美另一包装巨头 Berry，并购后协同及生产效率提升驱动，预计全年协同收益超 2.6 亿美元。